Банки Китая повышают ставки по долларовым депозитам, пытаясь сдержать укрепление юаня
Китайские банки начали платить больше за размещение долларов. По данным рынка, как минимум пять кредитных организаций — от крупных госбанков до банков с долевым участием — подняли ставки по депозитам в долларах США. Цель — охладить темпы укрепления юаня к "гринбеку".
С начала 2026 года юань прибавил более 3% к доллару. Власти КНР, судя по динамике, недовольны скоростью роста курса. Выбранное решение простое: сделать хранение валютной выручки в долларах более выгодным, чтобы компании реже конвертировали ее в юани, усиливая спрос на национальную валюту.
Ставки по корпоративным долларовым депозитам в этих банках выросли примерно до уровня или выше US Secured Overnight Financing Rate (SOFR), который сейчас составляет 3.61%. Для экспортеров это сигнал: сопоставимую доходность можно получить, просто разместив доллары на счетах внутри страны.
Для сравнения, в 2023 году ставки по долларовым депозитам на отдельные периоды ограничивали уровнем 2.8%. Тогда Народный банк Китая добивался снижения доходности по доллару, поскольку юань слабел и регулятор стремился отбить у компаний желание накапливать валюту. В начале 2025 года НБК распорядился о дополнительных сокращениях ставок по долларовым депозитам, продолжив ту же линию: низкая доходность по доллару подталкивает бизнес к конвертации в юани и поддерживает курс.
Теперь ситуация развернулась: юань укрепляется слишком быстро, и подход поменялся.
Поддержку юаню во многом обеспечивает сильный экспорт. Зарубежные продажи формируют заметные долларовые поступления, а их обмен на внутреннем рынке создает дополнительный спрос на юань и поднимает его курс.
НБК публично не подтверждал смену курса. Речь не о широком заявлении по денежно-кредитной политике, а о точечной настройке: банки повышают ставки, компании реагируют на стимул, давление на курс ослабевает без официальных комментариев.
Для инвесторов разворот от потолка 2.8% в 2023 году к ставкам, сопоставимым с 3.61% или выше, за примерно три года показывает, насколько гибко Китай подстраивает меры под текущие задачи. Сквозная логика здесь — прагматизм.
Если бизнесу выгоднее держать доллары в китайских банках, а не конвертировать их в юани, меняются потоки капитала и со временем — условия ликвидности на рынках. Исторически сильный юань совпадал с периодами снижения оттока капитала из Китая; в прошлых циклах это связывали с более слабым спросом на биткоин и другие криптоактивы как на инструменты хеджирования.
