รายงาน Global Critical Minerals Outlook 2026 ของสำนักงานพลังงานสากล (IEA) ระบุว่า แนวโน้มอุปทานทองแดงระยะสั้นถึงระยะกลางแย่ลงอย่างมากจากภาวะขาดแคลนกรด ซึ่งกระทบการผลิตทองแดงด้วยวิธีชะละลายและเสี่ยงต่อผลผลิตราว 2.7 ล้านตันในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกและชิลี. IEA ระบุว่าการหยุดชะงักในปี 2025 ทำให้ผลผลิตเหมืองทองแดงหายไป 1.5 ล้านตัน (มากกว่า 6% ของอุปทานโลก) และราคาทองแดงทะลุ 14,000 ดอลลาร์/ตันในเดือนพฤษภาคม 2026. หน่วยงานคาดว่าในปี 2035 อุปทานทองแดงจะยังขาดดุลราว 25% ภายใต้นโยบายปัจจุบัน. รายงานระบุว่าแรงกระแทกด้านอุปทานเชิงโครงสร้างดังกล่าวเป็นความท้าทายสำคัญต่อทั้งตลาดสปอตและตลาดฟิวเจอร์สของทองแดง.

บันทึกภายในของ Meta ที่รั่วไหลระบุว่า บริษัทตั้งเป้าเพิ่มขีดความสามารถด้านกำลังคอมพิวติ้งสำหรับ AI เป็นสองเท่าเป็น 14 กิกะวัตต์ภายในปี 2027 โดย 7 กิกะวัตต์จะเริ่มติดตั้งในปีนี้ พร้อมทำสัญญาจัดหาเมมโมรี แฟลช และออปติกระยะยาวไปพร้อมกัน. แผนขยายดังกล่าวถูกประเมินว่าต้องใช้งบลงทุนเพิ่มขึ้น 350–700 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่ากรอบ capex ที่บริษัทให้ไว้ที่ 125–145 พันล้านดอลลาร์ และยังสะท้อนภาระผูกพันการจัดซื้อและการเช่านอกงบดุลของทั้งอุตสาหกรรมที่อาจสูงถึง 1.8 ล้านล้านดอลลาร์. ข่าวดังกล่าวกดให้หุ้น Meta เปิดตลาดร่วง 4.3% ท่ามกลางความกังวลของตลาดเรื่องวินัยด้านเงินลงทุนและความเสี่ยงเลเวอเรจ.

Rick Rule นักลงทุนทรัพยากรธรรมชาติรุ่นเก๋าเตือนว่า กระแส AI กำลังเร่งให้ความต้องการทองแดงพุ่งขึ้นจนหลีกเลี่ยงภาวะขาดแคลนอุปทานภายใน 5 ปี เขาระบุว่าโครงการพัฒนาทองแดงทั่วโลก โดยเฉพาะในสหรัฐฯ มีไม่เพียงพอ ขณะที่อุตสาหกรรมต้องใช้เงินลงทุนสูงและใช้เวลานานในการเปิดเหมืองใหม่ ข้อมูลชี้ว่าการใช้ทองแดงกลั่นทั่วโลกเพิ่มขึ้นในช่วง 2022–2025 และ S&P Global ประเมินว่าอุปสงค์อาจแตะ 42 ล้านตันในปี 2040 โดยมีความเสี่ยงขาดดุลราว 10 ล้านตันหากไม่มีการขยายอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ ทองแดงในสหรัฐฯ ผลิตได้ไม่ถึงครึ่งของที่ใช้ และถูกเพิ่มเข้า “บัญชีแร่ธาตุสำคัญ” ของ USGS ในเดือนพฤศจิกายน 2025

ค่ายรถหลายราย รวมถึง Tesla, Ferrari, BMW และผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจีน กำลังเร่งเปลี่ยนจากสายไฟทองแดงมาใช้อะลูมิเนียม โดยมีแรงกดดันจากภาษีนำเข้าทองแดงของสหรัฐ 50% ในเดือนกรกฎาคม 2025 ที่หนุนราคาทองแดงขึ้นใกล้ 15,000 ดอลลาร์ต่อตัน และทำให้อัตราส่วนราคาทองแดงต่ออะลูมิเนียมทะลุ 4.2:1. Nexans ระบุว่าเมื่ออัตราส่วนดังกล่าวเกิน 3.5:1 ผู้ผลิตรถมักเริ่มพิจารณาเปลี่ยนวัสดุ. JPMorgan คาดว่าการทดแทนด้วยอะลูมิเนียมจะทำให้ความต้องการทองแดงทั่วโลกลดลงราว 2% ในปี 2026 และอาจเพิ่มเป็น 6% ภายในปี 2030. แม้อะลูมิเนียมนำไฟฟ้าได้น้อยกว่า แต่มีข้อได้เปรียบด้านน้ำหนัก และต้นทุนชุดสายไฟอาจลดลง 30%–40%.

วันที่ 25 มิถุนายน หุ้น Strategy (MSTR) เปิดตลาดดิ่ง 8% หลังมีแรงใช้สิทธิ put option กระจุกตัว และตลาดกังวลว่าอาจถูกบังคับให้ขายบิตคอยน์ที่ถืออยู่. ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาบิตคอยน์ร่วงฉับพลันลงมาแตะ 58,000 ดอลลาร์ ทำระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024. บทความระบุว่าแรงกดดันดังกล่าวเชื่อมโยงกับออปชันบิตคอยน์มูลค่าหน้าตัก 10 พันล้านดอลลาร์ที่กำลังหมดอายุ กระแสเงินสถาบันไหลออก และสัญญาณเชิงเข้มงวดจากเฟด แต่ไม่ได้เป็นเหตุพื้นฐานฉับพลันของ Strategy เช่น งบการเงินย่ำแย่หรือถูกลงโทษด้านกำกับดูแล. ภาพรวมสะท้อนการปลดปล่อยความเสี่ยงที่เป็นที่รับรู้แล้ว ซึ่งถูกขยายในสภาวะสภาพคล่องบาง.

Amazon กำลังเจรจาเพื่อขายชิปฝึกโมเดล AI ที่พัฒนาเองอย่าง Trainium ให้กับดาต้าเซ็นเตอร์ของบริษัทอื่น เพื่อท้าชนความเป็นผู้นำของ Nvidia ในตลาดฮาร์ดแวร์ AI. บริษัทระบุว่า Trainium3 แทบขายหมดแล้ว และชิปรุ่นที่ 4 มีกำหนดเปิดตัวในปีหน้า. แนวทางนี้อาจช่วยหนุนรายได้จากโครงสร้างพื้นฐาน AI และเพิ่มความต่างให้บริการคลาวด์ของ Amazon. อย่างไรก็ดี ตลาดมองว่าอาจกดดันส่วนแบ่ง GPU 94% ของ Nvidia และนำไปสู่แรงกดดันด้านราคาและการย้ายลูกค้าในระดับอุตสาหกรรม.