狗狗幣（Dogecoin）作為市值最大的迷因幣，在漫長且充滿戲劇性的主流化旅程中，再次迎來重要里程碑。首檔美國現貨狗狗幣 ETF（代號 DOJE）預計於 2025 年 9 月 11 日星期四正式上市，並依《1940 年投資公司法》註冊。彭博社分析師 Eric Balchunas 表示，這可能是美國首支持有「無實際用途資產」的 ETF。消息公布後的一週內，DOGE 上漲約 13% 至 17%，現貨價格徘徊在 0.24 美元附近，市值約 38 億美元。
狗狗幣價格因潛在DOGE ETF批准的消息而飆升 | 來源：BingX
同一時間，美國證券交易委員會（SEC）正審查多項非比特幣和以太坊的加密資產 ETF 申請。截至 8 月底，共有 92 份申請在案，其中包括 Bitwise 提交的狗狗幣 ETF，該案的最終決定已延後至 2025 年 11 月 12 日。這種進展與延遲並存的情況，反映出市場熱度與監管審慎並行的現況，也為 DOJE 採取不同監管途徑推進奠定背景。
本文將帶你了解狗狗幣 ETF 的核心概念，解析新推出的 REX-Osprey Doge ETF（DOJE）運作方式、主要結構與風險，同時提供如何透過傳統券商購買 DOJE，或直接在 BingX 交易 DOGE 的完整指南。
什麼是狗狗幣ETF？
狗狗幣 ETF（交易所交易基金）是一種受監管的投資產品，讓投資人能透過傳統金融市場獲得狗狗幣（DOGE）的價格表現，而無需直接購買或管理加密貨幣。投資人可像買股票或標普 500 ETF 一樣，在傳統經紀帳戶中購買 ETF 份額，無需設定加密錢包、保管私鑰，或操作加密貨幣交易所。
來源：彭博分析師Eric Balchunas於X發文
狗狗幣 ETF 透過集中投資人資金，配置於追蹤 DOGE 價格的資產，提供一種受監管、易於操作的參與方式。
主要特點包括：
• 交易便利：可在美股正常交易時段（美東時間上午 9:30 至下午 4:00）透過平台如 Fidelity 或 Robinhood 直接買賣 DOJE。
• 免自託管風險：由基金負責加密資產的安全與合規，避免私鑰遺失等風險。
• 可納入退休帳戶：ETF 份額可存放於具稅務優惠的帳戶，如 IRA 或 401(k)。
• 功能限制：狗狗幣 ETF 僅追蹤 DOGE 價格，無法像持有實際代幣那樣用於支付、轉帳或參與去中心化應用。
什麼是REX-Osprey 狗狗幣ETF（DOJE）？
REX-Osprey 狗狗幣 ETF（股票代號：DOJE）是首檔美國狗狗幣 ETF，預計於 2025 年 9 月 11 日正式上市。該基金由 REX Shares 與 Osprey Funds 共同推出，兩家公司也是 2025 年年終推出 Solana 質押型 ETF（SSK）的同一團隊。
Rex-Osprey DOGE ETF基金摘要 | 來源：SEC.gov
DOJE 的特點在於其獨特的法律與基金架構：
• 依據《1940 年投資公司法》設立 ('40法案）：不同於多數根據《1933 年證券法》批准的比特幣與以太坊ETF，DOJE 採用「'40法案」，更接近共同基金的監管框架，能在現有制度下繞過一些冗長的SEC審批程序。
• 開曼群島子公司架構：基金可將最多 25% 的資產配置至一家位於開曼群島的全資子公司。該子公司直接持有 DOGE 或與 DOGE 相關的衍生商品（如期貨與互換合約），並協助基金維持「受監管投資公司」（RIC）的美國稅務地位。
• 多元化資產配置：為符合《1940 年投資公司法》的多元化規定，基金必須同時持有其他受監管資產，例如美國國債或加密資產 ETP。這也意味著 DOJE 的表現可能不會與現貨 DOGE 完全同步，特別是在價格波動劇烈時。
• 費用結構：最終費用比率將於發行後公布。一般來說，迷因幣 ETF 的成本通常高於傳統加密 ETF，可能達 1.5%，而比特幣 ETF 的平均費率約介於 0.25% 至 0.50%。
為什麼狗狗幣 ETF（DOJE）的結構與比特幣、以太坊 ETF 不同？
大部分現貨比特幣與以太坊 ETF 是依據《1933 年證券法》發行，並經由 SEC 明確批准。DOJE 則採用《1940 年投資公司法》的框架，這是一種更接近共同基金的監管模式。REX-Osprey 也曾以相同架構推出 Solana 質押 ETF（代號 SSK），該產品於 2025 年 7 月上市，顯示團隊具備將非 BTC、ETH 類資產推向美國市場的經驗。
在運作上，DOJE 透過直接持有或經由開曼群島子公司投資於 DOGE 相關的期貨與互換等衍生性金融商品，以追蹤 DOGE 的市場表現。為維持美國受監管投資公司 (RIC) 的稅務資格，子公司資產通常不得超過基金總資產的 25%。
狗狗幣 ETF 運作原理：DOJE 基金如何追蹤 DOGE 價格
以下以 REX-Osprey Dogecoin ETF（DOJE） 為例，說明這類 ETF 在實際運作上的關鍵步驟：
1. 基金設立：DOJE 根據《1940 年投資公司法》設立，並透過全資持有的開曼群島子公司持有 Dogecoin（DOGE）及相關衍生性金融商品（例如期貨與互換合約）。基金同時可能配置現金、美國國庫券或其他加密資產 ETP，以平衡整體曝險與流動性。
2. 股份申購與贖回：授權參與者（通常為大型做市商或機構投資公司）可依照基金持倉組合，進行 ETF 份額的申購與贖回，以確保市場價格接近資產淨值（NAV）。在 ETF 推出初期，成交量尚未穩定時，價差可能較大，因此投資人多半會使用限價單進行交易。
3. 交易機制：投資人可於美國正常交易時段在交易所買賣 DOJE。其價格表現主要反映 DOGE 的市場波動，並扣除基金管理費及因開曼子公司結構產生的稅務與成本摩擦。
如何購買狗狗幣 ETF (DOJE)？
購買狗狗幣 ETF 的流程與一般股票或 ETF 相似，但仍有幾個細節值得注意。以下分別說明美國與海外投資人可採取的步驟。
美國投資人：透過券商操作
1. 開設交易帳戶：選擇能進入美國主要交易所的券商，例如富達（Fidelity）、嘉信理財（Charles Schwab）、E*TRADE 或 Robinhood。多數券商已提供免手續費 ETF 交易。
2. 搜尋股票代號 “DOJE”：在正式上市當天或之後，於交易平台或應用程式輸入代號 DOJE，即可找到該 ETF。
3. 下單與交易策略：新上市 ETF 初期交易量通常不高，買賣價差可能較大。建議使用限價單（Limit Order）設定願意支付的價格，避免因流動性不足而付出過高成本。
4. 選擇帳戶類型：投資人可在一般應稅帳戶或具稅務優惠的退休帳戶（如 IRA、401(k)）中持有 DOJE。退休帳戶可延遲或免除資本利得稅，適合長期配置。
狗狗幣 ETF 是否能在美國境外購買？
DOJE 首次發行僅在美國主要交易所上市，能否購買取決於投資人所在國家的券商是否開放美國市場交易。一些國際平台提供存取權限，但在歐盟與英國等地區，受 PRIIPs 規範影響，散戶若無法取得《關鍵資訊文件》（KID），通常無法直接購買美國上市 ETF。對多數海外投資人而言，直接在 BingX 等全球加密貨幣交易所購買 DOGE，往往是更簡單、無限制的選擇。
針對非美國投資人
1. 選擇具美國市場存取權的券商：可考慮的選項包括 Interactive Brokers、eToro 或 TradeStation Global，實際可用平台依當地法規而定。
2. 確認當地監管規範：在歐盟與英國，PRIIPs 規則限制散戶購買未附《關鍵資訊文件》的美國 ETF。部分投資人透過具跨境功能的券商繞過此限制，但需依各國規定審慎確認。
3. 留意貨幣轉換成本：DOJE 以美元（USD）計價，非美元地區的投資人下單時，券商會自動進行貨幣兌換。若交易頻繁，外匯（FX）手續費可能壓縮實際報酬。
如何在 BingX 購買狗狗幣 (DOGE)
DOGE/USDT 現貨交易對，由 BingX AI 提供市場分析
若希望直接擁有 DOGE 而非透過 ETF 參與市場，BingX 提供一個簡單、安全、且適合初學者的選擇。透過 BingX，投資人可以 24 小時隨時交易，並將 DOGE 轉入個人錢包，同時免除基金管理費。以下是購買流程：
1. 建立並驗證帳戶：前往 BingX 官網註冊帳戶，完成 KYC 驗證後即可啟用交易與充值功能。
2. 存入資金：過金融卡、信用卡、銀行轉帳或 P2P 市場為帳戶充值，支援多種法幣，且部分方式可享零手續費。
想深入了解購買流程與實際應用，可參考 BingX 提供的完整指南：《如何購買 Dogecoin (DOGE)》。
DOGE vs DOJE：直接持有狗狗幣與投資 ETF 的差別在哪？
相較於透過 ETF 間接投資，直接持有 DOGE 能更完整地參與加密貨幣生態。持幣者可在鏈上自由轉移資產、用於支付、參與質押或 DeFi 協議，體驗更具主權的使用方式。同時，現貨 DOGE 沒有年度管理費，也不受股市開盤時間限制，能 24 小時隨時交易，掌握市場動態與資金流動的主動權。
投資 Dogecoin ETF 的風險與關鍵考量
在投入 Dogecoin ETF（DOJE）之前，了解潛在風險是不可或缺的一步。雖然 ETF 讓進入加密市場變得更容易，但仍無法避免像 Dogecoin 這類高波動資產所帶來的挑戰。
1. 價格波動：作為最具代表性的迷因幣之一，Dogecoin 以劇烈的價格起伏著稱。以 2025 年 9 月為例，DOGE 在短短數日內從約 0.216 美元升至 0.249 美元，漲幅達 15%。DOJE 的價格將直接反映這種波動，投資價值可能在短時間內大幅上升或下跌。
2. 基金結構與追蹤誤差：不同於比特幣與以太坊 ETF 的直接現貨持有模式，DOJE 採用包含開曼群島子公司的「1940 年法案」架構。這種結構可能導致 DOJE 與實際 DOGE 價格之間出現細微差距，也可能因公司層級課稅而增加潛在的稅務成本。
3. 流動性與價差風險：新推出的 ETF 通常交易量有限，容易出現買賣價差過大或以溢價、折價相對於資產淨值（NAV）交易的情況。換言之，投資人可能以高於 DOGE 現價的價格買入，或低於市場價出售。使用限價單而非市價單，可在初期階段有效降低此風險。
4. 稅務影響：若 DOJE 出現收益分配，例如出售 DOGE 或衍生商品的獲利，將可能被視為普通所得或資本利得而課稅。對於應稅帳戶的投資人而言，稅務規劃尤為重要；而在 IRA 或 401(k) 等退休帳戶中持有，則可能享有遞延或免稅待遇。
5. 監管不確定性：美國證券交易委員會（SEC）仍在審核其他類似申請，如 Bitwise Dogecoin ETF 的最終裁決已延至 2025 年 11 月。監管政策的變動或延遲，可能影響 DOJE 的營運、流動性，甚至產品的存續。
DOJE 讓投資人能以受監管的方式參與 Dogecoin 市場，但並不代表風險消失。面對價格波動、追蹤差異與監管不確定性，理性配置與充分研究仍是投資前最關鍵的準備。
結論：Dogecoin ETF 與現貨 DOGE，哪種更適合你？
DOJE 的推出，讓投資 Dogecoin 變得像買股票一樣簡單。對於偏好在受監管環境中操作、習慣使用傳統券商帳戶的投資人而言，ETF 是更熟悉的入場方式，也方便納入整體資產配置。
相對地，若希望能全天候交易、完全掌控資產，並參與鏈上生態，直接在 BingX 等加密貨幣交易所購買 DOGE 會更靈活，也沒有基金管理費的負擔。
無論選擇哪種方式，都應評估自身的投資目標與風險承受度。Dogecoin 仍是一種高波動性資產，而 DOJE 採用的「1940 年法案」與開曼子公司架構，可能造成追蹤誤差或稅務拖累。隨著 SEC 對迷因幣 ETF 的態度逐步明朗，投資前務必仔細閱讀基金文件與費用明細，並保持對市場變化的關注。
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Dogecoin ETF 常見問題（FAQs）
1. Rex-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) 何時上市？
DOJE ETF 預計於 2025 年 9 月 11 日正式登場，屆時將在美國股市的正常交易時段（東部時間上午 9:30 至下午 4:00）開放交易。官方股票代碼為 DOJE。
2. 誰是 Dogecoin ETF 的發行與管理團隊？
DOJE 由 REX Shares 與 Osprey Funds 共同管理，並由 Foreside Fund Services 擔任發行方。這支團隊也曾推出多檔加密主題 ETF，擁有豐富的產品開發經驗。
3. DOJE 是「現貨 DOGE ETF」嗎？
不完全是。不同於多數比特幣和以太坊現貨 ETF 採用的《1933 年證券法》架構，DOJE 採用的是 《1940 年投資公司法》。它透過一家開曼群島子公司間接持有 DOGE 及相關衍生性商品，以達到價格追蹤的效果。
4. 我可以在 IRA/ 401(k) 退休金計畫中持有 DOJE 嗎？
可以。與其他 ETF 一樣，DOJE 份額通常可存放於 IRA 或 401(k) 等具稅務優惠的退休帳戶中。不過，仍建議向經紀商或帳戶提供方確認具體可行性。
5. 我應該購買 Dogecoin ETF 嗎？
DOJE 為希望透過傳統券商接觸加密市場的投資人提供了便利選擇。如果你偏好受監管環境、熟悉的交易介面或希望將加密曝險納入退休帳戶，ETF 是合適的切入點。
但若你追求更高靈活度與鏈上操作，直接在 BingX 購買 DOGE 會更自由，可進行轉帳、支付及 24/7 交易，並完全掌握資產所有權。