Основатель Aave заявил о устойчивости протокола после оттока депозитов на $8,45 млрд

Ключевой факт: эксплойт на $292 млн в мосте KelpDAO на базе LayerZero спровоцировал в Aave отток депозитов на $8,45 млрд за 48 часов. На конференции Proof of Talk в Париже на прошлой неделе основатель и CEO Aave Labs Стани Кулечов заявил, что Aave V3 сохранил устойчивость в период высокой турбулентности. Для экстренного восстановления потребовались обязательство Aave DAO на 25 000 ETH и дополнительный взнос Кулечова на 5 000 ETH. По оценке LlamaRisk, злоумышленники выпустили (mint) не имеющее ценности обеспечение, внесли его в Aave и вывели реальный wrapped Ether. В результате у Aave V3 сформировался ориентировочно $123,7 млн проблемной задолженности (bad debt). Кулечов сообщил, что Aave Labs намерена использовать предстоящее обновление V4 для переработки управления рисками: модель будет перестроена на модульную архитектуру hub-and-spoke. Почему это важно: стресс-сценарий в крупном кредитном протоколе способен изменить то, как пользователи оценивают риск зависимости от внешней инфраструктуры и ликвидность вывода средств в DeFi. Рыночные настроения: осторожно медвежьи; высокая стрессовость; технологически обусловленный фактор; дерискинг. Причина: отток депозитов на $8,45 млрд после взлома моста KelpDAO может повысить воспринимаемый риск DeFi-кредитования. Похожие случаи: взлом моста Ronin в 2022 году привел к потерям более $600 млн, после чего Sky Mavis привлекла $150 млн для компенсаций пострадавшим пользователям (Axios). Отличие текущей ситуации в том, что в случае Ronin речь шла о компрометации моста, тогда как эпизод с Aave объединил эксплойт моста и последующий отток депозитов на рынке кредитования. Эффект распространения: риск зависимости от мостов способен переходить от одного источника обеспечения к ликвидности кредитования, когда сомнительное обеспечение попадает в общие пулы. Если отдельные линии обеспечения изолируются до того, как стресс достигнет кредитных резервов, риск заражения может остаться локальным. При сбоях в изоляции в период стресса кредиторы могут потребовать более крупные защитные буферы по всему сегменту DeFi-площадок. Возможности и риски Возможности: публикация Aave Labs конкретных параметров запуска V4 или правил риск-премий может стать сигналом к восстановлению доверия за счет более жесткой изоляции рисков для экспозиции к Aave. Риски: расширение bad debt, заморозки обеспечения или усиление давления на вывод средств делают сокращение экспозиции способом ограничить ущерб при повторном забеге на ликвидность.