Năm 2025, một làn sóng mới của các sàn giao dịch phi tập trung đã lặng lẽ bắt đầu chiếm lĩnh bối cảnh giao dịch của Solana. Trong khi hầu hết người dùng tập trung vào các tên tuổi quen thuộc như Raydium và Orca, một nhóm các nhà tạo lập thị trường kín đáo, hoạt động bí mật đã bắt đầu nổi lên phía sau hậu trường, vô hình đối với hầu hết các nhà giao dịch nhưng lại nắm giữ một thị phần thanh khoản ngày càng tăng.
HumidiFi hiện là công cụ tạo lập thị trường tự động độc quyền (Prop AMM) lớn nhất trên Solana, nổi tiếng về tính bảo mật và độ chính xác. Nó hoạt động hoàn toàn thông qua các thuật toán trên chuỗi mà không có giao diện công khai, quản lý thanh khoản và cập nhật giá theo thời gian thực thông qua các công cụ tổng hợp lớn như Jupiter. Trong vòng chưa đầy năm tháng, HumidiFi đã xử lý gần 100 tỷ USD khối lượng giao dịch, chiếm khoảng 35% tổng hoạt động DEX trên Solana và định nghĩa lại cách thanh khoản di chuyển trên mạng lưới.
Hiện tại, HumidiFi đang chuẩn bị ra mắt token gốc $WET thông qua nền tảng Decentralized Token Formation (DTF) mới của Jupiter, đánh dấu đợt mở bán token đầu tiên của nền tảng này và là một cột mốc quan trọng đối với hệ sinh thái DeFi đang phát triển nhanh chóng của Solana.
HumidiFi là gì, AMM lớn nhất trên Solana và cách thức hoạt động của nó?
HumidiFi là một công cụ tạo lập thị trường tự động độc quyền (Prop AMM) trên Solana được xây dựng để đạt tốc độ, hiệu quả và tính bảo mật. Ra mắt vào tháng 5 năm 2025, HumidiFi đã nhanh chóng phát triển thành một thế lực thống trị trong hệ sinh thái DeFi của Solana. Theo dữ liệu của DefiLlama, trong vòng chưa đầy năm tháng, HumidiFi đã xử lý gần 100 tỷ USD khối lượng giao dịch, chiếm khoảng 35% tổng hoạt động DEX của Solana. Trên các cặp giao dịch cốt lõi như SOL/USDC, nó thường xuyên chiếm hơn 25% thị phần, trở thành Prop AMM lớn nhất và hiện là địa điểm thanh khoản DEX lớn nhất trên Solana.
Không giống như các AMM truyền thống như Raydium hay Orca, HumidiFi không dựa vào các pool thanh khoản công khai hoặc tiền gửi của người dùng. Thay vào đó, nó hoạt động như một hệ thống giao dịch vòng kín tự quản lý thanh khoản và logic định giá của mình. Tất cả các giao dịch được thực hiện thông qua các công cụ tổng hợp DEX như Jupiter, tự động định tuyến lệnh đến địa điểm cung cấp giá tốt nhất. Kết quả là, HumidiFi vẫn vô hình đối với hầu hết người dùng trong khi cung cấp năng lượng cho một phần đáng kể khối lượng trên chuỗi của Solana.
Các thuật toán trên chuỗi của giao thức cập nhật giá và dữ liệu oracle theo thời gian thực, đảm bảo báo giá tối ưu và trượt giá tối thiểu trên các cặp giao dịch. Dữ liệu cộng đồng từ @KelvinW3D cho thấy chênh lệch giá của HumidiFi trung bình khoảng 5 bps, chặt chẽ hơn nhiều so với 65–90 bps được thấy trên Raydium, Orca và các sàn giao dịch lớn, nhấn mạnh hiệu quả và chất lượng thực hiện của nó.
Các Tính Năng Chính và Lợi Thế Cấu Trúc của HumidiFi
• Kho Thanh Khoản Riêng Tư: Thanh khoản hoàn toàn thuộc sở hữu và được quản lý bởi một nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp duy nhất, cho phép kiểm soát vốn chính xác và tái cân bằng hiệu quả.
• Vô Hình Với Người Dùng, Hiện Diện Trong Mọi Giao Dịch: HumidiFi không có giao diện công khai và hoạt động hoàn toàn thông qua các tích hợp back-end với Jupiter, khiến nó thực sự ẩn mình nhưng lại được nhúng sâu vào luồng giao dịch của Solana.
• Cập Nhật Giá Rẻ Hơn 1.000 Lần: Mỗi lần điều chỉnh giá tiêu thụ khoảng 143 đơn vị tính toán (CU), xấp xỉ một phần nghìn chi phí của một giao dịch hoán đổi tổng hợp thông thường, cho phép hiệu chỉnh lại nhanh chóng và liên tục.
• Thực Hiện Tần Suất Cao, Trượt Giá Thấp: Các thuật toán trên chuỗi làm mới giá nhiều lần mỗi giây để duy trì độ chính xác theo thời gian thực và mang lại chất lượng thực hiện tương đương với các sàn giao dịch tập trung.
• Thiết Kế An Toàn và Có Thể Kiểm Chứng: Cấu trúc đóng giới hạn rủi ro MEV và đảm bảo tất cả các giao dịch vẫn có thể kiểm toán công khai trên chuỗi, kết hợp quyền riêng tư với trách nhiệm giải trình.
AMM Độc Quyền (Dark AMM) Là Gì?
Công cụ tạo lập thị trường tự động độc quyền (Prop AMM), đôi khi được gọi là Dark AMM, là một loại cơ sở hạ tầng giao dịch trên chuỗi mới được vận hành bởi các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp sử dụng vốn và thuật toán của riêng họ. Không giống như các AMM truyền thống dựa vào các pool thanh khoản do người dùng cung cấp, Prop AMM là các hệ thống khép kín nơi thanh khoản, định giá và thực hiện được quản lý nội bộ thay vì bởi cộng đồng.
Khía cạnh "tối" đề cập đến hoạt động không công khai, không minh bạch của chúng, chứ không phải là không có thanh toán trên chuỗi. Tất cả các giao dịch vẫn có thể kiểm chứng trên chuỗi, nhưng các thuật toán và thông số đằng sau mỗi báo giá vẫn được giữ kín để ngăn chặn các đối thủ cạnh tranh đảo ngược kỹ thuật chiến lược hoặc giao dịch trước. Thiết kế này phản ánh các bàn giao dịch độc quyền và dark pool trong tài chính truyền thống, nơi các nhà giao dịch tổ chức thực hiện khối lượng lớn một cách riêng tư để bảo toàn lợi thế định giá và giảm tác động thị trường.
Prop AMM so với AMM truyền thống: Khác biệt là gì?
Các AMM truyền thống như Uniswap hoặc Raydium hoạt động trên các mô hình mở, không cần cấp phép, nơi bất kỳ ai cũng có thể thêm thanh khoản và giao dịch theo các đường cong định giá hiển thị như x × y = k. Mặc dù điều này hỗ trợ tính minh bạch và phi tập trung, nhưng nó cũng gây ra những bất hiệu quả như trượt giá, các cuộc tấn công MEV và giao dịch trước.
Prop AMM áp dụng cách tiếp cận ngược lại. Thanh khoản được tập trung, các công thức định giá là riêng tư và các giao dịch được thực hiện thông qua các công cụ tổng hợp DEX thay vì giao diện công khai. Cấu trúc này cho phép:
• Cập nhật báo giá nhanh hơn, hiệu chỉnh lại giá nhiều lần mỗi giây.
• Giảm rủi ro MEV và giao dịch trước thông qua luồng lệnh riêng tư.
• Hiệu quả sử dụng vốn cao hơn bằng cách phân bổ thanh khoản chính xác nơi nhu cầu giao dịch cao nhất.
| Khía cạnh | AMM truyền thống | Prop (Dark) AMM |
| Nguồn thanh khoản | Các pool do cộng đồng cung cấp | Kho riêng tư được quản lý bởi nhà tạo lập thị trường |
| Phương thức thực hiện | Giao dịch trực tiếp của người dùng trên DEX | Định tuyến qua các công cụ tổng hợp như Jupiter |
| Minh bạch | Đường cong và thanh khoản hoàn toàn hiển thị | Thuật toán ẩn, giao dịch được xác minh trên chuỗi |
| Tần suất cập nhật | Định kỳ hoặc phản ứng | Hiệu chỉnh lại liên tục, dưới một giây |
Prop AMM Chiếm Lĩnh Khối Lượng DEX của Solana: Đây là Những Gì Bạn Nên Biết
Prop AMM đang nhanh chóng định hình lại bối cảnh giao dịch phi tập trung của Solana. Khả năng thực hiện các giao dịch thuật toán tần suất cao một cách hiệu quả đã định vị Solana là môi trường hoạt động tích cực nhất cho cấu trúc thị trường mới nổi này.
1. Prop AMM Hiện Chiếm 30–40% Tổng Khối Lượng DEX trên Solana
Nguồn: Thông báo của Jupiter - Blockworks Research
Theo Blockworks Research, Prop AMM hiện đang xử lý từ 30% đến 40% tổng khối lượng giao dịch phi tập trung trên Solana. Trong số đó, HumidiFi là lớn nhất, đóng góp khoảng 35% riêng lẻ, xử lý gần 100 tỷ USD giao dịch tích lũy trong vòng năm tháng. Quy mô hoạt động này sánh ngang hoặc vượt qua các AMM truyền thống như Raydium và Orca, đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc trong cách thanh khoản được quản lý và định giá trên chuỗi.
2. Sự Thống Trị của Jupiter Mở Rộng Phạm Vi Tiếp Cận của Prop AMM
Jupiter, công cụ tổng hợp DEX hàng đầu của Solana, xử lý hơn 80% tổng khối lượng hoán đổi trên mạng lưới và vượt mốc 100 tỷ USD tổng khối lượng định tuyến vào đầu quý 4 năm 2025. Vì các Prop AMM như HumidiFi, SolFi và ZeroFi được tích hợp trực tiếp vào hệ thống định tuyến của Jupiter, chúng tự động nhận phần lớn luồng giao dịch mà không yêu cầu giao diện người dùng. Hiệu ứng mạng lưới này đã biến Jupiter thành lớp cơ sở hạ tầng quan trọng kết nối người dùng với thanh khoản của Prop AMM.
3. Thanh Khoản Trên Chuỗi của Solana Trở Nên Chuyên Nghiệp Khi Prop AMM Đạt 50%
Prop AMM đại diện cho sự thể chế hóa thanh khoản trên chuỗi. Giống như các bàn giao dịch độc quyền và dark pool trong tài chính truyền thống, chúng hoạt động riêng tư trong khi vẫn duy trì thanh toán và khả năng kiểm toán hoàn toàn trên chuỗi. Thay vì tham gia mở, chúng nhấn mạnh hiệu quả, độ chính xác và kiểm soát.
Dữ liệu từ Blockworks Research cho thấy các Prop AMM như HumidiFi, SolFi, ZeroFi và GoonFi hiện chiếm gần 50% tổng khối lượng giao dịch SOL–stablecoin trên Solana. Riêng HumidiFi chiếm khoảng 35%, biến nó thành yếu tố đóng góp lớn nhất cho công cụ thanh khoản của Solana. Điều này đánh dấu một sự chuyển dịch rõ ràng sang việc thực hiện trên chuỗi với chất lượng tập trung, đặc biệt là trên các cặp như SOL/USDC, JUP/USDC và mSOL/SOL, nơi chênh lệch giá thường khớp hoặc vượt qua các sàn giao dịch tập trung.
4. Kiến Trúc của Solana Giúp Tạo Lập Thị Trường Theo Thời Gian Thực Khả Thi
Thông lượng cao, thực thi song song và chi phí giao dịch cực thấp của Solana cho phép cập nhật giá theo thời gian thực ở quy mô lớn. Mỗi lần điều chỉnh giá của một Prop AMM như HumidiFi chỉ sử dụng 143 đơn vị tính toán (CU), ít hơn nhiều so với hơn 100.000 CU điển hình của các giao dịch hoán đổi tiêu chuẩn, cho phép hàng trăm cập nhật mỗi giây trên nhiều cặp với chi phí tối thiểu và trượt giá gần như bằng không. Với hơn 35 triệu giao dịch hàng ngày và thời gian khối trung bình từ 400 đến 500 mili giây, Solana cung cấp nền tảng kỹ thuật cho việc tạo lập thị trường trên chuỗi cấp độ tổ chức.
Đọc thêm: Alpenglow và Firedancer là gì, các bản nâng cấp trên Solana có tăng tốc độ lên 100 lần không?
HumidiFi $WET Sẽ Trở Thành Đợt Ra Mắt Token Đầu Tiên của Jupiter DTF
BREAKING NEWS: @humidifi_ will be the first ICO on @JupiterExchange's DTF platform.
— Kash (🐱, 🐐) (@kashdhanda) October 29, 2025
they are the #1 propAMM, doing roughly a third of ALL volume on Solana right now (!!)
prepare to get $WET.
HumidiFi dự kiến sẽ ra mắt token gốc của mình, $WET, thông qua nền tảng Decentralized Token Formation (DTF) của Jupiter, đánh dấu cả lần phát hành token công khai đầu tiên của nó và lần ra mắt token đầu tiên trên DTF. Sự kiện này đặt ra một tiêu chuẩn mới về cách các dự án Solana có thể thực hiện phân phối token minh bạch, do cộng đồng điều khiển.
Jupiter DTF là một hệ thống ra mắt trên chuỗi được thiết kế để làm cho các đợt chào bán token trở nên công bằng, có thể kiểm chứng và mở cho tất cả mọi người. Nó kết hợp khả năng tiếp cận của các ICO ban đầu với các biện pháp bảo vệ của DeFi hiện đại, bao gồm hợp đồng thông minh đã được xác minh, tham gia dựa trên ví và theo dõi phân bổ minh bạch.
Những người stake Jupiter và người dùng tích cực sẽ có quyền truy cập sớm vào đợt mở bán $WET, sẽ diễn ra hoàn toàn trên chuỗi mà không có vòng riêng tư hoặc vòng VC, phù hợp với mô hình phân phối ưu tiên cộng đồng của HumidiFi.
Là Prop AMM và địa điểm thanh khoản DEX lớn nhất trên Solana, việc ra mắt $WET của HumidiFi cho thấy các giao thức tạo lập thị trường hiệu suất cao có thể mở rộng quyền sở hữu cho cộng đồng trong khi vẫn duy trì độ chính xác trong vận hành. Việc ra mắt cũng định vị Jupiter DTF là một nền tảng cơ bản cho cơ sở hạ tầng thanh khoản được token hóa trong tương lai trên toàn hệ sinh thái DeFi của Solana.
Cách Tham Gia Đợt Mở Bán Công Khai và ICO của HumidiFi (WET) trên Jupiter
Đợt mở bán công khai HumidiFi ($WET) sẽ diễn ra độc quyền trên nền tảng Decentralized Token Formation (DTF) của Jupiter. Mặc dù chưa có thông báo chính thức nào chi tiết về quy trình tham gia đầy đủ, một tweet của @marinonchain, được tài khoản chính thức của Jupiter (@JupiterExchange) retweet, cung cấp một phác thảo sơ bộ về những gì có thể mong đợi.
Theo thông tin này, ICO $WET sẽ được tiến hành dưới dạng huy động vốn công khai, trên chuỗi bằng USDC, không có vòng riêng tư hoặc vòng VC. Mô hình mở bán này nhấn mạnh tính minh bạch, định giá công bằng và sự tham gia trực tiếp của cộng đồng, mang tinh thần ban đầu của các ICO mở trở lại Solana.
Những người stake $JUP dự kiến sẽ nhận được quyền truy cập sớm và giá ưu đãi, củng cố nỗ lực của Jupiter nhằm liên kết hoạt động DTF với hệ sinh thái staking của mình. Sau khi đợt mở bán kết thúc, $WET sẽ có thể giao dịch ngay lập tức trên Meteora, và tất cả các phân bổ cũng như khóa token sẽ có thể kiểm chứng trên chuỗi thông qua Jup Lock, hệ thống minh bạch và phân bổ theo thời gian gốc của Jupiter.
Chi Tiết Chính Về Đợt Mở Bán Công Khai HumidiFi (WET)
• Nền tảng: Jupiter DTF (Decentralized Token Formation)
• Loại: Huy động vốn công khai trên chuỗi (không có vòng riêng tư hoặc vòng VC)
• Tiền tệ: USDC trên Solana • Quyền truy cập: Truy cập sớm và giảm giá cho những người stake $JUP
• Niêm yết: Có thể giao dịch ngay lập tức trên Meteora sau khi đợt mở bán kết thúc
• Xác minh: Khóa token và phân bổ theo thời gian hiển thị trên chuỗi qua Jup Lock
Mặc dù quy trình tham gia chính xác chưa được công bố, nhưng các yếu tố này cùng nhau cho thấy một mô hình hoàn toàn trên chuỗi và ưu tiên cộng đồng. Khung DTF nhằm mục đích làm cho việc gây quỹ token trở nên minh bạch và không cần cấp phép, đảm bảo rằng người dùng có thể hỗ trợ trực tiếp các dự án mà không cần qua trung gian hoặc các vòng gọi vốn kín.
Để biết hướng dẫn và thời gian biểu chính thức, hãy tiếp tục theo dõi @humidifi_ và @JupiterExchange trên X.
Tổng Quan Về Tokenomics của HumidiFi (WET)
HumidiFi vẫn chưa công bố chi tiết chính thức về tokenomics của $WET, bao gồm nguồn cung, phân bổ hoặc phân bổ theo thời gian. Dự án vẫn đang tập trung vào việc ra mắt thông qua nền tảng DTF của Jupiter và mở rộng cơ sở hạ tầng giao dịch trước khi phát hành một mô hình hoàn chỉnh.
Mặc dù nhiều người kỳ vọng $WET sẽ đóng vai trò trong quản trị và ưu đãi thanh khoản, nhưng các chức năng này vẫn chưa được xác nhận. Nhóm đã tuyên bố rằng một khi có thông tin chi tiết, tất cả các khóa token và phân phối sẽ có thể kiểm chứng trên chuỗi thông qua Jup Lock. Những người tham gia quan tâm nên theo dõi các thông báo chính thức từ @humidifi_ và @JupiterExchange để biết các cập nhật trong tương lai.
Rủi Ro và Thách Thức Tiềm Ẩn của Prop AMM Đối Với Nhà Đầu Tư
Khi Prop AMM trở thành một lực lượng trung tâm trong hệ sinh thái thanh khoản của Solana, một số rủi ro về cấu trúc và vận hành có thể ảnh hưởng đến tính bền vững của mô hình này theo thời gian.
1. Tập Trung Thanh Khoản: Quyền kiểm soát được tập trung trong một thực thể tạo lập thị trường duy nhất, cải thiện hiệu quả nhưng làm giảm tính phi tập trung và sự tham gia của cộng đồng so với các AMM mở.
2. Minh Bạch Hạn Chế: Các thuật toán và logic định giá đằng sau Prop AMM là riêng tư, khiến người dùng khó đánh giá tính công bằng, chất lượng thực hiện hoặc hiệu suất dài hạn.
3. Tính Bền Vững: Nếu không có các ưu đãi dựa trên token hoặc các chương trình thanh khoản bên ngoài, việc duy trì thanh khoản sâu và hiệu suất ổn định trên các thị trường biến động có thể là một thách thức.
4. Rủi Ro Pháp Lý và Kỹ Thuật: Prop AMM hoạt động giữa DeFi và giao dịch tổ chức, điều này có thể thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý. Thành công của chúng cũng phụ thuộc vào tốc độ và độ tin cậy của mạng Solana.
5. Cạnh Tranh: Khi ngày càng nhiều Prop AMM ra mắt, sự cạnh tranh về định tuyến công cụ tổng hợp và luồng lệnh sẽ gia tăng, đòi hỏi phải tối ưu hóa và khác biệt hóa liên tục để duy trì thị phần.
Các Prop AMM như HumidiFi đang định nghĩa lại thanh khoản trên chuỗi với tốc độ và độ chính xác, nhưng thành công lâu dài của chúng sẽ phụ thuộc vào việc cân bằng hiệu quả, tính mở và sự tin cậy khi mô hình này phát triển.
Lời Kết
Chỉ trong vài tháng, HumidiFi đã phát triển thành địa điểm thanh khoản DEX lớn nhất trên Solana, cho thấy cách thanh khoản chuyên nghiệp, dựa trên thuật toán có thể biến đổi giao dịch trên chuỗi. Sự thống trị của nó phản ánh một sự chuyển dịch rộng lớn hơn trong DeFi hướng tới các cấu trúc thị trường nhanh hơn, hiệu quả hơn và dựa trên dữ liệu.
Đợt mở bán công khai $WET sắp tới trên nền tảng DTF của Jupiter đánh dấu một thời điểm quan trọng cho cả HumidiFi và hệ sinh thái DeFi của Solana. Nó sẽ kiểm tra xem liệu Prop AMM có thể mở rộng quyền sở hữu cộng đồng trong khi vẫn duy trì tính minh bạch và hiệu suất hay không. Bất kể kết quả ra sao, HumidiFi đã đặt ra một tiêu chuẩn mới về cách thanh khoản có thể được xây dựng và mở rộng trong thế hệ thị trường phi tập trung tiếp theo.
Bài Viết Liên Quan
Các Câu Hỏi Thường Gặp (FAQs) về HumidiFi (WET)
1. HumidiFi AMM ra mắt khi nào?
HumidiFi ra mắt vào tháng 5 năm 2025 và nhanh chóng trở thành một trong những công cụ giao dịch tích cực nhất trong hệ sinh thái DeFi của Solana.
2. Token $WET là gì?
$WET là token gốc sắp ra mắt của HumidiFi. Nó sẽ ra mắt trên nền tảng Decentralized Token Formation (DTF) của Jupiter dưới dạng đợt mở bán công khai, trên chuỗi mà không có vòng riêng tư hoặc vòng VC.
3. Đợt mở bán công khai HumidiFi ($WET) diễn ra khi nào?
Nhóm chưa công bố ngày chính thức cho đợt mở bán công khai. Theo một số báo cáo truyền thông, nó dự kiến sẽ diễn ra vào khoảng cuối tháng 10 đến tháng 11 năm 2025, nhưng điều này chưa được HumidiFi hoặc Jupiter xác nhận. Những người tham gia nên chờ đợi các cập nhật chính thức từ @humidifi_ và @JupiterExchange trên X.
4. Làm thế nào để tôi tham gia đợt mở bán $WET?
Việc tham gia sẽ diễn ra thông qua Jupiter DTF, sử dụng ví tương thích với Solana được nạp USDC. Các bước chính xác và điều kiện đủ điều kiện sẽ được chia sẻ trong các thông báo chính thức.
5. $WET có thể giao dịch được sau đợt mở bán không?
Có. Theo các bài đăng của HumidiFi và Jupiter trên X, $WET sẽ có thể giao dịch trên Meteora ngay sau khi đợt mở bán DTF kết thúc.
6. HumidiFi đã công bố tokenomics của mình chưa?
Chưa. HumidiFi chưa công bố chi tiết chính thức về nguồn cung, phân bổ hoặc phân bổ theo thời gian của $WET. Những người tham gia nên theo dõi các kênh chính thức để có thông tin đã được xác minh trước khi dựa vào bất kỳ số liệu nào lưu hành trực tuyến.