Биткоин опустился ниже 200-дневной средней на фоне ослабления спроса и оттока из ETF

Рост биткоина (BTC) от февральских минимумов до $77,942.11, который начал походить на старт нового бычьего тренда, на прошлой неделе уперся в 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA), расположенную чуть выше $82,000. После этого котировки откатились к $77,500 — движение напоминает 2022 год, когда 43%-ный отскок не смог преодолеть тот же индикатор, а затем снижение возобновилось. В свежем отчете CryptoQuant объясняет, почему цене не удалось пробить этот ключевой уровень: проблема в спросе. По оценке аналитиков, апрельское и раннемайское ралли поддерживали три фактора — покупки фьючерсов с плечом, спотовый спрос и приток средств в американские ETF. Сейчас все три драйвера ослабли. Индекс Bull Score компании снизился с 40 до 20. CryptoQuant называет такой уровень "крайне медвежьим"; сопоставимые значения наблюдались в феврале–марте, когда биткоин торговался в диапазоне $60,000–$66,000. Дополнительный сигнал — премия Coinbase. По данным CryptoQuant, она оставалась отрицательной на протяжении значительной части майского роста и последующей коррекции. Показатель отражает, торгуется ли биткоин на Coinbase дороже, чем на офшорных площадках: положительное значение трактуется как признак более сильного спроса в США, отрицательное — как отсутствие готовности американских инвесторов платить премию за доступ к активу. Американские спотовые биткоин-ETF также перешли в режим чистых продаж. По данным SoSoValue, за неделю, завершившуюся 19 мая, отток составил около $979.7 млн, после примерно $1 млрд неделей ранее. Разворот произошел после шести недель подряд притока, который поддерживал ралли. Ситуация со спросом слабая и в Азии. "Кимчи-премия" в Южной Корее, отражающая спрос на BTC на местных биржах, по данным CryptoQuant опустилась ниже нуля, что указывает на отсутствие повышенного интереса. В Гонконге три спотовых биткоин-ETF под управлением ChinaAMC, Bosera Hashkey и Harvest в течение мая редко набирали суммарный дневной оборот выше нескольких миллионов долларов. Если коррекция усилится, CryptoQuant выделяет $70,000 как следующий крупный on-chain уровень поддержки — это "реализованная цена" трейдеров. Ранее он ограничивал рост в октябре и январе; теперь этот уровень должен стать опорой рынку.