Американский регулятор: режим 24/7 больше подходит крипторынку, чем традиционным площадкам

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предупредила, что переход к круглосуточной торговле и клирингу может быть уместен для новых игроков, выросших на блокчейне, но не обязательно подходит ряду традиционных рынков. Об этом ведомство сообщило в письме, разосланном в пятницу широкому кругу регулируемых им бирж, клиринговых организаций и других компаний. Рекомендации вышли в тот же день, когда CFTC дала значимое разрешение криптоориентированным платформам, предлагающим бессрочные фьючерсные контракты. На этом фоне регулятор фактически обозначил усиливающийся разрыв между традиционными участниками и новыми entrant'ами. «Из-за присущих базовым рынкам различий переход на торговлю и клиринг 24/7 в настоящий момент может быть нецелесообразен для всех классов активов», — написала CFTC. Ведомство отметило, что возможность поддерживать рынки в режиме 24/7 частично стала реальностью благодаря развитию технологий — блокчейн-сетей и децентрализованной инфраструктуры, альтернативных видов обеспечения, включая стейблкоины и криптоактивы, а также доступности торговли через смартфоны и соответствующие приложения. По данным CFTC, все больше платформ расширяют перечень инструментов и обеспечивают круглосуточный доступ как розничным, так и институциональным участникам. При этом отдельные рынки деривативов, в частности связанные с сельскохозяйственной продукцией, могут хуже подходить для режима 24/7 из-за специфики клиентской базы, регионального характера таких рынков и специализированных практик торговли и хеджирования. Ключевая тревога регулятора — риск злоупотреблений в периоды низкого внимания к рынку и вне пиковых часов. В CFTC считают, что перевод отдельных рынков или продуктов на график 24/7 способен привести к снижению ликвидности, росту волатильности, расширению спредов bid/ask и, как следствие, повысить возможности для манипулирования. Регулятор подчеркнул, что первая линия защиты — самоконтроль площадок. Компании «должны внедрять дополнительные меры комплаенса», учитывающие уникальные риски, возникающие при расширении торговых часов. В письме CFTC также изложила факторы, которые следует оценивать при планировании перехода на расширенный режим, и призвала фирмы заранее обсуждать такие планы с ведомством. Председатель CFTC Майк Селиг сделал одним из приоритетов поддержку новых технологий, включая криптоактивы и рынки прогнозов. Его курс, подкрепленный распоряжениями и публичной поддержкой президента Дональда Трампа, привел к росту регуляторной работы по криптополитике, призванной расчистить отрасли путь. Одна из контролируемых CFTC криптокомпаний, Coinbase, в пятницу заявила в блоге, что пытается "пересобрать" традиционные финансовые сервисы на криптоинфраструктуре. «Акции, фьючерсы и рынки прогнозов на нашей платформе работают 24/7», — отметила компания, указав на новое разрешение регулятора на глобальные опционы и "perps" через одну из аффилированных структур, регулируемых CFTC. По словам Coinbase, нынешнее решение добавляет к линейке «самую крупную и ликвидную» категорию глобальной криптоторговли.