鏈上永續合約在2025年再次成為焦點，開發者們正在尋求一種具有類似CLOB執行方式的主網結算設計。
SNX在2025年10月13日24小時內飆升約90%，交易量約6億美元。隨著主網永續合約發布的勢頭以及去年SNX通膨結束後牛市案例的復甦，它在10月份上漲了200%以上。憑藉更清晰、費用驅動的敘事和更少的供應過剩，流動性迅速湧入。
Synthetix (SNX) 在過去30天內飆升超過140% | 來源：BingX
Synthetix (SNX) 是什麼？它如何運作？
Synthetix是一個基於以太坊的去中心化衍生品協議，透過智能合約鑄造和結算合成資產（Synths）。它將中央限價訂單簿上的鏈下訂單匹配與以太坊最終性的鏈上結算相結合，並計劃於2025年推出主網交易所。其目標是：深度流動性、低滑點，以及在不放棄鏈上託管的情況下實現類似CEX的執行。
流動性來自於匯集抵押品，因此您可以在Synths之間進行交換，而無需直接交易對手。交易以預言機價格進行點對合約結算，消除了訂單簿深度作為執行瓶頸的問題。該協議最初是合成資產，後來增加了去中心化永續期貨。雖然Perps v2在Layer 2上運行，但目前的設計轉回以太坊主網以提高安全性和可組合性。
SNX 質押為系統提供抵押。大約有1.7171億SNX被質押，年化收益率約為24.09%。質押者可以鑄造sUSD並交換成其他Synths，每次鑄造都會為他們分配全球債務池的按比例份額，該份額隨Synth供應和價格而變動。
v3架構增加了跨保證金、多抵押品支持以及模組化、可升級的框架。前端平台提供交易介面，而Synthetix透過社區治理來管理抵押品、結算和風險參數。
來源：Synthetix
為什麼SNX代幣價格在7天內飆升94%？
1. Synthetix主網永續合約DEX是明確的催化劑
Synthetix已花費數週時間為以太坊主網永續合約DEX的第四季度發布做準備：鏈下中央限價訂單簿匹配、鏈上結算以確保最終性，以及隱私友好的「私人永續合約」。一場100萬美元的交易競賽將在發布前對該堆棧進行實戰測試。
這種具體的路線圖集中了人們的注意力並吸引了投機資金流。
來源：Synthetix
2. 代幣敘事變得更清晰
治理層於2023年末結束了持續的SNX通膨，將獎勵轉向費用。更少的結構性拋售壓力以及更簡單、費用驅動的論點，使得SNX在產品勢頭回歸時成為一個更直接的選擇，因此「主網永續合約」的敘事比單純的動量飆升更具堅實基礎。
3. 敘事順風推動了其餘部分
每週總結和市場討論使「以太坊上的主網永續合約」成為焦點。穩定且可靠的更新節奏通常會促成技術突破和軋空，因為空頭被平倉，而觀望的多頭則追漲。
SNX代幣有何用途？
1. Synths的抵押品： 質押SNX以鑄造sUSD，並透過匯集抵押品模型為所有Synths提供支持。
2. 費用分享： 從Synth交換和整合的永續合約平台中賺取按比例的交易費用；獎勵取決於維持目標抵押率。
3. 治理： 使用SNX透過DAO和選舉產生的委員會參與去中心化治理，這些委員會負責設定升級、參數、預算和撥款。
4. 結算安全性： 質押的SNX為共享債務池提供擔保，以預言機價格實現點對合約執行，並提供深度、可預測的流動性。
5. 激勵框架： 社區計畫由治理層設定；歷史上這包括代幣發行，而現在獎勵則集中在協議費用產生上。
SNX代幣經濟學
SNX的貨幣設計隨著協議的發展而演變。它最初以固定上限發行，隨後於2019年3月引入通膨以激勵質押並深化抵押品。發行量隨著時間的推移而減少，以引導流動性，直到治理層終止了它們，有效地將供應量限制在略低於3億，並將獎勵轉向與實際使用相關的費用累積。
早期的分發是透過ICO進行的，出售了超過6000萬枚SNX，約合3000萬美元。在最初發行的1億枚中，60%分配給銷售參與者，20%分配給團隊和顧問，12%分配給基金會，5%分配給合作夥伴，3%分配給賞金和行銷。
在風險管理方面，Synthetix傾向於超額抵押，在某些情況下要求的比率為750%，在其他情況下為400%。對於質押者來說，重點很簡單：保持您的比率以保持獲得費用的資格，因為現在的回報取決於協議活動而不是新的發行。
SNX代幣分配 | 來源：CoinGecko
如何在BingX上交易Synthetix (SNX)
無論您是建立長期SNX頭寸、交易短期波動，還是對重大新聞事件做出反應，BingX都提供靈活的方式來交易該代幣。
透過直接整合到交易介面中的BingX AI，您可以獲取即時洞察，以支持現貨和期貨市場中更明智的交易決策。
在現貨市場買賣SNX
由BingX AI驅動的現貨市場SNX/USDT交易對
2. 規劃交易： 在圖表上，點擊AI圖標以查看支撐位和阻力位、突破區以及建議的入場區域。決定您的入場點、止損點和止盈點。
3. 下單和管理訂單： 選擇限價或市價，設定數量並確認。立即添加您的止損和止盈。如果需要，請在交易前存入SNX或USDT並驗證正確的網路。
務必進行您自己的研究 (DYOR)。分散您的投資組合，切勿投資超過您能承受損失的金額。
如何交易SNX永續期貨
由AI Bingo驅動的BingX期貨SNX/USDT永續合約
期貨，尤其是永續期貨，讓您可以使用槓桿交易SNX價格波動；您不一定需要持有底層SNX。您可以做多（押注價格會上漲）或做空（押注價格會下跌）。BingX提供SNX-USDT永續合約。
1. 切換到BingX的期貨/永續合約交易區： 導航至期貨並找到SNX-USDT永續合約。
2. 查看合約規格： 需要檢查的項目包括：
• 槓桿限制，例如5倍、10倍等。
• 維持保證金和初始保證金率
• 資金費率（多頭和空頭之間的定期支付）
• 標記價格、指數價格和結算規則
3. 選擇方向（做多或做空）和槓桿： 根據您的市場觀點，開立多頭或空頭頭寸。槓桿會放大收益和損失，因此請謹慎使用。
4. 設定入場、出場和風險控制
• 使用止損訂單
• 使用止盈訂單
• 監控您的保證金水平
• 注意清算風險（如果損失導致保證金低於維持水平）。
5. 監控資金費率和展期： 作為永續合約，將會有一個資金費率機制（以使合約價格接近現貨）。根據您是做多還是做空，您可能需要定期支付或收取資金。
6. 平倉： 當達到您的目標（或止損點）時，平倉，您的盈虧將以USDT結算。
結論
Synthetix押注匯集抵押品和點對合約執行可以將永續合約引入以太坊主網，而不會犧牲速度或託管。SNX的飆升表明這一策略正在奏效，從通膨轉向費用驅動的獎勵也助了一臂之力。
接下來重要的是實際使用中的證明。關注主網永續合約的推出、費用產生，以及前端是否能將興趣轉化為穩定的交易量。
在此過程中請注意基本事項：高抵押品需求、共享債務風險、預言機風險、Gas費用和網路釣魚。在官方管道上驗證所有內容，並且只使用您可以追蹤的參數進行質押或交易。