什麼是Sky (SKY)？Sky協議運作方式初學者指南 (2026)

Sky Protocol 是 MakerDAO的升級版本，MakerDAO 是最古老和最重要的 DeFi 協議之一。它將去中心化穩定幣發行、抵押貸款、儲蓄收益和鏈上治理結合為一個圍繞 USDS、SKY 和 Sky Stars 建立的新協議系統。與其作為一個新項目開始，Sky 代表了 MakerDAO 在終局計劃下向更模組化和可擴展的 DeFi 生態系統的轉型。

Sky 生態系統有三個核心部分。Sky Protocol 是發行 USDS、管理抵押品庫和產生協議收益的主要 DeFi 系統。SKY 是治理代幣，以 1:24,000 的兌換比例取代 MKR，而 USDS 以 1:1 的基礎取代 DAI 作為升級後的穩定幣。Sky Stars 是半自主的子協議，將 Sky 擴展到貸款、儲蓄和跨鏈市場，其中 Spark 是第一個主要例子。本指南解釋了什麼是 Sky、Sky Protocol 如何運作、生態系統如何發展、SKY 代幣經濟學如何運作、需要考慮的主要風險，以及如何在 BingX 上交易 SKY。

什麼是 Sky Protocol (SKY)，前身為 MakerDAO (MKR)？

Sky Protocol 是一個基於以太坊的 DeFi 系統，用於去中心化穩定幣發行、抵押貸款、鏈上儲蓄收益和協議治理。它是 MakerDAO 的演進，保留了核心超額抵押穩定幣模型，同時升級了代幣結構、儲蓄機制和生態系統設計。Sky Protocol 由幾個關鍵部分組成：

USDS：升級後的穩定幣，以 1:1 的比例取代 DAI。用戶可以通過超額抵押庫生成 USDS 或在 DeFi 中使用它。
SKY： 治理代幣，以固定的 1:24,000 兌換比例取代 MKR。SKY 持有者對協議設定、抵押品風險、儲蓄利率和生態系統提案進行投票。
Sky 儲蓄利率： 協議的儲蓄機制。用戶可以存入 USDS 以接收 sUSDS，這是穩定幣的生息版本。
抵押品庫： 智能合約，允許用戶存入支援的資產並對其生成 USDS。
Sky Stars： 半自主的子協議，旨在將 Sky 擴展到貸款、儲蓄、流動性和跨鏈市場。Spark 是第一個主要的 Sky Star。

這些組件共同使 Sky 比原始的 MakerDAO 系統更加模組化。Sky 不再僅依賴於一個核心穩定幣協議，而是使用 USDS、SKY 治理、儲蓄收益和 Sky Stars 來支援更廣泛的 DeFi 生態系統。

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Sky Protocol 如何運作？

Sky Protocol 通過結合超額抵押穩定幣系統與治理控制的儲蓄利率和模組化子協議架構來運作。Sky 不像 MakerDAO 那樣作為單一整體 DAO 運營，而是將產品開發委託給半自主的 Stars，同時在協議層面保持核心抵押品管理和穩定幣發行。

超額抵押 USDS 發行： 用戶將批准的抵押品（如 ETH、wBTC、代幣化現實世界資產 (RWA) 和其他支援的資產）存入 Sky Protocol 庫中。USDS 根據該抵押品鑄造，但每個庫必須保持超額抵押以保護穩定幣系統。如果抵押品價值低於所需閾值，庫可能被清算以維持 USDS 的償付能力。這建立在支援 MakerDAO 下 DAI 的相同抵押債務頭寸模型之上。
Sky 儲蓄利率： Sky 儲蓄利率是 USDS 持有者的治理設定收益機制。用戶將 USDS 存入 SSR 智能合約並接收 sUSDS，這是隨時間累積價值的 USDS 生息版本。收益由協議收入資助，包括現實世界資產回報、Spark 借款利率和抵押品庫的穩定費。
Sky Stars： Sky Stars 是 Sky 生態系統內的半自主子協議。每個 Star 可以專注於特定的產品領域，如貸款、儲蓄、流動性或跨鏈部署，同時與 Sky 的核心穩定幣和抵押品系統保持連接。Spark 是第一個也是最大的 Sky Star，運營 SparkLend 和 Spark Savings 等產品。
現實世界資產整合： Sky Protocol 使用代幣化美國國債和其他受監管的固定收益資產作為其抵押品和收入基礎的一部分。這些資產產生的收益有助於資助 Sky 儲蓄利率和協議盈餘。這使 Sky 的收入模型不僅與鏈上借貸需求相關，還與現實世界利率相關。

Sky Protocol 的重要發展：從 MakerDAO 到終局計劃

Sky Protocol 的歷史跨越了近十年的 DeFi 發展，從 MakerDAO 在2017年推出第一個去中心化穩定幣到其在2024年和2025年完全轉型為 Sky。其重要里程碑結合了穩定幣創新、治理重組和終局計劃擴展策略。

里程碑	日期	主要目的
MakerDAO 和 DAI 啟動	2017-12	以太坊上第一個去中心化超額抵押穩定幣；推出以 ETH 作為唯一抵押品的單一抵押 DAI
多抵押品 DAI (MCD)	2019-11	將抵押品類型擴展到 ETH 之外；引入 DAI 儲蓄利率 (DSR) 為 DAI 持有提供收益
現實世界資產整合	2022–2023	MakerDAO 開始將抵押品配置到代幣化美國國債和現實世界信貸，使收益來源在加密 CDP 之外多樣化
終局計劃宣布	2024-08	Rune Christensen 公布了 Sky Protocol 品牌重塑、新的 SKY 和 USDS 代幣，以及模組化 Sky Stars 子協議架構
SKY 和 USDS 啟動	2024-09-18	SKY 以 1:24,000 MKR 比例上線；USDS 以 1:1 DAI 比例推出；引入 Sky 儲蓄利率，為 USDS 提供原生收益
Spark Star 和 SPK 代幣	2025-05–2025-06	Sky 完成終局轉型；Spark 推出其 SPK 治理代幣，總供應量為100億，建立了第一個完全運營的 Sky Star
MKR 延遲升級罰款	2025-09	對尚未轉換為 SKY 的 MKR 實施1%罰款，每三個月增加1%，以加速治理遷移
Sky TVL 飆升至75億美元以上	2026-03–2026-05	協議 TVL 在2026年3月增長38%，達到75.2億美元，使 Sky 成為第四大 DeFi 協議；USDS 供應量在90億至110億美元之間

MakerDAO 和 DAI 啟動（2017-12）： MakerDAO 推出了以太坊上最早的去中心化超額抵押穩定幣之一。單一抵押 DAI 使用 ETH 作為支撐，成為去中心化穩定幣設計的基準，證明了加密貨幣支持的穩定幣可以在沒有中心化儲備的情況下維持美元錨定。
多抵押品 DAI 和 DAI 儲蓄利率（2019-11）： MakerDAO 將抵押品支援擴展到 ETH 之外，並引入了 DAI 儲蓄利率，允許 DAI 持有者通過智能合約賺取收益。這有助於確定 MakerDAO 作為穩定幣發行者和 DeFi 信貸協議的雙重角色。
現實世界資產整合（2022-2023）： MakerDAO 開始將代幣化美國國債和現實世界信貸工具添加到其抵押品基礎中。這使其成為最早將鏈上金融與現實世界收益連接的主要 DeFi 協議之一，為 SSR 背後的 RWA 重型模型奠定了基礎。
終局計劃和 Sky 品牌重塑（2024-08）： MakerDAO 在終局計劃下宣布 Sky 品牌重塑，引入 SKY、USDS 和 Sky Stars 模組化子協議框架。這標誌著從作為單一核心協議的 MakerDAO 向作為更廣泛 DeFi 平台的 Sky 的轉型。
SKY 和 USDS 啟動（2024-09-18）： SKY 以 1:24,000 MKR 轉換比例推出，而 USDS 作為從 DAI 的 1:1 升級路徑推出。Sky 儲蓄利率成為核心功能，USDS 供應量從啟動時的約1億美元增長到2025年初的超過23億美元。
Spark Star 和終局完成（2025年5-6月）： Sky 完成了其終局轉型，同時 Spark 推出了其 SPK 治理代幣，總供應量為100億。Spark 成為第一個主要的 Sky Star，運營 SparkLend、Spark Savings 和自己的半自主治理框架。
MKR 延遲升級罰款（2025-09）： Sky 治理對尚未轉換為 SKY 的 MKR 引入了1%罰款，每三個月增加1%。目標是完成傳統 MKR 遷移並在 SKY 下整合治理。
TVL 激增和 USDS 擴展（2026年3-5月）： Sky TVL 在2026年3月上升38%至75.2億美元，由 sUSDS 儲蓄池達到65億美元推動。到2026年第二季度，USDS 供應量達到大約90億至110億美元，而 Spark 在5月以64億美元的儲蓄 TVL 和36億美元的 SparkLend TVL 結束。

Sky (SKY) 代幣經濟學是什麼？

SKY 代幣經濟學建立在 MKR-to-SKY 遷移、協議獎勵、回購和固定最大供應量之上。SKY 的最大供應量約為234.6億個代幣，基於 MKR 的傳統供應量以 1:24,000 比例轉換。

SKY 是 Sky 生態系統的主要治理和激勵資產。它用於投票、獎勵、代幣激活和與收入相關的回購。

SKY 代幣用途

治理投票： SKY 持有者對抵押品設定、Sky 儲蓄利率變更、Sky Star 配置和協議盈餘分配進行投票。
Sky 代幣獎勵： SKY 分發給通過支援的 Sky 產品參與的符合條件用戶，為 USDS 用戶提供額外的代幣激勵。
激活獎勵： SKY 持有者可以激活和封印他們的代幣以賺取額外的協議獎勵。
協議回購： Sky 使用其部分盈餘收入從市場回購 SKY，將協議收入與代幣需求聯繫起來。
固定供應上限： SKY 供應上限約為234.6億個代幣。與 USDS 不同，SKY 不會根據穩定幣需求擴大和收縮。

SKY 代幣供應和分配

SKY 不使用典型的團隊、投資者、國庫和公開銷售分配模式。其供應主要基於 MKR-to-SKY 遷移，MKR 持有者可以按固定的 1 MKR = 24,000 SKY 比例轉換。這意味著 SKY 的初始分配遵循現有的 MKR 持有者基礎，而不是新的代幣銷售。

供應層	機制	影響
MKR 轉換	MKR 以 1:24,000 轉換為 SKY。	創建核心 SKY 供應。
供應上限	基於傳統 MKR 供應乘以 24,000。	設定大約240億 SKY 的理論上限。
Sky 代幣獎勵	SKY 獎勵按治理設定的比率分發。	激勵 USDS、sUSDS 和生態系統參與。
協議回購	盈餘協議收入可用於回購 SKY。	將代幣需求與協議收入聯繫起來。
無新啟動分配	SKY 沒有單獨的團隊、風投或公開銷售分配。	使 SKY 基於遷移，而非基於啟動。

關鍵點是 SKY 通過 MKR 轉換繼承了 MakerDAO 現有的擁有權結構。遷移後，供應動態主要由治理批准的獎勵和收入資助的回購塑造，而不是固定的投資者解鎖。

與 Sky Protocol 相關的主要項目和代幣

Sky Protocol 與原始 MakerDAO 生態系統及其穩定幣升級路徑密切相關。主要相關項目和代幣是 MakerDAO / MKR、DAI、USDS 和 sUSDS。

MakerDAO (MKR)： MakerDAO 是 DAI 背後的原始 DeFi 協議，也是 Sky Protocol 的前身。MKR 是 MakerDAO 的治理代幣，可以按固定的 1:24,000 轉換比例升級為 SKY。MakerDAO 的角色很重要，因為 Sky 繼承了其超額抵押穩定幣模型、治理歷史和 DeFi 可信度。
DAI (DAI)： DAI 是 MakerDAO 的傳統去中心化穩定幣，也是 DeFi 中最早的基準穩定幣之一。它旨在追蹤美元，並由超額抵押的加密貨幣和現實世界資產支撐。在 Sky 升級下，DAI 可以按 1:1 比例轉換為 USDS。
USDS (USDS)： USDS 是 Sky Protocol 的升級穩定幣和 DAI 的繼承者。它保留了超額抵押穩定幣發行的核心理念，但增加了對 Sky 儲蓄利率的原生訪問。USDS 是 Sky 的貸款、儲蓄和流動性生態系統的核心。
sUSDS (SUSDS)： sUSDS 是 USDS 的生息版本。當用戶將 USDS 存入 Sky 儲蓄利率時，他們會收到 sUSDS。用戶持有的不是常規穩定幣餘額，而是 sUSDS，它根據協議的儲蓄利率隨時間累積價值。

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Sky Protocol vs. MakerDAO：有什麼區別？

Sky Protocol 是 MakerDAO 的演進，不是一個完全獨立的項目。它保留了 MakerDAO 超額抵押穩定幣發行的核心模型，但圍繞新代幣、原生儲蓄收益、現實世界資產收入和模組化生態系統結構更新了系統。

主要區別是：

DAI 變成 USDS： USDS 取代 DAI 成為 Sky 的升級穩定幣，支援 1:1 遷移。
MKR 變成 SKY： MKR 以 1:24,000 比例轉換為 SKY，創造了一個較低面額的治理代幣。
儲蓄變得更加核心： Sky 引入 Sky 儲蓄利率和 sUSDS 作為核心收益產品。
治理變得更廣泛： SKY 旨在使治理參與比高價 MKR 模型更容易獲得。
生態系統變得模組化： Sky Stars，從 Spark 開始，允許專業子協議在更廣泛的 Sky 系統下增長。
收入組合擴大： Sky 更加依賴現實世界資產、借貸活動和協議收入來支援儲蓄收益和生態系統增長。

功能	MakerDAO	Sky Protocol
核心穩定幣	DAI	USDS
治理代幣	MKR	SKY
代幣遷移	原始代幣系統	MKR 以 1:24,000 轉換為 SKY
穩定幣遷移	DAI 作為主要穩定幣	DAI 以 1:1 轉換為 USDS
儲蓄產品	DAI 儲蓄利率	Sky 儲蓄利率與 sUSDS
治理模式	基於 MKR 的治理	基於 SKY 的治理，代幣面額更廣泛
生態系統結構	一個核心 MakerDAO 協議	具有 Sky Stars 的模組化生態系統
第一個主要子協議	不適用	Spark
主要焦點	去中心化穩定幣和抵押品庫	穩定幣、儲蓄收益、借貸、RWA 和模組化 DeFi 擴展

如何在 BingX 上交易 Sky (SKY)

BingX 提供兩種實用的方法來獲得 Sky 敞口，這取決於目標是直接擁有還是短期交易。現貨交易更適合想要直接購買和持有 SKY 的用戶，而期貨交易專為想要對 SKY 價格走勢進行多頭或空頭敞口的活躍交易者而設計。

現貨交易：直接購買和擁有 SKY

現貨交易是在 BingX 上購買 Sky 最直接的方式。當用戶在現貨市場購買 SKY 時，他們直接擁有該資產，可以將其保存在 BingX 現貨賬戶中、轉移或提取到自我託管錢包。

步驟1：賬戶設定和安全。 註冊並登入您的 BingX 賬戶，完成您所在地區所需的身份驗證（KYC），並啟用雙重認證。

步驟2：為您的現貨賬戶注資。 將 USDT 或其他支援的資產存入您的 BingX 現貨賬戶。在可用的地方，用戶還可以使用支援的法幣入金選項。

步驟3：導航到現貨市場。 搜尋 SKY/USDT 交易對。

步驟4：下訂單。 選擇市價訂單以當前價格立即購買 SKY，或使用限價訂單設定您想要支付的價格。

步驟5：管理您的 SKY。 訂單成交後，您的 SKY 出現在您的現貨賬戶中。您可以將其保存在 BingX 以便方便，或將其提取到個人錢包進行自我託管。

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期貨交易：交易 SKY 價格走勢

對於活躍交易者，BingX 提供 USDT 保證金 SKY 永續期貨。期貨允許用戶在不持有標的資產的情況下交易 SKY 價格走勢，如果他們預期 SKY 上漲可以開多頭倉位，如果他們預期 SKY 下跌可以開空頭倉位。

因為期貨涉及槓桿，它們可以放大收益和損失。這種方法更適合已經有明確風險計劃並了解清算風險的交易者，特別是對於像 SKY 這樣對 DeFi 情緒和穩定幣監管發展的更廣泛變化敏感的資產。

步驟1：轉移抵押品。 將 USDT 從您的現貨賬戶轉移到期貨賬戶，它將作為保證金。

步驟2：選擇合約。 搜尋 SKY-USDT 永續合約。

步驟3：設定方向和槓桿。 開多頭如果您預期 SKY 上漲，或如果您預期 SKY 下跌開空頭。根據您的風險承受能力和倉位大小選擇槓桿。

步驟4：執行交易。 輸入訂單金額，並根據您的交易計劃選擇市價或限價訂單。

步驟5：管理風險。 在進入倉位之前或之後立即設定止損和止盈訂單。盈虧以 USDT 動態結算。

交易 Sky (SKY) 期貨

投資 Sky (SKY) 前的風險和注意事項

Sky 擁有強大的 DeFi 根基和不斷增長的 USDS 生態系統，但 SKY 仍然承擔著治理、收益、監管、競爭和回購需求方面的風險。

治理遷移風險： SKY 投票仍在從傳統 MKR 治理系統轉型。在遷移完成之前，SKY 的直接治理角色仍然有限。
利率敏感性： Sky 儲蓄利率很大程度上依賴於 RWA 和國債相關收益。如果利率下降，USDS 和 sUSDS 收益可能變得不那麼有吸引力。
智能合約和抵押品風險： Sky 管理大量的加密貨幣和 RWA 抵押品池。預言機故障、清算、漏洞或抵押品衝擊可能影響 USDS 穩定性和協議 TVL。
穩定幣監管風險： USDS 可能在主要市場面臨監管壓力，特別是當政府加強對去中心化和生息穩定幣的規定時。
穩定幣競爭： USDS 與 USDT、USDC、FRAX 和 Ethena 的 USDe 競爭。其他地方更高的流動性或更強的收益可能將資本從 Sky 拉走。
回購依賴性： SKY 需求部分由協議回購支撐。如果收入下降或治理將盈餘重新定向到儲備，回購支援可能會減弱。

最終思考：您應該在2026年投資 Sky Protocol 嗎？

Sky Protocol 是 DeFi 最重要的基礎設施項目之一，將 MakerDAO 的長期記錄帶入一個圍繞 USDS、SKY、Spark、RWA 和 Sky 儲蓄利率建立的新模組化系統。隨著 USDS 供應量在90億至110億美元範圍內，Sky TVL 達到75.2億美元，Spark 儲蓄 TVL 為64億美元，以及通過收入資助回購購買了超過10億 SKY，Sky 已經表明品牌重塑不僅僅是表面變化。

對於在2026年評估 SKY 的任何人來說，關鍵問題是終局轉型是否能完全完成，以及 USDS 採用是否能在利率變化時繼續增長。Sky 的優勢很明顯：深厚的 DeFi 歷史、RWA 支撐的收益、Spark 的借貸規模和透明的回購機制。風險也很明顯：不完整的 SKY 治理遷移、SSR 對利率週期的敏感性、穩定幣監管和其他生息穩定幣的競爭。無論用戶是通過現貨購買 SKY、通過 Sky 儲蓄利率持有 USDS，還是交易 SKY 期貨，在投資前了解協議收入、回購和代幣價值之間的聯繫是必要的。

關於 Sky Protocol (SKY) 和 MakerDAO (MKR) 遷移的常見問題

1. SKY 和 USDS 在哪個區塊鏈上？

SKY 和 USDS 是基於以太坊的代幣。Sky Protocol 在以太坊上運行，官方文檔還描述了 SkyLink 橋接，用於在以太坊和 Base 之間橋接 USDS 和 sUSDS。

2. 我還能使用 MKR 嗎？

是的。MKR 仍然可以通過官方 Sky 升級流程升級為 SKY。轉換比例是 1 MKR = 24,000 SKY，但現在對延遲轉換實施延遲升級罰款。

3. 將 MKR 轉換為 SKY 的最後日期是什麼時候？

官方時間表中沒有說明單一硬性截止日期。相反，Sky 從2025-09-18開始引入了延遲升級罰款，從1%開始，每三個月增加另外1%。官方罰款頁面說這會持續到25年內達到100%。

4. DAI 仍然可用嗎？

是的。DAI 仍然作為 MakerDAO 的傳統穩定幣存在，Sky 支援將 DAI 升級為 USDS。Sky 應用程式還明確支援將 DAI 升級為 USDS 和 MKR 升級為 SKY。

5. 我應該將我的 DAI 轉換為 USDS 嗎？

這取決於您的使用情況。如果用戶想要訪問 Sky 功能（如 Sky 儲蓄利率和 Sky 代幣獎勵），可能更喜歡 USDS。如果用戶依賴現有的 DAI 整合、流動性或尚未完全遷移到 USDS 的 DeFi 應用程序，可能會保留 DAI。Sky 自己的網站突出了 USDS 對 Sky 代幣獎勵和 Sky 儲蓄利率的訪問，因此轉換的主要好處是訪問新的 Sky 生態系統功能。