Strategy（前稱 MicroStrategy）面臨結構性挑戰，MSCI Inc. 正審視是否將該公司重新分類為數字資產庫房工具而非營運企業。據公司披露，潛在的重新分類可能觸發追蹤 MSCI 股票基準的被動基金強制拋售 28 億至 88 億美元股權。與此同時，該公司股價接近其比特幣持倉淨資產值的平價水平，侵蝕了歷來支撐其融資策略的溢價空間。

XRP 在 24 小時內下跌近 9%,跌破 2 美元,反映比特幣流動性壓力蔓延至主要加密貨幣。鏈上數據顯示,XRP 已實現虧損達每日 7,500 萬美元,流通供應量中僅 58.5% 仍處於盈利狀態。這波同步拋售凸顯加密貨幣市場結構性流動性弱點,自 10 月下旬以來總市值已蒸發逾 1 萬億美元。

美國眾議員 Warren Davidson 於 11 月 20 日提出《比特幣為美國法案》,允許納稅人以比特幣繳納聯邦稅款。根據比特幣政策研究所的建模,若 20 年內聯邦稅收的 1% 以 BTC 支付,可為美國累計創造高達 14 萬億美元的價值。該法案規定所有收取的比特幣將直接納入今年稍早行政命令設立的戰略比特幣儲備。

BitMine 持有近 360 萬枚 ETH（佔流通供應量 2.97%），在以太坊一個月內下跌逾 27% 後，面臨 37 億至 41.8 億美元的帳面虧損。該公司市值與淨資產值比率降至 0.75，意味股價折讓令其無法透過發行股份籌集資金，數字資產金庫板塊承受系統性壓力。

Kraken 於 11 月 19 日秘密提交首次公開招股申請，標誌著加密貨幣行業重返公開市場的關鍵時刻。數日前,該交易所以 200 億美元估值完成 8 億美元融資,吸引了包括 Citadel Securities 及 Jane Street 在內的機構投資者。據 Bitwise 行政總裁 Hunter Horsley 表示,Circle、BitGo、Gemini、Bullish 及 Grayscale 亦正籌備上市,合計市值可能接近 1,000 億美元。

數據顯示，XRP 獲利能力已回落至 2024 年 11 月下旬以來最低水平，目前僅 58.5% 的流通供應處於盈利狀態。按當前約 2.15 美元價格計算,約 265 億枚代幣處於實現虧損狀態。這反映出交易量集中於較高價格區間,導致近期買家面臨浮虧。

XRP Ledger 自 2012 年以來一直採用無原生質押或驗證者獎勵的設計。然而，XRP 持有者對收益機會的需求日益增長,推動資金流向提供高達 8% 回報的側鏈(如 mXRP)。Ripple 工程師正探索引入質押能否在不損害網絡去中心化信任模型的前提下擴展 XRP 的效用。

市場參與者愈發押注比特幣將於 2025 年收於 90,000 美元下方,期權定價反映此結果機率達五成。比特幣於 11 月 18 日觸及七個月低位 89,970 美元後回升至 91,526 美元,本月 ETF 淨流出近 30 億美元。

新推出的追蹤 Solana 及 XRP 的另類加密貨幣交易所買賣基金，於推出數週內已合共錄得逾 5 億美元資金流入。同期，已建立的 Bitcoin 及 Ethereum ETF 則錄得超過 42 億美元資金流出。數據顯示，另類幣種產品展現強勁投資者需求，傳統市場領導者則面臨大規模贖回。