ตลาดเริ่มต้นเดือนพฤษภาคมด้วยท่าทีเชิงบวกมากขึ้น แต่ผลตอบแทนไม่สม่ำเสมอ หุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นตลอดช่วงกลางสัดดาห์ก่อนลดลงในวันพฤหัสบดี Bitcoin แตะระดับ $82,000 ชั่วคราวก่อนปรับตัวลง ในขณะที่ Ethereum ตกค้างหลัง แม้ว่าความต้องการ ETF จะแข็งแกร่งขึ้น โดยรวมแล้ว นักลงทุนมีความเต็มใจที่จะเสี่ยงมากกว่าในเดือนเมษายน แต่พวกเขายังต้องการเห็นหลักฐานว่าการเติบโตสามารถสนับสนุนได้ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการลงทุน AI ขนาดใหญ่
สัปดาห์นี้เน้นย้ำถึงความใกล้ชิดของการเคลื่อนไหวระหว่างคริปโต หุ้นเทค และเศรษฐกิจโดยรวม การไหลเข้าของ ETF ยังคงสนับสนุน Bitcoin บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังคงขับเคลื่อนหุ้นสหรัฐฯ และ Federal Reserve เป็นปัจจัยหลักที่จำกัดผลตอบแทนการประเมินมูลค่าเพิ่มเติม
ภาพรวมตลาด: หุ้นนำ คริปโตผสม
ตั้งแต่การเปิด 2025-05-04 จนถึงการปิด 2025-05-07 ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.50% Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 3.00% ดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.36% และ Russell 2000 เพิ่มขึ้น 1.06% Bitcoin เพิ่มขึ้น 2.03% ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่ Ethereum ลดลง 1.84% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดคริปโตยังคงมีการคัดเลือกมากกว่าตลาดหุ้น
โทนเสียงเป็นแบบ risk-on แต่ไม่ใกล้กับความรื่นเริง VIX ลดลงจาก 17.38 ในการเปิดวันจันทร์เป็น 17.08 ภายในการปิดวันพฤหัสบดี ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐ 10 ปีเคลื่อนไหวจาก 4.40% เป็น 4.39% ทำให้อัตราดอกเบี้ยยังคงสูงแม้ว่าความผันผวนจะลดลง นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นสามารถจำกัดการขยายตัวของตัวคูณที่นักลงทุนเต็มใจจ่ายสำหรับทั้งหุ้นเติบโตและคริปโต
ภาพพื้นหลังมหภาค: Fed ยังคงเป็นเพดาน
คำแถลงของ Federal Reserve เมื่อ 2025-04-29 ยังคงเป็นจุดยึดมหภาคหลักของสัปดาห์ Fed รักษาช่วงเป้าหมายไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% กล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงสูง และชี้ไปที่การพัฒนาในตะวันออกกลางเป็นแหล่งของความไม่แน่นอนสูง การแบ่งคะแนนโหวตก็สำคัญเช่นกัน: ผู้กำหนดนโยบายหนึ่งคนสนับสนุนการลดดอกเบี้ย 25 bp ในขณะที่อีกสามคนสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยแต่ไม่สนับสนุนอคติการผ่อนคลาย แสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการมีความขัดแย้งเกี่ยวกับการสนับสนุนนโยบายที่ตลาดควรคาดหวัง
นั่นทำให้นักลงทุนรอสัญญาณตลาดแรงงานครั้งต่อไป รายงานสถานการณ์การจ้างงานเดือนเมษายนกำหนดไว้ในวันศุกร์ที่ 2025-05-08 เวลา 8:30 น. ET และรายงานเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้น 178,000 ตำแหน่งด้วยอัตราการว่างงานที่ 4.3% ตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งอาจทำให้ Fed ระมัดระวังและรักษาแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย ในขณะที่รายงานที่อ่อนแอกว่าอาจฟื้นฟูการเล่าเรื่องการลดดอกเบี้ยที่สินทรัพย์เสี่ยงต้องการสำหรับการเบรกเอาต์ที่แข็งแกร่งกว่า
หุ้นสหรัฐฯ: AI ยังคงนำ แต่การคัดเลือกเพิ่มขึ้น
บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อีกครั้งขับเคลื่อนผลตอบแทนส่วนใหญ่ของตลาด ตั้งแต่ 2025-05-04 ถึง 2025-05-07 Tesla เพิ่มขึ้น 5.52% Apple เพิ่ม 2.79% Microsoft เพิ่มขึ้น 2.24% Meta เพิ่มขึ้น 1.46% และ Amazon เพิ่มขึ้น 0.88% ผลงานที่แข็งแกร่งของ Tesla และ Nasdaq 100 แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังต้องการลงทุนใน AI เทคโนโลยีอัตโนมัติ และธุรกิจแพลตฟอร์มเมื่อตลาดโดยรวมมีความเสถียร
คำถามใหญ่คือการลงทุน AI สามารถสร้างรายได้เพียงพอเพื่อสมดุลกับการใช้จ่ายสูงหรือไม่ Alphabet, Amazon, Meta และ Microsoft ใช้จ่ายทุนมากกว่า $130 พันล้านในไตรมาสล่าสุดและอาจถึง $725 พันล้านในปีนี้ ตามการสรุปตลาดของ ICE Statista รายงานว่าธุรกิจ AI ของ Microsoft กำลังมีรายได้ $37 พันล้านต่อปี Amazon เห็นการเติบโต AWS ที่ดีที่สุดตั้งแต่ 2022 และรายได้คลาวด์ของ Alphabet เติบโตมากกว่า 60% แสดงให้เห็นว่า AI กำลังนำรายได้จริงเข้ามา
นักลงทุนไม่ได้หันหลังให้กับ AI แต่พวกเขาต้องการหลักฐานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าการลงทุน AI กำลังให้ผลตอบแทน นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากแม้ผลกำไรที่แข็งแกร่งอาจไม่ช่วยเพิ่มราคาหุ้นหากนักลงทุนคิดว่าการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเร็วกว่ากำไรในอนาคต
คริปโต: ความต้องการ ETF สนับสนุน Bitcoin แต่ Ethereum ยังต้องการตัวกระตุ้น
การตั้งค่าของ Bitcoin ดูแข็งแกร่งกว่า Ethereum เนื่องจากการเสนอราคาสถาบันยังคงมองเห็นได้ ETF Bitcoin สปอตสหรัฐฯ บันทึกการไหลเข้าสุทธิ $539.6 ล้านเมื่อ 2025-05-04, $478.8 ล้านเมื่อ 2025-05-05 และ $26.2 ล้านเมื่อ 2025-05-06 โดย IBIT เป็นผู้มีส่วนร่วมเชิงบวกที่ใหญ่ที่สุดในทั้งสามเซสชั่น รายงานอื่นที่ใช้ข้อมูล SoSoValue แสดงการไหลเข้า ETF Bitcoin สุทธิ $532 ล้านเมื่อ 2025-05-04 นำโดยการไหลเข้า $335.5 ล้านใน IBIT และ $184.6 ล้านในกองทุน Fidelity
การสนับสนุนการไหลนั้นอธิบายได้ว่าทำไม Bitcoin ถือครองได้ดีกว่า Ethereum ตลอดส่วนใหญ่ของสัปดาห์ รายงานบางฉบับแสดงให้เห็นว่า ETF Bitcoin ได้ถึงสตรีคการไหลเข้าเก้าวันรวมประมาณ $2.7 พันล้านผ่านต้นเดือนพฤษภาคม โดยเดือนเมษายนจบที่การไหลเข้าสุทธิ $1.97 พันล้านและ 2025-05-01 เพียงอย่างเดียวนำเข้ามา $629 ล้าน Ethereum ได้รับสัญญาณการไหลที่ดีขึ้น โดย ETF Ether สปอตสหรัฐฯ บันทึกการไหลเข้าสุทธิ $61.29 ล้านเมื่อ 2025-05-04 แต่ ETH ยังคงจบช่วง 2025-05-04 ถึง 2025-05-07 ในระดับต่ำกว่า บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงมั่นใจในเรื่องเล่าที่ขับเคลื่อนโดย ETF ของ Bitcoin มากกว่าเส้นทางตัวกระตุ้นระยะใกล้ของ Ethereum
มุมมองสำหรับคริปโตเป็นบวก แต่ไม่ตรงไปตรงมา ความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับ ETF Bitcoin ช่วยสนับสนุนราคา แต่ตลาดยังต้องการอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงหรือการเสี่ยงมากขึ้นเพื่อเปลี่ยนการไหลเข้าเหล่านี้เป็นการฟื้นตัวที่ยั่งยืน สำหรับ Ethereum ที่จะตามทัน มันต้องการการสนับสนุนเพิ่มเติมจาก altcoin อื่นๆ เรื่องเล่าที่แข็งแกร่งขึ้นรอบ staking และ DeFi หรือการไหลเข้า ETF ที่มั่นคงกว่า
สิ่งที่ต้องเฝ้าดูต่อไป
- รายงานการจ้างงานเดือนเมษายน: รายงานที่อ่อนแออาจเปิดการสนทนาการลดดอกเบี้ยใหม่ ในขณะที่รายงานที่แข็งแกร่งอาจทำให้ Fed ระมัดระวังและจำกัดสินทรัพย์เสี่ยง
- ผลตอบแทน 10 ปี: การเคลื่อนไหวต่ำกว่า 4.30% น่าจะช่วยหุ้นเติบโตและคริปโต; การผลักดันกลับไปยัง 4.50% จะทำให้การสนับสนุนการประเมินมูลค่าหายากขึ้น
- สตรีค ETF Bitcoin: การไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะเข้าสู่ IBIT และ FBTC จะรักษาเรื่องเล่าการยอมรับสถาบันไว้ได้
- ความคิดเห็นการใช้จ่ายทุน AI: นักลงทุนไม่พอใจกับการเอาชนะรายได้อย่างเดียวอีกต่อไป พวกเขาต้องการหลักฐานว่าการใช้จ่าย AI กำลังขับเคลื่อนกระแสเงินสด
- ความแข็งแกร่งสัพเพเหระของ Ethereum: ETH ต้องหยุดการทำงานที่ด้อยกว่า BTC ก่อนที่ตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นจะดู risk-on อย่างน่าเชื่อ
สรุป
ตั้งแต่ 2025-05-04 ถึง 2025-05-07 หุ้นแสดงความกว้างที่ดีขึ้น Nasdaq นำอีกครั้ง และ Bitcoin ดึงดูดความต้องการ ETF Ethereum ยังคงล้าหลัง ผลตอบแทนยังคงสูง และคำถามยังคงอยู่เกี่ยวกับการใช้จ่าย AI
ตลาดมีความรู้สึกบวกอย่างระมัดระวัง การเคลื่อนไหวในอนาคตขึ้นอยู่กับข้อมูลแรงงาน-การลดอัตราดอกเบี้ย การไหลเข้า ETF Bitcoin อย่างต่อเนื่อง และหลักฐานว่าการใช้จ่าย AI เพิ่มกระแสเงินสด
หน้านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำระดับมืออาชีพอื่นๆ และไม่ใช่การชักจูงให้ซื้อ ขาย หรือถือสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆ การเทรดดิ้งมีความเสี่ยงอย่างมาก; เลเวอเรจสามารถขยายทั้งกำไรและขาดทุน และคุณอาจสูญเสียเงินมาร์จิ้นที่ฝากทั้งหมด ข้อมูลตลาดที่อ้างถึงในที่นี้อาจไม่เป็นปัจจุบันในขณะอ่าน ผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต มุมมองที่แสดงเป็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงของ BingX BingX และพันธมิตรไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการพึ่งพาเนื้อหานี้ ตามขอบเขตที่กฎหมายอนุญาตสูงสุด โปรดพิจารณาสถานการณ์ทางการเงินและความทนต่อความเสี่ยงของคุณก่อนทำการเทรด