比特幣價格波動近期明顯降溫，與黃金的波動差距收窄。市場關注這種「更像黃金」的特徵，會否重新吸引華爾街資金，帶動比特幣ETF再度錄得淨流入。關鍵在於比特幣波動能否維持在與黃金相近的水平。

比特幣一直被視為供應稀缺、去中心化且「非主權」的數碼避險資產，但美伊緊張局勢令這一說法受到質疑。美國財政部長Scott Bessent在Reagan National Economic Forum的訪問中稱，美方已扣押約$1B伊朗加密資產。事件亦引發市場就加密資產所謂「自由」及「非主權」特性是否仍然成立的討論。

Stellar 原生代幣 XLM 因鏈獲美國證券託管與結算機構 DTCC 選作代幣化計劃而上漲，周內累計升 44%。DTCC 表示，將把其託管資產代幣化，並由 2027 年初起在 Stellar 上提供。市場後續升勢能否延續，仍取決於 XLM 是否能守在 $0.21 之上。

Nansen認為，ETH的疲弱表現不僅是短期宏觀壓力所致。該機構指出，ETH面對的問題更深層，並非單一因素可以解釋。另一方面，市場仍存在其他線索，有助理解ETH近期走勢。

繼穩定幣之後，代幣化會否成為下一個走向主流的加密領域試驗？代幣化主張以鏈上方式呈現傳統資產與支付安排，並試圖把跨境結算做得更快、更有效率。隨着更多央行與金融機構參與相關試點，市場正關注其能否從概念驗證走向實際落地。

Mastercard獲得紐約州監管批准，準備擴展其加密支付業務。該公司表示，有關舉措屬於其長期策略的一部分，將更負責任地參與包括穩定幣與代幣化存款在內的新型支付及結算基建。Mastercard的部署亦被視為全球加快引入鏈上支付軌道的趨勢之一。

OKX 把旗下原生公鏈 X Layer 升級為無許可的「Exchange OS」，目標是在同一套系統上大規模支援現貨、永續期貨，甚至預測市場。新架構主打跨市場統一帳戶，讓用戶以同一資金池在不同市場交易，並讓開發者對其部署的市場擁有更高自主權。社群因此把新設計與 Hyperliquid 作比較，焦點在於 OKX 能否縮窄對方在相關領域建立的優勢。

Bitmine Immersion Technologies在ETH回調期間加碼吸納，透過Kraken及BitGo再買入價值$125.9 million的ETH（60K tokens）。ETH 5月累跌近15%，價格曾交易於$2K，市場情緒偏弱及美國與伊朗戰爭憂慮升溫被指為部分原因。倫敦證券交易所集團（LSEG）確認，Bitmine將在6月再平衡前被納入Russell 3000 Index的初步名單。

在市場情緒偏弱之際，ETH能否守住$2K關口成為焦點。機構資金撤出加深市場對ETH的憂慮，當中以哈佛大學捐贈基金的動作最受關注。該基金在第一季透過BlackRock的iShares Ethereum Trust Fund（ETHA）沽清其價值$86.8 million的ETH持倉。