Im Jahr 2025 ist Bitcoin im Vergleich zu Gold nahezu durchgängig unter Druck geraten, obwohl der BTC/USD-Kurs zwischen einem Anstieg auf rund 124.700 $ Ende Oktober und einem Rückgang in den mittleren 80.000ern im November stark schwankte. Das BTC/XAU-Verhältnis ist seit seinem wöchentlichen Hoch vom 12. Januar um etwa 45 % gefallen und liegt nun seit 46 Wochen in einem Abwärtstrend, wodurch Bitcoin in Dollar nur rund 10 % im Minus ist, gegenüber Gold jedoch deutlich schwächer in die Nähe von 2026 geht. Diese Divergenz stellt für Anleger, die sich an Sachwerten statt an Fiatwährungen orientieren, die Erzählung von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel in Frage.

Die Federal Reserve führte am 1. Dezember eine Overnight-Repurchase-Vereinbarung über 13,5 Milliarden Dollar durch. Die Operation markiert einen deutlichen Anstieg kurzfristiger Dollar-Finanzierungsgeschäfte. Der Anstieg deutet auf vorübergehende Engpässe am Finanzierungsmarkt hin, wo Institutionen Treasury-Sicherheiten über Nacht gegen Bargeld tauschen. Das Preisverhalten von Bitcoin korreliert inzwischen mit diesen Liquiditätsverschiebungen, da das Asset in dasselbe Risk-on/Risk-off-Framework integriert wurde, das traditionelle Finanzmärkte bestimmt.

Ein CoinTab-Datensatz zeigt, dass 73 % der öffentlich erfassten Bitcoin-haltenden Unternehmen Schulden tragen. Bei 39 % übersteigen die Verbindlichkeiten den Wert ihrer BTC-Bestände. Als Bitcoin am 10. Oktober von 122.000 US-Dollar auf 107.000 US-Dollar fiel, verzeichneten 84 % dieser Firmen Aktienkursverluste von durchschnittlich 27 %. Dies legt strukturelle Schwachstellen im Zusammenhang mit Hebelwirkung und volatilen Treasury-Assets offen.

Grayscale hat einen Antrag auf Notierung eines Zcash Exchange Traded Fund an der NYSE Arca unter dem Ticker ZCSH eingereicht. Der Antrag erfolgt, nachdem ZEC von etwa 30 US-Dollar zu Jahresbeginn 2025 auf 699 US-Dollar im November gestiegen ist. Die vorgeschlagene Struktur setzt zunächst auf Barzeichnungen, wobei Coinbase Custody die Vermögenswerte verwahrt und BNY Mellon als Administrator fungiert.

Japans Finanzdienstleistungsaufsicht arbeitet an Regelungen, die Bitcoin, Ethereum und rund 100 weitere digitale Token als Finanzprodukte einstufen würden. Der Vorschlag sieht einen einheitlichen Steuersatz von 20 % auf Kryptogewinne vor und ersetzt das derzeitige System mit Sätzen bis zu 55 %. Die Umsetzung ist für 2026 vorgesehen.

Eine betrügerische Chrome-Erweiterung namens "Safery: Ethereum Wallet" erreichte im November den vierten Platz in den Suchergebnissen für "Ethereum wallet" im Chrome Web Store, wie Socket berichtete. Die Erweiterung exfiltrierte Seed-Phrasen von Nutzern, indem sie diese in Mikrotransaktionen auf der Sui-Blockchain verschlüsselte. Diese Methode ermöglichte es Angreifern, Wallets zu leeren, ohne Sicherheitswarnungen auszulösen.

Seit dem 18. September haben keine weiteren Unternehmen Bitcoin in ihre Bilanzen aufgenommen, wie BitBos Treasury-Tracker zeigt. GD Culture Group bleibt der jüngste Erstinvestor. Bestehende Halter dominieren weiterhin die Nachfrage: Strategy erwarb am 17. November 8.665 BTC. Miner passen ihre Bestände an operative Anforderungen an, wobei einige Coins als Sicherheiten verpfändet werden.

Bitcoin fiel unter 98.000 US-Dollar in einer scharfen Liquidationswelle, die innerhalb von 24 Stunden 655 Millionen US-Dollar an Long-Positionen auslöschte. Der Rückgang brachte BTC bis auf 2 % an die On-Chain-Unterstützung bei 95.000 US-Dollar heran, wo etwa 65 % des gesamten investierten Kapitals liegen. Spot-ETFs verzeichneten bis zum 12. November Nettoabflüsse von 961 Millionen US-Dollar im November.

Chainlink erschien auf einer DTCC-Referenzliste, was Spekulationen über einen möglichen LINK-ETF auslöste. Die Listung signalisiert operative Bereitschaft, nicht aber regulatorische Genehmigung – ähnlich dem Weg von Bitcoin- und Ethereum-ETFs. Vor einem Start sind zwei SEC-Genehmigungen erforderlich: die börsenrechtliche Rule 19b-4 sowie das Emittenten-Formular S-1.