Bitcoin опустился ниже $60 000 на фоне сразу нескольких факторов давления
По данным CoinDesk, после снижения Bitcoin ниже отметки $60 000 участники рынка начали разбирать, что стоит за движением. Глава исследовательского подразделения NYDIG Грег Чиполаро отметил, что ослабление связано не с одним событием, а с наложением сразу нескольких факторов, которые одновременно давят на Bitcoin и весь крипторынок.
Переток капитала в ИИ и технологические акции
В материале подчеркивается, что искусственный интеллект остается одной из самых сильных историй роста на глобальных рынках и напрямую конкурирует за капитал с криптоактивами. По словам Чиполаро, пересечение аудитории инвесторов в ИИ и криптовалютах выше, чем принято считать: оба сегмента привлекают деньги, ориентированные на новые технологии и высокую доходность. На фоне опережающей динамики акций, связанных с ИИ, появляются признаки перетока средств из крипторынка в технологический сектор.
Дополнительным фактором, по его оценке, становится подготовка рынка к новой волне крупных технологических IPO. Среди потенциальных кандидатов на размещение часто называют SpaceX, OpenAI и Anthropic. Для институциональных инвесторов такие сделки нередко означают необходимость заранее формировать денежные позиции и сокращать уже открытые вложения, что может временно снизить спрос на криптоактивы.
Новости отрасли усиливают негативный фон
Помимо перераспределения капитала, на настроения повлияли и последние события в индустрии. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что власти изъяли около $1 млрд в криптоактивах, связанных с Ираном. Подробностей пока немного, но заявление вновь активизировало дискуссию о масштабах возможностей государства по контролю и принуждению в сфере цифровых активов.
В повестку вернулась и тема рисков квантовых вычислений. Причина в том, что исследования указывают: требуемые вычислительные ресурсы для атак на массовые системы шифрования могут сокращаться быстрее, чем ожидалось ранее. Пока это не перешло в практическую плоскость, но в периоды слабости цен такие обсуждения, как правило, усиливают склонность рынка к снижению риска.
Еще один часто упоминаемый эпизод — продажа компанией Strategy 32 биткоинов. По объему это около $2,5 млн и заметного влияния на предложение не оказывает, но символически воспринимается значимее. В последние годы Strategy считалась одним из наиболее последовательных корпоративных покупателей BTC, и даже небольшая продажа может заставить часть инвесторов задуматься, насколько устойчивой остается эта долгосрочная поддержка.
Ончейн-показатели приближаются к историческим зонам дна
Несмотря на продолжающееся давление на цену, Чиполаро считает, что ончейн-метрики подходят к важным "донным" областям, характерным для предыдущих циклов. Показатель MVRV по Bitcoin снизился до 1,2, а доля предложения в прибыли опустилась ниже 50%. Оба индикатора часто наблюдались на этапах рыночной "очистки".
При этом он подчеркивает, что масштаб коррекции пока меньше типичных исторических медвежьих рынков. Согласно данным, приведенным в статье, Bitcoin снизился примерно на 53% от пика около $126 000 в октябре прошлого года — заметно меньше прежних падений на 75%–90%. По времени текущий спад длится около 242 дней с момента максимума, что также короче большинства прошлых медвежьих циклов, которые обычно занимали почти год до формирования дна.
Из этого рынок может делать два вывода: участие институциональных инвесторов могло изменить циклические характеристики Bitcoin, либо текущая перезагрузка уже существенна, но до стадии полной ликвидации рынок еще не дошел. В завершение авторы отмечают, что ончейн-данные действительно указывают на заметное снижение оценки и приближение к донной зоне, но вопрос о том, пройден ли минимум, зависит от того, изменил ли институциональный спрос структуру цикла принципиально или лишь отложил более глубокую коррекцию.
