2025年8月時点で、ビットコインマイニング株が注目を集めており、BTCが記録的な$123,000を突破し、今後のサイクルで$145,000〜$225,000の予測が出ていることが要因となっています。上場マイナーは合計で108,763 BTC（132.8億ドル相当）を保有し、これはビットコインの総供給量の0.52%に相当します。一部のアナリストはさらに強気で、Stock-to-Flowモデルの創案者PlanBはビットコインが最終的に100万ドルに到達する可能性を予測しており、上昇市場でマイニング株が提供する長期的なレバレッジを強調しています。
主要公開ビットコインマイニング企業のBTC保有量 | 出典：Bitbo
2025年7月15日、ビットコイン価格が過去最高値を更新した際、これらの株式はアウトパフォーム：Marathon Digitalは約10%上昇、CleanSparkは7.5%上昇、Riot PlatformsやCore Scientificなどの同業他社は1日の取引セッションで4〜5%上昇しました。機関投資家がBTCエクスポージャーのハイベータプロキシとしてマイニング株に注目する中、セクターの勢いは無視できないものとなっています。ビットコインドミナンスが56%を上回って推移する中、機関投資家はマイニング株をBTCエクスポージャーのハイベータプロキシとしてますます注目しており、セクターの勢いはこれまで以上に無視しにくくなっています。
この記事では、主要な上場ビットコインマイニング会社について、その運営面での強み、拡張戦略、およびAI統合や再生可能エネルギーなどの新興トレンドへの適応について探ります。
ビットコインマイニング会社とは何か、どのように機能するのか？
ビットコインマイニング会社は、ビットコインネットワーク上でトランザクションを検証し、ブロックチェーンを保護することに専念する大規模施設を運営する企業です。proof-of-work（PoW）と呼ばれるこのプロセスは、ASICマイナーとして知られる専用ハードウェアを使用して複雑な数学的問題を解くことを含みます。ブロックを最初に解いたマイナーは、BTCで固定されたブロック報酬と取引手数料を獲得します。
初期のビットコインマイニングは個人用コンピューターで行うことができましたが、今日の競争には、エクサハッシュ毎秒（EH/s）で測定される膨大な計算能力を持つ産業規模のセットアップが必要です。これらの会社は通常：
1. 安価で信頼性の高い電力を持つ地域でデータセンターを建設またはリースする。
2. 数千台のASICマイナーを配備し、多くの場合、高度な空冷または浸漬冷却システムで冷却する。
3. カスタムファームウェア、エネルギー裁定取引、再生可能エネルギー調達を通じて運営を最適化する。
4. マイニングしたBTCを保有するか、運営費用をカバーするために戦略的に売却することで資産を管理する。
多くの主要マイナーは以下によって収益源を多様化しています：
• 他のマイナーにホスティングサービスを提供する。
• AI、クラウド、または高性能コンピューティング（HPC）ワークロードに計算能力をレンタルする。
• コスト削減とESGプロファイル改善のため再生可能エネルギープロジェクトへの拡張する。
本質的に、ビットコインマイニング会社は、高資本・高効率の産業企業として運営しながら、BTCネットワークのバックボーンとして機能しています。
2025年にビットコインマイニング株が注目に値する理由
ビットコインマイニング株は単なる暗号通貨市場への賭け以上のものであり、ビットコインの長期的な普及とネットワーク成長のレバレッジプロキシとして機能します。2025年8月時点で、上場ビットコインマイナーの総時価総額は554.2億ドルで、日次0.54%増を記録し、取引量は4億3425万ドルでした。これらの企業は、ブロックチェーンインフラ、高度なASICハードウェア、戦略的資本配分を組み合わせてリターンを最大化します。BTCが123,000ドルを超える過去最高値（ATH）に達し、機関需要が加速する中、ビットコインマイナーは人工知能（AI）や再生可能エネルギーインフラなどの高マージンセクターに多様化しながら、アウトサイズ利益を捉える有利なポジションにいます。
1. 強気のビットコインダイナミクス：ビットコインの2025年の123,500ドルを超える上昇は、マイナーの平均ブロック収益を250,000ドル以上に押し上げました（2023年後半の〜150,000ドルと比較）。Marathon DigitalやRiot Platformsなど、10 EH/s以上の容量を持つ公開マイナーは、次世代ASIC効率のおかげで損益分岐点コストを低く維持しながら、記録的な月次BTC生産を行っています。
2. 戦略的多様化：2024年4月のハルビングによる50%のブロック報酬削減に対抗するため、複数のマイナーがビットコインを超えて多様化しています。Hut 8とBitfarmsはAIコンピュートリースを追加し、CleanSparkはデータセンターコロケーションに拡張し、Cipher Miningは電力コストを削減し並列収益ストリームを創出するためにビハインド・ザ・メーター再生可能エネルギープロジェクトに投資しています。
過去3ヶ月間のビットコインハッシュレートの変化 | 出典：BitcoinMiningStock
3. 資本市場の信頼：業界リーダーは積極的に資本市場を活用しています。Marathon Digitalは2025年初頭にゼロクーポン転換社債で7億5000万ドルを調達し、Riot Platformsは同様の資金調達で5億ドルを確保し、CleanSparkはBTC準備金を増やすために3億ドルの株式を発行しました。この軍資金により、変動性を乗り切り、機会主義的に苦境の資産を購入することができます。
4. 規制の追い風：米国下院金融サービス委員会がプロマイニング法案を推進し、SECが2025年1月に複数のスポットビットコインETFを承認したことで、マイニング株は機関資金の流入から恩恵を受けています。セクターの総時価総額は現在250億ドルを超え、アナリストカバレッジの拡大と暗号資産エクイティETFへの組み入れが進んでいます。
2025年に投資すべき上位10のビットコインマイニング株
ビットコインマイニング株のヒートマップ | 出典：BitcoinMiningStock
以下の上場ビットコインマイニング会社は、規模、技術、戦略的多様化において業界をリードしています。高いハッシュレート容量、堅牢なBTC準備金、AIコンピューティングや再生可能エネルギーインフラなどの隣接セクターへの拡張を組み合わせ、ビットコインの2025年強気市場の主要な受益者として位置づけられています。
1. MARA Holdings（NASDAQ：MARA）
MARA Holdings（旧Marathon Digital Holdings）は、世界最大の上場ビットコインマイナーの一つで、2025年7月31日時点で30.6 EH/sの設置ハッシュレートと50,639 BTCの準備金を保有しています。2010年に設立され、フロリダ州フォートローダーデールに本社を置く同社は、ビットコインマイニングに特化しており、テキサス、ネブラスカ、ノースダコタで大規模データセンターを運営しています。その戦略は伝統的に「マイニングして保有」するビットコインですが、運営費用をカバーし成長イニシアチブに資金を提供するため、2023年9月〜10月に売却した1,700 BTCのように、生産量の小部分を時折売却しています。
同社の成長は経験豊富なリーダーシップによって支えられており、2021年からFred Thiel氏が会長兼CEOを務め、運営、成長戦略、技術革新を管理する経験豊富な経営陣と共にあります。2025年、MARAは余剰電力容量を収益化し、ビットコインを超えて多様化するため、AI主導の高性能コンピューティング（HPC）への拡張を開始しました。200 MWを超えるインフラプロジェクトはハルビング後の収益性維持を目的として設計され、80億ドルを超える時価総額と低い負債比率は財務柔軟性を提供しています。MARAのビットコイン準備金の増加は、2024年9月の25,945 BTCから2025年中旬の50,000 BTC超まで、その運営効率と強気のビットコイン市場ダイナミクスを活用する能力を実証しています。
2. Riot Platforms（NASDAQ：RIOT）
Riot Platforms, Inc.（NASDAQ：RIOT）は、北米最大の上場ビットコインマイニング・デジタルインフラ企業の一つで、2025年7月31日時点で19,287 BTCの準備金を保有しています。コロラド州キャッスルロックに本社を置き、Riotは電気工学と製造において垂直統合された運営に支えられ、テキサスとケンタッキーの施設で35.5 EH/sの配備ハッシュレートを運営しています。フラッグシップのテキサス州ロックデール施設は、容量で北米大陸最大のビットコインマイニングサイトであり続け、テキサス州コルシカーナ拡張は858エーカーをカバーし、1.0 GWの利用可能電力に位置づけられています。
2025年7月だけで、Riotは業界最低レベルのわずか28ドル/MWh（2.8セント/kWh）の全込み電力コストで484 BTCを生産し、ERCOTグリッドバランシングと需要応答プログラムから1,390万ドルの電力クレジットを生成しました。同社はASIC配備の継続的最適化を反映し、21.2 J/THの強固なフリート効率を維持しています。
2025年、Riotは急成長するAIコンピューティングインフラ需要を狙い、AIと高性能コンピューティング（HPC）ホスティングを追求するため、コルシカーナ建設の一部を戦略的に一時停止しました。この多様化は長期固定料金電力契約を活用し、ビットコインマイニングと新興HPCワークロードの両方を収益化することを可能にします。
3. CleanSpark（NASDAQ：CLSK）
CleanSpark Inc.（NASDAQ：CLSK）は、2025年6月に記録的な50 EH/sの運用ハッシュレートに達した、米国拠点の主要ビットコインマイナーで、米国インフラのみを使用してマイルストーンを達成した最初の公開企業となりました。同社は現在、主に低炭素・再生可能エネルギー源で稼働し、世界のビットコインネットワークハッシュレートの約5.8%を管理しています。2025年6月30日時点で、CleanSparkは約14.8億ドル相当の12,703 BTCを資産として保有し、世界第9位の公開ビットコイン保有者にランクされています。
2025年度第3四半期（4月〜6月）において、CleanSparkは史上最も収益性の高い四半期を報告し、売上高1億9,860万ドル（前年同期比91%増）、純利益2億5,740万ドル（前年同期の2億3,620万ドルの損失と比較）でした。同社の運営モデルは、月次ビットコイン生産からすべての費用を調達し、株式発行による希薄化を避けながら、BTCリザーブを着実に拡大しています。
CleanSparkの成長は、10万台以上の次世代ASICマイナーの取得を含む戦略的フリート拡張と、スループットと収益性を向上させる運営効率向上によって推進されています。約45億ドルの時価総額を持つ同社は、再生可能エネルギーで稼働するAIと高性能コンピューティング（HPC）ホスティングも探索しており、持続可能なビットコインマイニングのリーダーシップを維持しながら収益源を多様化する立場を築いています。
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4. Core Scientific（NASDAQ：CORZ）
Core Scientific（NASDAQ：CORZ）は、20 EH/s以上のセルフマイニング容量と1.2 GWのデータセンターインフラを持つ北米最大のビットコインマイニング・高性能コンピューティング（HPC）インフラプロバイダーの一つです。2023年にチャプター11破産から脱却して以来、同社は暗号通貨を超えた役割に拡張し、OpenAIやMicrosoftなどのクライアント向けにAIワークロードをホスティングしています。このBTCマイニングとAI/HPCへの二重露出により、多様化された収益モデルが提供され、ビットコイン価格サイクルとAIコンピューティング需要の高まりの両方を活用する位置にあります。
2025年7月、Core ScientificはCoreWeaveによる90億ドルの全株式買収に合意し、発表前株価に対して66%のプレミアムを提供しました。この取引により、インフラはCoreWeaveのAI事業に統合され、100億ドルの以前のホスティング契約がキャンセルされます。しかし、この提案は6.3%の株式を持つ最大の活発株主であるTwo Seas Capitalから抵抗を受けており、同社の価値を過小評価し、投資家をCoreWeave株の変動性にさらすと主張しています。株式は過去1年間で46.7%上昇しており、取引結果に関係なく成長見通しへの投資家の信頼を反映しています。
5. Iren Limited（NASDAQ：IREN）
Iren Limited（NASDAQ：IREN、旧Iris Energy）は、2018年にWill Roberts兄弟とDaniel Roberts兄弟によって設立されたシドニー拠点のビットコインマイナー兼再生可能エネルギーデータセンターオペレーターです。同社は主に水力発電を中心とする再生可能エネルギーで完全に運営され、ハッシュレートでリーディングマイニング企業となるまで急速に拡大しました。2025年6月30日までに、IRENは目標の50 EH/s容量に達し、7月の平均実現ハッシュレートは45.4 EH/sでした。同月、フリートの90%以上を利用してMarathon Digitalの703 BTCを上回る728 BTCを生産しました。7月はまた、強力なビットコインマイニング経済により、ハードウェア利益6,600万ドルを含む記録的月間収益8,600万ドルを記録しました。
マイニングがコアビジネスである一方、IRENはAI最適化高性能コンピューティング（HPC）に戦略的に多様化しています。2024年後半以降、同社は液冷NVIDIA H100およびH200 GPUインフラに投資し、2025年第3四半期にAI Cloud収益を四半期対四半期で33%成長させました。Horizon OneやSweetwaterなどのフラッグシップAIデータセンタープロジェクトは、高マージンコンピューティングサービスへの転換を反映し、7月だけで230万ドルのAI収益を記録しました。100%再生可能エネルギーコミットメントに支えられたこの二重収益モデルにより、IRENは急成長するAI市場の新たな成長分野を活用しながら、BTC価格変動への露出を緩和し、トップティアビットコインマイナーとグリーンインフラプロバイダーの両方として位置づけられています。
6. Bitdeer Technologies（NASDAQ：BTDR）
Bitdeer Technologies（NASDAQ：BTDR）は、元Bitmain共同創設者のJihan Wu氏によって設立され、公開市場で最も急速に拡大するビットコインマイニング会社の一つです。2025年6月時点で16.5 EH/sのセルフマイニング容量で運営しており、2025年10月までに40 EH/sに拡大するという大胆な目標を掲げています。同社は北米、ノルウェー、ブータンにデータセンターの世界ネットワークを運営し、独自マイニングとホスティングサービスの両方を提供しています。6月、Bitdeerはセルフマイニング・ビットコイン出力を4%増加させ、社内開発SEALMINERASICを配備し、低コスト電力プロジェクトと独自チップ革新を通じた垂直統合への取り組みを強調しました。
マイニングを超えて、Bitdeerは世界インフラとエネルギー契約を活用して機械学習とHPCワークロードをホストし、AIクラウドコンピューティングに重点投資しています。アナリストは8月18日の2025年第2四半期決算発表を前に、収益と利益の逆風にもかかわらず潜在的なEPS上回りを期待し、最近より楽観的になっています。同社の長期予測では、2028年までに収益16億ドル、利益2億2,500万ドル、75%のCAGRを目標としていますが、高いR&Dと運営コストによるマージン圧迫が主要リスクのままです。強力なリーダーシップ、テクノロジー配備の勢い、多様化されたビジネスモデルを持つBitdeerは、ビットコインマイニングとAIインフラにおいて最も野心的でグローバルに位置づけられた投資の一つです。
7. Hut 8 Mining（NASDAQ：HUT）
Hut 8 Mining（NASDAQ：HUT）は、純粋なビットコインマイナーから垂直統合型エネルギー・デジタルインフラプラットフォームに転換しました。2025年6月30日時点で、同社は15サイトにわたって1,020 MWのエネルギー容量を管理し、AI対応インフライニシアチブに固定された3,100 MWの独占権を含む10,800 MWの開発パイプラインを持っています。2025年第2四半期の収益は、インフラアップグレードと好調な市場条件により1,640万ドルのビットコインマイニング収益増により、前年同期比17%増の4,130万ドルとなりました。エネルギー容量の約90%が現在1年以上の契約下にあり、American BitcoinとBitmainとの戦略的契約により2024年第2四半期の30%未満から急上昇しています。
同社の「電力ファースト」戦略は、AIとHPCワークロードでのスケーラブル成長を可能にしながら、長期契約収益を優先しています。その過半数所有子会社であるAmerican Bitcoin Corp.は現在10.2 EH/sのマイニング容量を提供し、50 EH/sまでスケールアップの可能性があります。Hut 8は有利な条件で与信枠を1億3,000万ドルまで拡大し、革新的なビットコイン担保資金調達構造を実行し、わずか1年で機関所有率を12%から55%まで増加させました。10,667 BTCの資産とホスティング・データサービス事業のスピンオフ計画と相まって、Hut 8はビットコインマイニングのリーダーとAI主導デジタルインフラの次世代における主要プレーヤーの両方として自らを位置づけています。
8. TeraWulf（NASDAQ：WULF）
TeraWulfは、原子力と水力を含むゼロカーボン電力から90%以上のエネルギーを調達し、低コスト運営とESG重視の投資家の優先順位との整合を可能にしています。2025年第2四半期、同社はより高いハッシュ計算サービスにより8,200万ドルの収益を報告し、ニューヨークのLake Mariner施設で5棟にわたって容量を245 MWまで拡大しました。Beowulf Electricity & Data LLCの最近の買収により発電が運営に統合され、効率とコスト管理がさらに強化されました。
同社のWULF Compute部門は、高性能コンピューティング（HPC）ホスティング、コロケーション、GPUベースワークロードへの多様化を先導しています。90%以上の再生可能エネルギー調達、スケーラブルインフラ、Lake MarinerでのHPCホスティング拡大の積極的な計画により、TeraWulfは競争力のあるビットコインマイナーと持続可能なAIインフラプロバイダーの両方として自らを位置づけており、エネルギーコストとカーボンフットプリントが重要な要素となる高密度コンピューティング市場を標的としています。
9. Cipher Mining（NASDAQ：CIFR）
Cipher Miningは2025年7月を20.4 EH/sの運用ハッシュレートで終え、〜214 BTCを生産し、資産管理のため〜52 BTCを売却した後、〜1,219 BTCを準備金として保有しました。計画300 MWの150 MWを占める同社のBlack Pearlフェーズ1サイトは、予定より早く生産に大きく貢献し始め、現在月次生産の約24%を占めています。最新世代リグの完全資金調達済み2件の注文により、Cipherは2025年第3四半期までにセルフマイニング容量を〜23.5 EH/sまで拡大することを予想しています。
マイニング規模を超えて、CipherはBlack Pearlフェーズ2での戦略的インフラ設計を通じて将来の高性能コンピューティング（HPC）需要に向けた位置づけを行い、AIコンピューティングまたは継続的ビットコインマイニングへの迅速な変換を可能にしています。2.6 GWプロジェクトパイプライン、転換社債による1億7,250万ドルの調達、産業ビットコインマイニングとHPCホスティングへの二重焦点により、Cipherはハルビング後の近期収益性と長期データセンター市場成長の両方を標的としています。
10. Phoenix Group（ADX：PHX）
Phoenix Groupは、MENA地域最大のビットコインマイナーであり世界トップ10マイナーで、地域最大のマイニングファームを含むUAE、米国、カナダ、オマーン、エチオピアにわたって500 MW以上の容量を運営しています。2025年第2四半期、同社は2,900万ドルの収益を生成し、31%の粗利益で336 BTCをマイニングし、エネルギーコストを14%削減して、業界最効率のマイナーの一つとしての地位を強化しました。514 BTCと630,000 SOL以上を含む1億5,000万ドル以上の大規模なデジタル資産資産を保有し、そのような準備金を正式化した最初のADX上場企業となりました。
同社の戦略的進化は現在マイニングを超えてAIと高性能コンピューティング（HPC）に拡張されています。2027年までに1 GWのハイブリッドインフラを目標とし、Phoenixは米国施設を再利用し、世界サイトを偵察してコンピューティング電力の急増需要を捉えています。IHCエコシステムに支えられ、1,600万ドルの債務のみでほぼ無借金で、強固な政府・機関関係に支えられ、Phoenixは規模、財務回復力、多様化を組み合わせています。H.C. Wainwright & Co.は「買い」レーティングを3.00 AEDの目標で再確認し、8月初旬価格より100%以上上で、拡張戦略と長期成長見通しに対する投資家の信頼を反映しています。
ポートフォリオにビットコインマイニング株を追加する前に考慮すべき重要な要因
ビットコインマイニング企業に投資する前に、パフォーマンスに大きく影響する可能性のある独特のリスクと市場ダイナミクスを検討することが重要です。
• 高い変動性 - ビットコインマイニング株は多くの場合BTC自体よりも激しく動き、利益と損失の両方を増幅します。慎重な参入タイミングと規律あるリスク管理が重要です。
• 運営コストの圧力 - 電力価格の上昇、ハードウェアのアップグレード、ハルビングイベントはマイニングの収益性を低下させ、マージンを圧迫する可能性があります。
• インフラ競争 - AIと高性能コンピューティング（HPC）データセンターが同じ電力源とグリッド容量を競合し、マイナーの拡大能力を制限する可能性があります。
• 規制の不確実性 - グローバルおよび地域の暗号資産規制の変化は、ライセンス、課税、全体的な運営可能性に影響を与える可能性があります。
マイニング企業の運営リスクなしにビットコインへの直接露出を好む場合は、BingXでBTCを直接購入することを検討してください。BingX AIがリアルタイム市場インサイト、センチメント分析、取引最適化を提供し、情報に基づいた意思決定を支援します。
結論：投資家への展望
ビットコインの継続的な強気サイクルとETFを通じた機関採用の拡大により、特にAI、再生可能エネルギー、戦略的資産管理に拡張している精選されたビットコインマイニング株にとって有利な条件が生まれる可能性があります。
しかし、マイニング株はビットコイン価格の変動、エネルギー市場の変化、規制の動向に高い感応性を保持しています。効率的な運営、強固なバランスシート、適応可能な成長戦略を持つ企業に焦点を当てたバランスの取れたアプローチにより、これらのリスクを管理しながら潜在的な上昇に向けたポジションを取ることができます。