Em 19 de junho, os futuros de prata para julho na MCX da Índia caíram 4% para ₹22,88万 por kg, marcando a quarta semana consecutiva de queda. No mesmo período, a prata na Comex recuou 4,3% para US$63,46 por onça. A baixa veio após o cancelamento de conversas de alto nível entre EUA e Irã na Suíça e o adiamento da visita do vice-presidente dos EUA ao país, o que esfriou rapidamente as expectativas de alívio geopolítico e retirou a demanda por proteção em metais preciosos.

A reabertura do Estreito de Ormuz é esperada em etapas a partir de julho de 2026, com prioridade inicial para navios de alta urgência, como os que transportam LPG. A Índia depende do Oriente Médio para 91% do LPG importado; durante a interrupção, as compras caíram para 51% dos níveis pré-guerra, consumindo estoques e elevando a necessidade de recomposição. As importações de LNG devem se recuperar na sequência, enquanto o petróleo bruto tende a normalizar mais tarde devido a rotas alternativas e ao suporte de oferta de Rússia e Venezuela. A retomada deve favorecer sobretudo a eficiência logística e a estabilidade da cadeia de suprimentos, com perspectiva de queda de fretes e riscos de seguro para LNG e petróleo.

As refinarias estatais da Índia já garantiram suprimento de petróleo para os próximos dois meses e não têm pressa para retomar compras do Oeste Asiático, mesmo que o Estreito de Ormuz volte a operar comercialmente. Embora a via possa reabrir após um acordo provisório de paz entre EUA e Irã, as empresas preferem cargas com frete menor e entrega mais previsível, como as da Rússia e da América do Sul. No segundo trimestre, as importações indianas de petróleo do Oeste Asiático caíram ao menor nível desde pelo menos 2013, segundo dados compilados pela Kpler. Os descontos do petróleo russo permaneceram em US$ 1 a US$ 2 por barril em relação ao Dated Brent.

A Indian Oil Corp (IOC), maior refinadora da Índia, publicou em 18 de junho de 2026 uma licitação para afretar um navio de grande porte (VLGC) para transportar gás liquefeito de petróleo (GLP) a partir de Qatar, Kuwait ou Emirados Árabes Unidos. O carregamento é previsto entre 30 de junho e 4 de julho, com origem nos portos de Ras Laffan, Mina Al Ahmadi ou Ruwais. Segundo um documento do edital, trata-se da primeira licitação da IOC desde que EUA e Irã assinaram um acordo provisório para encerrar a guerra e reabrir o Estreito de Ormuz.

A safra de café da Índia em 2026-27 enfrenta risco de queda, diante do início fraco da monção de sudoeste e do déficit de chuvas nas principais regiões produtoras. Até 17 de junho, distritos de Karnataka (Kodagu, Chikmagaluru e Hassan) e Wayanad, em Kerala, registravam volumes abaixo do normal, com deficiências de 29% a 45%. Produtores relatam pior desenvolvimento das cerejas e avanço de pragas como a broca do tronco, além de dificuldades para realizar adubação e outras práticas nas lavouras. O escritório local do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) em Mumbai estimou recuo de 4% na produção de 2026-27, para cerca de 3.68 lakh tonnes, enquanto o Coffee Board ainda não divulgou projeção oficial.

Os fluxos de petróleo pelo Estreito de Ormuz podem se recuperar para cerca de 70% do nível pré-guerra, o equivalente a 14 milhões de barris por dia ante cerca de 20 milhões, segundo relatório do Goldman Sachs. Os analistas estimam que os volumes visíveis atualmente no estreito somam aproximadamente 1,3 milhão de barris por dia, enquanto o restante vem sendo escoado por rotas alternativas como o Mar Vermelho, o Golfo de Omã e a saída via Turquia. Produtores da região aceleraram investimentos para contornar o gargalo, com os Emirados Árabes Unidos declarando que avançam para eliminar a dependência de Ormuz. O banco aponta que essa restrição estrutural de oferta tende a persistir e reduz a capacidade efetiva de fornecimento global de petróleo.

美联储在新主席Kevin Warsh领导下首次议息会议维持利率不变，但将2026年通胀中值预测从2.7%大幅上调至3.6%，主因伊朗战争推高能源价格及AI基建投资引发的成本传导。会议声明强调通胀‘仍居高位’，并删除部分鸽派措辞。虽有美伊初步和平协议致油价回落，但通胀预期跳升构成实质性上行风险，对原油形成直接价格支撑。

2026年北印度（旁遮普、哈里亚纳、拉贾斯坦）棉花播种面积降至90万公顷，同比减少22%；全国棉播面积截至6月12日为953万公顷，同比下滑28%。主因农民转向收益更稳的水稻种植，叠加粉铃虫灾害、高温胁迫及市价长期低于最低支持价（MSP）等风险。尽管拉贾斯坦局部降雨或小幅提振面积，但整体减种趋势明确，对棉花供应形成实质性压力。

A Índia deve melhorar de forma significativa a produtividade das oleaginosas e ampliar o uso de alternativas como óleo de algodão e óleo de farelo de arroz para reduzir a dependência de importações nos próximos anos, afirmou Sanjeev Asthana, presidente da Solvent Extractors’ Association of India (SEA). Mesmo com produção recorde projetada de 43,06 milhões de toneladas de oleaginosas em 202526, o país segue importando quase 60% de suas necessidades de óleo comestível. A SEA também enviou recomendações de política de preços para culturas de rabi à Comissão para Custos e Preços Agrícolas (CACP) e alertou que riscos climáticos podem afetar a oferta.