什麼是 Hashflow（HFT）？2026 年 RFQ 驅動 DeFi 流動性協議新手指南

Hashflow (HFT) 是一個 DeFi 流動性基礎設施協議，採用詢價（RFQ）交易方式，連接用戶和整合商與專業造市商。Hashflow 不僅依賴於自動化流動性池，還使用已簽署的造市商報價和鏈下定價功能，圍繞執行質量和可配置流動性定位自己。它處於 DeFi 交易、跨鏈流動性和鏈上市場結構敘事之中。

截至 2026 年 8 月，Hashflow 的首頁報告 RFQ 交易量超過 250 億美元，整合數量超過 30 個，這些都是項目自報的規模指標，而非獨立審計的活動指標。該生態系統有四個關鍵部分：HFT 是治理代幣，RFQ 層管理報價發現和執行，接受者 API 支援整合，而 Hashverse 連接質押和治理體驗。本指南解釋什麼是 Hashflow，協議如何運作，HFT 代幣經濟學如何運作，需要考慮的主要風險，以及如何在 BingX 購買 HFT。

什麼是 Hashflow (HFT)？

Hashflow 是一個基於 RFQ 的流動性協議，HFT 作為 ERC-20 代幣在以太坊上發行。交易者或整合應用程式請求報價，造市商提供價格，然後選定的報價被簽署以供執行。協議文檔將此模型與恆定乘積自動做市商進行對比，因為造市商可以使用歷史價格和波動率等鏈下輸入進行定價。

HFT 是 Hashflow 及其 Hashverse 治理環境的治理代幣。它用於投票託管治理、質押相關參與，以及在已記錄的費用模型下分享協議費用獎勵。Hashflow 的官方首頁在「支持者」下列出了 Dragonfly、Electric Capital、Wintermute、Coinbase 和 Balaji Srinivasan，但這是歷史項目披露，並非認可或投資建議。

Hashflow 背後的核心理念很簡單：造市商可以競爭提供已簽署的價格，而用戶和整合商獲得可執行的報價，而不是僅僅依賴自動化池曲線。

Hashflow 生態系統的關鍵組成部分包括：

RFQ 流動性：造市商以報價回應交易請求，而不是僅通過自動定價池提供流動性。
鏈下定價：造市商可以在簽署報價之前將市場數據和風險輸入納入報價形成過程。
接受者 API V3：整合商可以在請求可執行的 RFQ 之前查詢可用的造市商和價格水平。
HFT 治理：質押的 HFT 和鎖定期決定投票託管治理權重。

Hashflow 如何運作？

Hashflow 作為一個源自以太坊的 RFQ 流動性協議運作，其報價發現、簽署執行、治理和激勵由造市商、接受者 API 和 HFT 代幣協調。

報價請求到達造市商：Hashflow 不是從恆定乘積池曲線開始，而是向能為所請求交易提供流動性的造市商發送價格請求。
造市商使用外部輸入定價：文檔說造市商可以從任何地方獲取流動性，並使用包含歷史資產價格和波動率等數據的鏈下定價功能。
報價被簽署以供執行：造市商加密簽署報價。Hashflow 聲明價格在該交易期間保持不變，這是其已記錄的保護設計，而不是對每次執行或市場風險結果的保證。
整合商首先發現流動性：接受者 API V3 讓應用程式查詢網絡的可用造市商和價格水平，然後在選擇路徑時請求已簽署的可執行 RFQ。
可以指定跨鏈路線：API 支援基礎和報價鏈參數。其文檔描述了基於 Wormhole 的跨鏈執行和估計的跨鏈費用，而支援的網絡和路線可用性可能會變化。

Hashflow vs. Uniswap 和 PancakeSwap：主要差異

Hashflow、 Uniswap和 PancakeSwap都支援去中心化代幣交易，但它們在定價、流動性和執行方面使用不同的方法。Hashflow 依賴專業造市商和已簽署的 RFQ 報價，而 Uniswap 和 PancakeSwap 主要使用流動性池和自動做市商模型。

比較項目	Hashflow	Uniswap	PancakeSwap
核心模型	基於 RFQ 的交易	自動做市商 (AMM)	自動做市商 (AMM)
價格形成	來自專業造市商的報價	通過流動性池確定價格	通過流動性池確定價格
流動性來源	造市商和外部流動性	流動性提供者將資產存入池中	流動性提供者將資產存入池中
交易執行	已簽署的可執行報價	對抗鏈上池流動性進行交換	對抗鏈上池流動性進行交換
價格影響	指定交易的報價固定	取決於池流動性和交易規模	取決於池流動性和交易規模
主要優勢	造市商可以使用外部定價和風險輸入	無需許可的交易，具有廣泛的鏈上流動性	在大型 DeFi 生態系統中無需許可的交換
主要權衡	依賴造市商和路線可用性	交易可能面臨價格影響和滑點	交易可能面臨價格影響和滑點

主要差異是基於 RFQ 的執行與基於 AMM 的執行。Hashflow 要求造市商為每筆交易提供可執行價格，而 Uniswap 和 PancakeSwap 則對抗鏈上流動性池執行交換。這使得 Hashflow 更專注於基於報價的執行，而 Uniswap 和 PancakeSwap 強調無需許可的基於池的交易。

延伸閱讀： Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap：2026 年哪一個是更好的 DEX？

Hashflow (HFT) 代幣經濟學是什麼？

HFT 代幣經濟學圍繞十億代幣創世供應量、特定類別分配和歸屬時間表，以及與治理相關的費用參與。生態系統發展是最大的初始分配，佔 53.18%，而 HFT 不應被視為永久固定供應量，因為官方發布時間表描述了四年後每年 4% 的穩定狀態發行。

HFT 代幣效用和供應機制

投票託管治理：投票權重設計為取決於質押的 HFT 數量和鎖定期長度。
協議決策：文檔確定協議費用、市場營銷和代碼開發為受治理約束的領域。
質押者費用獎勵：費用模型頁面說明每月協議費用收入的 50% 分配給 HFT 質押者獎勵，但可能因治理變更而調整。
社區金庫：聲明的費用分配將 30% 發送到社區金庫用於未來的 HFT 回購，但這不應被視為保證的自動銷毀計劃。
生態系統激勵：初始生態系統發展分配包括合作夥伴、社區、造市商、服務提供商、金庫和 Hashverse 獎勵類別。

資料來源： HashFlow 文檔

HFT 代幣分配

生態系統發展：53.18%，即 5.318 億 HFT。這個總括分配包括生態系統合作夥伴、社區獎勵、指定造市商貸款、整合夥伴、未來社區獎勵、供應商、社區金庫和 Hashverse 獎勵。
早期投資者：25.00%，即 2.5 億 HFT。官方時間表描述了 25% 的一年 TGE 後懸崖期，然後在隨後三年內進行 75% 的線性每日歸屬。
核心團隊：19.32%，即 1.932 億 HFT。官方時間表描述了 25% 的一年 TGE 後懸崖期，然後在隨後三到五年內進行 75% 的線性每日歸屬。
未來招聘：2.50%，即 2,500 萬 HFT。此類別是聲明的十億代幣創世分配的一部分。

到 2026 年，HFT 的供應動態取決於治理和質押需求、與歸屬相關的供應以及記錄的發行設計之間的平衡。由於分配類別遵循不同的時間表，投資者在評估供應壓力時應監控治理變更、代幣解鎖信息和任何可驗證的發行數據。

如何在 BingX 購買 Hashflow (HFT)

BingX 通過其現貨市場提供 HFT，讓用戶直接購買和持有 HFT。現貨交易適合想要直接擁有代幣的用戶。

現貨交易：直接購買和擁有 HFT

第 1 步：帳戶設置和安全性。 註冊並登入您的 BingX 帳戶，完成您所在地區要求的身份驗證，並啟用雙重認證。
第 2 步：為您的現貨帳戶充值。 充值 USDT或其他支援的資產到您的 BingX 現貨帳戶。在可用的情況下，用戶還可以使用支援的法定貨幣入金選項。
第 3 步：導航到現貨市場。搜索 HFT/USDT 交易對。
第 4 步：下單。選擇市價單以在下單時以顯示的市場價格購買 HFT，或使用限價單設定您想要支付的價格。
第 5 步：管理您的 HFT。一旦成交，您的 HFT 會出現在您的現貨帳戶中。您可以將其保留在 BingX 以方便使用，或將其提取到兼容以太坊的自託管錢包。

購買 Hashflow (HFT)

投資 Hashflow (HFT) 前的風險和考慮因素

Hashflow 具有差異化的 RFQ 設計、以造市商為導向的定價和與治理相關的費用參與。然而，HFT 仍存在與造市商可用性、代幣供應動態、治理變更和市場波動相關的重大風險。

造市商依賴性：報價質量和路線可用性取決於參與的造市商以及他們選擇為特定對或網絡提供的流動性。
執行和跨鏈風險：已簽署報價設計不會消除智能合約風險、跨鏈風險、網絡擁塞或所需路線不可用的可能性。
治理變異性：費用分配、金庫使用和激勵設計可能通過治理發生變化，因此記錄的分配不應被視為永久的經濟條款。
供應和解鎖風險：團隊、投資者、生態系統和未來招聘分配遵循不同的釋放結構，而釋放時間表還描述了創世後的年度發行。
價格波動性：HFT 可能經歷劇烈的價格波動。過去的表現不保證未來的結果，代幣價格波動不能證明協議採用或費用產生。

最終思考：您應該在 2026 年投資 Hashflow (HFT) 嗎？

Hashflow 是一個基於 RFQ 的 DeFi 流動性協議，其顯著特點是已簽署的造市商定價，而不是僅依賴自動化池曲線。其 2026 年的故事圍繞其 RFQ 執行設計、整合基礎設施以及 HFT 的治理和費用參與框架。

2026 年的關鍵問題是 Hashflow 是否能將基於報價的執行和整合轉化為持久的使用和治理需求。其以造市商為導向的定價和已簽署報價架構使其與僅基於自動化池的方法區別開來，但 HFT 仍暴露於供應、治理、流動性和市場風險中。對於投資者和交易者而言，最重要的監控指標是可驗證的協議使用、活躍的整合和造市商覆蓋、治理提案、代幣解鎖和發行數據，以及費用收入分配變化。