Ondo Finance 是加密貨幣領域最大的真實世界資產（RWA）平台之一，通過USDY和OUSG等代幣化產品，將機構級美國國債收益率帶到鏈上。截至2026年初，Ondo擁有超過27.5億美元的TVL，主導著代幣化國債市場，並為多個區塊鏈提供保守的、TradFi風格收益率的鏈上訪問權限，同時完全符合監管和機構標準。
Ondo Finance TVL | 來源：RWA.xyz
在本文中，您將瞭解Ondo Finance是什麼、其代幣化國債產品如何運作、ONDO代幣在治理中的作用，以及Ondo為何成為快速發展的鏈上RWA經濟的基石。
什麼是Ondo Finance（ONDO）RWA代幣化平台？
Ondo Finance是一個RWA協議，將機構級美國國債敞口代幣化並以產生收益的加密代幣形式在鏈上提供。Ondo的收益不依賴DeFi原生激勵措施，而是由受監管的短期美國政府證券在鏈下產生，然後包裝成合規的鏈上產品。截至2026年初，Ondo是全球最大的代幣化國債平台之一，在以太坊和其他主要網絡上擁有超過20億美元的總鎖倉量（TVL）。
Ondo通過兩個緊密相連的支柱運營：
1. 用於資產管理的代幣化資產產品，包括USDY（一種生息美元代幣）和OUSG（由機構資產管理公司支持的代幣化短期美國國債）。
2. 鏈上基礎設施作為技術層，包括通過ONDO DAO進行治理、與Flux Finance等DeFi協議的整合，以及即將推出的基礎設施如Ondo Chain，以支持大規模合規借貸、抵押和RWA結算。
2025年，Ondo從小眾RWA發行商加速發展為核心鏈上國債和代幣化市場平台。除了TVL翻倍外，Ondo Finance還將USDY和OUSG擴展到多個區塊鏈，並推出Ondo Nexus以改善流動性和第三方發行以及Ondo Global Markets。
此外，Ondo Finance的代幣化證券平台Ondo Global Markets自2025年9月推出以來，已推動超過68億美元的累計交易量，並超過4.6億美元的TVL。在一個重要里程碑中，Ondo將Global Markets擴展到Solana，為Solana的320萬+日活用戶帶來200多個代幣化美國股票和ETF，包括股票、行業ETF、槓桿產品和大宗商品相關基金，交易針對納斯達克和紐交所流動性進行結算，並能夠以接近零滑點執行百萬美元訂單。
Ondo Finance如何運作？
Ondo以可編程代幣取代複雜的經紀、託管和結算流程，同時保持底層資產、控制和風險狀況牢固扎根於傳統金融。Ondo Finance遵循合規優先的代幣化模式，結合傳統資產管理與區塊鏈結算。
1. 投資者入門和資格檢查
在鑄造或贖回某些Ondo產品之前，用戶必須完成KYC/AML驗證和司法管轄區資格檢查。此步驟使Ondo的產品符合證券式監管要求，並在需要時限制向已批准錢包的轉賬。
2. 資本投向美國國債
獲批用戶存入資金，最常見的是USDC。Ondo將此資本配置到短期美國國債和現金等價物中，通過受監管的託管人和資產管理公司進行管理。收益率從這些傳統工具在鏈下累積。
3. 通過群組式鑄造發行
對於USDY，Ondo採用群組和等待期模式。存入資金後，投資者獲得臨時全球憑證作為投資證明。USDY代幣在40-50天結算窗口後在鏈上鑄造和交付，反映合規和基金結構要求。
4. 鏈上持有、使用和贖回
一旦鑄造，Ondo代幣可以存放在加密錢包中，並在許可的地區和協議內用於支持的DeFi應用程式。贖回時，代幣通過受監管的出金通道（如銀行電匯）而非純粹的鏈上交換進行轉換。
Ondo Finance生態系統的主要產品是什麼？
Ondo Finance提供不斷增長的機構級鏈上金融產品套件，旨在將真實世界資產代幣化、分配受監管的收益，並提供在區塊鏈生態系統內無縫使用傳統證券所需的基礎設施。
美元收益代幣（USDY）
USDY按區塊鏈劃分的總價值 | 來源：RWA.xyz
USDY是Ondo的旗艦生息美元代幣，旨在結合穩定幣的實用性和每日美國國債支持的收益。它由透明的短期美國國債和現金等價物投資組合支持，具有每日第三方準備金證明和破產隔離結構。截至2026年1月，USDY提供約3.55%的年化收益率，已增長至約14億美元的TVL，代表Ondo生態系統內最大的單一產品，使其成為全球最大的代幣化國債工具之一。
與傳統穩定幣不同，USDY從鏈下國債敞口每日累積收益，並提供兩種格式以適應不同用例：累積型USDY，其中收益率通過代幣價格上漲反映，2026年1月觸及1.12美元；以及重設基準的rUSDY，保持1美元價格同時通過每日代幣重設分配收益。發行遵循合規驅動的群組模式：符合條件的用戶完成KYC、存入USDC、獲得臨時全球憑證，並在40-50天結算窗口後收到鑄造的USDY。發行後，USDY可自由轉讓，在主要區塊鏈和DeFi協議間可組合，並在支持的司法管轄區用於鏈上儲蓄、抵押、借貸、付款、資金管理和跨境結算。
Ondo短期美國國債（OUSG）
OUSG總價值 | 來源：RWA.xyz
OUSG是Ondo的機構級生息國債產品，專為尋求在區塊鏈軌道上進行低波動性現金管理的合格和認可投資者而建。它提供短期美國國債和政府貨幣市場基金的代幣化敞口，截至2026年1月提供約3.49%的年化收益率。OUSG已增長至約6.92億美元的TVL，按市值計算是最大的鏈上國債基金之一，也是Ondo 20億美元+RWA生態系統的核心支柱。
OUSG結構為3(c)(7)基金權益，根據D條例規則506(c)提供，由包括貝萊德（BUIDL）、富蘭克林鄧普頓、富達、WisdomTree和惠靈頓管理等領先機構合作夥伴管理的多元化投資組合支持，同時配以USDC和銀行存款以提供流動性。該產品支持通過USDC進行24/7即時鑄造和贖回，最低5,000美元，0%鑄造/贖回費用，管理和基金費用上限為0.15%，管理費用免收至2026年7月1日。OUSG在以太坊、Polygon、Solana和XRPL上可用，廣泛用於機構資金管理、許可DeFi環境中的生息抵押品、雙邊結算，以及優先考慮資本保值而非投機回報的鏈上現金管理策略。
Ondo Global Markets
Ondo Global Market TVL和交易量 | 來源：DefiLlama
Ondo Global Markets是Ondo的代幣化股票、ETF和傳統證券平台，主要為尋求合規、鏈上訪問全球資本市場的非美國投資者而建。它已成為世界最大的代幣化證券平台，自推出以來記錄了超過68億美元的累計交易量和超過4.6億美元的TVL。資產由傳統證券1:1支持並在區塊鏈軌道上結算，同時直接從美國主要交易所而非鏈上池中獲取流動性，實現經紀商級定價和接近零滑點的百萬美元交易規模。
2026年1月的一次重大擴展將200多個代幣化美國股票和ETF帶到Solana，使Ondo Global Markets按資產數量計算成為Solana上最大的RWA發行商，為320萬日活用戶開放了訪問權限。目錄涵蓋藍籌股、成長和科技股、大盤和行業ETF、槓桿多空ETF，以及包括黃金和白銀在內的大宗商品相關基金，如SLVon，強調了對可擴展、機構級鏈上美國和全球市場訪問的強烈需求，無需依賴傳統經紀商基礎設施。
Ondo Chain
Ondo Chain是一個公共的權益證明Layer 1區塊鏈，專為機構級真實世界資產而建，旨在大規模將資本市場搬到鏈上，而非優化通用DeFi。與傳統L1不同，Ondo Chain直接在協議層嵌入RWA特定原語，包括內建預言機、鏈上準備金證明和許可機構驗證者。驗證者預計包括受監管的金融機構，可以質押RWA和高品質流動性資產來保護網絡、橋樑和預言機系統，同時受到監控以防止搶跑交易並執行最佳執行。
該網絡旨在支持合規借貸、借出、質押、抵押和代幣化證券的跨鏈發行，通過Ondo的去中心化驗證者網絡（DVN）和多重證明架構實現原生橋接。通過直接從傳統金融場所獲取流動性，並允許以RWA支付燃料費等功能，Ondo Chain為機構減少延遲和操作摩擦，同時對開發者和用戶保持開放。
實際上，Ondo Chain作為Ondo Global Markets等產品的結算和執行層，支持主要經紀、加密貨幣與RWA之間的交叉抵押、鏈上財富管理和大規模代幣化基金分配等用例，同時保持通用區塊鏈無法提供的監管保障和透明度。
其他Ondo生態系統組件
• Flux Finance： 由Ondo DAO治理的去中心化借貸協議，建立在Compound式架構上，支持使用許可RWA（如OUSG）和開放訪問資產進行借出和借入。
• Ondo Nexus： 連接第三方RWA發行商到Ondo生態系統的流動性和發行基礎設施，有助於加速鏈上代幣化資產的增長。
• Ondo Bridge： 跨鏈基礎設施，允許Ondo發行的資產在支持的區塊鏈之間移動，同時維持合規控制。
• Ondo Converter： 促進代幣化資產、生息變體和支持的結算資產（如穩定幣）之間轉換的實用層。
ONDO代幣用於什麼？
ONDO代幣是Ondo生態系統的治理骨幹，讓持有者直接控制最大的鏈上RWA平台之一如何隨時間演進。治理通過Ondo DAO執行，ONDO持有者塑造協議層規則和資本配置決策。
在實際操作中，ONDO用於：
• 協議治理投票： 批准或拒絕涵蓋市場參數、預言機更新、資產上市、協議暫停以及Flux Finance等Ondo關聯協議升級的提案。
• 控制排放和激勵： 決定如何分配ONDO排放以激勵流動性、代幣化RWA採用和生態系統增長。
• 資金監督： 參與關於資金部署、合作夥伴關係以及與Ondo擴展到代幣化國債、股票和全球市場相關的長期資金策略的決策。
• 委託治理： 將投票權委託給其他參與者，即使對被動持有者也能實現更積極的治理。
註： ONDO不代表對國債收益的直接敞口；相反，其價值與治理加密貨幣中增長最快的機構RWA生態系統之一的基礎設施和規則的治理權力相關。
如何在BingX上交易Ondo Finance（ONDO）
在BingX AI洞察的支持下，BingX結合實時市場分析、趨勢信號和風險指標，幫助您在現貨和衍生品市場更高效地交易ONDO。
如何在現貨市場買賣ONDO代幣
由BingX AI洞察支持的現貨市場ONDO/USDT交易對
在期貨市場使用槓桿做多或做空ONDO
由BingX AI支持的期貨市場ONDO/USDT永續合約
2. 開立多頭或空頭倉位： 使用BingX期貨，如果您預期ONDO價格上漲則做多，如果您預期下跌則做空，謹慎使用槓桿，同時監控保證金和清算風險。
專業提示： 現貨交易通常適合長期敞口，而期貨交易專為尋求短期策略或對沖的經驗豐富交易者設計；請務必相應地管理風險。
投資Ondo Finance（ONDO）前的3個關鍵考量
在投資ONDO或使用Ondo的代幣化RWA產品之前，重要的是瞭解結合傳統金融和區塊鏈基礎設施所帶來的結構性和市場風險。
1. 監管和資格限制： 許多Ondo產品涉及KYC/AML檢查、司法管轄區限制和轉賬限制，意味著訪問和可用性可能因地區和投資者地位而異。
2. 鏈下依賴風險： 雖然結算在鏈上發生，但底層資產依賴傳統託管人、資產管理公司和法律結構，引入機構金融典型的對手方和操作風險。
3. ONDO代幣波動性： ONDO是治理代幣，不是生息資產，其價格可能大幅波動，即使底層國債支持的產品保持穩定；將其視為市場風險加密資產，而非固定收益的代理。
最終思考：您應該在2026年購買Ondo Finance（ONDO）嗎？
Ondo Finance位於加密貨幣增長最快的領域之一的中心：代幣化真實世界資產，擁有超過20億美元的TVL、深度機構合作夥伴關係，以及像USDY和OUSG這樣大規模將美國國債收益帶到鏈上的產品。如果向合規鏈上資本市場的長期趨勢持續，Ondo的基礎設施和ONDO的治理角色使其成為這一轉變的關鍵受益者。
話雖如此，ONDO不是收益代幣，不提供對國債回報的直接敞口；它是一個治理資產，其價值取決於生態系統增長、採用和市場情緒。與任何加密資產一樣，價格波動性、監管變化和執行風險仍然是重要考量。如果您在2026年評估ONDO，將其視為長期基礎設施和治理押注，而非固定收益收益的替代品，並相應調整您的敞口規模。