ในปี 2025, Ethena ได้กลายเป็นหนึ่งในเรื่องราวที่โดดเด่นที่สุดในภาค DeFi โดยมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดทั้งในโทเค็นบริหาร ENA และสเตเบิลคอยน์หลักของมันคือ USDe โทเค็น ENA เพิ่มขึ้นมากกว่า 140% ในเดือนที่ผ่านมา (กรกฎาคม 2025) ซึ่งสะท้อนความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากผู้ลงทุนและความเชื่อมั่นในตลาด ในขณะเดียวกัน “ดอลลาร์สังเคราะห์” ของมันคือ USDe ขยับขึ้นมาอยู่ในอันดับที่สามของสเตเบิลคอยน์ตามมูลค่าตลาด รองจาก USDT และ USDC.
การเติบโตอย่างรวดเร็วของโปรโตคอลนี้ขับเคลื่อนด้วยความต้องการที่ต่อเนื่องจากผู้ใช้ทั้งรายย่อยและสถาบัน การรวมเข้ากับแพลตฟอร์ม DeFi ต่าง ๆ ที่เพิ่มขึ้น และชุมชนที่แข็งแกร่งที่ช่วยสนับสนุนการใช้งานอย่างต่อเนื่อง ด้วยแรงขับเคลื่อนที่เพิ่มขึ้น Ethena กำลังกลายเป็นผู้เล่นที่ทรงอิทธิพลที่สุดในภาคสเตเบิลคอยน์ และกำลังปูทางไปสู่บทบาทที่อาจเปลี่ยนแปลงตลาดคริปโตได้ในวงกว้าง
Ethena คืออะไร?
Ethena คือโปรโตคอลด้าน การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) บน Ethereum ที่สร้างทางเลือกแบบเนทีฟบนบล็อกเชนสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แทนที่จะต้องพึ่งพาสินทรัพย์ธนาคารเหมือนสเตเบิลคอยน์แบบดั้งเดิม, Ethena ใช้สินทรัพย์ประกันเป็น crypto เช่น ETH, stETH, และ BTC, รวมกับการป้องกันความเสี่ยงแบบ delta‑neutral ในตลาดอนุพันธ์ เพื่อรักษา peg ที่ 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐฯ
โปรโตคอลนี้ก่อตั้งโดย Guy Young และได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนชื่อดังอย่าง Dragonfly Capital, Arthur Hayes และสถาบันดั้งเดิมเช่น Fidelity, Franklin Templeton และ CMS Holdings นับตั้งแต่เปิดตัว Ethena เติบโตอย่างรวดเร็วจนกลายเป็นหนึ่งในผู้นำในภาคสเตเบิลคอยน์ โดยนำเสนอทั้งโซลูชันแบบ DeFi เนทีฟและผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการควบคุมพร้อมสำรองทรัพย์สินในโลกจริง
จุดเด่นของ Ethena
• โมเดลสเตเบิลคอยน์ที่สร้างสรรค์: ใช้ crypto เช่น ETH, stETH, BTC เป็นสินทรัพย์ประกันร่วมกับการป้องกันความเสี่ยงแบบ delta‑neutral ในฟิวเจอร์สตลอดชีพ เพื่อรักษา peg 1:1 โดยไม่ต้องพึ่งพาสินทรัพย์ธนาคาร
• โอกาสผลตอบแทนที่น่าสนใจ: sUSDe ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน มี APY โดยประมาณ 10–19% ที่มาจากรางวัล staking และส่วนต่างอัตราค่า funding แบบ perpetual
• การรวมระบบนิเวศอย่างรวดเร็ว: USDe ได้จดทะเบียนในแพลตฟอร์ม DeFi ชั้นนำเช่น Aave และ Curve, รองรับการให้กู้ การยืม และการให้สภาพคล่อง โดยสามารถเข้าถึง fiat ได้ผ่าน Transak
• การสนับสนุนจากนักลงทุนแข็งแกร่ง: ได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนและคำแนะนำจาก Dragonfly Capital, Arthur Hayes และ CMS Holdings
ด้วยการผสมผสานสถาปัตยกรรมแบบกระจายศูนย์ การสร้างผลตอบแทน และผลิตภัณฑ์ที่รองรับการกำกับดูแล Ethena จึงวางตำแหน่งตัวเองที่จุดตัดระหว่างนวัตกรรม DeFi และการนำการเงินแบบดั้งเดิมมาใช้จริง
ทำไม Ethena ถึงเป็นโปรโตคอลสเตเบิลคอยน์ที่เติบโตเร็วที่สุดในปี 2025?
ในปี 2025, Ethena กลายเป็นหนึ่งในโปรโตคอล DeFi ที่ได้รับความสนใจมากที่สุด ด้วยการผสมผสานระหว่างการขยายตลาดอย่างรวดเร็ว ความร่วมมือระดับสูง และโมเดลผลตอบแทนที่ยังคงดึงดูดเงินทุนอย่างต่อเนื่อง เรื่องราวการเติบโตของมันตั้งอยู่บนพื้นฐานของผลการดำเนินงานที่โดดเด่น พันธมิตรที่ทรงอิทธิพล และท่ามกลางตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ในตลาดสเตเบิลคอยน์ที่กำลังพัฒนา
1. ราคาของ ENA พุ่ง 135% ในเดือนกรกฎาคม และ TVL แตะ 9.47 พันล้านดอลลาร์
Ethena เป็นโปรโตคอลที่เร็วเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์คริปโตที่สามารถทำรายได้สะสมถึง 100 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 251 วัน ในเดือนกรกฎาคม 2025 โทเค็นบริหาร ENA พุ่งมากกว่า 135% จากประมาณ 0.36 ดอลลาร์สู่จุดสูงสุด 0.855 ดอลลาร์ ก่อนจะปรับฐานเหนือ 0.80 ดอลลาร์
ในเดือนที่ผ่านมา Ethena สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียม 50 ล้านดอลลาร์ และรายได้โปรโตคอลอีก 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้เป็นลำดับที่ 6 ของโปรโตคอล DeFi ที่สร้างค่าธรรมเนียมรายเดือนสูงสุด มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) ตอนนี้อยู่ที่ 9.47 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่ที่สุดอันดับที่ 6 ใน Ethereum และตลาด DeFi ทั้งหมด
2. ปริมาณ USDe เพิ่มขึ้น 75% ใน 3 สัปดาห์ และกลายเป็นสเตเบิลคอยน์อันดับ 3
USDe ดอลลาร์สังเคราะห์ของ Ethena มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว เพิ่มขึ้น 75% ภายในเวลาเพียงสามสัปดาห์ โดยปริมาณหมุนเวียนอยู่ที่ 9.3 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตนี้ทำให้ USDe แซงหน้า FDUSD และกลายเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใหญ่เป็นอันดับสามตาม มูลค่าตลาด
ตามรายงานของ Coindesk ระหว่างวันที่ 17 กรกฎาคม ถึงต้นเดือนสิงหาคม USDe เพิ่มปริมาณประมาณ 3.1 พันล้านดอลลาร์ มากกว่ากระแสเงินเข้า ETF Bitcoin ของ BlackRock (1.6 พันล้านดอลลาร์) และ ETF Ethereum spot (2.75 พันล้านดอลลาร์) การขยายส่วนแบ่งตลาดของ USDe เน้นย้ำบทบาทของมันในฐานะทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าสเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วย fiat โดยผสานเข้ากับแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Aave, Curve เพื่อเพิ่มประโยชน์ในการใช้งาน
3. การเปิดตัว USDtb สนับสนุนโดย BlackRock และข้อได้เปรียบทางกฎหมายภายใต้กฎหมาย GENIUS
Ethena ประสบความสำเร็จในการทะลุขีดจำกัดทางสถาบันด้วยการเปิดตัว USDtb — stablecoin ที่มีผลตอบแทน ซึ่งได้รับการสนับสนุน 90% จากกองทุน BUIDL ของ BlackRock ซึ่งเป็นการโทเค็นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ การบูรณาการซึ่งกันกับผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในโลกนี้ ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือของ Ethena ในสายตาของนักลงทุนสถาบัน และเสนอทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนและปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ในตลาด stablecoin
การเปิดตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากการมีผลบังคับใช้ของ พระราชบัญญัติ GENIUS ในเดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งห้าม stablecoin ที่รับประกันด้วย fiat เช่น USDC และ USDT จ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือ ทำให้ USDtb และ USDe ได้เปรียบเชิงกฎหมาย สามารถเสนอผลตอบแทนที่แข่งขันได้โดยไม่ละเมิดกรอบกฎหมายใหม่
ในด้าน DeFi, Ethena ได้ขยายการใช้งาน USDe ผ่านการผนวกกับ Aave และ Curve สำหรับการให้กู้ การกู้ยืม และการจัดสภาพคล่อง ความร่วมมือกับ World Liberty Financial (WLFI) ช่วยส่งเสริมการยอมรับมากขึ้น โดยอนุญาตให้ใช้ sUSDe เป็นหลักประกันบน Aave v3 ของ WLFI และให้รางวัลผู้ใช้ด้วยโทเค็น sUSDe และ WLFI
อ่านเพิ่มเติม: สิ่งที่ควรรู้เกี่ยวกับโทเค็น World Liberty Financial (WLFI): การจดทะเบียน การประเมินค่า และข้อมูลเชิงลึกหลัก
Ethena ทำงานอย่างไร?
Ethena ทำงานผ่านชุดผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกัน ออกแบบมาเพื่อเสนอดอลลาร์บนเชนที่คงที่ โอกาสในการให้ผลตอบแทนที่แข่งขันได้ และกรอบการกำกับดูแลที่สามารถปรับให้เหมาะสมเมื่อเวลาผ่านไป ที่แกนกลาง โปรโตคอลผสมการใช้หลักประกันคริปโตกับการป้องกันความเสี่ยงด้วยตราสารอนุพันธ์เพื่อรักษาเสถียรภาพราคา พร้อมทั้งเลือกผนวกสินทรัพย์ในโลกจริงเพื่อให้เป็นไปตามกฎระเบียบ
แต่ละผลิตภัณฑ์มีบทบาทเฉพาะ ตั้งแต่การให้สินทรัพย์ผูกกับดอลลาร์สำหรับใช้งาน DeFi ประจำวัน ไปจนถึงการเสนอทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสำหรับผู้ออม และโครงสร้างที่สอดคล้องกับกฎระเบียบสำหรับสถาบัน ทั้งหมดนี้มารวมในระบบนิเวศที่เชื่อมต่อการเงินแบบกระจายอำนาจกับตลาดแบบดั้งเดิม
1. USDe – Stablecoin สังเคราะห์
USDe เป็นรากฐานของระบบนิเวศ Ethena ซึ่งถูกสร้างขึ้นเมื่อผู้ใช้ฝากหลักประกันคริปโต เช่น ETH, stETH หรือ BTC ลงในสมาร์ตคอนแทรกต์ของโปรโตคอล เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนที่เท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐ Ethena จะเปิดสถานะ short ในฟิวเจอร์สแบบ perpetual ที่มีมูลค่าเทียบเท่าแบบทันทีทันใด
แนวทางแบบเดลต้า-นิวทรัลนี้รับประกันว่า กำไรหรือขาดทุนจากหลักประกันจะถูกชดเชยด้วยสถานะฟิวเจอร์สที่ตรงกัน หากราคาของ ETH ขึ้น สถานะ short จะขาดทุน แต่หลักประกันจะเพิ่มค่าเท่ากัน และในทางกลับกัน ด้วยวิธีนี้ USDe จึงรักษาความเสถียรไว้ได้ราว 1 ดอลลาร์ โดยไม่ต้องพึ่งพาระบบธนาคารหรือสำรอง fiat การใช้งานหลักประกันและสถานะทั้งหมดเห็นได้ชัดเจน on-chain ช่วยเพิ่มความโปร่งใสที่สเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์มักขาดหายไป
2. sUSDe – Stablecoin ให้ผลตอบแทน
sUSDe ถูกสร้างเมื่อผู้ถือ stake USDe ของพวกเขาใน Ethena โดยการ stake นั้นจะเปลี่ยน stablecoin ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทน ซึ่งมีรายได้มาจากสองแหล่งสำคัญ:
• รางวัลจากการ stake หลักประกัน – หากหลักประกันที่ฝากเป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทน เช่น stETH โปรโตคอลจะรวบรวมรางวัลจากการ stake นั้นเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทน
• ส่วนต่างของอัตราการระดมทุน – ฟิวเจอร์สแบบ Perpetual ที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงมักมีอัตราการระดมทุนเป็นบวก ซึ่งโปรโตคอลจะเป็นผู้เก็บรวบรวมไว้
รายได้จากผลตอบแทนเหล่านี้จะถูกรวมเข้าด้วยกันและแจกจ่ายให้กับผู้ถือ sUSDe โดยให้ผลตอบแทนแบบ APY ที่ในอดีตอยู่ระหว่าง 10% ถึง 19% ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด โครงสร้างนี้ทำให้ sUSDe ดึงดูดผู้ใช้ DeFi ที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับการถือ Stablecoin แบบพาสซีฟ และยังคงได้รับความเสี่ยงต่อสินทรัพย์ที่ผูกกับดอลลาร์
3. USDtb – Stablecoin ที่มีสินทรัพย์จริง (RWA) หนุนหลัง
USDtb เป็นสะพานเชื่อมของ Ethena สู่ตลาดที่มีการกำกับดูแลและสินทรัพย์ในโลกจริง โดยเป็น Stablecoin ที่สอดคล้องกับกฎหมาย GENIUS Act และมีการหนุนหลัง 90% ด้วยกองทุน BUIDL ของ BlackRock ซึ่งทำการโทเคนไนซ์ตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ ระยะสั้น ส่วนที่เหลือของการหนุนหลังมักอยู่ในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและความเสี่ยงต่ำ เพื่อให้มั่นใจในความมั่นคงของการไถ่ถอน
ด้วยการเชื่อมโยงดอลลาร์บนบล็อกเชนกับตั๋วเงินคลังที่ถูกโทเคนไนซ์โดยตรง USDtb มอบทางเลือกที่มีผลตอบแทนให้กับ Stablecoin ที่หนุนด้วยเงินเฟียตอย่าง USDC หรือ USDT ซึ่งภายใต้กฎหมาย GENIUS Act ไม่สามารถจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือได้ สิ่งนี้ทำให้ USDtb น่าสนใจสำหรับนักลงทุนสถาบันและฝ่ายการเงินองค์กรที่ต้องการการปฏิบัติตามกฎระเบียบและผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ พร้อมกันนี้ยังสามารถใช้งานใน DeFi สำหรับการให้กู้ การยืม และการจัดหาสภาพคล่องได้อีกด้วย
อ่านเพิ่มเติม: โครงการโทเคนไนซ์สินทรัพย์จริง (RWA) ชั้นนำในปี 2025
4. iUSDe – เวอร์ชันสำหรับสถาบันของ USDe
iUSDe เป็นเวอร์ชันพิเศษของ USDe ที่ออกแบบมาเพื่อรองรับข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามของสถาบัน โดยมีการจำกัดการโอน การเข้าถึงตามรายการที่อนุญาต และการตรวจสอบตัวตน (KYC) สำหรับผู้เข้าร่วมทั้งหมด
ในทางเทคนิค iUSDe ใช้กลไกการสร้างและป้องกันความเสี่ยงแบบ delta-neutral แบบเดียวกับ USDe เพื่อรับประกันความมั่นคงด้านราคาและความโปร่งใสบนเชน แต่ด้วยโครงสร้างที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ทำให้ผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนลงทุน และสถาบันต่าง ๆ สามารถผนวกเข้ากับพอร์ตโฟลิโอของตนได้โดยไม่ละเมิดข้อบังคับ ซึ่งเป็นการเปิดประตูสู่การนำ Stablecoin สังเคราะห์ไปใช้อย่างแพร่หลายในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม
5. ENA – โทเคนสำหรับการกำกับดูแล
ENA เป็นโทเคนการกำกับดูแลพื้นฐานของ Ethena ที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการกำหนดทิศทางอนาคตของโปรโตคอล ผู้เข้าร่วมการกำกับดูแลสามารถลงคะแนนในข้อเสนอ เช่น:
• ปรับพารามิเตอร์หลักประกันและเลเวอเรจของ USDe
• จัดสรรเงินสำรองของโปรโตคอลหรือสินทรัพย์ของคลัง
• บูรณาการประเภทหลักประกันหรือแหล่งรายได้ใหม่
• เปิดใช้งาน "สวิตช์ค่าธรรมเนียม" ที่ควบคุมโดยการกำกับดูแล เพื่อกระจายรายได้บางส่วนของโปรโตคอลให้แก่ผู้ถือ ENA ที่วางเดิมพัน
ด้วยการกระจายอำนาจในการตัดสินใจ ENA รับประกันว่าแนวทางของ Ethena สะท้อนถึงผลประโยชน์ร่วมของชุมชนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ในระยะยาว โทเคนอาจพัฒนาเป็นกลไกหลักสำหรับการอัปเกรดทางเทคนิคและแรงจูงใจทางเศรษฐกิจในระบบนิเวศ
วิธีเทรดโทเคน Ethena ENA บน BingX
Ethena (ENA) เป็นโทเคนการกำกับดูแลของโปรโตคอล Ethena ซึ่งเป็นที่รู้จักจาก USDe ดอลลาร์สังเคราะห์และโมเดลการ Stake sUSDe ที่ให้ผลตอบแทนสูง ENA มีให้เทรดทั้งในตลาด Spot และ Perpetual Futures ของ BingX ช่วยให้นักเทรดมีความยืดหยุ่นในการเปิดสถานะระยะยาวหรือเทรดตามสภาวะตลาดในระยะสั้น นอกจากนี้ BingX ยังมีระบบวิเคราะห์แบบเรียลไทม์ผ่าน BingX AI เพื่อช่วยให้ตัดสินใจการเทรดได้ดีขึ้น
ขั้นตอนที่ 1: ค้นหา ENA/USDT ในตลาด Spot หรือ Futures
สำหรับการเทรด Spot
ไปที่ตลาด Spot ของ BingX แล้วค้นหา ENA/USDT จากนั้นเลือกวางคำสั่งตลาดเพื่อซื้อทันที หรือคำสั่งลิมิตเพื่อซื้อในราคาที่คุณต้องการ การเทรด Spot เหมาะกับผู้ที่ต้องการถือ ENA ระยะยาว หรือเพิ่มเข้าในพอร์ตการลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง
สำหรับการเทรด Perpetual Futures
ค้นหา ENA/USDT ในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด เพื่อเปิดสถานะ Long หรือ Short โดยไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งอนุญาตให้ใช้กลยุทธ์ได้ทั้งในตลาดขาขึ้นและขาลง เลเวอเรจช่วยเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้วย โปรดใช้ด้วยความระมัดระวัง
ขั้นตอนที่ 2: ใช้ BingX AI เพื่อข้อมูลเชิงลึกตลาดแบบเรียลไทม์
คลิกไอคอน AI บนกราฟการเทรดเพื่อเปิดใช้งาน BingX AI เครื่องมือนี้จะแสดงแนวรับแนวต้านสำคัญ ทิศทางแนวโน้ม และเหตุการณ์สำคัญล่าสุด เช่น การพุ่งขึ้นของราคา ENA และการเติบโตของอุปทาน USDe อย่างรวดเร็ว เพื่อช่วยปรับกลยุทธ์ของคุณให้เฉียบคม
ขั้นตอนที่ 3: ดำเนินการและติดตามการเทรดของคุณ
ใช้คำสั่ง Market Order เพื่อดำเนินการทันที หรือใช้ Limit Order เพื่อกำหนดราคาที่ต้องการ ถ่ายตาม BingX AI อย่างต่อเนื่องเพื่อปรับตำแหน่งและกลยุทธ์ตามสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลง
ความเสี่ยงหลักในระบบนิเวศ Ethena
แม้ Ethena จะนำเสนอดีไซน์ Stablecoin ที่เป็นนวัตกรรมและผลตอบแทนที่แข่งขันได้ แต่โมเดลดังกล่าวมีความเสี่ยงด้านโครงสร้างและการดำเนินการที่ผู้ใช้ควรเข้าใจก่อนเข้าร่วม
1. ความเสี่ยงตลาดในการ Hedging แบบ Delta-Neutral: ความมั่นคงของ USDe ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องและการทำงานปกติของตลาดฟิวเจอร์สไม่มีกำหนด หากเกิดเหตุการณ์สุดวิสัย เช่น ราคาตกอย่างรุนแรง หรือระบบล่ม การ hedging อาจล้มเหลว และ Peg อาจเสีย
2. ความเสี่ยงคู่สัญญาและแพลตฟอร์ม: ตำแหน่ง Short เพื่อ Hedging USDe ถูกวางบน Exchange แบบรวมศูนย์หรือกึ่งรวมศูนย์ หากเกิดข้อผิดพลาดทางเทคนิค, การดำเนินการทางกฎหมาย หรือปัญหาสภาพคล่อง การดำเนินการอาจหยุดชะงัก
3. ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: แม้ USDtb จะเป็นไปตาม GENIUS Act แต่การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบระดับโลกอาจจำกัดการเข้าถึง เพิ่มข้อกำหนด หรือเปลี่ยนโครงสร้างผลตอบแทน
4. ช่องโหว่ของ Smart Contract: บั๊กหรือช่องโหว่ใน Smart Contract ของ Ethena อาจทำให้เกิดการสูญเสียหลักประกันหรือฟังก์ชันใช้งานผิดปกติ แม้จะผ่านการ Audit แล้ว
5. การพึ่งพา Funding Rate: ผลตอบแทนของ sUSDe ส่วนหนึ่งพึ่งพา Funding Rate เชิงบวกในตลาดไม่มีกำหนด Funding Rate ที่เป็นลบเป็นเวลานานอาจลดหรือทำให้ผลตอบแทนหาย
ข้อสรุปและแนวโน้มในอนาคตของ Ethena
Ethena กำลังเปลี่ยนจากโปรโตคอล Stablecoin สังเคราะห์ไปสู่แพลตฟอร์มการเงินแบบครบวงจร ที่มีศักยภาพในการนิยามใหม่ว่าเงินดอลลาร์ on‑chain ทำงานอย่างไร การรวมความเสถียรแบบ Delta‑Neutral ตัวเลือกสร้างผลตอบแทน และผลิตภัณฑ์ที่รองรับด้วยสินทรัพย์จริงที่ได้รับการควบคุม สามารถตอบโจทย์ทั้งภาค DeFi ที่เคลื่อนไหวเร็วและความต้องการของสถาบันการเงินที่ระมัดระวัง เส้นทางการพัฒนามุ่งสู่การบูรปนที่ลึกซึ้งขึ้น สภาพคล่องที่สูงขึ้น และการยอมรับสินทรัพย์จริงที่กว้างขึ้น พร้อมเสริมความเข้มงวดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
หาก Ethena สามารถดำเนินตามวิสัยทัศน์ รักษาความมั่นคง และสร้างความเชื่อมั่นในตลาดได้อย่างยั่งยืน มันอาจกลายเป็นเสาหลักของยุคหน้าในโลกการเงินแบบกระจายศูนย์ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การเติบโตของมันจะถูกวัดไม่เพียงจากมูลค่าตลาดเท่านั้น แต่จากบทบาทในการทำให้ดอลลาร์ on‑chain เป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินระดับโลกที่ไว้ใจได้และถูกใช้อย่างแพร่หลาย
