Nel trading di futures su criptovalute, il prezzo da solo non indica l'entità della partecipazione dietro a un movimento. I trader vogliono sapere se il denaro sta entrando, uscendo o semplicemente spostandosi sul mercato. L'Open Interest (OI) risponde a questa domanda misurando il numero di contratti che rimangono attivi.
Tracciare l'open interest aiuta a rivelare se nuove posizioni vengono create, se le posizioni esistenti vengono chiuse o se il sentiment del mercato sta cambiando. Se utilizzato correttamente, può distinguere i trend sostenibili dai picchi di breve durata.
Questo articolo spiega cos'è l'open interest nei futures su criptovalute, come cambia nella pratica, in cosa differisce dal volume di trading e come combinarlo con indicatori come il Relative Strength Index (RSI), le medie mobili, i livelli di supporto e resistenza, il volume di trading e i tassi di finanziamento.
Che cos'è l'Open Interest (OI) nel trading di futures su criptovalute?
L'Open Interest (OI) nei futures su criptovalute è il numero totale di contratti che rimangono attivi sul mercato. Questi contratti non sono ancora stati saldati o chiusi, il che significa che fanno ancora parte delle posizioni aperte che guidano l'attività di mercato. A differenza del volume di trading, che viene azzerato ogni giorno per mostrare quanti contratti sono stati scambiati in un dato periodo, l'open interest è cumulativo. Riflette quanti contratti sono attualmente aperti.
Un semplice esempio lo rende più chiaro. Immagina che il trader A apra una posizione long nei futures su Bitcoin e il trader B prenda il lato opposto con una posizione short. Insieme, creano un nuovo contratto, quindi l'open interest aumenta di uno. In seguito, se entrambi i trader decidono di chiudere le loro posizioni, quel contratto viene rimosso e l'open interest diminuisce di uno.
Poiché i contratti vengono costantemente aperti e chiusi, l'open interest sale e scende durante il giorno. Un aumento dell'open interest mostra in genere che più posizioni vengono aperte, il che spesso significa che nuovo capitale sta entrando nel mercato. Una diminuzione dell'open interest indica che i contratti vengono chiusi, il che può suggerire che il momentum sta rallentando.
Come funziona l'Open Interest nel trading di futures
L'open interest aumenta quando vengono creati nuovi contratti e diminuisce quando i contratti esistenti vengono chiusi. Se i contratti cambiano semplicemente di mano tra i trader, l'open interest rimane invariato.
I dati di BingX aiutano a illustrarlo.
I futures su Ethereum (ETH) hanno un open interest di circa 1,54 miliardi di dollari, mentre il Bitcoin (BTC) è a 1,13 miliardi di dollari. Insieme, costituiscono gran parte dell'open interest totale di 4,27 miliardi di dollari sull'intera piattaforma.
Open Interest - Fonte: Coinglass
Consideriamo ora due scenari. Se l'open interest di ETH aumenta da 1,54 miliardi a 1,7 miliardi di dollari mentre anche il prezzo sta salendo, ciò mostra che nuovi contratti vengono aperti e nuovo capitale sta entrando nel mercato, un segno di crescente partecipazione.
Open Interest per coppia - Fonte: Coinglass
Al contrario, se l'Open Interest del BTC scende da 1,13 miliardi di dollari a meno di 1 miliardo di dollari mentre il prezzo continua a salire, ciò suggerisce che i contratti vengono chiusi. Questo spesso significa che i venditori allo scoperto stanno uscendo, il che può spingere il prezzo verso l'alto temporaneamente, ma senza nuove posizioni aggiunte, il movimento potrebbe non avere una forza duratura.
Questo costante cambiamento nell'Open Interest offre ai trader una visione della convinzione dietro una tendenza di prezzo e se la partecipazione al mercato sta crescendo o diminuendo.
Open Interest vs. Volume di Trading dei Futures
L'Open Interest e il volume di trading sono spesso confusi, ma misurano cose diverse. Il volume di trading mostra quanti contratti sono stati acquistati o venduti durante un periodo specifico. L'Open Interest mostra quanti contratti rimangono aperti dopo tale trading.
I trader li leggono spesso insieme:
• Prezzo in aumento + Volume in aumento + Open Interest in aumento: La tendenza è forte, spesso un buon segnale per seguire il movimento con il trend.
• Prezzo in aumento + Volume in aumento + Open Interest in diminuzione: Le posizioni corte vengono costrette a uscire, il rialzo potrebbe non durare. Fai attenzione prima di acquistare.
• Prezzo in diminuzione + Volume in aumento + Open Interest in aumento: Stanno entrando nuove posizioni corte, lo slancio ribassista si sta formando.
• Prezzo in diminuzione + Volume in diminuzione + Open Interest in diminuzione: I trader stanno chiudendo le posizioni, la tendenza potrebbe indebolirsi o prepararsi a un'inversione.
In sintesi, il volume mostra l'attività a breve termine, mentre l'Open Interest mostra l'esposizione duratura. Un mercato con un volume elevato e un Open Interest in crescita segnala generalmente una partecipazione più forte rispetto a uno in cui l'Open Interest rimane invariato.
Perché l'Open Interest è importante nel trading di Cripto-Futures
L'Open Interest è importante perché mostra il livello di partecipazione dietro un movimento di prezzo. Il prezzo da solo può salire o scendere, ma l'Open Interest rivela se i trader stanno aggiungendo nuovi contratti, chiudendo quelli esistenti o semplicemente spostando le posizioni.
Se il prezzo sale mentre anche l'Open Interest aumenta, ciò indica che nuovo denaro sta entrando e il trend ha un supporto più forte. Se il prezzo sale mentre l'Open Interest diminuisce, ciò suggerisce che i contratti vengono chiusi, spesso posizioni corte, il che può far salire il prezzo temporaneamente ma senza un nuovo impegno.
Per i trader, l'Open Interest funziona come un misuratore del sentiment. Aiuta a confermare se una tendenza è forte, sta perdendo slancio o rischia di invertirsi, rendendola una parte cruciale dell'analisi dei futures.
Come combinare l'Open Interest con altri indicatori tecnici
L'Open Interest è potente da solo, ma diventa ancora più prezioso se combinato con altri indicatori. Insieme, offrono ai trader una visione più chiara se una tendenza ha una forza reale o se potrebbe esaurirsi.
1. Indice di forza relativa (RSI) con Open Interest
L'Indice di forza relativa mostra quando un mercato è ipercomprato (troppi acquirenti) o ipervenduto (troppi venditori). L'Open Interest mostra quanti contratti sono ancora attivi. Quando li combini, puoi vedere non solo se il mercato è esteso, ma anche se i trader stanno ancora aggiungendo nuove posizioni o si stanno ritirando.
Nel primo grafico, il Bitcoin è scambiato a circa 112.253 dollari e l'RSI è sceso al di sotto del livello 50, avvicinandosi al territorio di ipervenduto. Ciò suggerisce che la pressione di vendita è aumentata.
Tasso di Open Interest - Fonte: Coinglass
Ora, diamo un'occhiata ai dati di BingX nella seconda schermata. L'Open Interest di Bitcoin è di 936 milioni di dollari, un calo di oltre il 16% in 24 ore. Questo ci dice che molti trader hanno chiuso le loro posizioni sui futures mentre il prezzo stava scendendo.
Per un trader, questa combinazione ha un messaggio chiaro:
• L'RSI indica un indebolimento del momentum.
• Il calo dell'open interest conferma che i trader non stanno aggiungendo aggressivamente nuove posizioni short; al contrario, stanno chiudendo gli scambi.
Insieme, questi segnali suggeriscono che, sebbene Bitcoin sia ora sotto pressione, la vendita potrebbe non avere una forte convinzione dietro di sé. Un principiante potrebbe leggere questo come un possibile avvertimento che il trend al ribasso sta perdendo forza e che il prezzo potrebbe presto trovare supporto.
2. Medie mobili con Open Interest
Le medie mobili lisciano l'azione dei prezzi e aiutano i trader a vedere il trend generale. La media mobile a 50 giorni (linea rossa) riflette spesso la direzione del trend a breve e medio termine, mentre la media mobile a 200 giorni (linea blu) mostra il quadro a lungo termine.
Fonte: Contratto Perpetuo BTC/USDT
Nel primo grafico, Bitcoin viene scambiato a circa 112.445 dollari. È ancora al di sopra della media mobile a 200 giorni (vicino a 100.464 dollari), il che suggerisce che il trend a lungo termine è intatto, ma è scivolato al di sotto della media mobile a 50 giorni (circa 115.947 dollari). Ciò segnala un indebolimento del trend a breve termine.
Tasso di open interest - Fonte: Coinglass
Ora, dai un'occhiata ai dati di BingX nel secondo screenshot. L'open interest di Bitcoin è sceso a circa 936 milioni di dollari, in calo di oltre il 16% in 24 ore. Ciò significa che molti trader hanno chiuso le loro posizioni mentre il prezzo si stava muovendo al ribasso.
Per un trader, combinare questi segnali fornisce una storia chiara:
• Il prezzo che scivola al di sotto della media mobile a 50 giorni mostra che il trend a breve termine si sta indebolendo.
• L'open interest in calo conferma che i trader stanno chiudendo le posizioni invece di aggiungerne di nuove, il che significa che il crollo non è fortemente supportato da nuova liquidità.
In termini semplici, il fatto che Bitcoin perda la media mobile a 50 giorni sarebbe normalmente un segnale ribassista. Ma poiché anche l'open interest sta calando, ciò suggerisce che il movimento potrebbe non avere molta convinzione dietro di sé. Ciò potrebbe significare che la pressione di vendita si sta attenuando e che la media mobile a 200 giorni diventa il prossimo livello chiave da osservare.
3. Livelli di supporto e resistenza
I livelli di supporto e resistenza mostrano dove il prezzo ha storicamente faticato a muoversi. L'open interest aiuta a confermare se i trader credono che questi livelli reggeranno o saranno rotti.
Nel grafico, il Bitcoin si sta scambiando a circa 112.360 $, proprio in un'area di supporto principale vicino a 111.800 $. Il prezzo ha già testato questo livello più volte, rendendolo una zona critica per i trader.
Continuando con gli stessi dati di open interest di BTC/USD. L'open interest sui futures di Bitcoin è recentemente sceso a circa 936 milioni di dollari, con un calo del 16% in 24 ore. Questo ci dice che molte posizioni sono state chiuse mentre Bitcoin scivolava verso il supporto.
Ecco come leggere la situazione:
• Se il Bitcoin si mantiene sopra questo supporto di 111.800 $ e l'open interest inizia a risalire, ciò dimostra che gli acquirenti stanno entrando con fiducia, aprendo nuove posizioni lunghe. Ciò rafforza la possibilità di un rimbalzo.
• Ma se il prezzo rimane al supporto mentre l'open interest continua a scendere, suggerisce che i trader si stanno ritirando invece di difendere il livello. In questo caso, il supporto si indebolisce e potrebbe verificarsi un breakout verso zone inferiori, come 104.000 $.
In sintesi, combinare supporto/resistenza con l'open interest dice ai trader se un livello viene difeso con denaro reale, o se le posizioni vengono chiuse e la convinzione si sta affievolendo.
4. Volume di trading vs. Open Interest
Il volume mostra la quantità di attività di trading che si è verificata, mentre l'open interest rivela quanti di questi contratti rimangono aperti. L'osservazione di entrambi aiuta i trader a giudicare se i movimenti del mercato sono supportati da posizioni durature o solo da attività a breve termine.
I dati di BingX lo rendono chiaro. Nel grafico del Volume, i futures su Ethereum (ETH) hanno guidato con 2,92 miliardi di dollari scambiati in 24 ore, seguiti da Bitcoin (BTC) con 1,32 miliardi di dollari e Solana (SOL) con 624 milioni di dollari. Questi numeri riflettono quanto ogni mercato sia stato attivo durante la giornata.
Nel grafico dell'Open Interest, ETH mostra 1,52 miliardi di dollari, BTC 1,13 miliardi di dollari e SOL 282 milioni di dollari. Questi numeri inferiori evidenziano quanti contratti sono rimasti aperti dopo il trading, invece di essere chiusi.
Open Interest e Volume di trading - Fonte: Coinglass
Prendiamo ad esempio ETH. I futures su Ethereum hanno registrato un volume giornaliero di 2,92 miliardi di dollari, ma l'interesse aperto era di soli 1,52 miliardi di dollari. Ciò significa che molti trader sono entrati e usciti rapidamente, senza mantenere posizioni a lungo termine. Se il prezzo di ETH fosse in aumento in quel momento, mentre l'interesse aperto fosse rimasto invariato, il rally potrebbe essere stato guidato da scambi a breve termine o da liquidazioni, piuttosto che dalla creazione di nuove posizioni.
D'altra parte, se il volume fosse rimasto elevato e l'interesse aperto fosse aumentato da 1,5 miliardi a 1,8 miliardi di dollari, ciò indicherebbe che i trader non solo erano attivi, ma stavano anche mantenendo i contratti aperti. Questo suggerisce una partecipazione più forte dietro il movimento, il che conferisce al trend una maggiore affidabilità.
Combinando i due, i trader possono vedere se la grande attività è sostenuta da denaro che rimane nel mercato o se si tratta solo di un rapido turnover con meno convinzione.
5. Combina i tassi di finanziamento con l'interesse aperto
Nei perpetual futures, il tasso di finanziamento è un piccolo pagamento scambiato tra trader long e short per mantenere il prezzo del contratto vicino al prezzo del mercato spot. Un tasso di finanziamento positivo significa che i trader long pagano i trader short, mentre un tasso negativo significa che i trader short pagano i trader long.
Il grafico mostra che il Bitcoin viene scambiato a circa 112.314 $, con un tasso di finanziamento dello 0,0100%. Questo tasso è positivo, il che ci dice che i trader long stanno attualmente pagando un premio ai trader short per mantenere le loro posizioni. Ciò di solito accade quando un maggior numero di trader ha un orientamento rialzista.
Tasso di interesse aperto - Fonte: Coinglass
Ora, colleghiamo questo ai dati sull'interesse aperto che abbiamo visto in precedenza, dove l'interesse aperto del Bitcoin è sceso del 16% a circa 936 milioni di dollari. Ciò significa che, sebbene i long stiano pagando un premio agli short, molti trader stanno chiudendo le loro posizioni invece di aggiungerne di nuove.
Per i trader, questo crea un indizio importante:
• Se i tassi di finanziamento rimangono positivi e l'open interest aumenta, significa che le posizioni rialziste si stanno accumulando in modo aggressivo. Sebbene ciò possa spingere i prezzi al rialzo, crea anche il rischio di un "long squeeze" se il prezzo dovesse improvvisamente scendere e le posizioni long con leva eccessiva fossero costrette a chiudere.
• Se i tassi di finanziamento sono positivi ma l'open interest scende (come in questo esempio), suggerisce che i trader si stanno ritirando. Ciò significa che il sentiment rialzista non è fortemente supportato da nuovo capitale, e il prezzo potrebbe faticare a mantenere il suo livello.
In questo caso, il prezzo di Bitcoin è sceso da $114.700 a $112.300, mentre il finanziamento è rimasto positivo e l'open interest è diminuito, indicando che i long stavano pagando per mantenere le loro scommesse, ma il mercato non stava aggiungendo nuovi contratti. Ciò indebolisce la tesi rialzista e spiega perché il prezzo è sceso.
Limiti dell'Open Interest nel Trading di Futures di Criptovalute
L'open interest è utile, ma non è completo da solo. Un aumento dell'open interest mostra che nuovi contratti vengono aperti, ma non rivela se questi contratti sono long o short. Scommesse forti sia rialziste che ribassiste aumentano il numero, quindi la direzione deve essere confermata con altri dati.
Può anche rimanere indietro rispetto ai rapidi movimenti di prezzo. Nei mercati volatili, l'open interest può cambiare dopo che il movimento è già avvenuto, limitandone l'uso come segnale in tempo reale.
Infine, l'open interest non è uniforme su tutti gli exchange. Un calo su una piattaforma potrebbe semplicemente significare che i trader hanno spostato le loro posizioni altrove, non che il sentiment generale si sia indebolito.
A causa di questi limiti, i trader raramente usano l'open interest in isolamento. Funziona al meglio insieme all'azione dei prezzi, al volume, ai tassi di finanziamento e ad altri indicatori.
Conclusione
L'open interest è una metrica centrale nei futures di criptovalute perché mostra quanti contratti rimangono attivi e quanta partecipazione supporta un trend. Da solo, non può mostrare se i trader sono long o short, ma se abbinato a strumenti come volume, tassi di finanziamento, medie mobili, RSI e livelli di supporto o resistenza, aiuta a confermare se il momentum si sta costruendo o affievolendo.
Il vero valore dell'open interest risiede nel contesto. Mostra se il denaro sta entrando, uscendo o semplicemente ruotando nel mercato. Utilizzato con altri indicatori, fornisce ai trader segnali più chiari e una comprensione più profonda delle dinamiche di mercato.
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FAQ su Open Interest (OI)
1. Cos'è l'open interest (OI) nei futures di criptovalute?
L'open interest è il numero totale di contratti nel mercato dei futures che rimangono aperti e non sono ancora stati saldati o chiusi.
2. In cosa si differenzia l'open interest dal volume di trading?
Il volume mostra quanti contratti sono stati scambiati durante un periodo specifico, mentre l'open interest mostra quanti contratti sono ancora attivi dopo quel trading.
3. Un open interest in aumento significa sempre che il mercato salirà?
No. Un open interest in aumento significa che più contratti vengono aperti, ma possono essere sia long che short. Segnala la partecipazione, non una direzione garantita.
4. Perché l'open interest a volte scende quando i prezzi salgono?
Ciò di solito significa che i venditori allo scoperto (short seller) stanno chiudendo le posizioni. Chiudere gli short può spingere i prezzi al rialzo temporaneamente, ma senza l'aggiunta di nuovi contratti, il movimento potrebbe mancare di forza.
5. L'open interest può prevedere inversioni di trend?
Non da solo. Ma un calo improvviso dell'open interest combinato con un volume in calo spesso segnala che un trend sta perdendo slancio e potrebbe invertirsi.
