2024年から2025年にかけて、ETFSwap（ETFS）は最も話題になった「TradFi meets DeFi」プロジェクトの一つとなりました。これは、トークン化された上場投資信託（ETF）を分散型で取引し、トークンをステーキングして高利回りを得、AIツールを使用してETFの機会をフィルタリングおよび追跡する方法を約束しました。マーケティングキャンペーンやプレセール記事では、5,000倍から25,000%のリターン、さらには1,000億ドルの時価総額という大胆な予測が打ち出されました。
しかし、今日の現実は大きく異なります。ETFSwapは現在、ETFSあたり約0.00031ドルで取引されており、時価総額はわずか数十万ドルに過ぎません。これはプレセール価格の0.00854ドルをはるかに下回り、過去の0.05ドルから0.47ドル付近の急騰からも大きく乖離しています。これは、当初のトークン販売価格と比較して、理論上のROIが約0.04倍であることを意味します。
同時に、ETFSwapはCyberscopeから95%のセキュリティ監査スコアを通過し、SolidProofによるチームのKYCチェックを完了していますが、一部の詐欺レビューサイトでは信頼スコアが低く、コミュニティからの否定的な報告も存在します。
このガイドでは、ETFSwapとは何か、その仕組み、トークノミクス、そしてETFSwapを使用または投資する前に知っておくべき主なリスクについて説明します。
ETFSwap（ETFS）トークン化ETF投資プラットフォームとは？
ETFSwapは、イーサリアムブロックチェーン上に構築された分散型投資プラットフォームであり、暗号通貨だけでなくトークン化されたETFを取引できます。これは、従来の取引所上場投資信託をERC-20トークンに変換し、DeFi環境内で購入、売却、またはステーキングできるようにすることで、オンチェーンにもたらすことを目指しています。
簡単に言えば、ETFSwapはETFに特化したDEXを目指しています。MetaMaskのようなWeb3ウォレットを接続し、MetaMask、ETHやステーブルコインなどの暗号通貨をトークン化されたETFにスワップし、これらのポジションを直接オンチェーンで管理します。このプラットフォームは、ETFスクリーナー、フィルター、トラッカーなどのAI搭載ツールも宣伝しており、ETF市場をスキャンし、パフォーマンスやリスクプロファイルでフィルタリングし、リアルタイムで保有状況を監視するのに役立ちます。
このエコシステムは、プラットフォームのネイティブERC-20トークンであるETFSによって支えられています。ETFSは、手数料、ステーキング、ガバナンス、およびプレミアムETF製品へのアクセスに使用されます。ETFSwapのロードマップには、独自のETF製品の立ち上げと、現物ビットコインETF管理への拡大計画が含まれており、従来のETFとオンチェーンDeFiレール間の架け橋としての地位を確立することを目指しています。
ETFSwap（ETFS）の主な機能
ETFSwapの概要 | 出典：ETFSwapドキュメント
ETFSwapの主な価値提案の概要を以下に示します。
1. トークン化ETF取引： 暗号通貨を、株式、コモディティ、現物ビットコインETFなどの伝統的な資産を追跡するトークン化ETFに直接スワップします。
2. オンチェーン、24時間365日ETFアクセス： 株式市場の取引時間だけでなく、24時間体制でETFエクスポージャーを取引できます。
3. AIアシストによるリサーチ： ETFスクリーナー、フィルター、トラッカーを使用して、ETF市場を分析し、戦略を構築するのに役立てます。
4. デフレ型ETFSトークノミクス：
• 1%の購入税は供給量を減らすためにバーンされます。
• 5%の売却税は、保有者とLPのための報酬プールと流動性インセンティブに充当されます。
5. ステーキングと流動性報酬： ETFSをステーキングするか、プールに流動性を提供して、ETFSおよび/または他のトークンで支払われる利回りを得ます。
6. セキュリティ監査とKYC： ETFSwapのスマートコントラクトはCyberscopeから95%のセキュリティスコアを獲得しており、複数の反復で重大な脆弱性は報告されていません。また、チームはSolidProofによるKYCチェックを受けています。
これらの機能は、ETFSwapを証券会社のETFプラットフォームとDeFi利回りプロトコルのハイブリッドのように感じさせるように設計されています。
ETFSwapトークン化ETFプラットフォームの仕組みは？
ETFSwapは、トークン化、DEX/AMM取引エンジン、およびDeFi報酬を組み合わせています。
1. ETFのトークン化
株式、コモディティ、債券、またはビットコインETFなどの従来のETFユニットは、イーサリアム上でERC-20トークンとして表現されます。これらの「トークン化されたETF」は、他のオンチェーン資産と同様に取引でき、証券会社に頼ることなく24時間365日のアクセス、部分所有権、およびグローバルなリーチを可能にします。
ETFSwapのモデルでは、認定参加者またはプラットフォームパートナーが原資産を流動性構造に預け入れ、プロトコルはそれらの資産を追跡する対応するトークン化されたETFユニットを発行します。
2. 分散型取引所とAMM
ETFSwapは、自動マーケットメーカー（AMM）を搭載した分散型取引所（DEX）モデルを使用して運営されており、価格は従来のオーダーブックではなく、流動性プール内のトークン比率に基づいて自動的に調整されます。ウォレットを接続し、ETH/トークン化ETFなどのプールを選択し、1回の取引でスワップを完了するだけで、流動性プロバイダーはこれらのプールに資産を供給し、手数料またはETFS報酬を獲得します。この設計により、継続的でパーミッションレスな流動性が確保され、中央集権的なマーケットメーカーに頼ることなく、小規模および大規模な取引の両方をサポートします。
3. ステーキングと利回り生成
ETFSトークンは、保有者がスマートコントラクトにトークンをロックして、プラットフォームの5%売却税プールから得られる受動的な報酬を獲得するステーキングプログラムを支えています。これらの報酬はステーキング参加者に定期的に分配され、一部のプロモーション資料ではETFベースの製品と組み合わせた場合に年間36%以上の潜在的な利回りが引用されていますが、実際の収益は取引量、排出量、市場状況に依存します。このモデルは、取引活動が税収を生み出し、長期参加者がその結果として得られる利回りから利益を得る「トレード・トゥ・アーン」サイクルを創出することを目指しています。
4. AI搭載ETFツール
ETFSwapは、AI搭載のリサーチスイートを主要機能として強調しており、セクター、パフォーマンス、ボラティリティなどの指標でETFをソートするETFスクリーナーやフィルター、ライブ価格、チャート、ポートフォリオ構成を監視するETFトラッカーなどのツールを提供しています。これらのツールは、機関投資家レベルのETF分析をDeFi環境にもたらすことを目指していますが、ユーザーは正確性を確保し、情報に基づいた意思決定を行うために、洞察とデータを独自に検証する必要があります。
ETFSwapがこれほど注目を集めた理由とは？
ETFSwapは、トークン化されたETF、AIツール、DeFi利回り、大規模なマーケティングといったホットな物語の交差点に位置しており、これがETFSwapが話題を呼んだ理由を説明しています。
1. ETF + DeFiの物語： 現実世界の資産とETFのトークン化は、特にBlackRockのような発行体からの現物ビットコインETFが大規模な資金流入を示した後、強力な物語となっています。ETFSwapは純粋な「ETF DEX」として位置づけられており、投機的な関心を自然に引きつけます。
2. 積極的なリターン予測： プロモーションコンテンツやインフルエンサーの投稿では、プレセールやベータ版ローンチに関連して、80倍、5,000倍、12,000%、さらには25,000%といったリターン目標が提示されてきました。これらの数字はマーケティング上の予測であり、保証ではありません。現在のプレセール価格を下回る状況を考えると、これまでのところ実現していません。
3. プレセールの規模と誇大宣伝： ETFSwapは、2024年4月4日から5月7日の間に実施されたプレセールラウンドで700万ドルから800万ドルを調達したと報じられており、ETFSトークン数千万個が0.00854ドルから、後のボーナスステージでは0.05769ドルまでの価格で販売されました。
ETFSwapエコシステムにおけるETFSトークンの用途は？
ETFSwapエコシステム内で、ETFSトークンはいくつかの役割を果たします。
• ステーキングトークン： ETFS保有者は、トークンをステーキングすることで、ETFSwapの毎日のプラットフォーム収益の最大20%のシェアを獲得できます。
• 報酬分配： ステーキング報酬は、ETFSで60%、トークンを流通から永久に削除する買い戻しとバーンメカニズムを通じて40%に分割されます。
• 収益ベースの買い戻し： 毎日のプラットフォーム収益の一部は、オープンマーケットでETFSを買い戻すために使用され、買い戻されたトークンの25%はバーンされ、75%はステーキング参加者に再分配されます。
• 流動性プロバイダーのユーティリティ： 保有者は、ETFS/ETHペアなどの流動性を提供し、ETHなどの資産で支払われる利息を獲得できます。
• エアードロップとリリース： 継続的なエアードロップと定期的な月次トークンリリースは、アクティブな参加者に追加の獲得機会を提供します。
• デフレ型設計： バーン、収益分配、ステーキングなどの複合的なメカニズムは、流通供給量を削減し、ETFSwapエコシステム内での長期的なトークンユーティリティを強化することを目指しています。
ETFSwap以外では、ETFSは現在、少数の分散型および中央集権型取引所で取引されており、日次取引量は控えめで、2025年11月現在、主要な取引所への上場はありません。
ETFSwapトークノミクスとは：供給量、配分、税金
ETFSトークン配布 | 出典：ETFSwapドキュメント
ETFSは、最大供給量1,000,000,000トークンのERC-20トークンです。プレセール段階からの公開トークノミクスは、以下の配分を概説しています。
• プレセール： 400,000,000
• エコシステム開発： 240,000,000
• 流動性および上場準備金： 120,000,000
• チーム配分： 60,000,000（5年間ロック）
• マーケティング、MMおよびKOLインセンティブ： 60,000,000
• キャッシュバック準備金： 50,000,000
• パートナーおよびアドバイザー： 30,000,000
• コミュニティ報酬： 40,000,000
• ベスティングモデル： ローンチ時に30%リリース、その後5ヶ月間毎月14%
ETFS売買税とデフレ
ETFSは2部構成の税制モデルを採用しています。
• 1%の購入税 → バーン： すべての購入取引でETFSの1%がバーンウォレットに送られ、時間の経過とともに総供給量が徐々に減少します。
• 5%の売却税 → 報酬プール： すべての売却取引で5%が課金され、これらのトークンはステーキング報酬、流動性インセンティブ、キャッシュバックプログラムに使用されるプールに送られます。
この設計は、長期保有者に報酬を与え、売り圧力を相殺することを目的としていますが、すべての取引に税金がかかるため、アクティブトレーダーにとってはコストが高くなる可能性があります。
ETFSwapは正当なプロジェクトか、それとも詐欺プロジェクトか？
これはETFSwapに関する最も一般的な質問の一つであり、その答えは賛否両論です。
ETFSwapの利点
CyberscopeによるETFSwapのセキュリティスコア | 出典：Cyberscope
• セキュリティ監査： CyberscopeはETFSwapに95%のセキュリティスコアを与えており、複数の監査反復で重大または中程度のスマートコントラクトの問題は報告されていません。
• チームKYC： 第三者の報告によると、チームはSolidProofを通じてKYC認証を完了しており、完全に匿名なチームよりも優れています。
• 明確なトークノミクス： トークン配分、税金、プレセール段階は、複数の独立した情報源で文書化されています。
ETFSwapプロジェクトの潜在的な欠点と危険信号
ローンチ後、ETFS価格は急落 | 出典：GeckoTerminal
• 詐欺レビュープラットフォームでの低い信頼スコア：
- Scam Detectorはetfswap.comに37.6/100の信頼スコアを与え、疑わしく議論の余地があると評価しています。
- Scamadviserは61/100とより中立的ですが、それでもサイトを中〜低リスクと分類しています。
• コミュニティからの報告： Redditのようなフォーラムの一部のユーザーは、ETFSwapを詐欺と明示的に説明したり、資金の損失について不平を述べたりしていますが、他のユーザーはより中立的または肯定的です。
• 急激な価格下落： ETFSはローンチ直後には0.05ドルから0.47ドル付近で取引されていましたが、現在は0.00031ドル付近で取引されており、すべてのプレセールラウンドをはるかに下回っています。これは、大規模なマーケティングが行われたにもかかわらず需要を維持できなかったトークンの典型的なパターンです。
• 集中した保有： 一部の分析では、少数のウォレットが供給量の大部分を管理しており、突然のダンピングのリスクを高めていると指摘されています。
これらの相反するシグナルがあるため、ETFSwapは「安全な」ETFゲートウェイとしてではなく、非常に高リスクで投機的なDeFiプロジェクトとして扱うべきです。
ETFSwapを使用する前に考慮すべき主なリスク
ETFSwapを調査している場合は、以下のリスクを念頭に置いてください。
1. 投機的なトークンと極端なボラティリティ： ETFSは、流動性が限られており、急激な価格変動の歴史を持つ小型トークンです。数千パーセントのリターンというマーケティング上の約束は投機的であり、これまでのところ実現していません。
2. トークン化ETFに関する規制の不確実性： ETFSwapは、規制当局がまだ解明中の分野であるトークン化されたETFエクスポージャーを扱っています。管轄区域によっては、これらの製品は証券として扱われたり、コンプライアンス上の課題に直面したりする可能性があります。特に、プラットフォームが明確なライセンスなしに規制されたETFに連動する製品を提供している場合は注意が必要です。
3. スマートコントラクトおよびプラットフォームのリスク： 監査を受けていても、スマートコントラクトにはバグが含まれていたり、統合の問題が発生したりする可能性があります。流動性プール、ステーキングコントラクト、またはオラクルにおけるいかなるエクスプロイトも、資金の永久的な損失につながる可能性があります。
4. 課税される取引と低い流動性： 1%の購入税と5%の売却税は、アクティブトレーダーにとってETFSの取引コストを高くし、マーケットメイキングを阻害する可能性があります。比較的低い日次取引量と相まって、これは大きなスリッページや大規模なポジションの決済の困難さにつながる可能性があります。
5. 中央集権化とガバナンスのリスク： トークン保有の集中と比較的小規模なコミュニティは、オンチェーンガバナンスが少数の大規模ウォレットによって支配される可能性があり、手数料、排出量、さらには将来のトークン契約に関する決定に影響を与える可能性があります。
6. 評判と詐欺のリスク： 積極的なマーケティング、極端に強気な予測、低い信頼スコア、否定的なユーザー報告の組み合わせは、特に無許可の「保証されたリターン」の売り込みや迷惑メッセージを見かけた場合、ETFSwapに細心の注意を払う必要があることを意味します。
最終的な考察
ETFSwap（ETFS）は、トークン化されたETF、AIツール、イーサリアム上の利回り機会を通じて、ETFスタイルの投資をDeFiにもたらすことを目指しています。その設計は、資産トークン化と暗号ベースのETFインフラにおける広範なトレンドと一致しており、ETFのようなエクスポージャーに対して24時間365日のアクセスとオンチェーンの透明性を提供します。
同時に、ETFSwapは依然として高リスクで投機的なプロジェクトです。ETFSトークンはプレセールレベルをはるかに下回って取引されており、信頼スコアとコミュニティレビューは賛否両論であり、保有は集中しているように見え、トークン化されたETFに関する規制はまだ進化中です。もし関与することを選択するなら、ETFSwapを実験的なDeFiエクスポージャーとして扱い、ポジションサイズを慎重に決定し、失っても構わない資本のみを投入してください。
関連情報
ETFSwap（ETFS）に関するよくある質問
1. ETFSwap（ETFS）はどこで購入できますか？
ETFSトークンは、Web3ウォレットを接続し、ETHまたはステーブルコインをETFSにスワップすることで、Uniswapのような分散型取引所で購入できます。
2. ETFSwapはいつローンチしましたか？
ETFSwapは2024年4月4日から5月7日までトークンプレセールを実施し、700万ドルから800万ドル以上を調達しました。ETFSトークンはその後まもなく、2024年下半期にUniswapで初の公開上場を果たしました。
3. ETFSwapは良い投資ですか？
ETFSwapは非常に投機的です。革新的なETFトークン化機能を提供していますが、そのトークン価格、信頼評価、市場での牽引力は不確実なままであり、注意が必要です。
4. ETFSwap（ETFS）を購入するにはどうすればよいですか？
ETFSを購入するには、MetaMaskまたは別のWeb3ウォレットをUniswapに接続し、ETFSトークンコントラクトを選択して、ETHまたはサポートされているステーブルコインをETFSにスワップします。
5. ETFSwapは安全に使用できますか？
ETFSwapはスマートコントラクト監査を受けていますが、DeFiプラットフォームにリスクがないわけではありません。ユーザーは独自の調査を行い、コントラクトアドレスを確認し、少額のテスト取引を使用する必要があります。
6. ローンチ後、ETFSwapの価格はどうなりましたか？
ETFSはローンチ後に急落し、プレセール価格の0.00854ドルから0.05769ドルから0.0003ドルから0.0005ドル付近で取引されるようになり、90〜99%以上の下落を反映しています。この下落は、低い流動性、集中したトークン保有、および初期のプレセール購入者によるポジション解消からの持続的な売り圧力によって引き起こされました。