หลังสหรัฐดำเนินการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของอิหร่าน ความเสี่ยงที่อุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะถูกรบกวนเพิ่มขึ้น ส่งให้ WTI และ Brent ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 91.05 ดอลลาร์ และ 95.68 ดอลลาร์ตามลำดับ โดยทั้งสองดัชนีเพิ่มขึ้นสะสมราว 5 ดอลลาร์นับตั้งแต่ความขัดแย้งปะทุอีกครั้ง นอกจากนี้ ข้อมูลของ API ระบุว่าสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐลดลง 2.6 ล้านบาร์เรล ขณะที่มีการระบายน้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) เพิ่มอีก 3.1 ล้านบาร์เรลเพื่อช่วยหนุนสต๊อกเชิงพาณิชย์

ข้อมูลของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด 17.4 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 8 สิงหาคม สวนทางกับที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะลดลง 1.4 ล้านบาร์เรล และทำให้สต็อกรวมขึ้นไปที่ 424.4 ล้านบาร์เรล สูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน. ขณะเดียวกัน หน่วยงานต่าง ๆ ปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันโลกปี 2026 อย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่าความต้องการต่อวันจะลดลง 1.6 ล้านบาร์เรล ซึ่งแย่ลงจากการประเมินก่อนหน้า. แม้พรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ แต่ WTI สัปดาห์นี้ยังเพิ่มขึ้น 5.33% ปิดที่ 81.19 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ดี แรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานอุปสงค์-อุปทานที่ตึงเครียดมากขึ้นทำให้ทิศทางราคาน้ำมันถูกจำกัด.

Glencore คาดว่า EBIT ของธุรกิจการตลาดในครึ่งปีแรกจะอยู่ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์ สูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเดียวกันของปี โดยได้แรงหนุนจากความผันผวนรุนแรงของตลาดน้ำมันที่เปิดโอกาสทำกำไรจากอาร์บิทราจในช่วงสงครามอิหร่าน. ก่อนหน้านี้บริษัทเคยทำสถิติ EBIT การตลาดทั้งปีสูงสุดในปี 2022 หลังสงครามรัสเซีย–ยูเครนเปลี่ยนโครงสร้างตลาดพลังงาน. การคาดการณ์ผลประกอบการครั้งนี้จะประกาศอย่างเป็นทางการในสัปดาห์หน้า และถูกจับตาเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Shell.

ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านยกระดับอย่างรวดเร็ว โดยกองทัพสหรัฐฯ โจมตีทางอากาศต่อเนื่องเป็นคืนที่หก และเมื่อวันพฤหัสบดีได้โจมตีจนทำให้เรือบรรทุกน้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรลำหนึ่งใกล้เกาะคาร์กใช้งานไม่ได้. การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซแทบหยุดชะงัก และเส้นทางทะเลแดงเผชิญความเสี่ยงถูกกลุ่มฮูตีปิดกั้น. เบรนท์ปรับขึ้นรายสัปดาห์ 12% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน โดยวันศุกร์อยู่ที่ 85.06 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่ WTI อยู่ที่ 79.88 ดอลลาร์/บาร์เรล. ราคาน้ำมันเบนซินอาจทะลุ 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอนในระยะสั้น.

บทความระบุว่า บันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐและอิหร่านเกี่ยวกับการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซเป็นเพียงกรอบเพื่อให้เจรจาให้เสร็จสิ้นภายในสิ้นเดือนสิงหาคม และยังไม่มีความคืบหน้าที่เป็นรูปธรรม. อิหร่านยังต้องการยืนยันอิทธิพลเหนือเส้นทางดังกล่าว และเรียกเก็บ “ค่าบริการ” เพื่อแลกกับการผ่านทางอย่างปลอดภัย. ขณะเดียวกัน สต็อกน้ำมันดิบโลก (ยกเว้นจีน) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ ทำให้ตลาดอ่อนไหวต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ตลาดจำนวนมากจะเดิมพันว่าปริมาณการขนส่งจะฟื้นในไตรมาส 3 และราคาน้ำมันเบรนท์จะลงไปที่ 60 ดอลลาร์/บาร์เรลปลายปี.

ซิตี้กรุ๊ปคาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจปรับตัวลงสู่ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในสิ้นปี โดยมองว่าการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซมีแนวโน้มกลับสู่ภาวะปกติ และสหรัฐฯ กับอิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า. ธนาคารระบุว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนยังอ่อนแรง ขณะที่อุปทานสปอตระยะใกล้จากตะวันออกกลางเพิ่มขึ้นจนกดดันราคากายภาพ และการลดลงของสต็อกน้ำมันทั่วโลกต่ำกว่าที่คาด. ด้านโกลด์แมน แซคส์ประเมินว่าปี 2025 อาจมีน้ำมันล้นตลาดราว 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน และมอร์แกน สแตนลีย์ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันในช่วง 18 เดือนข้างหน้า.

บทความระบุว่าความขัดแย้งในอิหร่านทำให้โครงสร้างพื้นฐานในตะวันออกกลางเสียหายหนัก การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซสะดุด และสหรัฐฯ มีน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ใกล้หมดจนเสี่ยงเกิดภาวะขาดแคลนน้ำมันเบนซินในเดือนกรกฎาคม. ผู้เขียนคาดว่าซัพพลายน้ำมันดิบโลกที่หดตัวอย่างมีนัยสำคัญจะกดเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยรุนแรงจนทำให้อุปสงค์อ่อนแรง และส่งผลให้ราคาน้ำมันร่วงต่ำกว่า $40 ต่อบาร์เรล โดยเปรียบเทียบกับแรงกระแทกช่วงโควิดในปี 2020. บทความยังระบุว่าการส่งออก LNG ของกาตาร์ถูกรบกวน ยิ่งทำให้ห่วงโซ่อุปทานพลังงานเปราะบางขึ้น.