DeFiレンディングは暗号通貨における最も急成長しているセクターの1つであり、DeFiLlamaによると、2025年時点で780億ドル以上のTVLを集合的に確保しており、これはすべてのDeFiアクティビティの約50％を占めています。この急増は、機関投資家の流入増加、高利回りレンディング戦略、および世界中の数百万人が借入と貸付にアクセスできるマルチチェーン展開によって促進されています。無担保信用市場からモジュラー型金庫システムまで、この分野は個人ユーザーと機関投資家の両方の需要に応えるため急速に成長しています。
DeFiレンディングプロトコルTVL | 出典: DefiLlama
2025年のトップ10 DeFiレンディングプロトコルをご紹介します。これらは革新的な利回りモデル、クロスチェーン拡張、機関投資家の採用拡大により750億ドル以上のTVL（総価値ロック）を推進しています。
DeFiレンディングとは何か、その仕組み
DeFiレンディングプロトコルは、銀行やブローカーを経由せずに暗号通貨を借りたり貸したりできるブロックチェーンベースのプラットフォームです。ローン担当者の代わりに、スマートコントラクトが借り手と貸し手のマッチングから返済条件の履行まで、プロセス全体を処理します。
2025年、DeFiレンディングはDeFiLlamaによると、Aave、Compound、Morphoなどの主要プラットフォーム全体で250億ドル以上のTVL（総価値ロック）を占めています。これらのプロトコルはEthereum、Solana、またはTronなどのパブリックブロックチェーン上で動作し、ウォレットとインターネット接続があれば世界中の誰でも24時間365日参加できることを意味します。
DeFiレンディングプラットフォームの実際の動作仕組みは以下の通りです：
1. 資産を預けて利息を獲得 – 貸し手は流動性プールにトークン（例：USDC、ETH）を供給します。プロトコルは自動的にこれらの資産を借り手に配分し、通常は提供したのと同じトークンで表示される利息で貸し手に報酬を与えます。
2. 担保に対する借入 – 借り手は借りたい金額以上の価値を持つ暗号担保をロックします（超過担保）。たとえば、1,000ドルのUSDTを借りるために、1,500ドル相当のETHを預ける必要があります。
3. 動的金利 – プール内の需要と供給に基づいて金利がリアルタイムで変化します。借入需要が上昇すると、より多くの貸し手を引き付けるために金利が上昇します。
4. 自動清算 – 市場のボラティリティにより借り手の担保価値が設定された閾値を下回った場合、プロトコルは貸し手を保護するためにその一部を清算します。
2025年には、利回りトークン化を持つPendleや無担保機関ローンを持つMapleなどの先進的なプロトコルが、単純な貸出/借入モデルを超えて拡張し、資金調達率投機や実世界資産融資などの戦略を可能にしています。
2025年にDeFiレンディングプロトコルが重要な理由
2025年、DeFiレンディングプロトコルは単なる暗号通貨の貯蓄口座以上のものになりました。これらは分散型金融エコシステムの中核的な柱として進化し、数十億ドルのオンチェーン借入、貸出、および利回り戦略を促進しています。CoinGeckoによると、2025年8月時点で160以上のレンディングプロトコルトークンがプラットフォームに掲載されており、合計時価総額は103億ドルを超えています。
一般ユーザーにとって、これらのプラットフォームは銀行口座や信用審査を必要とせず、暗号ウォレットとインターネット接続だけで世界的な無許可信用アクセスを提供します。機関にとって、これらは固定金利市場のオンチェーン代替手段を提示し、KYC準拠の参加と高効率の利回り機会を可能にします。
2025年におけるこれらのプロトコルの重要性は、4つの主要なテーマに集約されます：
・ 多様化 – レンディング市場は現在、Ethereum Layer-2からSolana、TRON、BNB Chainまで複数のブロックチェーンにまたがっています。これにより、ユーザーは手数料、スピード、エコシステムアクセスにおいて柔軟性を得られます。
・ イノベーション – Pendleのような利回りトークン化、Eulerのようなモジュラーレンディング金庫、機関信用プール（Maple）がオンチェーン金融で可能なことを再定義しています。
・ 機関オンランプ – MapleやPendleのようなプラットフォームはコンプライアンスフレームワークを統合し、従来の金融とDeFiを橋渡ししています。
・ セキュリティ第一 – トップネームは厳格な監査基準、バグ報奨金、DAO主導のガバナンスを維持し、ボラティリティの高い市場でユーザーを保護しています。
新規参入者にとって、主な魅力は受動的収益（貸出）と資本効率（保有資産を売却せずに借入）です。ただし、スマートコントラクトのバグ、価格ボラティリティ、プロトコル破綻などのリスクがあるため、慎重なプラットフォーム選択とリスク管理が重要です。
トップ10 DeFiレンディングプラットフォーム
2025年のDeFiレンディングプロトコルは、Borosやエンタープライズフォーカスド拡張などの製品により82.7億ドルを超えるPendleのような迅速なTVL成長と機関採用拡大で際立っています。これらはPendleの固定金利トークン化からEulerのモジュラー金庫、Mapleの無担保信用プールまで、多様な資本最適化方法を提供する革新的な利回りモデルを導入しています。
マルチチェーンの到達範囲は、Ethereum L2s、Polygon、AvalancheのAave、EthereumのMorpho、TRONのJustLend、BNB ChainのVenusにより、ユーザーベースとエコシステム全体でのアクセシビリティを確保しています。最後に、複数の外部監査、アクティブガバナンス、バグ報奨金プログラムを含む堅牢なセキュリティ実践が、ボラティリティの高い市場でユーザーの信頼を維持するのに役立っています。
2025年、以下のプラットフォームがDeFiレンディングランドスケープを支配し、高流動性、革新的な利回り構造、クロスチェーンアクセシビリティ、強力なセキュリティを組み合わせて、小売および機関市場の両方にサービスを提供しています。
1. Aave (AAVE)
DeFiで最も確立されたプロトコルの1つであるAaveは、Ethereum、Polygon、Avalanche、その他のEVM互換ネットワークにまたがるマルチチェーン流動性の強力なプラットフォームに進化しました。TVL（総価値ロック）は2024年初頭の80億ドルから2025年8月までに400億ドル以上に急増し、Ethereumの未償還債務の約80％を捕捉し、機関採用の増加を示しています。Aaveの魅力は、信用審査なしで24時間365日の資本への無許可アクセスと、貸出条件と金利の透明なスマートコントラクト実行の組み合わせにあります。
ユーザーは資産を供給して利回りを得たり、担保に対して借入したり、トークンをスワップしたり、さらにはAaveの超過担保型ネイティブステーブルコインであるGHOをミントしたりできます。これらすべてを資金の完全な管理権を保持しながら行えます。複数のセキュリティ監査、堅牢なセーフティモジュール、コミュニティガバナンスに支えられたAaveは、分散型レンディングのバックボーンとしての役割を継続し、従来の金融とオンチェーン経済を橋渡ししています。
2. Pendle (PENDLE)
Pendleは世界最大の暗号利回り取引プラットフォームとして急速に浮上し、フラグシップBorosモジュールのローンチに続いて、2025年8月にTVL（総価値ロック）が記録的な89億ドルに急増しました。Borosはオンチェーン利回りユニット（YU）を導入し、トレーダーがBitcoinやEthereumの資金調達率などの金利に対してロングまたはショートを実行でき、原資産を保有することなく、ヘッジ、固定利回りロック、レバレッジ利回り投機を可能にします。
ローンチから48時間以内に、BorosはBTCとETH預金で185万ドルを集め、ArbitrumでのPendleのアクティブアドレスを1,428に押し上げ、これは月間平均を大幅に上回りました。Hyperliquidの2億2,100万ドルTVLのkHYPEトークンやEthenaのUSDeステーブルコインとの戦略的統合により、Pendleのエコシステムはさらに拡張され、USDeだけで収益性の高い「ループ」戦略を通じてプロトコルTVLの60％を占めています。この革新的な利回りトークン化、クロスプロトコル合成可能性、機関参加の増加の組み合わせにより、PendleはDeFiの構造化利回り市場の主要推進力として位置づけられています。
3. Morpho (MORPHO)
Morphoは金庫預金のシンプルさと最適化されたピアツーピアマッチングの効率性を融合したオープンレンディングインフラストラクチャであり、セキュリティを犠牲にすることなく、貸し手と借り手の両方により良い金利を提供します。総預金額が100億ドル超、アクティブローンが34億ドルで、資本効率を求める機関および個人参加者双方の好まれた選択肢となっています。
プロトコルのミニマリストデザインは、25以上のセキュリティ監査、正式検証、250万ドルのバグ報奨金プログラムと組み合わされ、開発者、DAO、企業がカスタマイズされたレンディング用途を構築できるようにしながらユーザーの信頼を強化しています。Lido、Maker、Frax、Coinbaseなどの主要DeFiプレイヤーと統合することで、Morphoはエコシステム全体での到達範囲と流動性を拡大し続けています。
4. JustLend DAO (JST)
TRONエコシステム最大のレンディングプロトコルであるJustLendは、2025年8月時点でTVL 53.7億ドルに成長し、19の主流市場で高速、低手数料の貸出と借入を提供しています。ユーザーは資産を供給して利回りを得たり、担保に対して借入したり、二重報酬のためにTRXをステークしたり、取引手数料を削減するために超低コストでEnergyをレンタルしたりできます。
プロトコルはまた、TRON初のRWAプラットフォームであるstUSDTと、超過担保型のUSDJステーブルコインをサポートしています。JustLend DAOによって統治され、コミュニティ主導の助成金プログラム、迅速な市場保護のための専用Risk DAO、監査、バグ報奨金、分散型価格オラクルを含む多層セキュリティ対策で運営され、非EthereumチェーンでのDeFi成長の主要推進力となっています。
5. SparkLend (SPK)
Skyエコシステムの一部でAave由来フレームワーク上に構築されたSparkLendは、ブルーチップセキュリティと革新的な利回り戦略を組み合わせて、79億ドルのTVLレンディングリーダーとして浮上しました。ユーザーは流動性利用の影響を受けないガバナンス設定金利でUSDCとUSDSを借り、ETH、wstETH、rETH、cbBTC、およびトークン化されたBitcoinバリアントなどの資産を供給できます。
Spark Savingsを通じて、預金者はDeFi、CeFi、実世界資産（RWA）への資本配分により、USDC、USDS、またはDAIへの即座のゼロスリッページ出金でステーブルコインに対して最大4.75％のAPYを獲得できます。多層監査、500万ドルのバグ報奨金、Sky treasuryからの深い流動性に支えられ、SparkLendはEthereum、L2、および成長するトークン化資産市場全体でシームレスに統合しながら、機関級の安定性と小売フレンドリーな柔軟性の両方を提供します。
6. Compound (COMP)
DeFiで最も長く続いている実戦テスト済みレンディングプロトコルの1つであるCompoundは、約31.5億ドルのTVLを保有し、アルゴリズム型マネーマーケットと分散型ガバナンスの基準を設定し続けています。EthereumおよびマルチL2で動作し、CompoundはユーザーがcTokenを介して資産を供給し利回りを得たり、オンチェーンアルゴリズムによって動的に設定される金利で担保に対して借入したりできます。
ガバナンスは完全にコミュニティ主導で、COMPトークンホルダーがアップグレード、市場パラメータ、資産リストについて投票し、プロトコルがユーザーと市場のニーズに合わせて進化することを確実にしています。そのオープンソースアーキテクチャ、透明な金利モデル、セキュリティ監査の実績により、Compoundは深い流動性と信頼性の評価を維持し、DeFiレンディングエコシステムの基盤となっています。
7. Kamino Finance (KMNO)
Solanaの主要レンディングハブであるKamino Financeは、最大限の資本効率、合成可能性、安全性のために設計された統一されたピアツープール借入市場であるKamino Lend（K-Lend）を推進しています。断片化されたマルチプール設計とは異なり、K-Lendの単一流動性市場は、相関資産グループ内でのより高いLTV借入のためのElevation Mode、担保としてのトークン化された集中流動性LPポジション（kトークン）の受け入れ、よりスムーズな金利調整のための洗練されたポリリニア金利カーブをサポートしています。
預金/借入上限、部分的および動的清算、自動デレバレッジメカニズム、Pyth、Switchboard、TWAP、EWMA価格設定を活用した高度なオラクル保護などの自動リスクコントロールを統合しています。レンディングを超えて、KaminoはDEX機能、利回り金庫、クロス担保フローを統合し、同一エコシステム内での複雑なレバレッジ戦略を可能にしています。そのTVLがEthereumの巨人に遅れをとっている一方で、LP担保レバレッジループからリアルタイムリスクシミュレーションまで、Kaminoのイノベーション密度により、SolanaベースのトレーダーとDeFiパワーユーザーにとってのプラットフォームとなっています。
8. Euler Finance (EUL)
Eulerは、ユーザーが細かいリスクコントロールを備えた独自のレンディング市場を作成、カスタマイズ、管理できるボルト駆動アーキテクチャを中心に構築されたモジュラーDeFiレンディング「スーパーアプリ」です。Euler Vault Kit（EVK）およびEthereum Vault Connector（EVC）を通じて、ユーザーは任意の資産に対してボルトを展開し、担保パラメータを設定し、さらにボルトポジションを他の市場の担保として使用でき、深く合成可能な戦略を可能にします。
その設計は幅広いトークンの貸出と借入をサポートし、ビルダーとトレーダーがレバレッジ、清算閾値、金利モデルを完全にコントロールしながら資本効率を最大化します。セキュリティは中核的な焦点で、約40の監査と750万ドルのバグ報奨金プログラムにより、EulerはDeFiで最も厳格に検証されたレンディングプロトコルの1つとなっています。
9. Venus Protocol (XVS)
Venus Protocolは、BNB Chain上最大のDeFiレンディングプラットフォームで、分散型マネーマーケットとそのネイティブステーブルコインVAIを組み合わせています。ユーザーはBTCB、ETH、BNB、USDTなどの幅広いBEP-20資産を供給または借入でき、保有資産を売却することなく利回りを得たりまたは流動性にアクセスしたりできます。約42億ドルのTVL（総価値ロック）を持つVenusは、その規模、ガバナンス主導の金利モデル、Venus Primeによるブースト報酬システムで際立っています。
セキュリティは20以上の独立監査、極端なイベントに対するフォールバックプール、強力なバグ報奨金プログラムによって強化されています。プロトコルのオムニチェーン、EVM互換設計により、高速で低コストな取引が確実となり、Binance Smart Chainユーザーにとっての貸出・借入ソリューションとなっています。
10. Maple Finance (SYRUP)
Maple Financeは機関信用市場とオンチェーンインフラを橋渡しするDeFiレンディングプラットフォームで、無担保レンディング構造を専門としています。2025年時点で運用資産が32億ドルを超えるMapleは、機関がカスタマイズされた融資ソリューションにアクセスできるようにする一方で、個人や洗練されたアロケーターがsyrupUSDCやBTCまたはETH担保ローンなどの厳選された商品を通じて競争力のある利回りを獲得できるようにしています。
プロトコルは、機関級リスク管理、ローン条件と担保の完全なオンチェーン透明性、グローバル顧客サポートフレームワークで際立っています。2025年初頭の急速なTVL成長は、ブロックチェーン効率と従来の金融厳格さを融合したDeFiネイティブな準拠信用ソリューションへの需要の増加を裏付けています。
DeFiレンディングは安全か？
DeFiレンディングは透明で非カストディアルな借入と貸出へのアクセスを提供しますが、リスクがないわけではありません。スマートコントラクトのバグ、オラクル操作、流動性逼迫は、監査されたプロトコルでも損失を引き起こす可能性があります。Aave、Morpho、Eulerなどの主要プラットフォームは、複数のセキュリティ監査、バグ報奨金プログラム、超過担保、アクティブガバナンスでこれらのリスクを軽減しています。それでもユーザーは多様化し、TVLや担保比率などのプロトコル健全性指標を監視し、ロックアップしても問題ない資産のみを貸し出すべきです。
まとめ
DeFiレンディングは繁栄するだけでなく、急速なペースで進化しています。AaveやCompoundのような支配的プレイヤーからPendleやMaple Financeのような新興イノベーターまで、2025年は分散型レンディングを現代金融の中核的柱として確固たるものにしています。主要市場での好意的な暗号規制、機関採用の拡大、実世界資産（RWA）トークン化の台頭がさらに成長を加速させています。
需要は、トークン化国債、安定利回り商品、準拠オンチェーン信用市場との統合によって促進されています。利回り最大化、担保最適化、従来金融と分散型金融の橋渡しのいずれを行う場合でも、これらのプロトコルは幅広い選択肢を提供しています。リスク許容度、チェーン選好、希望する利回り戦略に基づいて選択し、常にご自身で十分な調査を行ってください。