Quem opera criptomoedas com alguma frequência já reparou que a mesma exchange cobra valores diferentes dependendo de como a ordem é colocada. Não é erro nem taxa escondida: é o modelo maker-taker, a estrutura de comissionamento adotada pela maioria das grandes exchanges do mundo. Segundo dados da Kaiko Research, as taxas de negociação respondem por uma parcela relevante do custo total das operações em exchanges centralizadas, e uma diferença de apenas 0,05% na alíquota pode representar variação de até 15% no lucro líquido anualizado para quem opera com frequência. Para o trader brasileiro de varejo, entender esse modelo deixou de ser um detalhe técnico e passou a ser condição básica para rentabilidade consistente.
Resposta rápida: Taxa maker é cobrada quando você adiciona liquidez ao livro de ordens com uma ordem que não é executada imediatamente (geralmente ordens limite). Taxa taker é cobrada quando você remove liquidez executando uma ordem já existente no book (geralmente ordens a mercado). Makers pagam menos porque favorecem a liquidez da plataforma. Para pagar menos: use ordens limite sempre que possível, acompanhe seu volume mensal para avançar em tiers VIP, utilize tokens nativos com desconto e escolha exchanges com estrutura competitiva para o seu perfil de operação.
O Que São Taxa Maker e Taxa Taker
O modelo maker-taker nasceu nas bolsas tradicionais americanas e foi adotado pelo mercado cripto exatamente pelo mesmo motivo: incentivar a liquidez. Uma exchange funciona como um mercado onde compradores e vendedores se encontram, e para que esse mercado funcione bem, precisa ter ordens disponíveis no livro de ofertas o tempo todo.
O maker (do inglês, "criador") é quem coloca uma ordem no livro sem que ela seja executada imediatamente. Imagine que você quer comprar Bitcoin a R$ 580.000, mas o preço atual está em R$ 585.000. Você coloca uma ordem limite a R$ 580.000 e ela fica aguardando no order book. Você acabou de "criar" liquidez para a plataforma. Por isso, a exchange te recompensa com uma taxa menor.
O taker (do inglês, "tomador") é quem entra no mercado e aceita o preço disponível agora, executando uma ordem já postada por outro trader. Quando você compra Bitcoin "a mercado" e a ordem é preenchida instantaneamente, você está "removendo" liquidez do book. A exchange cobra mais por isso.
A analogia com o mercado físico funciona bem: o maker é o feirante que monta a barraca e espera o cliente. O taker é o cliente que chega, olha o preço e compra na hora. A feira funciona porque os feirantes estão lá todos os dias, então eles têm condições diferenciadas.
Maker Positivo e Maker Negativo
Algumas exchanges mais avançadas adotam o modelo de maker negativo, onde a plataforma literalmente paga um rebate (reembolso) para quem adiciona liquidez. Isso acontece principalmente em mercados de futuros com alta competição por volume. Nesse caso, o maker recebe de volta uma fração da taxa em vez de pagar. O modelo é mais comum em exchanges institucionais, mas começa a aparecer em tiers VIP de plataformas de varejo também.
Como Funciona o Order Book e Por Que Isso Importa
Para entender de verdade o maker-taker, é preciso ter clareza sobre como o livro de ordens funciona. O order book é uma lista em tempo real de todas as ordens de compra (bids) e venda (asks) que ainda não foram executadas em uma exchange.
Quando você coloca uma ordem a mercado, o sistema busca a melhor contraparte disponível no book naquele instante e executa a operação. Resultado: você é taker. Quando você coloca uma ordem limite que não encontra contraparte imediata, ela entra no book e fica disponível para outros traders. Resultado: você é maker.
O spread, que é a diferença entre o melhor preço de compra e o melhor preço de venda disponíveis no book, é diretamente influenciado pela quantidade de ordens limite ativas. Quanto mais makers operando, menor o spread e melhor o ambiente para todos que negociam aquele par.
Em exchanges descentralizadas (DEX) com modelo AMM (Automated Market Maker), como Uniswap ou PancakeSwap, o conceito de maker-taker funciona de forma diferente, via provedores de liquidez e pools. Mas em CEXs, que concentram a maior parte do volume negociado no Brasil, o modelo de order book com taxas maker-taker é o padrão.
Fórmula de Cálculo das Taxas Maker e Taker
O cálculo é direto, mas o impacto acumulado costuma surpreender quem nunca fez a conta com cuidado.
Fórmula:
Taxa paga = Valor da operação x Alíquota da taxa
Exemplo Prático: Spot com Ordem a Mercado (Taker)
Situação: você compra R$ 10.000 em Bitcoin usando ordem a mercado no mercado spot da BingX com taxa taker de 0,10%.
Taxa = R$ 10.000 x 0,0010 = R$ 10,00
Você recebe R$ 9.990 em Bitcoin após o desconto da taxa.
Exemplo Prático: Spot com Ordem Limite (Maker)
Mesma operação, mas agora você coloca uma ordem limite e ela é preenchida. Taxa maker de 0,08%.
Taxa = R$ 10.000 x 0,0008 = R$ 8,00
Diferença de R$ 2,00 em uma única operação. Parece pouco, mas um trader que realiza 10 operações por dia com esse volume gasta R$ 200 a mais por mês só porque não usa ordens limite.
Impacto Anualizado para um Trader Ativo
Veja o que acontece com alguém que opera R$ 50.000 por mês em volume total:
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Cenário |
Alíquota |
Custo Mensal |
Custo Anual |
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Sempre taker (0,10%) |
0,10% |
R$ 50,00 |
R$ 600,00 |
|
Sempre maker (0,08%) |
0,08% |
R$ 40,00 |
R$ 480,00 |
|
VIP com maker (0,03%) |
0,03% |
R$ 15,00 |
R$ 180,00 |
|
Futuros maker BingX (0,02%) |
0,02% |
R$ 10,00 |
R$ 120,00 |
A diferença entre o pior e o melhor cenário nesse exemplo é de R$ 480,00 por ano. Para volumes maiores, a conta escala proporcionalmente.
Taxas Maker e Taker nas Principais Exchanges
A comparação de taxas precisa considerar três variáveis: o valor base para usuários sem tier VIP, a estrutura de desconto por volume, e a possibilidade de redução via token nativo.
BingX
A BingX opera com taxa padrão de 0,10% tanto para maker quanto para taker no mercado spot, alinhada à média do setor. O diferencial está nos mercados de derivativos: nos contratos perpétuos e futuros, as taxas começam em 0,02% para maker e 0,05% para taker, uma estrutura notavelmente competitiva para o perfil de trader de varejo que opera alavancagem. Para usuários com volume de 30 dias acima de US$ 15 milhões, as taxas chegam a 0,014% para maker e 0,04% para taker. A plataforma não exige que o usuário mantenha um token nativo para avançar de tier, o que representa uma vantagem prática: os descontos vêm do volume de operações, não de uma posição forçada em um ativo adicional.
Outro ponto relevante para o trader brasileiro é que a BingX integra copy trading diretamente ao ambiente de operações, permitindo replicar estratégias de traders experientes com as mesmas condições de taxa da conta principal. Consulte o guia de taxas da BingX para acompanhar a tabela atualizada por tier.
Binance
Taxa padrão de 0,10% para maker e taker no spot. Desconto de 25% ao pagar com BNB, reduzindo para 0,075%. Em futuros, a estrutura começa em 0,02% maker e 0,05% taker para os níveis básicos.
Bybit
Taxa spot de 0,10% para maker e taker no nível base, com Supreme VIP chegando a 0,03% maker e 0,045% taker. Em futuros perpétuos, começa em 0,01% para maker e 0,06% para taker, com o tier mais alto chegando a 0% de maker.
OKX
Taxa padrão de 0,08% para maker e 0,10% para taker no spot. Para usuários com token OKB e volume elevado, as taxas podem chegar a 0,02% maker e 0,05% taker.
Resumo Comparativo
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Exchange |
Spot Maker |
Spot Taker |
Futuros Maker |
Futuros Taker |
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BingX |
0,10% |
0,10% |
0,02% |
0,05% |
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Binance |
0,10% |
0,10% |
0,02% |
0,05% |
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Bybit |
0,10% |
0,10% |
0,01% |
0,06% |
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OKX |
0,08% |
0,10% |
0,02% |
0,05% |
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Média do setor |
0,15% |
0,19% |
— |
— |
Valores base para usuários sem tier VIP. Sujeitos a alteração pelas plataformas.
Como Identificar Se Você Pagou Como Maker ou Taker
A maioria das exchanges exibe essa informação no histórico de ordens. Veja o que observar:
Nas ordens spot, procure a coluna "Papel" ou "Role" no histórico de trades. Plataformas como BingX e Binance indicam explicitamente se a ordem foi executada como maker ou taker. Você também pode inferir: se sua ordem limite foi preenchida porque o mercado chegou até o seu preço, você foi maker. Se você usou "comprar a mercado" ou "vender a mercado", foi taker.
Nos contratos perpétuos e futuros, o mesmo princípio se aplica. Uma ordem limite com "post-only" ativa é uma forma de garantir que você nunca seja taker acidentalmente: a ordem só vai para o livro e nunca remove liquidez. Se ela não puder ser maker, é cancelada automaticamente.
Estratégias Para Reduzir Suas Taxas de Negociação
Use Ordens Limite no Lugar de Ordens a Mercado
Essa é a mudança de comportamento com maior impacto imediato. Em vez de aceitar o preço atual na hora, defina o preço que você quer pagar e coloque a ordem limite. Na maioria das operações que não exigem execução instantânea, isso já garante a taxa maker.
O único cuidado: em momentos de alta volatilidade, uma ordem limite pode não ser executada se o mercado se mover rápido demais. Para saídas de emergência em trades alavancados, combinar com ordens stop-loss e take-profit é uma boa prática de gestão de risco.
Ative o Modo Post-Only
Exchanges como a BingX permitem ativar a opção "post-only" na colocação de ordens. Com ela ativa, a plataforma garante que sua ordem só vai ao mercado como maker. Se por qualquer motivo a ordem fosse executada como taker, ela é cancelada. Útil para scalpers e traders que têm controle fino sobre os preços de entrada.
Acompanhe Seu Volume e Avance de Tier
A estrutura de tiers VIP na maioria das exchanges é baseada no volume acumulado dos últimos 30 dias. Concentrar suas operações em uma única plataforma em vez de dividir entre várias pode ser suficiente para subir de nível e ter acesso a taxas menores. Na BingX, um volume de US$ 15 milhões nos últimos 30 dias já reduz a taxa de futuros maker para 0,014%.
Considere os Tokens Nativos com Cuidado
Algumas exchanges oferecem desconto de 20% a 25% nas taxas ao pagar com o token nativo (BNB na Binance, BGB na Bitget). Isso pode valer a pena se você já tem exposição ao token por outros motivos. Mas não faz sentido comprar um token exclusivamente para economizar em taxa se a variação de preço desse token pode custar mais do que o desconto.
Compare Taxas de Futuros Separadamente
Traders que operam principalmente em mercados derivativos devem comparar as taxas de futuros de forma independente das taxas spot. Plataformas como a BingX têm taxas de futuros maker (0,02%) que ficam bem abaixo da média de mercado, representando um custo operacional significativamente menor para quem opera perpétuos com frequência. O BingX AI também pode ajudar a identificar os melhores momentos de entrada para maximizar o uso de ordens limite.
Maker-Taker em DEX: Como Funciona de Forma Diferente
Nas exchanges descentralizadas com modelo AMM, não existe order book tradicional. A liquidez vem de pools gerenciados por contratos inteligentes, e quem fornece liquidez (o equivalente ao maker) são os provedores de liquidez (LPs), que depositam pares de ativos nas pools.
Quem negocia em uma DEX paga uma taxa de swap que vai em parte para os LPs e em parte para o protocolo. As taxas variam conforme a pool, o protocolo e o nível de concentração de liquidez. Em Uniswap v3, por exemplo, cada pool pode ter 0,01%, 0,05%, 0,30% ou 1,00% de taxa, dependendo da volatilidade esperada do par. Para interagir com DEXs, é necessário usar uma carteira Web3 compatível e considerar o custo das taxas de gas.
A grande diferença em relação às CEXs: nas DEXs existe o price impact, que é a variação de preço causada pelo tamanho da sua própria ordem dentro da pool. Em ordens grandes em pools com pouca liquidez, esse impacto pode ser muito mais caro do que qualquer taxa maker-taker de uma CEX com profundidade de mercado adequada.
Tributação das Taxas no Brasil
As taxas de negociação pagas em exchanges podem ser abatidas do custo de aquisição no cálculo do imposto de renda. Segundo as normas da Receita Federal via Instrução Normativa 1.888, ao calcular o lucro tributável de uma venda de criptoativo, você soma ao custo de compra as taxas pagas naquela operação.
Exemplo: comprou R$ 10.000 em BTC e pagou R$ 10 de taxa. Seu custo de aquisição é R$ 10.010, não R$ 10.000. Esse detalhe reduz a base de cálculo do imposto e, ao longo do tempo, faz diferença. Guarde todos os extratos de taxas pagas pela plataforma, pois são documentação válida para o IRPF. A BingX gera relatórios exportáveis que facilitam esse processo na época da declaração anual.
Perguntas Frequentes
1. O que é taxa maker em cripto?
Taxa maker é a comissão cobrada quando você coloca uma ordem que não é executada imediatamente e fica disponível no livro de ordens da exchange aguardando uma contraparte. Por adicionar liquidez ao mercado, essa taxa costuma ser menor do que a taxa taker. Ordens limite que ficam no book antes de serem preenchidas são o exemplo mais comum.
2. O que é taxa taker em cripto?
Taxa taker é cobrada quando você executa uma ordem que já está disponível no livro de ordens, removendo essa liquidez imediatamente. Ordens a mercado, que são preenchidas pelo melhor preço disponível no instante da colocação, são o exemplo clássico de operação taker. A taxa é maior porque o trader está consumindo a liquidez que outros criaram.
3. Por que a taxa maker é menor que a taker?
Porque a exchange tem interesse econômico em que mais traders coloquem ordens no livro. Um order book bem populado atrai mais volume, facilita a execução de todos e torna a plataforma mais competitiva. Para incentivar esse comportamento, as exchanges cobram menos de quem adiciona liquidez e mais de quem a consome.
4. Como saber se minha ordem foi maker ou taker?
Verifique o histórico de trades na exchange. Plataformas como a BingX exibem explicitamente se a ordem foi executada como maker ou taker. Como regra geral: ordem a mercado é sempre taker. Ordem limite que entrou no book antes de ser preenchida é maker. Ordem limite que foi executada imediatamente (porque havia contraparte disponível no seu preço) pode ter sido tratada como taker, dependendo da exchange.
5. Vale a pena sempre usar ordens limite para pagar menos?
Para a maioria das operações, sim. A economia é real e consistente. O caso de exceção é quando você precisa garantir a execução imediata, como em saídas de stop-loss em um trade alavancado que está se movendo contra você. Nesses momentos, pagar a taxa taker é o custo de ter a certeza de execução. Use bots de trading automatizados para montar estratégias que maximizem o uso de ordens limite sem exigir monitoramento constante.
6. O que é a opção post-only nas exchanges?
Post-only é um modo de colocação de ordens que garante que sua ordem só seja enviada ao mercado como maker. Se por qualquer motivo a ordem fosse ser executada como taker (porque o preço chegou ao seu nível antes de ela entrar no book), a plataforma cancela a ordem automaticamente. É uma ferramenta usada por traders que querem controle total sobre suas taxas.
7. As taxas de futuros são diferentes das taxas spot?
Sim, e geralmente são menores. Na BingX, por exemplo, as taxas spot começam em 0,10% para maker e taker, enquanto nos contratos perpétuos as taxas partem de 0,02% maker e 0,05% taker. O mesmo padrão se repete na maioria das grandes exchanges. Traders que operam principalmente em futuros têm, na média, um custo por operação menor do que traders de spot com perfil similar. Veja a tabela completa no guia de taxas da BingX.
8. Como o volume mensal afeta as taxas que pago?
A maioria das exchanges calcula o volume negociado nos últimos 30 dias e atribui um tier VIP ao usuário. Quanto maior o volume, menor a taxa. Esse cálculo costuma ser atualizado diariamente. Concentrar o volume em uma única plataforma pode ser uma estratégia válida para subir de tier mais rápido do que dividindo as operações entre várias exchanges.
Pontos Principais
- Maker é quem adiciona liquidez ao order book (ordem limite que fica aguardando); taker é quem remove liquidez (ordem a mercado ou limite executada imediatamente)
- A taxa maker é sempre menor que a taker porque exchanges incentivam a criação de liquidez
- A diferença entre ser consistentemente maker ou taker pode representar centenas de reais por ano para traders com volume médio
- Ordens limite com post-only ativo garantem que você nunca pague como taker acidentalmente
- Em mercados de futuros, as taxas costumam ser mais baixas do que no spot na maioria das grandes exchanges
- O volume acumulado em 30 dias é o principal critério para redução de taxas via programa VIP
- As taxas pagas em operações são dedutíveis no cálculo do imposto de renda sobre criptomoedas no Brasil
- Em DEXs com modelo AMM, não existe maker-taker tradicional, mas o price impact pode superar qualquer taxa de CEX em ordens grandes em pools de baixa liquidez. Mantenha seus ativos em carteiras seguras e use Prova de Reservas como critério de seleção ao escolher onde concentrar seu volume