Abschnitt 404 des Digital Asset Market Clarity Act würde zinsähnliche Vergütungen beschneiden, die allein für das Halten von Payment-Stablecoins gezahlt werden, und strengere Vorgaben für die Vermarktung dieser Produkte einführen. Der Entwurf definiert, welche aktivitätsbasierten Anreize wie Transaktions- und Treueprämien bestehen bleiben können und wo die Grenze verläuft, ab wann Emittenten als steuernde Instanz von Drittanbieterprogrammen gelten. Das Ergebnis könnte Stablecoin-Prämien stärker in Richtung zahlungsbezogener Vorteile verschieben und Plattformen sowie Emittenten zwingen, die Struktur ihrer Partnerschaften und Offenlegungen neu zu bewerten.

Die Solana-Maintainer forderten Validatoren auf, den Agave-Client v3.0.14 zügig zu installieren, nachdem im Dezember 2025 über GitHub-Sicherheitsmitteilungen kritische Probleme gemeldet worden waren. Das von Anza am 16. Januar veröffentlichte Update behebt zwei Schwachstellen in Solanas Gossip- und Vote-Processing-Systemen, die Validatoren zum Absturz bringen oder den Konsens in großem Umfang stören konnten, wie Anza erläuterte. Frühe Daten vom 11. Januar zeigten jedoch, dass zunächst nur ein kleiner Teil des gestakten Kapitals aktualisiert hatte, was Fragen zur Geschwindigkeit aufwarf, mit der ein verteilt agierender Validator-Pool in dringenden Situationen koordiniert handeln kann.

Der Beitrag zeigt, dass die tatsächlichen Ausführungskosten von Bitcoin weniger vom ausgewiesenen Handelsvolumen als von der Liquidität über Spot-Orderbücher, Derivate, ETFs und Stablecoin-Schienen bestimmt werden. Erläutert wird, wie 1% Markttiefe, intraday schwankende Orderbuchstärke, Hebelwirkung in Perpetuals und Futures sowie ETF-Zuflüsse Slippage und Kurslücken verstärken können, etwa laut Analysen von Kaiko, Amberdata und CryptoSlate. Wenn mehrere dieser Liquiditätsebenen gleichzeitig erodieren, steigen die Ausführungskosten deutlich. Institutionelle Anleger können zwar weiterhin Engagement aufbauen, passen ihre Strategien dann aber an, indem sie verstärkt Hüllenprodukte und Absicherungen nutzen und besonders dünn gehandelte Stunden meiden.

Der Vorsitzende des Agrarausschusses des US-Senats, John Boozman, hat am 21. Januar den aktualisierten Text des Digital Commodity Intermediaries Act veröffentlicht und für den 27. Januar eine Markup-Sitzung im Ausschuss angesetzt. Der Entwurf sieht die Einrichtung einer Verbraucherschutzstelle bei der CFTC vor, finanziert die Aufsicht über den Kassamarkt über branchenfinanzierte Gebühren und eine Überbrückungsbewilligung in Höhe von 150.000.000 US-Dollar und erlaubt spezialisierte Einstellungen. Zudem grenzt der Text den DeFi-Bereich anhand der Kontrolle über Gelder und Transaktionsausführung ab.

Das Auslieferungsnetzwerk Pipe meldete, dass die Solana-Blockchain kürzlich einem Datenverkehr von bis zu rund 6 Terabit pro Sekunde ausgesetzt war, ein Niveau, das die Mitgründer im Grundsatz bestätigten, während das Netzwerk ohne Unterbrechung weiter Blöcke produzierte. Anders als bei den Ausfällen 2021 und 2022 sorgte die Kombination aus QUIC-Netzwerk, stakegewichteter Quality of Service, lokalen Gebührenmärkten und Prioritätsgebühren dafür, dass Spam gedrosselt wurde und Bestätigungen stabil blieben, ohne dass die Gebühren deutlich anstiegen. Strittig ist, ob der Wert von 6 Tbps einen kurzen Peak oder eine anhaltende Last widerspiegelt, doch der Vorfall verdeutlichte ein Design, das bösartige oder niedrig gestakte Anfragen in langsamere Spuren lenkt, statt die Chain offline zu drücken.

Die jüngsten roten Tage bei Bitcoin-ETFs wirken alarmierend, doch die Daten zeigen im Verhältnis zum Vermögen nur begrenzte Abflüsse, während die Derivate-Exponierung sinkt. Die Abflüsse betragen rund 2,5 % des in BTC denominierten AUM, etwa 4,5 Mrd. $, und das Open Interest der CME-Futures liegt bei rund 10,94 Mrd. $, nach etwa 16 Mrd. $ Anfang November. Das Muster spricht eher für das Auflösen strukturierter Trades als für einen breiten Anlegerausstieg.

Anfang Dezember kündigte Robinhood die Übernahme der indonesischen Wertpapierfirma PT Buana Capital Sekuritas und des lizenzierten Krypto-Händlers PT Pedagang Aset Kripto an, mit einem Abschlussziel in der ersten Hälfte 2026, so das Unternehmen. Die Transaktionen eröffnen den Zugang zu einem Markt mit über 19 Millionen Kapitalmarktanlegern und rund 17 Millionen Krypto-Tradern und verknüpfen lokale Lizenzen mit der bestehenden Bitstamp-Lizenz in Singapur. Ziel ist es, Aktien und digitale Vermögenswerte für junge, mobile-first Nutzer in Schwellenländern mit klaren, aber strikten Regulierungsregimen in einer App zu bündeln.

Im Jahr 2025 ist Bitcoin im Vergleich zu Gold nahezu durchgängig unter Druck geraten, obwohl der BTC/USD-Kurs zwischen einem Anstieg auf rund 124.700 $ Ende Oktober und einem Rückgang in den mittleren 80.000ern im November stark schwankte. Das BTC/XAU-Verhältnis ist seit seinem wöchentlichen Hoch vom 12. Januar um etwa 45 % gefallen und liegt nun seit 46 Wochen in einem Abwärtstrend, wodurch Bitcoin in Dollar nur rund 10 % im Minus ist, gegenüber Gold jedoch deutlich schwächer in die Nähe von 2026 geht. Diese Divergenz stellt für Anleger, die sich an Sachwerten statt an Fiatwährungen orientieren, die Erzählung von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel in Frage.

Die Federal Reserve führte am 1. Dezember eine Overnight-Repurchase-Vereinbarung über 13,5 Milliarden Dollar durch. Die Operation markiert einen deutlichen Anstieg kurzfristiger Dollar-Finanzierungsgeschäfte. Der Anstieg deutet auf vorübergehende Engpässe am Finanzierungsmarkt hin, wo Institutionen Treasury-Sicherheiten über Nacht gegen Bargeld tauschen. Das Preisverhalten von Bitcoin korreliert inzwischen mit diesen Liquiditätsverschiebungen, da das Asset in dasselbe Risk-on/Risk-off-Framework integriert wurde, das traditionelle Finanzmärkte bestimmt.