Il Bitcoin (BTC) è ancora una volta in balia della politica monetaria statunitense. In vista del discorso del presidente della Fed Jerome Powell al simposio di Jackson Hole del 22 agosto, i mercati delle criptovalute stanno vivendo un trading in range. Solo nell'ultima settimana, il Bitcoin è scivolato a 113.500 $, Ethereum (ETH) si è ritirato sotto i 4.200 $, e oltre 1,9 miliardi di dollari sono defluiti dagli ETF crypto, mentre gli investitori si preparavano a ricevere chiarimenti sui tassi di interesse.
Perché è importante? La Federal Reserve influenza il costo del denaro in prestito, che determina la liquidità complessiva del mercato. Quando i tassi di interesse rimangono alti, prendere in prestito diventa più costoso e gli investitori si spostano spesso verso asset più sicuri, limitando la domanda per i mercati più rischiosi come il Bitcoin. Quando i tassi vengono abbassati, i capitali tendono a rifluire verso azioni, oro e crypto, innescando a volte rally più forti. Le osservazioni di Powell a Jackson Hole saranno quindi seguite attentamente per individuare segnali che indichino se la Fed intende mantenere la sua posizione attuale o procedere a tagli dei tassi a settembre.
Questo articolo analizza cosa c'è in gioco per la Fed, perché le parole di Powell sono importanti per il Bitcoin e gli scenari di trading a cui gli investitori in crypto dovrebbero prepararsi il 22 agosto.
Perché la decisione della Fed sui tassi di interesse è importante per Bitcoin e crypto?
La Federal Reserve (Fed) statunitense è la banca centrale più potente del mondo e le sue decisioni sui tassi di interesse si ripercuotono su tutti i mercati finanziari. Quando la Fed alza o taglia i tassi, l'impatto si sente non solo su azioni e obbligazioni, ma anche sul Bitcoin e su altre criptovalute.
Negli ultimi tre anni, la correlazione del Bitcoin con i mercati tradizionali è cambiata in modo evidente. Durante i forti rialzi dei tassi della Fed nel 2022, il BTC ha scambiato quasi in tandem con il Nasdaq, mostrando una correlazione superiore a 0,6, poiché entrambi gli asset hanno subito un'ondata di vendite a causa della minore liquidità. Allo stesso tempo, l'oro, tipicamente un bene rifugio, è rimasto più stabile, evidenziando come il Bitcoin si sia comportato più come un asset a rischio che come un «oro digitale». Più di recente, mentre persistono i timori di inflazione, il Bitcoin ha ricominciato a mostrare una correlazione rinnovata con l'oro (nell'intervallo 0,4-0,5), rafforzando la sua narrativa come copertura contro il deprezzamento monetario.
Correlazione del Bitcoin con le azioni USA | Fonte: Newhedge
Per i trader, questo significa che le decisioni di Powell influenzano le crypto in diversi modi. Una Fed dal tono aggressivo tende a spingere al rialzo l'indice del dollaro USA (DXY), pesando sia sulle azioni che sul Bitcoin, mentre un cambiamento accomodante spesso innesca rally simultanei su azioni, oro e crypto. In pratica, osservare come i futures S&P 500, gli indici Nasdaq e i prezzi dell'oro reagiscono ai segnali della Fed può fornire indizi preziosi per la prossima mossa del Bitcoin.
- Quando i tassi di interesse sono alti: L'indebitamento diventa costoso per aziende e consumatori. Gli investitori preferiscono asset "più sicuri" come i buoni del Tesoro USA, che offrono rendimenti più elevati con un rischio minore. Questo drena liquidità dai mercati speculativi. In pratica, significa che meno denaro affluisce in Bitcoin, Ethereum e altcoin, portando a un minore slancio dei prezzi. Ad esempio, durante i rialzi aggressivi dei tassi della Fed nel 2022, il Bitcoin è sceso da quasi 69.000 amenodi20.000.
- Quando la Fed taglia i tassi di interesse: Il denaro diventa più economico da prendere in prestito. Banche, aziende e investitori iniziano a cercare rendimenti più alti al di fuori degli asset tradizionali. Questo spesso spinge il capitale verso mercati a rischio come azioni, oro e, soprattutto, crypto. Storicamente, il Bitcoin ha avuto forti rally in questi periodi; dopo i tagli d'emergenza dei tassi della Fed nel 2020, il BTC è passato da circa 5.000 amarzoaoltre29.000 a dicembre.
In poche parole, la Fed controlla il costo del denaro e le crypto sono tra i maggiori beneficiari quando il denaro è a buon mercato e abbondante. Per i trader, questo significa che tenere d'occhio i discorsi di Powell, i verbali delle riunioni del FOMC e i dati sull'inflazione non è un'opzione, ma è fondamentale per anticipare i movimenti del mercato delle crypto.
Il Bitcoin scambia in range sotto i 115.000 $ prima del discorso di Powell
Coppia di trading BTC/USDT sul mercato spot di BingX
Bitcoin è scambiato in un intervallo ristretto vicino a $113.500-$114.000, scivolando dal massimo locale della scorsa settimana di $116.000. Anche Ethereum è arretrato a circa $4.200, segnando un calo del 5% all'inizio di questa settimana. La debolezza non si limita ai token; anche le azioni legate alle criptovalute come Coinbase (COIN) e Marathon Digital (MARA) sono scese del 5-7% il 20 agosto, a dimostrazione che i trader di tutti i mercati stanno riducendo l'esposizione prima della decisione della Fed.
Flussi degli ETF Spot Bitcoin | Fonte: TheBlockIl sentimento istituzionale è altrettanto cauto. Più di 1,9 miliardi di dollari sono usciti dagli ETF su Bitcoin e Ether nell'ultima settimana, riflettendo prese di profitto e un approccio "attendista" prima delle osservazioni di Powell. Storicamente, i flussi degli ETF sono un utile indicatore della fiducia istituzionale, e uscite così ingenti di solito suggeriscono che gli investitori si aspettano volatilità a breve termine o rischi al ribasso.
Probabilità di un taglio dei tassi della Fed a settembre | Fonte: CME FedWatch
Ad aumentare l'incertezza, le probabilità di un taglio dei tassi a settembre sono scese bruscamente, dal 99% della scorsa settimana a circa il 73,5% di oggi, dopo che l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di luglio è salito dello 0,9%, la sua lettura più alta in tre anni. Questi dati hanno spostato le aspettative verso una Fed più aggressiva.
Anche i mercati di previsione rispecchiano questa cautela. Su Polymarket, che permette ai trader di scommettere su eventi del mondo reale, la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre è attualmente valutata intorno al 57%, mentre un "nessun cambiamento" nei tassi si attesta al 40%. Un taglio più profondo di 50 punti base ha solo il 2% di probabilità, e le probabilità di un aumento a sorpresa dei tassi sono inferiori all'1%. Con un volume scambiato di oltre 36 milioni di dollari, queste probabilità offrono un'istantanea in tempo reale di come gli investitori si stanno posizionando prima del discorso di Powell.
Sondaggio Polymarket sulla probabilità di un taglio dei tassi della Fed a settembre | Fonte: Polymarket
Insieme, questi segnali evidenziano perché il discorso di Powell a Jackson Hole, alle 10:00 ET del 22 agosto, è considerato un momento decisivo sia per i mercati tradizionali che per quelli crypto.
Quali sono i fattori chiave dietro il dibattito sui tassi d'interesse della Fed?
La Federal Reserve sta valutando molteplici pressioni economiche e politiche mentre decide se tagliare i tassi a settembre. Questi fattori spiegano perché la decisione è tutt'altro che semplice.
1. Aumento dei costi tariffari e pressione inflazionistica
Molte aziende statunitensi hanno finora assorbito i maggiori costi tariffari per proteggere i consumatori, ma gli analisti avvertono che ciò non può continuare. Una volta che le aziende trasferiranno questi costi, i prezzi di beni e servizi aumenteranno, alimentando l'inflazione. Con l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) che a luglio è già salito dello 0,9%, il massimo da tre anni, la Fed potrebbe essere riluttante ad allentare la politica troppo presto.
2. Sfide per la crescita dell'occupazione e il mercato del lavoro negli Stati Uniti
A luglio l'economia statunitense ha aggiunto solo 73.000 posti di lavoro, ben al di sotto delle aspettative, indicando un rallentamento delle assunzioni rispetto ai mesi precedenti. Inoltre, i dati sull'occupazione di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di un totale di 258.000 unità, dimostrando che i recenti guadagni del mercato del lavoro sono stati inferiori a quanto inizialmente riportato. Sebbene ciò non confermi un mercato del lavoro debole, suggerisce che lo slancio della crescita si sta raffreddando, il che potrebbe rafforzare le ragioni per un costo del debito più basso se il trend dovesse continuare.
3. Pressione politica dall'amministrazione Trump
Sebbene il presidente degli Stati Uniti non abbia l'autorità legale per stabilire i tassi di interesse della Fed, la pressione politica può comunque influenzare le aspettative. Il presidente Donald Trump ha criticato apertamente il presidente della Fed Jerome Powell e ha suggerito che potrebbe non nominarlo nuovamente quando il suo mandato scadrà nel 2026. La Casa Bianca continua a chiedere tagli aggressivi dei tassi per aumentare il potere di spesa delle famiglie e la crescita economica a breve termine.
Questa dinamica solleva preoccupazioni sull'indipendenza della Fed, che è progettata per mantenere la politica monetaria isolata dai cicli politici. Anche se il Presidente non può ordinare direttamente i cambiamenti dei tassi, le critiche ripetute e la possibilità di nominare in futuro funzionari della Fed più inclini a una politica accomodante potrebbero aumentare indirettamente le aspettative del mercato per i tagli.
4. Divisioni interne alla Federal Reserve statunitense
La Federal Reserve stessa è divisa su cosa fare. La maggior parte dei funzionari (i falchi) sostiene che i rischi di inflazione sono ancora maggiori rispetto ai rischi per l'occupazione e desidera mantenere i tassi più alti. Tuttavia, i governatori Michelle Bowman e Christopher Waller hanno apertamente sostenuto un taglio di 25 punti base alla riunione del FOMC di luglio, evidenziando rare divisioni pubbliche che rendono l'esito di settembre particolarmente incerto.
Scenari di mercato per il 22 agosto: come reagirà Bitcoin?
I trader si sono diretti a Jackson Hole con cautela, poiché le probabilità di un taglio dei tassi della Fed a settembre sono scese dal 92% al 73%, inasprendo le condizioni e pesando sugli asset a rischio. Il discorso di Powell darà il tono immediato per Bitcoin, con tre potenziali esiti in gioco:
1. Scenario aggressivo (hawkish): Se Powell sottolinea che l'inflazione rimane elevata e segnala pazienza sui tagli dei tassi, i mercati crypto potrebbero subire una pressione. Bitcoin potrebbe ritestare il supporto di $111.900-$112.000, con un'ulteriore discesa verso i $110.500 o persino la zona dei $103.000-$108.000 se le vendite dovessero accelerare. Gli altcoin probabilmente subirebbero cali più netti, mentre la dominance di BTC potrebbe aumentare con gli investitori che si spostano verso una relativa sicurezza. Anche i miner e gli exchange potrebbero risentire della stretta sulla liquidità e dei maggiori costi di indebitamento.
2. Scenario neutro: Se Powell evita di dare indicazioni chiare e ripete che la Fed è "dipendente dai dati", è probabile che i mercati rimangano cauti. Bitcoin si muoverebbe probabilmente in un range tra $113.000 e $114.000, con i trader in attesa di dati più decisivi come il rapporto sull'occupazione del 5 settembre o la prossima lettura del CPI. Questo risultato manterrebbe la volatilità più bassa nel breve termine, ma lascerebbe un'incertezza sul mercato crypto.
3. Scenario accomodante (dovish): Se Powell mettesse in evidenza la debolezza del mercato del lavoro e suggerisse che la Fed è pronta a tagliare i tassi a settembre, gli asset a rischio potrebbero registrare un rally. Bitcoin potrebbe superare i $115.000-$116.000, estendendosi potenzialmente più in alto grazie agli afflussi degli ETF, mentre Ethereum potrebbe testare i $4.400 e altcoin come Solana e XRP potrebbero sovraperformare con il ritorno dei flussi speculativi. Storicamente, tali commenti hanno alimentato i rally "buy-the-news" nel settore crypto.
Come scambiare BTC dopo il discorso di Powell a Jackson Hole del 22 agosto?
Analisi tecnica di BTC/USDT sul mercato spot di BingX, offerta da BingX AI
Il Bitcoin si mantiene attualmente vicino a 112.958$, stabilizzandosi intorno al livello di ritracciamento di Fibonacci del 50%, che è passato da resistenza a supporto. In precedenza, nella sessione, il BTC ha testato 112.013$ ma si è ripreso rapidamente, con la linea di trend rialzista che ha rafforzato quest'area come una formazione a doppio minimo. La struttura dei prezzi suggerisce che i trader stanno difendendo questa zona, anche se il sentiment rimane fragile, lasciando spazio a oscillazioni intraday di 2.000$-3.000$ a seconda del momentum successivo.
Una rottura sostenuta al di sotto di 111.900$ potrebbe esporre i target a 110.500$ (EMA a 100 giorni) e 108.000$, mentre un movimento netto al di sopra della resistenza di 113.500$-113.900$ aprirebbe la strada verso 114.900$ (EMA a 50 giorni) e il cluster di ritracciamento più ampio di 118.000$.
Indicatori tecnici e segnali di trading
Gli indicatori di momentum evidenziano questo delicato equilibrio. Il Relative Strength Index (RSI) è sceso verso 40, avvicinandosi a condizioni di ipervenduto, il che indica un potenziale di ribasso limitato se gli acquirenti si riattivano. Allo stesso tempo, la Moving Average Convergence Divergence (MACD) rimane al di sotto della sua linea di segnale, sottolineando un momentum ribassista persistente.
Tasso di interesse aperto - 21 agosto, Fonte: Coinglass
L'interesse aperto (OI) racconta la sua storia. Ieri, l'OI di BTC è sceso drasticamente del -16%, dimostrando che i trader stavano riducendo l'esposizione a causa della debolezza dei prezzi. Oggi, tuttavia, l'OI è rimbalzato del +2%, segnalando l'ingresso di nuovi contratti sul mercato. Se abbinato a una candela Doji giornaliera, questo cambiamento suggerisce che un rimbalzo rialzista potrebbe formarsi, poiché nuovi posizionamenti arrivano a un supporto chiave.
Tasso di interesse aperto – 22 agosto, Fonte: Coinglass
Tuttavia, il trend generale mostra che i trader con leva finanziaria rimangono cauti, con le oscillazioni dell'OI che riflettono un riposizionamento piuttosto che una piena convinzione. Tali schemi spesso precedono movimenti direzionali più netti una volta che la volatilità ritorna. Il prezzo si sta anche "avvolgendo" all'interno di un triangolo simmetrico e un breakout decisivo su volumi, sia sopra 114.000 $ che sotto 112.000 $, probabilmente definirà la prossima tappa importante di Bitcoin.
Come fare trading di Bitcoin su BingX
Coppia di trading BTC/USDT sul mercato spot, ottimizzata dagli insight IA di BingX
Oltre all'analisi, i trader possono agire direttamente sui mercati spot BingX e futures, dove le coppie BTC/USDT offrono una liquidità profonda e tipi di ordini flessibili. Sul mercato spot, puoi comprare e vendere Bitcoin istantaneamente, mentre il mercato futures ti consente di applicare la leva finanziaria per amplificare i guadagni, o le perdite, in base ai movimenti di prezzo a breve o lungo termine. Gli insight dell'IA di BingX offrono rilevamento delle tendenze in tempo reale, mappatura di supporto/resistenza e segnali di sentiment, aiutandoti a prendere decisioni basate sui dati in condizioni di volatilità come quelle che hanno seguito il discorso di Powell a Jackson Hole.
Gestione del rischio e prospettive di trading
Con oltre 530 milioni di dollari di posizioni con leva finanziaria liquidate all'inizio di questa settimana, la disciplina del rischio rimane essenziale. Gli ordini di stop-loss appena sotto i 110.000 $ proteggono da un ribasso più profondo, mentre l'ingresso graduale in posizioni al di sopra dei 113.500 $ fornisce un'esposizione a un potenziale rally verso i 118.000 $ e i 124.000 $.
Se i rialzisti dovessero riguadagnare slancio con una candela bullish engulfing, Bitcoin potrebbe estendere il suo avanzamento verso i 130.000 $, rafforzando l'ottimismo sul fatto che questo ciclo detenga ancora un potenziale di rialzo sostanziale per gli investitori a lungo termine.
Se Powell dovesse mostrare un atteggiamento accomodante, gli altcoin come Ethereum, Solana e XRP potrebbero sovraperformare, poiché i trader si spostano su asset a beta più elevato. D'altra parte, se Powell dovesse adottare una posizione aggressiva, Bitcoin potrebbe rivelarsi più resiliente degli altcoin, con la dominanza del BTC che probabilmente aumenterà mentre gli investitori cercano una relativa sicurezza.
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Prospettive future di Bitcoin
Il percorso di Bitcoin dopo il discorso di Powell del 22 agosto dipenderà in gran parte da come la Fed bilancerà i rischi di inflazione con la debolezza del mercato del lavoro. Nel caso di uno scenario ribassista, un tono aggressivo potrebbe spingere il BTC verso la sua EMA a 100 giorni vicino a 110.500 $, con alcuni analisti che avvertono di un potenziale calo verso i 107.000 $ se la vendita dovesse accelerare. Nel caso di uno scenario rialzista, segnali accomodanti potrebbero innescare liquidazioni di posizioni short, riportando Bitcoin al di sopra dei 115.000 $ e possibilmente verso i 120.000 $ entro settembre.
Oltre alla volatilità immediata, il quadro a lungo termine sembra più favorevole per le criptovalute. Banche come Goldman Sachs si aspettano che la Fed effettui tre tagli dei tassi entro la fine del 2025, un cambiamento che potrebbe ripristinare la liquidità e rafforzare la posizione di Bitcoin sia come asset a rischio che come protezione contro l'inflazione. I modelli storici mostrano che Bitcoin tende a salire fortemente durante i cicli di allentamento e molti trader considerano i prossimi tagli come un vento favorevole per gli asset digitali.
Alcuni esperti rimangono particolarmente ottimisti. La società di ricerca Bernstein ha previsto che Bitcoin potrebbe raggiungere i 150.000-200.000 $ entro i prossimi 12-18 mesi, spinto dall'adozione istituzionale e dalla chiarezza normativa. Nel frattempo, PlanB, creatore del modello Stock-to-Flow, ha ribadito la sua audace previsione secondo cui Bitcoin potrebbe toccare 1 milione di dollari prima del 2028, citando la sua scarsità programmata e l'accelerazione della domanda da parte di istituzioni ed entità sovrane. Sebbene le oscillazioni a breve termine possano turbare i trader, le prospettive a lungo termine suggeriscono che il ruolo di Bitcoin come riserva di valore globale sta diventando sempre più forte.
