文章指出，長期影響比特幣價格的原油波動關聯性正在減弱，市場驅動正由大宗商品溢出轉向流動性環境。當前宏觀層面的流動性壓力上升，成為主導賣壓的新因素。這一轉變不涉及具體政策、事件或鏈上數據，而是對市場定價權重遷移的定性判斷。相關敘事主要適用於BTC等高beta加密資產，文中未提供量化指標支撐。

SpaceX上市首周股價累升逾50%，由每股135美元的IPO價升至222美元以上，主因是只釋出約5%流通股，供應偏緊令買盤更易推高價格。零售投資者追捧、槓桿永續期貨交易及短倉強平互相加速，形成正反饋循環。公司同時宣布以600億美元收購AI編碼工具Cursor，強化「技術平台」敘事。惟其估值已達3萬億美元、仍未盈利，市場更多由動量驅動。

文章指出，亞洲最大比特幣持有方計劃把其持有的大量BTC轉化為收益來源，方式可能包括質押、借貸或結構性產品。此舉旨在提高資產收益率，但或會令BTC由冷錢包轉入可動用狀態，增加短期鏈上流動性供給及潛在拋壓。文中稱，相關操作伴隨新型風險，包括抵押品清算的連鎖反應、對手方信用風險，以及衍生品空頭敞口擴大。該主體持倉規模未有披露，但被明確形容為「亞洲第一」，意味其體量足以擾動中短期市場供需平衡。