Pendle Finance (PENDLE) กำลังกำหนดกฎใหม่ของการเทรดผลตอบแทนใน DeFi ในเวลาเพียงเดือนเดียว มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) ของโปรโตคอลนี้พุ่งจากประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไปกว่า 8.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (สิงหาคม 2025) ยืนยันตำแหน่งว่าเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่เติบโตเร็วที่สุดในวงการ รากฐานของความสำเร็จนี้คือแนวคิดง่ายๆ แต่ทรงพลัง: แยกคริปโตของคุณออกเป็นสองส่วน—ส่วนหนึ่งแทนสินทรัพย์ต้นทาง และอีกส่วนแทนผลตอบแทนในอนาคตทั้งหมดที่จะเกิดขึ้น
Pendle Finance TVL | ที่มา: DefiLlama
กระบวนการนี้เรียกว่า “การโทเคนไนซ์ผลตอบแทน” (yield tokenization) ช่วยให้นักลงทุนที่ระมัดระวังและนักเทรดเชิงรุกสามารถจัดการผลตอบแทนได้อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน ด้วย Pendle คุณสามารถล็อกผลตอบแทนคงที่ในตลาดที่ผันผวน หรือเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนเพื่อโอกาสทำกำไรที่สูงขึ้น ทั้งหมดนี้อยู่ในสภาพแวดล้อมแบบไม่ต้องขออนุญาต (permissionless), โปร่งใส และบนเชน
Pendle Finance (PENDLE) คืออะไร และทำงานอย่างไร?
Pendle Finance เป็นโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ที่ให้คุณควบคุมผลตอบแทนของคริปโตได้อย่างเต็มที่ แทนที่จะถือสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนและหวังให้อัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นใจ Pendle ช่วยให้คุณแยกสินทรัพย์นั้นออกเป็นสองโทเคนแยกกัน: โทเคนหนึ่งแทนมูลค่าต้น (principal) และโทเคนหนึ่งแทนผลตอบแทนในอนาคต แนวทางนี้เปิดกลยุทธ์หลายรูปแบบ ทั้งการล็อกผลตอบแทนที่มั่นคง เก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทน หรือสร้างผลิตภัณฑ์โครงสร้างรายได้ โดยไม่ต้องสละการถือครองเงินทุนของคุณ
Pendle ได้กลายเป็นผู้นำอย่างรวดเร็วในวงการ DeFi โดย TVL เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต้นปี 2024 มาเกือบ 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในสิงหาคม 2025 การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้ขับเคลื่อนด้วยการออกแบบที่เน้นประสิทธิภาพทุน และการยอมรับอย่างแข็งแกร่งในกลยุทธ์การฟาร์มคะแนนและการรีสเตก (restaking) ดึงดูดทั้งผู้ใช้รายย่อยและ yield farmers มืออาชีพ
ครองส่วนแบ่งตลาดการโทเคนไนซ์ผลตอบแทน 50–60% Pendle กลายเป็นโปรโตคอลสำคัญสำหรับสถาบันและนักเทรด DeFi ขั้นสูง ความสามารถในการแยกสินทรัพย์เป็นส่วนต้นและส่วนผลตอบแทนมอบความยืดหยุ่นที่ไม่เคยมีมาก่อน ไม่ว่าจะล็อกผลตอบแทนคงที่ เก็งกำไรในผลตอบแทนในอนาคต หรือผสมผสานทั้งสองแนวทาง เปิดโอกาสที่สเตกดิ้งแบบดั้งเดิมไม่สามารถเทียบได้
เปลี่ยนผลตอบแทนที่ไม่แน่นอนให้เป็นโอกาส
ใน DeFi รางวัลจากการสเตกหรือการให้สภาพคล่องสามารถเปลี่ยนแปลงได้ทุกวัน ขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาด ราคาของโทเคน และแรงจูงใจของโปรโตคอล Pendle เปลี่ยนผลตอบแทนที่ไม่แน่นอนเหล่านี้ให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและสามารถซื้อขายได้ ซึ่งหมายความว่าคุณสามารถ:
• ยึดผลตอบแทนคงที่เพื่อความอุ่นใจ
• เก็งกำไรจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนเพื่อผลกำไรที่สูงขึ้น
• ป้องกันความเสี่ยงจากผลตอบแทนที่ลดลงเพื่อรักษากระแสรายได้
ระบบสองโทเคนของ Pendle
วิธีการทำงานของโทเค็น YT และ PT ใน Pendle | ที่มา: เอกสาร Pendle
Pendle ใช้กลไกที่ได้รับแรงบันดาลใจจากการ bond stripping ในการเงินแบบดั้งเดิม แต่ดำเนินการทั้งหมดบนเชน:
• Principal Token (PT): แทนสินทรัพย์ต้นฉบับของคุณ สามารถแลกได้ 1:1 เป็นโทเค็นพื้นฐานเมื่อครบกำหนด ให้ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้
• Yield Token (YT): แทนผลตอบแทนทั้งหมดที่เกิดขึ้นจากสินทรัพย์จนถึงวันครบกำหนด ผู้ถือ YT จะได้รับผลตอบแทนตามเวลา เหมาะกับนักเทรดที่คาดว่าผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้น
ตัวอย่างเช่น หากคุณฝาก stETH ไปที่ Pendle คุณจะได้รับ PT-stETH (ทุนต้น) และ YT-stETH (ผลตอบแทน การ staking) สามารถถือ ขาย หรือเทรดแยกกันได้ตามกลยุทธ์
วิธีทำงานของ Pendle V2: ขั้นตอนโดยละเอียด
Pendle V2 เป็นเวอร์ชันอัปเกรดของโปรโตคอลการเทรดยูทิลิตี้ของ Pendle Finance ออกแบบมาเพื่อให้การโทเค็นไนซ์ผลตอบแทนมีประสิทธิภาพ ยืดหยุ่น และใช้งานง่ายขึ้น โดยในขณะที่ Pendle รุ่นแรกแยกสินทรัพย์เป็น Principal Token (PT) และ Yield Token (YT) V2 ได้ปรับปรุงด้วยโทเค็น Standardized Yield (SY) ให้รองรับสินทรัพย์ได้กว้างขึ้น, AMM (Automated Market Maker) ที่ปรับแต่งมาเพื่อสินทรัพย์ที่มีมูลค่าลดลงตามเวลา และประสิทธิภาพการใช้ทุนที่ดีขึ้น อัปเกรดเหล่านี้ช่วยให้นักเทรดสามารถเข้าออกและจัดการตำแหน่งผลตอบแทนคงที่หรือผันแปรได้ด้วยสลippage ต่ำ สภาพคล่องลึก และตัวเลือกกลยุทธ์ที่หลากหลายยิ่งขึ้น
Pendle V2 ทำให้การโทเค็นไนซ์ผลตอบแทนเป็นเรื่องง่าย แม้สำหรับผู้เริ่มต้น DeFi ต่อไปนี้คือกระบวนการตั้งแต่ต้นจนจบ:
1. ฝากสินทรัพย์ของคุณ
สมมติว่าคุณมี 1 wstETH (wrapped staked ETH) ที่ได้รับรางวัลจากการ staking บนเครือข่าย Ethereum คุณฝากไปที่ Pendle โปรโตคอลจะเปลี่ยนเป็นโทเค็น Standardized Yield (SY) อัตโนมัติ ซึ่งเป็นการห่อหุ้มเพื่อให้สินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนทั้งหมดมีรูปแบบเดียวกัน มาตรฐาน SY นี้ (EIP-5115) ทำให้สินทรัพย์ของคุณเข้ากันได้กับระบบเทรดและการแยกผลตอบแทนของ Pendle
2. สร้าง Principal & Yield Tokens
จาก SY-wstETH ของคุณ Pendle จะสร้างโทเค็นใหม่สองตัว:
• 1 PT-wstETH (Principal Token): แทนมูลค่า ETH ที่คุณ stake สามารถแลกได้ 1:1 เมื่อครบกำหนด ถือเป็นส่วน “ปลอดภัย” ของคุณ
• 1 YT-wstETH (Yield Token): แทนรางวัล staking ทั้งหมดที่ wstETH ของคุณจะสร้างจนถึงวันครบกำหนด นี่คือส่วน “แปรผัน” ที่ผันผวนตามผลตอบแทน
หาก APY การ staking ของ stETH อยู่ที่ 5% และครบกำหนดภายในหนึ่งปี YT-wstETH จะให้ประมาณ 0.05 stETH เมื่อสิ้นสุดช่วงเวลานั้น (ไม่รวมการเปลี่ยนแปลงราคา)
3. เทรดบน AMM ของ Pendle
วิธีการทำงานของ AMM ของ Pendle | ที่มา: เอกสาร Pendle
ใน AMM แบบกำหนดเองของ Pendle สามารถซื้อขาย PT และ YT ได้ โดยปรับให้เหมาะกับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าลดลงตามเวลา
• ให้สภาพคล่องลึกสำหรับสินทรัพย์สร้างผลตอบแทนหลัก เช่น stETH, aUSDC และ ezETH
• แบบจำลองการตั้งราคาที่แม่นยำ คำนึงถึงการลดผลตอบแทนเมื่อใกล้ถึงวันที่ครบกำหนด
• การสไลด์ราคาต่ำกว่า AMM ทั่วไป โดยเฉพาะการเทรดขนาดใหญ่
ส่งผลให้คุณสามารถเข้าหรือออกจากตำแหน่งผลตอบแทนได้อย่างมีประสิทธิภาพทุกเมื่อก่อนครบกำหนด
4. เลือกกลยุทธ์ของคุณ
ระบบสองโทเค็นของ Pendle เปิดทางให้หลายกลยุทธ์:
• ผลตอบแทนคงที่: ซื้อ PT ในราคาส่วนลดและถือจนถึงวันที่ครบกำหนดเพื่อรับผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ ไม่ว่าผลตอบแทนจะเปลี่ยนแปลงอย่างไร
• กำไรเก็งกำไร: ซื้อ YT หากคุณคาดว่า APY พื้นฐานจะสูงกว่า APY ที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เพื่อมีโอกาสทำกำไรมากกว่าผลตอบแทนคงที่
• แบบไฮบริดและป้องกันความเสี่ยง: ถือ PT และ YT พร้อมกัน หรือใช้เพื่อป้องกันตำแหน่ง DeFi ที่มีอยู่ ผสานความปลอดภัยกับโอกาสทำกำไร
• ให้สภาพคล่อง: ฝาก PT, YT หรือ SY ในพูลสภาพคล่องของ Pendle เพื่อรับค่าธรรมเนียม swap และรางวัล PENDLE
5. เมื่อครบกำหนด
เมื่อถึงวันที่ครบกำหนด:
• ผู้ถือ PT สามารถแลกโทเค็นเป็นสินทรัพย์พื้นฐานได้เต็มมูลค่า (เช่น 1 PT-wstETH → 1 stETH) ไม่ว่าผลตอบแทนจะเคลื่อนไหวอย่างไร
• ผู้ถือ YT จะหยุดรับผลตอบแทน โทเค็นจะลดค่าลงเหลือศูนย์ ผลตอบแทนทั้งหมดที่สะสมสามารถเรียกดูและถอนผ่านแดชบอร์ด Pendle ได้โดยตรง
โครงสร้างนี้ทำให้ PT ทำงานเหมือนตราสารรายได้คงที่ และ YT ทำหน้าที่เหมือนสัญญาฟิวเจอร์สผลตอบแทนระยะสั้น ทั้งคู่ทำงานบนเชนและซื้อขายได้ทุกเมื่อ
Pendle’s Boros คืออะไร และทำงานอย่างไร?
Boros ของ Pendle (เดิมเรียกว่า “Pendle V3”) คือวิวัฒนาการของโปรโตคอลสู่การเทรดผลตอบแทนแบบมีมาร์จิ้น ขยับออกจากโมเดลการโทเคนผลตอบแทนบนเชนเบื้องต้น ในขณะที่เวอร์ชันก่อนหน้านั้นเน้นแยกรายได้จากการสเตกหรือดอกเบี้ยให้เป็น Principal Token (PT) และ Yield Token (YT) ที่เทรดได้ Boros นำเสนอการโทเคนเรทฟันดิ้งแบบออฟเชนจากตลาดฟิวเจอร์ส perpetual ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไร ป้องกันความเสี่ยง หรือล็อกการเคลื่อนไหวของเรทฟันดิ้งของสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำ เปิดตลาดที่เคยเข้าไม่ถึงใน DeFi
Boros เปิดตัวบน Arbitrum อย่างเป็นทางการต้นปี 2025 โดยเริ่มจากเรทฟันดิ้งของ BTC และ ETH จาก Binance ความต้องการสูงทำให้ขีดจำกัด open interest ถูกปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว และ Pendle ประกาศแผนรองรับ SOL, BNB รวมถึงการผสานกับแพลตฟอร์มอย่าง Hyperliquid ในไม่กี่สัปดาห์ ปริมาณการซื้อขายสะสมในตลาดเรทฟันดิ้งแตะระดับหลายสิบล้านดอลลาร์ และ Boros กลายเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ที่เทรดกันมากที่สุดของ Pendle ปัจจุบัน Boros มีสัดส่วน 58% ของ TVL กว่า $8.9 พันล้านของ Pendle มีบทบาทสำคัญในตลาดเทรดผลตอบแทนบนเชน
ปัจจัยเร่งการเติบโตหลักเกิดจากความร่วมมือระหว่าง Pendle กับ Ethena โดยการผสาน สกุลเงินดอลลาร์สังเคราะห์ USDe ของ Ethena เข้าในตลาดผลตอบแทนคงที่ของ Pendle ซึ่งสร้างกลยุทธ์วนรอบที่ใช้ประโยชน์จากพูลกู้ยืมของ Aave ด้วย วงจรทำงานดังนี้:
1. ซื้อ PT‐USDe บน Pendle เพื่อล็อกผลตอบแทนคงที่
2. ใช้ PT ดังกล่าวเป็นหลักประกันบน Aave เพื่อกู้ USDC
3. แปลง USDC กลับเป็น USDe แล้วทำซ้ำวงจร
ที่มา: Pendle บน X
ผลตอบแทนของ PT‐USDe เฉลี่ยอยู่ที่ 8.8% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยกู้ยืม USDC บน Aave อยู่ระหว่าง 4%–6% สร้างสเปรดที่มีกำไร ทั้งสองโปรโตคอลได้รับประโยชน์: Aave ได้รับค่าธรรมเนียมการกู้ยืม 10% และ Pendle เรียกเก็บ 5% เมื่อออก PT กลยุทธ์นี้ได้รับความนิยมอย่างมาก เมื่อ Aave ปรับเพิ่มขีดจำกัดหลักประกัน PT‐USDe เพิ่มอีก 600 ล้านดอลลาร์ (ก.ย. 2025) ขีดจำกัดดังกล่าวถูกใช้งานครบภายในหนึ่งชั่วโมง ดัน TVL ของ PT เป็นหลักประกันไปสูงสุดที่ 4.6 พันล้านดอลลาร์
ปัจจุบัน USDe ของ Ethena คิดเป็นกว่า 6.1 พันล้านดอลลาร์ (~70%) ของ TVL ทั้งหมดของ Pendle และความต้องการผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ผลตอบแทนคงที่อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเทรนด์ DeFi สู่ระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์เฉพาะทาง แม้จะสร้างโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งให้ Pendle แต่ผู้เทรดควรสังเกตว่า หากผลตอบแทนของ PT ต่ำกว่าต้นทุนการกู้ ยุทธศาสตร์วนรอบนี้จะไม่สร้างกำไร จึงจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
1. หน่วยผลตอบแทน (YUs): องค์ประกอบหลัก
Boros แนะนำ หน่วยผลตอบแทน (YUs) ซึ่งเป็นตัวแทนในรูปแบบโทเค็นของรายได้หรือค่าใช้จ่ายจากอัตราการให้ทุน (funding rate) แต่ละ YU สอดคล้องกับผลตอบแทนจาก 1 หน่วยของสินทรัพย์พื้นฐาน เช่น 1 BTC หรือ 1 ETH ที่ได้รับ (หรือจ่าย) ผ่านการให้ทุนของสัญญาฟิวเจอร์สถาวรจนถึงวันครบกำหนด ทำให้ผู้เทรดสามารถซื้อหรือขายกระแสอัตราการให้ทุนในอนาคตได้โดยตรงโดยไม่ต้องถือครองตำแหน่งราคา
2. YU แบบ Long vs YU แบบ Short
อัตราระยะยาว vs. ระยะสั้น บน Boros | ที่มา: เอกสาร Pendle
Boros เปิดให้เทรดเดอร์สามารถถือสถานะฝั่งตรงข้ามสองรูปแบบได้:
• Long YU: คุณจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ และได้รับอัตราจริง หากอัตราจริงสูงกว่าอัตราคงที่ คุณจะได้กำไรจากส่วนต่างนั้น
• Short YU: คุณได้รับอัตราคงที่ และจ่ายอัตราจริง หากอัตราจริงต่ำกว่าอัตราคงที่ คุณจะได้เปรียบ
กล่าวคือ Long YU ได้ประโยชน์เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น ในขณะที่ Short YU ได้ประโยชน์เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้สามารถเก็งกำไรจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยได้ เช่นเดียวกับตลาดอัตราดอกเบี้ยแบบดั้งเดิม
3. กลไก, Vault และการจัดการความเสี่ยง
เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด Boros เริ่มต้นด้วยการจำกัดแบบอนุรักษ์นิยม โดยมี open interest สูงสุดที่ 10 ล้านดอลลาร์ต่อหนึ่งตลาด และเลเวอเรจ 1.2× ซึ่งต่อมาได้เพิ่มเป็น 28 ล้านดอลลาร์เมื่อสภาพคล่องสูงขึ้น
• Vault สำหรับผู้ให้สภาพคล่อง: Boros มี Vault LP เฉพาะทางที่ให้ผู้ใช้นำสินทรัพย์มาฝากเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับคู่เทรด YU โดยจะได้รับค่าธรรมเนียมการสวอป, อินเซนทีฟ PENDLE และอาจมีผลตอบแทนเพิ่มเติมหากอัตราดอกเบี้ยโดยนัยเป็นไปตามที่คาด
• การควบคุมความเสี่ยง: Boros ใช้ข้อกำหนดมาร์จิ้น, การจำกัด open interest และราคา oracle เพื่อควบคุมความเสี่ยงจากความผันผวนรุนแรงหรือการปั่นราคา
ทำไม Boros ถึงมีความสำคัญในระบบนิเวศของ Pendle Finance
Boros มีความสำคัญเพราะเปิดตลาดผลตอบแทนของคริปโตที่ก่อนหน้านี้ผู้เทรด on-chain ไม่สามารถเข้าถึงได้ — สามารถเทรดอัตราดอกเบี้ยผันผวนจากฟิวเจอร์สถาวรได้อย่างมีโครงสร้างและโปร่งใส เทรดเดอร์จึงสามารถเก็งกำไร ป้องกันความเสี่ยง หรือทำอัตราคงที่ได้เช่นเดียวกับตลาดการเงินดั้งเดิม สำหรับสถาบันและโปรโตคอล DeFi ระดับสูงอย่าง Ethena นี่คือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ที่ช่วยให้บริหารความเสี่ยงหรือยืนยันอัตราคงที่เพื่อใช้ในกลยุทธ์ delta-neutral ได้โดยไม่ต้องออกจากบล็อกเชน
ผลกระทบของมันต่อการเติบโตของ Pendle เห็นได้ชัดเจนและรวดเร็ว ภายใน 48 ชั่วโมงหลังเปิดตัว Boros ดึงดูดเงินฝาก BTC และ ETH รวม 1.85 ล้านดอลลาร์ ทำให้ TVL ของ Pendle พุ่งทะลุ 8.27 พันล้านดอลลาร์ และราคาของโทเคน PENDLE พุ่งขึ้น 45% โมเมนตัมนี้ทำให้ Pendle เป็นผู้นำตลาดการเทรดผลตอบแทน on-chain โดยครองส่วนแบ่งตลาดถึง 58% และ Boros คือหัวใจสำคัญของความสำเร็จนี้
วิธีเทรด PENDLE บน BingX
คุณสามารถเทรด PENDLE บน BingX ได้ทั้งในตลาด Spot และ Futures ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ของคุณ
1. เทรด Spot: ซื้อหรือขาย PENDLE
หน้าเทรด PENDLE/USDT บนตลาด Spot ด้วย BingX AI
1. เข้าสู่ระบบหรือสร้างบัญชี BingX ของคุณ
2. ฝาก USDT หรือสกุลเงินคริปโตอื่นๆ ที่รองรับ
3. ค้นหาคู่เทรด PENDLE/USDT
4. วางคำสั่งตลาด (Market) หรือคำสั่งจำกัด (Limit) เพื่อซื้อหรือขาย PENDLE ทันที
2. การเทรดฟิวเจอร์ส: ไป Long หรือ Short ใน PENDLE ด้วยเลเวอเรจ
สัญญาฟิวเจอร์ส PENDLE/USDT บน BingX พร้อมด้วย AI Insights ของ BingX
1. เปิดแท็บ Futures และเลือกคู่ PENDLE/USDT
2. เลือกระดับเลเวอเรจและตั้งราคาที่จะเข้า
3. วางคำสั่ง Long (ซื้อ) หรือ Short (ขาย) ตามมุมมองตลาดของคุณ
4. บริหารความเสี่ยงด้วยการตั้ง Stop-loss และ Take-profit
BingX AI สามารถช่วยคุณเทรดอย่างชาญฉลาดด้วยข้อมูลความรู้สึกตลาดเรียลไทม์ การแจ้งเตือนความผันผวน และข้อมูลเชิงลึกด้านวิเคราะห์ทางเทคนิค ไม่ว่าคุณจะเทรด Spot หรือ Futures คุณสามารถใช้ BingX AI เพื่อติดตามแนวโน้มราคา ระบุจุดเข้าและจุดออก และปรับตัวเข้ากับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงได้
สรุปประเด็นสำคัญ
Pendle Finance ได้วางตัวเองเป็นผู้นำในตลาดผลตอบแทน DeFi โดยนำเสนอวิธีการที่มีโครงสร้างในการนำทางผลตอบแทนที่ไม่แน่นอน ใน V2 ผู้ใช้สามารถแยกสินทรัพย์ออกเป็นส่วนต้นทุนและส่วนผลตอบแทน ทำให้สามารถใช้กลยุทธ์ได้ตั้งแต่ผลตอบแทนแบบรายได้คงที่จนถึงการเก็งกำไรผลตอบแทน ในขณะที่ยังคงความยืดหยุ่นของทุนไว้ ด้วย Boros โปรโตคอลได้ขยายขอบเขตไปยังผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับอนุพันธ์ มอบเครื่องมือใหม่แก่เทรดเดอร์และสถาบันเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของอัตราค่าสนับสนุน
แม้ว่าการเติบโตและนวัตกรรมของ Pendle จะน่าประทับใจ แต่การเทรดผลตอบแทน โดยเฉพาะกับผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจหรือเชื่อมโยงกับอนุพันธ์ มีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ ความผันผวนของตลาด การเปลี่ยนแปลงสภาพคล่อง และการคาดการณ์อัตราที่ผิดพลาดอาจนำไปสู่การขาดทุน เช่นเดียวกับกลยุทธ์ DeFi ใดๆ ผู้เข้าร่วมควรประเมินความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ทำความเข้าใจกลไกก่อนลงทุน และเริ่มต้นด้วยจำนวนเงินที่พร้อมจะสูญเสียได้
