Thị trường bắt đầu tháng 5 với giai điệu tích cực hơn, nhưng mức tăng không đều. Cổ phiếu Mỹ tăng vào giữa tuần trước khi giảm nhẹ vào thứ Năm. Bitcoin ngắn gọn vượt mức 82.000 đô la trước khi giảm, trong khi Ethereum tụt lại bất chấp nhu cầu ETF mạnh hơn. Nhìn chung, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn so với tháng 4, nhưng họ vẫn muốn thấy bằng chứng rằng tăng trưởng có thể duy trì với lãi suất cao hơn và đầu tư AI lớn.
Tuần này làm nổi bật mức độ gắn kết chặt chẽ giữa crypto, cổ phiếu công nghệ và nền kinh tế rộng lớn hiện tại. Dòng vốn ETF tiếp tục hỗ trợ Bitcoin, các công ty công nghệ lớn vẫn đang thúc đẩy cổ phiếu Mỹ, và Cục Dự trữ Liên bang là yếu tố chính hạn chế những mức tăng thêm trong định giá.
Bức tranh thị trường: cổ phiếu dẫn đầu, crypto hỗn hợp
Từ phiên mở cửa ngày 4 tháng 5 đến phiên đóng cửa ngày 7 tháng 5, S&P 500 tăng 1.50%, Nasdaq 100 tăng 3.00%, Dow tăng 0.36%, và Russell 2000 tăng 1.06%. Bitcoin tăng 2.03% trong cùng kỳ, trong khi Ethereum giảm 1.84%, cho thấy thị trường crypto vẫn chọn lọc hơn thị trường cổ phiếu.
Giai điệu là thích rủi ro, nhưng không gần với mức hưng phấn. VIX giảm từ 17.38 tại phiên mở thứ Hai xuống 17.08 vào phiên đóng cửa thứ Năm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm di chuyển từ 4.40% xuống 4.39%, để lãi suất ở mức cao mặc dù biến động giảm. Điều này quan trọng vì lợi suất dài hạn cao hơn có thể hạn chế mức mở rộng bội số mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho cả cổ phiếu tăng trưởng và crypto.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô: Fed vẫn là trần
Tuyên bố ngày 29 tháng 4 của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là điểm neo kinh tế vĩ mô chính của tuần. Fed giữ nguyên khoảng mục tiêu ở 3.50% đến 3.75%, cho biết lạm phát vẫn ở mức cao, và chỉ ra các diễn biến ở Trung Đông là nguồn bất ổn cao. Việc chia phiếu cũng quan trọng: một nhà hoạch định chính sách ủng hộ cắt giảm 25 bp, trong khi ba người khác ủng hộ giữ nguyên lãi suất nhưng không ủng hộ xu hướng nới lỏng, cho thấy ủy ban chia rẽ về mức hỗ trợ chính sách mà thị trường nên kỳ vọng.
Điều đó khiến nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu thị trường lao động tiếp theo. Báo cáo Tình hình Việc làm tháng 4 được lên lịch vào thứ Sáu, ngày 8 tháng 5, lúc 8:30 sáng ET, và báo cáo tháng 3 cho thấy việc làm tăng 178.000 với tỷ lệ thất nghiệp ở 4.3%. Một con số việc làm mạnh có thể khiến Fed thận trọng và duy trì áp lực lên lãi suất, trong khi báo cáo nhẹ hơn có thể hồi sinh câu chuyện cắt giảm lãi suất mà các tài sản rủi ro cần để có đột phá mạnh mẽ hơn.
Cổ phiếu Mỹ: AI vẫn dẫn đầu, nhưng tính chọn lọc đang tăng
Các công ty công nghệ lớn một lần nữa thúc đẩy hầu hết mức tăng của thị trường. Từ ngày 4 tháng 5 đến ngày 7 tháng 5, Tesla tăng 5.52%, Apple tăng 2.79%, Microsoft tăng 2.24%, Meta tăng 1.46%, và Amazon tăng 0.88%. Hiệu suất mạnh mẽ của Tesla và Nasdaq 100 cho thấy nhà đầu tư vẫn muốn đầu tư vào AI, công nghệ tự động, và các doanh nghiệp nền tảng khi thị trường tổng thể ổn định.
Câu hỏi lớn là liệu đầu tư AI có thể tạo ra đủ doanh thu để cân bằng với chi tiêu cao hay không. Alphabet, Amazon, Meta, và Microsoft đã chi hơn 130 tỷ đô la cho chi phí vốn trong quý trước và có thể đạt 725 tỷ đô la trong năm, theo tóm tắt thị trường của ICE. Statista báo cáo rằng kinh doanh AI của Microsoft đang kiếm được 37 tỷ đô la mỗi năm, Amazon thấy tăng trưởng AWS tốt nhất kể từ 2022, và doanh thu đám mây của Alphabet tăng hơn 60%, cho thấy AI đang mang lại doanh thu thực sự.
Nhà đầu tư không từ bỏ AI, nhưng họ muốn bằng chứng rõ ràng hơn rằng đầu tư AI đang có hiệu quả. Điều này quan trọng vì ngay cả thu nhập mạnh có thể không thúc đẩy giá cổ phiếu nếu nhà đầu tư nghĩ rằng chi tiêu đang tăng nhanh hơn lợi nhuận tương lai.
Crypto: Nhu cầu ETF hỗ trợ Bitcoin, nhưng Ethereum vẫn cần chất xúc tác
Thiết lập của Bitcoin có vẻ mạnh hơn Ethereum vì giá thầu tổ chức vẫn hiển thị. ETF Bitcoin spot Mỹ ghi nhận 539.6 triệu đô la dòng vốn ròng vào ngày 4 tháng 5, 478.8 triệu đô la vào ngày 5 tháng 5, và 26.2 triệu đô la vào ngày 6 tháng 5, với IBIT là đóng góp tích cực lớn nhất trong cả ba phiên. Một báo cáo khác sử dụng dữ liệu SoSoValue cho thấy 532 triệu đô la dòng vốn ETF Bitcoin ròng vào ngày 4 tháng 5, dẫn đầu bởi 335.5 triệu đô la vào IBIT và 184.6 triệu đô la vào quỹ của Fidelity.
Hỗ trợ dòng vốn đó giải thích tại sao Bitcoin giữ vững tốt hơn Ethereum qua hầu hết tuần. Một số báo cáo cho thấy ETF Bitcoin đã đạt chuỗi dòng vốn vào chín ngày với tổng cộng khoảng 2.7 tỷ đô la đến đầu tháng 5, với tháng 4 kết thúc ở 1.97 tỷ đô la dòng vốn ròng và riêng ngày 1 tháng 5 mang về 629 triệu đô la. Ethereum đã có tín hiệu dòng vốn tốt hơn, với ETF Ether spot Mỹ ghi nhận 61.29 triệu đô la dòng vốn ròng vào ngày 4 tháng 5, nhưng ETH vẫn kết thúc cửa sổ từ ngày 4 tháng 5 đến ngày 7 tháng 5 ở mức thấp hơn, cho thấy nhà đầu tư vẫn tự tin hơn vào câu chuyện dẫn dắt bởi ETF của Bitcoin hơn là con đường chất xúc tác ngắn hạn của Ethereum.
Triển vọng cho crypto là tích cực, nhưng không đơn giản. Nhu cầu mạnh đối với ETF Bitcoin đang giúp hỗ trợ giá, nhưng thị trường vẫn cần lãi suất thấp hơn hoặc nhiều chấp nhận rủi ro hơn để biến những dòng vốn vào này thành một đợt tăng bền vững. Để Ethereum bắt kịp, nó cần nhiều hỗ trợ hơn từ các altcoin khác, những câu chuyện mạnh mẽ hơn xung quanh staking và DeFi, hoặc dòng vốn ETF ổn định hơn.
Những gì cần theo dõi tiếp theo
- Báo cáo việc làm tháng 4: Một báo cáo nhẹ có thể mở lại cuộc thảo luận cắt giảm lãi suất, trong khi báo cáo mạnh có thể khiến Fed thận trọng và hạn chế các tài sản rủi ro.
- Lợi suất 10 năm: Một động thái dưới 4.30% có thể giúp cổ phiếu tăng trưởng và crypto; một đẩy trở lại về 4.50% sẽ khiến hỗ trợ định giá khó tìm hơn.
- Chuỗi ETF Bitcoin: Dòng vốn vào tiếp tục, đặc biệt vào IBIT và FBTC, sẽ giữ câu chuyện áp dụng tổ chức nguyên vẹn.
- Bình luận chi phí vốn AI: Nhà đầu tư không còn hài lòng với việc chỉ vượt doanh thu nữa. Họ muốn bằng chứng rằng chi tiêu AI đang thúc đẩy dòng tiền.
- Sức mạnh tương đối của Ethereum: ETH cần ngừng hoạt động kém hơn BTC trước khi thị trường crypto rộng lớn có thể trông thuyết phục thích rủi ro.
Kết luận
Từ ngày 4 tháng 5 đến ngày 7 tháng 5, cổ phiếu cho thấy độ rộng tốt hơn, Nasdaq dẫn đầu một lần nữa, và Bitcoin thu hút nhu cầu ETF. Ethereum vẫn tụt lại, lợi suất vẫn ở mức cao, và câu hỏi vẫn còn về chi tiêu AI.
Thị trường đang tăng giá một cách thận trọng. Các động thái tương lai phụ thuộc vào dữ liệu lao động-hạ lãi suất, dòng vốn ETF Bitcoin tiếp tục, và bằng chứng rằng chi tiêu AI tăng dòng tiền.
Trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc chuyên nghiệp khác, cũng không phải lời mời chào mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào. Giao dịch có rủi ro đáng kể; đòn bẩy có thể khuếch đại cả lãi và lỗ, và bạn có thể mất toàn bộ số ký quỹ đã nạp. Dữ liệu thị trường được trích dẫn ở đây có thể không phải là dữ liệu hiện tại tại thời điểm đọc. Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai. Quan điểm được thể hiện là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của BingX. BingX và các chi nhánh không chấp nhận trách nhiệm pháp lý nào đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc dựa vào nội dung này, trong phạm vi tối đa được pháp luật cho phép. Vui lòng xem xét tình hình tài chính và khả năng chịu rủi ro của bạn trước khi giao dịch.