Trong giao dịch hợp đồng tương lai crypto, giá cả không đơn thuần thể hiện mức độ tham gia đằng sau một biến động. Các nhà giao dịch muốn biết liệu tiền đang chảy vào, chảy ra hay chỉ đơn giản là luân chuyển. Khối lượng mở (Open Interest) sẽ trả lời điều đó bằng cách đo lường số lượng hợp đồng còn hoạt động.
Theo dõi khối lượng mở giúp tiết lộ liệu các vị thế mới đang được xây dựng, liệu các vị thế đang được đóng, hay liệu tâm lý thị trường đang thay đổi. Sử dụng một cách hiệu quả, nó có thể phân biệt các xu hướng bền vững với các đợt tăng đột biến ngắn hạn.
Bài viết này giải thích khối lượng mở trong hợp đồng tương lai crypto là gì, cách nó thay đổi trong thực tế, nó khác với khối lượng giao dịch như thế nào và cách kết hợp nó với các chỉ báo như Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), đường trung bình động, hỗ trợ và kháng cự, khối lượng giao dịch và tỷ lệ cấp vốn.
Khối Lượng Mở (OI) Trong Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Crypto Là Gì?
Khối lượng mở (OI) trong hợp đồng tương lai crypto là tổng số hợp đồng còn hoạt động trên thị trường. Những hợp đồng này chưa được thanh toán hoặc đóng lại, có nghĩa là chúng vẫn là một phần của các vị thế mở đang thúc đẩy hoạt động thị trường. Không giống như khối lượng giao dịch (trading volume), vốn được đặt lại mỗi ngày để hiển thị số lượng hợp đồng đã được trao đổi trong một khoảng thời gian, khối lượng mở là tổng hợp. Nó phản ánh số lượng hợp đồng hiện đang tồn đọng.
Một ví dụ đơn giản sẽ làm điều này rõ ràng hơn. Hãy tưởng tượng Nhà giao dịch A mở một vị thế mua (long) trong hợp đồng tương lai Bitcoin và Nhà giao dịch B đảm nhận vị thế đối diện với một vị thế bán (short). Cùng nhau, họ tạo ra một hợp đồng mới, vì vậy khối lượng mở tăng thêm một. Sau đó, nếu cả hai nhà giao dịch quyết định đóng vị thế của họ, hợp đồng đó sẽ bị xóa và khối lượng mở giảm đi một.
Vì các hợp đồng liên tục được mở và đóng, khối lượng mở tăng và giảm suốt cả ngày. Khối lượng mở tăng thường cho thấy nhiều vị thế hơn đang được mở - thường có nghĩa là vốn mới đang chảy vào thị trường. Khối lượng mở giảm cho thấy các hợp đồng đang được đóng, điều này có thể gợi ý rằng động lực đang chậm lại.
Khối Lượng Mở Hoạt Động Như Thế Nào Trong Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai
Khối lượng mở tăng khi các hợp đồng mới được tạo ra và giảm khi các hợp đồng hiện có được đóng. Nếu các hợp đồng chỉ đơn giản là thay đổi chủ sở hữu giữa các nhà giao dịch, khối lượng mở vẫn không thay đổi.
Dữ liệu BingX giúp minh họa điều này.
Hợp đồng tương lai Ethereum (ETH) nắm giữ khoảng 1,54 tỷ đô la khối lượng mở, trong khi Bitcoin (BTC) ở mức 1,13 tỷ đô la. Cùng nhau, chúng chiếm một phần lớn trong tổng số 4,27 tỷ đô la khối lượng mở trên toàn nền tảng.
Khối lượng mở - Nguồn: Coinglass
Bây giờ hãy xem xét hai kịch bản. Nếu khối lượng mở ETH tăng từ 1,54 tỷ lên 1,7 tỷ đô la trong khi giá cũng tăng, điều này cho thấy các hợp đồng mới đang được mở và vốn mới đang chảy vào thị trường, một dấu hiệu của sự tham gia ngày càng tăng.
Khối lượng mở theo cặp - Nguồn: Coinglass
Ngược lại, nếu hợp đồng mở (open interest) của BTC giảm từ 1.13 tỷ đô la xuống dưới 1 tỷ đô la trong khi giá vẫn tiếp tục tăng, điều này cho thấy các hợp đồng đang được đóng lại. Điều đó thường có nghĩa là những người bán khống đang thoát vị thế, có thể đẩy giá lên tạm thời, nhưng nếu không có vị thế mới được thêm vào, đà tăng này có thể thiếu sức mạnh bền vững.
Sự thay đổi liên tục trong hợp đồng mở cung cấp cho các nhà giao dịch cái nhìn sâu sắc về mức độ tin tưởng đằng sau một xu hướng giá và liệu sự tham gia của thị trường đang tăng hay giảm.
Hợp đồng mở so với Khối lượng giao dịch trong Hợp đồng Tương lai
Hợp đồng mở và khối lượng giao dịch thường bị nhầm lẫn, nhưng chúng đo lường những điều khác nhau. Khối lượng giao dịch cho biết có bao nhiêu hợp đồng đã được mua hoặc bán trong một khoảng thời gian nhất định. Hợp đồng mở cho biết có bao nhiêu hợp đồng vẫn còn hiệu lực sau giao dịch đó.
Các nhà giao dịch thường đọc chúng cùng nhau:
• Giá tăng + Khối lượng tăng + Hợp đồng mở tăng: Xu hướng mạnh mẽ, thường là dấu hiệu tốt để theo đà di chuyển của xu hướng.
• Giá tăng + Khối lượng tăng + Hợp đồng mở giảm: Các vị thế bán khống bị buộc phải đóng, đợt tăng có thể không kéo dài. Hãy cẩn trọng trước khi mua.
• Giá giảm + Khối lượng tăng + Hợp đồng mở tăng: Các vị thế bán khống mới đang tham gia, động lượng giảm giá đang hình thành.
• Giá giảm + Khối lượng giảm + Hợp đồng mở giảm: Các nhà giao dịch đang đóng vị thế, xu hướng có thể đang suy yếu hoặc sẵn sàng đảo chiều.
Tóm lại, khối lượng cho thấy hoạt động ngắn hạn, trong khi hợp đồng mở cho thấy mức độ tiếp xúc kéo dài. Một thị trường có cả khối lượng cao và hợp đồng mở tăng thường báo hiệu sự tham gia mạnh mẽ hơn so với một thị trường có hợp đồng mở đi ngang.
Tại sao Hợp đồng mở lại quan trọng trong Giao dịch Hợp đồng tương lai tiền mã hóa
Hợp đồng mở quan trọng vì nó cho thấy mức độ tham gia đằng sau một biến động giá. Giá có thể tự tăng hoặc giảm, nhưng hợp đồng mở tiết lộ liệu các nhà giao dịch đang thêm hợp đồng mới, đóng hợp đồng hiện có hay chỉ đơn giản là chuyển đổi vị thế.
Nếu giá tăng trong khi hợp đồng mở cũng tăng, điều đó cho thấy có tiền mới đang đổ vào và xu hướng có sự hỗ trợ mạnh mẽ hơn. Nếu giá tăng trong khi hợp đồng mở giảm, điều đó cho thấy các hợp đồng đang được đóng lại, thường là các vị thế bán khống, có thể đẩy giá lên tạm thời nhưng không có sự cam kết mới.
Đối với các nhà giao dịch, hợp đồng mở đóng vai trò như một thước đo tâm lý. Nó giúp xác nhận liệu một xu hướng có mạnh, đang mất đà hay có nguy cơ đảo chiều, làm cho nó trở thành một phần quan trọng của phân tích hợp đồng tương lai.
Cách kết hợp Hợp đồng mở với các Chỉ báo Kỹ thuật khác
Hợp đồng mở tự nó đã mạnh mẽ, nhưng nó còn trở nên giá trị hơn khi được kết hợp với các chỉ báo khác. Cùng nhau, chúng mang lại cho các nhà giao dịch một cái nhìn rõ ràng hơn về việc liệu một xu hướng có sức mạnh thực sự hay có thể đang cạn kiệt.
1. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) với Hợp đồng mở
Chỉ số Sức mạnh Tương đối cho thấy khi nào thị trường bị quá mua (quá nhiều người mua) hoặc quá bán (quá nhiều người bán). Hợp đồng mở cho biết có bao nhiêu hợp đồng vẫn còn hoạt động. Khi kết hợp chúng, bạn không chỉ có thể thấy liệu thị trường có đang ở trạng thái căng thẳng hay không, mà còn thấy liệu các nhà giao dịch vẫn đang thêm vị thế mới hay đang rút lui.
Trong biểu đồ đầu tiên, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 112,253 đô la, và RSI đã giảm xuống dưới mốc 50, tiến gần hơn đến vùng quá bán. Điều này cho thấy áp lực bán đã và đang gia tăng.
Tỷ lệ Hợp đồng mở - Nguồn: Coinglass
Bây giờ hãy nhìn vào dữ liệu của BingX trong ảnh chụp màn hình thứ hai. Hợp đồng mở của Bitcoin là 936 triệu đô la, giảm hơn 16% trong 24 giờ. Điều này cho chúng ta biết rằng nhiều nhà giao dịch đã đóng các vị thế hợp đồng tương lai của họ khi giá đang trượt dốc.
Đối với một nhà giao dịch, sự kết hợp này có một thông điệp rõ ràng:
• Chỉ báo RSI đang cho thấy động lượng suy yếu.
• Sự sụt giảm của khối lượng mở xác nhận rằng các nhà giao dịch không tích cực thêm các vị thế bán mới; thay vào đó, họ đang đóng các giao dịch.
Cùng với nhau, những tín hiệu này cho thấy rằng mặc dù Bitcoin hiện đang chịu áp lực, nhưng hoạt động bán có thể không có sự tin tưởng vững chắc đằng sau nó. Một người mới bắt đầu có thể đọc điều này như một cảnh báo có thể xảy ra rằng xu hướng giảm đang mất đi sức mạnh và giá có thể sớm tìm thấy mức hỗ trợ.
2. Đường trung bình động và khối lượng mở
Đường trung bình động làm mượt hành động giá và giúp các nhà giao dịch nhìn thấy xu hướng tổng thể. Đường trung bình động 50 ngày (đường màu đỏ) thường phản ánh hướng xu hướng ngắn đến trung hạn, trong khi đường trung bình động 200 ngày (đường màu xanh lam) cho thấy bức tranh dài hạn hơn.
Trong biểu đồ đầu tiên, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 112.445 đô la. Nó vẫn nằm trên đường trung bình động 200 ngày (gần 100.464 đô la), cho thấy xu hướng dài hạn còn nguyên, nhưng nó đã trượt xuống dưới đường trung bình động 50 ngày (khoảng 115.947 đô la). Điều này báo hiệu sự suy yếu trong xu hướng ngắn hạn.
Tỷ lệ khối lượng mở - Nguồn: Coinglass
Bây giờ hãy nhìn vào dữ liệu của BingX trong ảnh chụp màn hình thứ hai. Khối lượng mở của Bitcoin đã giảm xuống còn khoảng 936 triệu đô la, giảm hơn 16 phần trăm trong 24 giờ. Điều đó có nghĩa là nhiều nhà giao dịch đã đóng vị thế của họ trong khi giá di chuyển thấp hơn.
Đối với một nhà giao dịch, việc kết hợp các tín hiệu này mang lại một câu chuyện rõ ràng:
• Giá trượt xuống dưới đường trung bình động 50 ngày cho thấy xu hướng ngắn hạn đang suy yếu.
• Khối lượng mở giảm xác nhận các nhà giao dịch đang đóng vị thế thay vì thêm vị thế mới, có nghĩa là sự phá vỡ này không được hỗ trợ mạnh mẽ bởi dòng tiền mới.
Nói một cách đơn giản, việc Bitcoin mất đường trung bình động 50 ngày thường là một dấu hiệu giảm giá. Nhưng vì khối lượng mở cũng đang giảm, điều đó cho thấy động thái này có thể không có nhiều sự tin tưởng đằng sau nó. Điều này có thể có nghĩa là áp lực bán đang mờ dần, và đường trung bình động 200 ngày trở thành mức quan trọng tiếp theo cần theo dõi.
3. Mức hỗ trợ và kháng cự
Mức hỗ trợ và kháng cự cho thấy các điểm mà giá trong lịch sử đã gặp khó khăn khi vượt qua. Lãi suất mở giúp xác nhận liệu các nhà giao dịch có tin rằng các mức đó sẽ giữ vững hay bị phá vỡ.
Trong biểu đồ, Bitcoin đang giao dịch quanh mức $112.360, nằm ngay tại một khu vực hỗ trợ quan trọng gần $111.800. Giá đã kiểm tra mức này nhiều lần trước đây, biến nó thành một khu vực then chốt cho các nhà giao dịch.
Hãy tiếp tục sử dụng cùng dữ liệu lãi suất mở BTC/USD. Lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin gần đây đã giảm xuống khoảng 936 triệu đô la, giảm 16% trong 24 giờ. Điều này cho chúng ta biết nhiều vị thế đã được đóng khi Bitcoin trượt vào vùng hỗ trợ.
Đây là cách đọc nó:
• Nếu Bitcoin giữ trên mức hỗ trợ $111.800 và lãi suất mở bắt đầu tăng trở lại, điều đó cho thấy người mua đang tự tin vào thị trường, mở các vị thế mua mới. Điều đó sẽ củng cố khả năng phục hồi.
• Nhưng nếu giá dao động quanh mức hỗ trợ trong khi lãi suất mở tiếp tục giảm, điều đó cho thấy các nhà giao dịch đang rút lui thay vì bảo vệ mức đó. Trong trường hợp đó, mức hỗ trợ trở nên yếu hơn và một sự phá vỡ xuống các vùng thấp hơn như 104.000 đô la có thể xảy ra.
Tóm lại, kết hợp hỗ trợ/kháng cự với lãi suất mở cho các nhà giao dịch biết liệu một mức có đang được bảo vệ bằng tiền thật hay các vị thế đang bị đóng và niềm tin đang phai nhạt.
4. Khối lượng giao dịch với Lãi suất mở
Khối lượng cho thấy mức độ hoạt động giao dịch đã diễn ra, trong khi lãi suất mở tiết lộ có bao nhiêu hợp đồng trong số đó vẫn còn mở. Nhìn vào cả hai cùng nhau giúp các nhà giao dịch đánh giá liệu các biến động thị trường có được hỗ trợ bởi các vị thế lâu dài hay chỉ là hoạt động ngắn hạn.
Dữ liệu từ BingX làm rõ điều này. Trong biểu đồ Khối lượng, hợp đồng tương lai Ethereum (ETH) dẫn đầu với 2,92 tỷ đô la được giao dịch trong 24 giờ, tiếp theo là Bitcoin (BTC) với 1,32 tỷ đô la và Solana (SOL) với 624 triệu đô la. Các con số này phản ánh mức độ hoạt động của mỗi thị trường trong ngày.
Trong biểu đồ Lãi suất mở, ETH cho thấy 1,52 tỷ đô la, BTC là 1,13 tỷ đô la và SOL là 282 triệu đô la. Các con số thấp hơn này nhấn mạnh có bao nhiêu hợp đồng vẫn còn mở sau khi giao dịch thay vì bị đóng.
Lãi suất mở & Khối lượng giao dịch - Nguồn: Coinglass
Lấy ETH làm ví dụ. Hợp đồng tương lai của Ethereum ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày là 2,92 tỷ USD, nhưng khối lượng vị thế mở (Open Interest) chỉ là 1,52 tỷ USD. Điều này có nghĩa là nhiều nhà giao dịch đã nhanh chóng vào và thoát khỏi thị trường mà không để lại các vị thế dài hạn. Nếu giá ETH đang tăng trong khi khối lượng vị thế mở không thay đổi, đợt tăng giá này có thể được thúc đẩy bởi các giao dịch ngắn hạn hoặc thanh lý, chứ không phải do các vị thế mới được xây dựng.
Mặt khác, nếu khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao và khối lượng vị thế mở tăng từ 1,5 tỷ USD lên 1,8 tỷ USD, điều này sẽ cho thấy các nhà giao dịch không chỉ hoạt động tích cực mà còn giữ các hợp đồng mở. Điều đó cho thấy sự tham gia mạnh mẽ hơn đằng sau đợt biến động giá, giúp xu hướng này đáng tin cậy hơn.
Bằng cách kết hợp hai chỉ số này, các nhà giao dịch có thể thấy liệu hoạt động sôi nổi có được hỗ trợ bởi dòng tiền đang ở lại thị trường hay chỉ đơn thuần là doanh số luân chuyển nhanh chóng nhưng kém thuyết phục.
5. Kết hợp Tỷ lệ Funding với Khối lượng Vị thế Mở
Trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu, tỷ lệ funding là một khoản thanh toán nhỏ được trao đổi giữa các nhà giao dịch mua (long) và bán (short) để giữ cho giá hợp đồng gần với giá thị trường giao ngay. Tỷ lệ funding dương có nghĩa là người mua trả tiền cho người bán, trong khi tỷ lệ âm có nghĩa là người bán trả tiền cho người mua.
Biểu đồ cho thấy Bitcoin đang giao dịch quanh mức 112.314 USD, với tỷ lệ funding là 0,0100%. Tỷ lệ này là dương, cho chúng ta biết rằng những người giao dịch long hiện đang trả phí cho những người giao dịch short để giữ vị thế của họ. Điều này thường xảy ra khi có nhiều nhà giao dịch nghiêng về phe tăng giá.
Tỷ lệ vị thế mở - Nguồn: Coinglass
Bây giờ, hãy liên kết điều này với dữ liệu khối lượng vị thế mở mà chúng ta đã xem trước đó, nơi khối lượng vị thế mở của Bitcoin đã giảm 16% xuống còn khoảng 936 triệu đô la. Điều này có nghĩa là, trong khi phe mua đang trả phí cho phe bán, nhiều nhà giao dịch đã và đang đóng vị thế thay vì thêm vị thế mới.
Đối với các trader, điều này tạo ra một manh mối quan trọng:
• Nếu funding rate (tỷ lệ funding) duy trì ở mức dương và open interest (OI - khối lượng mở) tăng, điều đó có nghĩa là các vị thế long đang được xây dựng một cách tích cực. Mặc dù điều này có thể đẩy giá lên cao hơn, nhưng nó cũng tạo ra rủi ro bị "thanh lý long" (long squeeze) nếu giá đột ngột giảm và những người có vị thế long đòn bẩy quá mức bị buộc phải đóng vị thế.
• Nếu funding rate ở mức dương nhưng open interest giảm (như trong ví dụ này), điều đó cho thấy các trader đang rút lui. Điều này có nghĩa là tâm lý bullish không được hỗ trợ mạnh mẽ bởi dòng tiền mới và giá có thể gặp khó khăn để giữ vững mức của nó.
Trong trường hợp này, giá Bitcoin đã giảm từ 114.700 đô la xuống 112.300 đô la, trong khi funding rate vẫn ở mức dương và open interest giảm, cho thấy rằng các vị thế long đang phải trả phí để duy trì vị thế của họ, nhưng thị trường lại không có thêm hợp đồng mới. Điều này làm suy yếu luận điểm bullish và giải thích tại sao giá lại đi xuống.
Hạn chế của Open Interest trong giao dịch crypto phái sinh
Open interest rất hữu ích, nhưng nó không hoàn hảo khi đứng một mình. Việc open interest tăng lên cho thấy có nhiều hợp đồng mới đang được mở, nhưng nó không tiết lộ liệu những hợp đồng đó là long hay short. Cả việc đặt cược mạnh vào xu hướng bullish và bearish đều làm tăng con số này, vì vậy hướng đi của thị trường phải được xác nhận bằng các dữ liệu khác.
Open interest cũng có thể bị trễ so với các biến động giá nhanh. Trong các thị trường biến động mạnh, open interest có thể thay đổi sau khi biến động đã xảy ra, làm hạn chế việc sử dụng nó như một tín hiệu thời gian thực.
Cuối cùng, open interest không đồng nhất trên các sàn giao dịch. Việc sụt giảm trên một nền tảng có thể chỉ đơn giản là các trader đã chuyển vị thế của họ sang nơi khác, chứ không phải là tâm lý chung của thị trường bị suy yếu.
Vì những hạn chế này, các trader hiếm khi sử dụng open interest một cách độc lập. Nó hoạt động tốt nhất khi được kết hợp với hành động giá, khối lượng giao dịch, funding rate và các chỉ báo khác.
Kết luận
Open interest là một chỉ số cốt lõi trong crypto phái sinh vì nó cho thấy có bao nhiêu hợp đồng còn hoạt động và mức độ tham gia hỗ trợ cho một xu hướng. Bản thân nó không thể hiện liệu các trader đang ở vị thế long hay short, nhưng khi kết hợp với các công cụ như khối lượng, funding rate, đường trung bình động, RSI và các mức hỗ trợ hoặc kháng cự, nó giúp xác nhận liệu động lực đang được xây dựng hay đang phai nhạt.
Giá trị thực sự của open interest nằm ở bối cảnh. Nó cho thấy liệu tiền đang đi vào, đi ra hay chỉ đơn giản là xoay vòng trong thị trường. Khi được sử dụng cùng với các chỉ báo khác, nó cung cấp cho các trader những tín hiệu rõ ràng hơn và sự hiểu biết sâu sắc hơn về động lực thị trường.
Các bài viết liên quan
Câu hỏi thường gặp về Open Interest (OI)
1. Open interest (OI) trong crypto phái sinh là gì?
Open interest là tổng số hợp đồng trên thị trường phái sinh vẫn còn mở và chưa được thanh toán hoặc đóng lại.
2. Open interest khác gì so với volume giao dịch?
Volume (khối lượng) cho thấy có bao nhiêu hợp đồng đã được giao dịch trong một khoảng thời gian cụ thể, trong khi open interest cho thấy có bao nhiêu hợp đồng vẫn còn hoạt động sau giao dịch đó.
3. Liệu open interest tăng luôn có nghĩa là thị trường sẽ đi lên không?
Không. Open interest tăng có nghĩa là có nhiều hợp đồng đang được mở hơn, nhưng chúng có thể là hợp đồng long hoặc short. Nó chỉ báo hiệu sự tham gia, chứ không đảm bảo hướng đi.
4. Tại sao open interest đôi khi giảm khi giá tăng?
Điều này thường có nghĩa là những người bán khống đang đóng vị thế của họ. Việc đóng các vị thế short có thể đẩy giá lên cao hơn tạm thời, nhưng nếu không có các hợp đồng mới được thêm vào, động thái này có thể thiếu sức mạnh.
5. Open interest có thể dự đoán sự đảo chiều của xu hướng không?
Không thể một mình. Nhưng việc open interest giảm đột ngột kết hợp với khối lượng giao dịch suy yếu thường báo hiệu rằng một xu hướng đang mất động lực và có thể đảo chiều.
