截至2025年8月，總鎖倉價值（TVL）在DeFi中已攀升至1560億美元，創下三年新高。這一反彈背後的主要推動力是BTC、ETH和BNB等加密資產庫的興起，基金和企業正在超越簡單的資產持有，尋求產生穩定的鏈上收益。穩定幣和ETH正積極部署到借貸市場、質押池和其他協議中，表明DeFi正成為機構策略的重要組成部分。
流動質押在促成這一轉變方面發揮了關鍵作用。它降低了質押參與的門檻，同時保持資產的流動性，為資本在DeFi中的流動創造了新途徑。基於這一基礎，重質押在2025年作為一個重要延伸出現。通過允許質押資產為額外協議提供安全性，它將收益生成與更強的共享安全模型相結合，進一步將DeFi整合到更廣泛的金融版圖中。
甚麼是重質押及其如何運作？
重質押如何運作 | 來源：CoinGecko
重質押是2025年DeFi中最受關注的創新之一。其核心是通過允許質押的加密資產被重複用於多個目的來提高效率的一種方式。傳統上，當ETH等代幣被質押時，它們保護基礎區塊鏈並產生獎勵，但其效用就到此為止。重質押改變了這種模式，讓相同的資產也能保護額外的協議和中間件，為收益生成和網絡安全創造新機會。
這個概念與流動質押的興起密切相關，流動質押首先允許質押者在仍然賺取質押獎勵的同時保持靈活性並繼續在DeFi中使用其資產。重質押更進一步。與其僅質押一次就完成，參與者可以選擇重質押，將其資產的安全性和價值擴展到生態系統的多個層面。這使重質押不僅是收益機會，也是擴展去中心化基礎設施的重要構建模塊。
重質押主要有兩種類型：
• 原生重質押：原生重質押直接由驗證者進行。那些已經質押來保護基礎區塊鏈的人可以「選擇」將其質押資產擴展到額外協議。在以太坊上，這需要運行至少32 ETH的驗證器，主要對節點運營商和機構可及。由於沒有創建新代幣，原生重質押減少了一些風險，但對散戶用戶的可及性較低。
• 流動重質押：流動重質押讓更廣泛的用戶群體更容易參與。它通過接受流動質押代幣（LSTs）並發行代表用戶持倉的流動重質押代幣（LRTs）來運作。這些代幣可以交易、用作抵押品或在DeFi中部署，同時仍賺取獎勵。其優勢是可及性和流動性，但引入了額外的智能合約層面和潛在風險，如代幣脫鈎。
原生重質押和流動重質押共同形成了雙重模式。原生重質押為專業驗證者提供了擴展其質押效用的方式，而流動重質押則為普通DeFi參與者提供相同的機會。
為甚麼重質押在2025年很重要？
流動重質押TVL於2025年8月達到300億美元 | 來源：DefiLlama
重質押已成為今年DeFi最重要的發展之一。強勁的市場增長、更清晰的監管和不斷擴展的用例正在推動散戶和機構參與者的採用。
• 400億美元市場潛力：Cointelegraph研究估計，整體重質押市場代表400億美元的機會，因為它允許質押資產同時保護多個協議。其中，僅以太坊上的流動重質押TVL在2025年8月就達到300億美元，即使在這個早期階段也顯示出強勁的吸引力。
• 監管支持的機構採用：2025年的GENIUS法案和SEC對流動質押的認可降低了合規障礙，為基金、託管機構和交易所參與重質押開啟了大門。機構開始將其視為更廣泛DeFi收益策略的一部分。
• 跨鏈擴展：重質押正在超越以太坊，新框架使來自多個區塊鏈的資產能夠為共享安全做出貢獻。這一演進將重質押定位為跨L1、L2和模塊化網絡的通用協調層。
• 宏觀收益環境：在傳統收益率保持低位的情況下，以太坊約4.5%的平均年化質押收入，加上重質押獎勵，為尋求可持續鏈上回報的投資者提供了有吸引力的選擇。
簡而言之，2025年是重質押從利基DeFi創新轉向區塊鏈安全和收益生成基礎層的關鍵年份。
2025年值得關注的8大重質押加密項目
重質押在2025年迅速擴展，截至2025年8月，市場估計為400億美元，以太坊上的流動重質押TVL為300億美元。協議採取不同方法，從驗證器級參與到普通DeFi用戶可及的流動重質押代幣。
以下是今年領先該領域的8個項目：
1. EigenLayer (EIGEN) - 以太坊重質押協議
來源：EigenLayer
項目類型：基礎以太坊原生重質押基礎設施協議
EigenLayer已確立其在重質押領域無可爭議的領導地位，TVL飆升至超過150億美元，使其成為總鎖倉價值第三大的DeFi項目。該協議正準備2025年的重大升級，包括獎勵v2和引入削減能力，為其在不斷演進的重質押版圖中的持續主導地位奠定基礎。
該協議通過創建市場，讓區塊鏈網絡能夠利用以太坊現有的安全基礎設施，而不是從零開始建立自己的。這種共享安全模型已吸引了數十個項目，包括數據可用性層、預言機網絡和橋接協議。EigenLayer的方法證明如此成功，以至於催生了整個行業的競爭重質押協議試圖複製其模式。
2. Solayer (LAYER) - Solana重質押協議
項目類型：Solana上的硬件加速重質押和擴容協議
Solayer已成為Solana上領先的重質押協議，在主網啟動前成功籌集了1.55億美元的存款，並在初始階段的45分鐘內達到早期存款上限。該協議公佈了其雄心勃勃的2025年路線圖，推出了革命性的Solayer InfiniSVM，這是一個硬件加速的SVM區塊鏈，承諾具有100 Gbps性能能力的無限可擴展多執行集群架構。
該協議通過專注於硬件加速和高性能計算來區別於其他協議，承諾通過其InfiniSVM技術實現每秒1,000,000+筆交易。Solayer還獲得了戰略合作夥伴關係並完成了多輪融資，將其定位為以太坊重質押解決方案的嚴肅競爭對手。該團隊包括來自主要科技公司的前工程師，他們在分佈式系統和區塊鏈可擴展性方面具有專業知識。
3. Kernel DAO (KERNEL) - ETH、BNB和BTC重質押協議
項目類型：支持ETH、BNB和BTC跨10+網絡的多鏈重質押協議
Kernel DAO（前身為Kelp DAO）已迅速成為最大的流動重質押平台之一，TVL超過20億美元，在啟動首15天內成功通過其協議引導超過10%的EigenLayer存款。該協議在2024年末更名為Kernel DAO，代表戰略演進，從原本專注於以太坊擴展到包括跨10+第二層整合和120+ DeFi整合的多鏈重質押能力。
Kernel DAO的rsETH代幣作為流動重質押代幣，讓用戶通過將stETH或rETH等流動質押代幣轉換為rsETH來最大化質押收益，促進以太坊質押和EigenLayer服務的同時獎勵。該協議已實現包括30萬個唯一地址在內的非凡里程碑，並開創了諸如用於自動收益優化的Gain Vaults和為以前非流動的EigenLayer積分帶來流動性的Kernel積分等創新功能。憑藉更名為Kernel並擴展到BNB Chain和其他網絡，該協議將自己定位為資本效率多鏈重質押基礎設施的領導者。
4. Ether.fi (ETHFI) - ETH、BTC和穩定幣重質押協議
項目類型：以太坊上的原生流動重質押和DeFi銀行協議
Ether.fi以TVL超過28億美元成為最大的流動重質押協議。該協議已成功轉型為DeFi新銀行，在美國推出Visa支付卡，並報告2025年前六個月的淨收入為6790萬美元，展示了其超越傳統重質押服務的演進。
Ether.fi通過其eETH和weETH代幣開創了以太坊的原生重質押，擴展到比特幣的eBTC，現在提供穩定幣重質押功能以增強收益優化。該協議讓用戶無需單獨操作或鎖定期即可自動從ETH質押和重質押中賺取獎勵，而eBTC通過Babylon的比特幣質押和通過EigenLayer、Symbiotic和Karak的重質押提供雙重收益。憑藉對LBTC和WBTC存款、穩定幣金庫以及跨400+ DeFi協議整合的支持，Ether.fi已將自己定位為綜合多資產金融平台。
5. Symbiotic - ERC-20代幣重質押項目
項目類型：以太坊上的無許可多資產重質押協議
Symbiotic在以太坊主網上啟動，成為首個在生產環境中上線的完全無許可重質押協議，在經過兩年開發和五次獨立審計後標誌著重要里程碑。該協議從知名投資者Paradigm和cyber.Fund籌集了580萬美元，表明對其創新去中心化重質押基礎設施方法的強力機構支持。
與其他重質押協議不同，Symbiotic支持任何ERC-20代幣作為抵押品，並具有完全可配置的削減和獎勵機制，為用戶和協議提供前所未有的靈活性。該協議的模塊化設計和無許可性質使其能夠支持各種用例和資產類型，已有近50個網絡、78個運營商和55個金庫整合該協議。憑藉對不可變性、去中心化和全面削減實施的專注，Symbiotic代表重質押基礎設施的下一步演進，為不同的安全和經濟模型提供前所未有的定制。
6. Renzo Protocol (REZ) - ETH & SOL重質押項目
項目類型：以太坊上的多鏈流動重質押代幣管理器
Renzo Protocol已確立其作為EigenLayer生態系統中領先的流動重質押代幣（LRT）管理器的地位，TVL達33億美元。儘管在2024年4月面臨重大脫鈎事件，Renzo仍維持其作為第二大流動重質押協議的地位，展現了韌性以及市場對其風險管理戰略方法的持續信心。
Renzo的ezETH代幣作為自動復合質押和重質押獎勵的收益型流動重質押代幣，在多個區塊鏈網絡中有廣泛的DeFi整合。該協議為用戶抽象了重質押的複雜性，同時通過戰略委託和風險管理維持高收益。Renzo的多鏈方法和對用戶體驗的關注使其對重質押新手和尋求優化收益策略的經驗豐富的DeFi用戶都具有吸引力。
7. Puffer Finance (PUFFER) - 以太坊重質押項目
項目類型：以太坊上的反削減重質押和基礎設施協議
Puffer Finance已確立其作為以太坊基礎設施領先創新者的地位，迅速實現8.32億美元TVL，並獲得包括Brevan Howard Digital和Electric Capital在內的知名投資者的戰略支持。該協議最近為即將到來的空投啟動了其CARROT代幣活動，並已擴展超越流動重質押，開發包括UniFi rollup技術和EigenLayer上的預確認AVS在內的綜合套件。
該協議以專注於民主化驗證器准入而成立，並實施了獨特的無許可驗證器模型，允許家庭質押者無需典型的32 ETH要求即可參與。Puffer的反削減技術使用先進的密碼技術和自動風險管理來保護用戶免受歷史上阻礙參與的驗證器懲罰。該平台還因其學術合作夥伴關係和對以太坊權益證明共識機制改進的研究貢獻而受到關注。
8. Swell (SWELL) - 以太坊重質押協議和重質押鏈
項目類型：具備專用重質押第二層鏈的流動重質押協議
Swell Network已確立其作為最大的以太坊重質押協議之一的地位，跨產品總TVL超過18億美元，擁有超過167,000名用戶。該協議運營傳統重質押服務和Swellchain，這是首個重質押驅動的第二層網絡，代表專為流動重質押運營設計的新類別區塊鏈基礎設施。
該協議利用獨特的「重質押證明」共識機制，創造了一個自我強化循環，其中增加的參與加強網絡安全並產生更高收益。Swellchain已推出以遊戲為重點的應用程序，並通過與Euler的合作夥伴關係提供一鍵槓桿重質押功能。該項目代表AltLayer「重質押rollup」框架的首次成功實施，為未來專注於重質押的區塊鏈提供概念驗證。
榮譽提及：同時提供質押和重質押的平台
除了專用重質押協議外，幾個成熟平台現在結合傳統質押與重質押功能。這些參與者不是純粹的重質押項目，但仍通過擴展多種策略的收益機會在生態系統中發揮重要作用。
1. Lido Finance（以太坊）：最大的流動質押協議，管理超過28%的以太坊質押ETH。其stETH代幣廣泛整合到DeFi和重質押平台中，已有數十億重質押，使Lido成為生態系統的核心部分。
2. Pendle Finance（以太坊）：以收益代幣化聞名，Pendle讓用戶交易未來收益流，並已成為槓桿重質押策略的關鍵樞紐。其增長反映了重質押如何為DeFi收益市場創造新機會。
3. Jito（Solana）：Solana上領先的流動質押協議，質押超過1100萬SOL。Jito結合高質押收益與MEV獎勵分享，現正通過即將推出的Jito質押/重質押倡議擴展到多資產重質押。
如何在BingX交易重質押項目代幣
重質押項目代幣在2025年受到關注，因為投資者希望捕捉DeFi最新基礎設施層的增長。BingX通過其現貨和期貨市場讓接觸這些代幣變得容易，而BingX AI提供實時洞察，幫助交易者做出更明智的決策。
來源：BingX EIGEN/USDT現貨市場
步驟1：尋找您的交易對
步驟2：使用BingX AI分析
點擊交易頁面上的AI圖標以訪問BingX AI。該工具突出顯示價格趨勢、支撐和阻力位以及市場信號，以指導您的策略。
步驟3：執行和監控您的交易
使用市價單進行即時執行或使用限價單設定您偏好的入場點。隨著市場條件變化，持續監控BingX AI以調整您的交易。
憑藉BingX和BingX AI，交易重質押代幣變得更加便捷和數據驅動，無論您是建立長期持倉還是利用短期機會。
使用重質押項目前的風險和考量
雖然重質押提供有吸引力的機會，但它也伴隨著用戶應仔細評估的風險：
• 智能合約風險：重質押增加額外的合約層面，增加了潛在的攻擊面。錯誤或漏洞可能影響質押資產。
• 削減風險：進行重質押的驗證者如果未能滿足多個協議的要求可能會被懲罰。這可能導致參與者損失。
• 流動性風險：流動重質押代幣（LRTs）可能不總是保持其價值或與基礎資產1:1交易，特別是在市場壓力期間。
• 採用不確定性：重質押的增長取決於協議採用它進行安全保障。如果需求放緩，收益機會可能縮小。
• 監管風險：雖然監管正在改善，但圍繞質押和重質押的框架仍在發展中，這可能影響長期採用。
簡而言之，重質押既帶來新機會也帶來新風險。在投入資產前，分散化、謹慎的平台選擇以及了解權衡至關重要。
總結
重質押已迅速成為DeFi 2025年週期的決定性敘事之一。通過允許質押資產保護多個協議，它提高了資本效率並加強了網絡安全。隨著流動重質押TVL超過240億美元，市場機會估計為400億美元，採用正在散戶和機構參與者中加速。
隨著DeFi朝著2025年底2000億美元總鎖倉價值邁進，重質押將繼續作為增長的關鍵驅動力和去中心化金融的基石。