Finanças descentralizadas (DeFi) estão passando por um forte ressurgimento em 2025. Até julho, o valor total bloqueado (TVL) em protocolos DeFi subiu para um recorde de três anos de $153 bilhões, marcando um aumento de 57% desde abril. Esse aumento destaca a maturidade da infraestrutura DeFi e a crescente confiança dos investidores.
No centro dessa expansão está o yield farming, uma das formas mais populares de os usuários obterem retornos em DeFi. Ao fornecer liquidez ou emprestar ativos em plataformas como Aave, Compound, Uniswap ou PancakeSwap, os investidores podem acessar rendimentos atraentes que muitas vezes superam a banca tradicional.
Em meados de 2025, o APY (Rendimento Percentual Anual) varia dependendo da plataforma e da estratégia. Depósitos de stablecoin em Aave e Compound geralmente rendem 5–15%, enquanto pools de liquidez em Uniswap e PancakeSwap costumam oferecer 5–25%. Em comparação, contas de poupança em bancos tradicionais geralmente oferecem apenas 1–3% ao ano, o que ajuda a explicar por que o yield farming continua a atrair investidores de varejo e institucionais.
Neste guia, explicaremos o que é yield farming, como ele funciona, as principais estratégias, como se compara ao staking e os principais riscos a serem entendidos antes de começar.
O que é Yield Farming?
Yield farming é uma maneira para os detentores de criptomoedas obterem renda passiva ao colocar seus ativos digitais para trabalhar em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi). Em vez de deixar os tokens ociosos em uma carteira, os usuários os fornecem para mercados de empréstimos, pools de liquidez ou outros contratos inteligentes em troca de recompensas.
Em sua essência, o yield farming trata-se de fornecer liquidez. Quando você deposita tokens em um protocolo, você ajuda a alimentar serviços como exchanges descentralizadas (DEXs) ou plataformas de empréstimo. Em troca, você pode ganhar uma parte das taxas de negociação, pagamentos de juros ou tokens recém-emitidos.
O termo "farming" (agricultura) reflete a ideia de "cultivar" rendimentos de seus ativos ao longo do tempo. Ao contrário das contas de poupança bancárias tradicionais que geram juros fixos, as recompensas do yield farming podem variar muito dependendo do protocolo, dos ativos que você deposita e das condições gerais do mercado.
A prática tornou-se especialmente popular durante o "DeFi Summer" de 2020, quando protocolos como Compound e Uniswap começaram a distribuir tokens de governança para provedores de liquidez. Hoje, o yield farming continua sendo um dos principais motores da atividade do usuário em DeFi, oferecendo oportunidades que variam de estratégias relativamente estáveis com rendimentos moderados a configurações altamente complexas com rendimentos potencialmente mais altos, mas também mais arriscadas.
Como o Yield Farming funciona?
O yield farming permite que os usuários participem como provedores de liquidez (LPs) em protocolos descentralizados. Quando você fornece tokens a uma plataforma, eles são bloqueados em contratos inteligentes que alimentam negociações, empréstimos ou adiantamentos. Em troca, você ganha recompensas.
Fonte: CoinGecko
Veja como funciona todo o processo de yield farming:
Etapa 1: Depositar ativos
Os usuários depositam criptoativos em um protocolo DeFi. Em exchanges descentralizadas, isso geralmente significa depositar dois tokens de valor igual em um pool de liquidez, enquanto em plataformas de empréstimo, os usuários fornecem tokens únicos, como stablecoins. Esses depósitos fornecem o capital necessário para que a negociação, o empréstimo ou o financiamento ocorram.
Etapa 2: Acompanhar sua posição
Os protocolos emitem diferentes formas de prova, dependendo do serviço. Em exchanges descentralizadas, os usuários geralmente recebem tokens de provedor de liquidez (LP) que representam sua parte do pool. Em plataformas de empréstimo, os depósitos acumulam juros diretamente ao longo do tempo sem tokens LP. Em ambos os casos, esta etapa garante que as posições e os direitos dos usuários sejam registrados na blockchain.
Etapa 3: Receber recompensas
Como provedor de liquidez, você geralmente ganha de duas maneiras:
• Taxas de negociação ou juros: Uma parte das taxas de transação em exchanges ou juros dos mutuários em plataformas de empréstimo.
• Token de governança: Incentivos adicionais, frequentemente na forma de tokens de governança, por meio de um processo conhecido como mineração de liquidez.
Etapa 4: Resgatar ativos
Os usuários podem retirar fundos a qualquer momento. Em exchanges, os tokens LP são devolvidos para reivindicar o depósito inicial mais as taxas ou incentivos acumulados. Em plataformas de empréstimo, os usuários simplesmente retiram seus ativos fornecidos junto com os juros acumulados.
As 5 principais estratégias de yield farming
Nem todos os tipos de yield farming são iguais. As estratégias variam em complexidade, risco e recompensas potenciais. Estes são os tipos mais comuns:
1. Fornecimento de liquidez: Ganhe taxas de negociação fornecendo pares de tokens
Tipos de protocolo: Exchange descentralizada (DEX), Automated Market Maker (AMM)
O fornecimento de liquidez permite que exchanges descentralizadas (DEXs) operem sem livros de pedidos tradicionais. Em vez de combinar compradores e vendedores, os DEXs usam automated market makers (AMMs), que dependem de fórmulas matemáticas, mais comumente "x * y = k", para definir os preços dos tokens com base na proporção de ativos no pool.
Para fornecer a liquidez necessária para este sistema, os usuários atuam como provedores de liquidez, depositando dois tokens de valor igual, por exemplo, US$ 1.000 em ETH e US$ 1.000 em USDC, em um pool compartilhado. Quando alguém compra ETH com USDC, o ETH sai do pool e o USDC entra, o que automaticamente eleva o preço do ETH para a próxima negociação. Esse mecanismo garante liquidez contínua enquanto os preços se ajustam dinamicamente para refletir a oferta e a demanda. Os provedores de liquidez são essenciais nessa estrutura, pois garantem que os tokens estejam sempre disponíveis no pool para que as trocas ocorram e, em troca, recebem taxas de transação como um incentivo para fornecer liquidez.
Os retornos típicos variam de 5 a 25% APY, dependendo do volume e da volatilidade do par de negociação. Pares de stablecoins geralmente oferecem rendimentos mais estáveis de 5 a 10%, enquanto pares voláteis podem gerar recompensas mais altas, mas expõem os usuários a perdas impermanentes. As condições de mercado também desempenham um papel importante: mercados de alta geralmente aumentam os volumes de negociação e a receita de taxas, enquanto mercados de baixa tendem a diminuí-los. Algumas plataformas adicionam incentivos de bônus temporários para atrair liquidez, principalmente para pares de tokens mais recentes, e os designs de DEX mais novos com liquidez concentrada permitem que os provedores posicionem seus fundos de forma mais eficiente.
2. Mineração de liquidez: Receba tokens de governança como recompensas adicionais
Tipos de protocolo: Exchange descentralizada (DEX), Protocolo de Empréstimo e Agregador de Rendimento
Plataformas/Projetos Populares: Uniswap (UNI), SushiSwap (SUSHI), Balancer (BAL), PancakeSwap (CAKE), Compound (COMP), Aave (AAVE), Maker (MKR)
A mineração de liquidez evoluiu a partir do fornecimento tradicional de liquidez durante o "Verão DeFi" de 2020, quando os protocolos começaram a distribuir tokens de governança como incentivos adicionais. Os usuários ganham um rendimento base (taxas de negociação ou juros) mais tokens nativos do protocolo, com retornos que variam de 8 a 50% APY, dependendo do valor de mercado do token e das taxas de distribuição. A distribuição de tokens geralmente segue cronogramas de emissão predeterminados, com muitos protocolos implementando recompensas decrescentes ao longo do tempo para garantir a sustentabilidade a longo prazo.
Esses tokens de governança fornecem direitos de voto para decisões de protocolo, como estruturas de taxas e novos recursos, ajudando a impulsionar novos protocolos por meio de incentivos de adoção inicial. No entanto, os valores dos tokens podem ser muito voláteis e podem diminuir devido à pressão de venda dos farmers, tornando crucial entender a tokenomics de longo prazo em vez de perseguir altos rendimentos de curto prazo. A mineração de liquidez bem-sucedida exige o momento certo para entrar no mercado durante períodos favoráveis de preços de tokens e entender quando as taxas de emissão mudam, já que muitos protocolos implementam eventos de halving ou graduação de programas de mineração.
3. Empréstimo e financiamento: Ganhe juros fornecendo ativos para protocolos de empréstimo
Tipos de protocolo: Protocolo de Empréstimo, Mercado Monetário
Plataformas/Projetos Populares: Aave (AAVE), Compound (COMP), Maker (MKR), Euler (EUL)
Os protocolos de empréstimo operam como mercados de dinheiro descentralizados, utilizando modelos de taxa de juros algorítmicos que se ajustam automaticamente com base na oferta e na demanda. Os usuários depositam ativos cripto em pools de empréstimo, que são tomados por outros para negociação ou arbitragem, rendendo juros que geralmente variam de 3-8% APY para stablecoins e 2-6% APY para ativos voláteis como ETH. Os juros são capitalizados automaticamente na maioria das plataformas, com taxas que se atualizam em tempo real com base nos índices de utilização, geralmente visando uma utilização ótima de 80%.
Esta estratégia oferece os retornos DeFi mais estáveis e previsíveis, sem riscos de perda impermanente. As taxas de juros aumentam quando a utilização é alta para atrair mais credores e diminuem quando a oferta excede a demanda. Muitas plataformas também distribuem tokens de governança para credores e mutuários, proporcionando potencial de ganhos adicional além das taxas de juros base. Os usuários devem monitorar as taxas de utilização, pois uma utilização extremamente alta (95%+) pode impedir temporariamente saques, e diferentes ativos têm perfis de risco variados, com stablecoins geralmente oferecendo os retornos mais previsíveis, mantendo menor exposição à volatilidade.
4. Agregadores de Rendimento e Cofres - Otimização automatizada de rendimento entre protocolos
Tipos de Protocolo: Agregador de rendimento, Protocolo de cofre
Plataformas/Projetos Populares: Yearn Finance (YFI), Beefy Finance (BIFI), Harvest Finance (FARM), Badger DAO (BADGER)
Os agregadores de rendimento funcionam como gestores de portfólio automatizados que monitoram continuamente os rendimentos do ecossistema DeFi e alocam fundos para as oportunidades de maior rendimento. Essas plataformas utilizam algoritmos complexos para colher recompensas, trocá-las por ativos base e reinvestir tudo para capitalizar os retornos, geralmente entregando 8-20% APY, cobrando 0.5-2% de taxas de gerenciamento anuais. Agregadores avançados implementam estratégias como colheita automática de tempo ideal, proteção MEV e otimização de gas para maximizar os retornos líquidos para os usuários.
A automação elimina o yield farming manual, implementando estratégias sofisticadas que são muito complexas ou caras em gas para usuários individuais. Eles funcionam em todos os tipos de protocolos DeFi, incluindo DEXs, plataformas de empréstimo e contratos de farming especializados, proporcionando conveniência e, muitas vezes, melhores retornos por meio de gerenciamento profissional, ao mesmo tempo em que adicionam camadas adicionais de risco de contrato inteligente. Muitos agregadores oferecem diferentes níveis de risco, desde estratégias conservadoras de stablecoin até abordagens agressivas de multi-token, e alguns implementam mecanismos de seguro ou parcerias para fornecer proteção adicional ao usuário contra falhas de contratos inteligentes.
5. Estratégias Avançadas - Abordagens multi-protocolo complexas para usuários experientes
Tipos de Protocolo: Vários (Integração Multi-Protocolo, Farming Alavancado)
Plataformas/Projetos: Convex Finance (CVX), Yearn Vaults, Abracadabra, Alchemix
As estratégias avançadas de yield farming combinam vários protocolos DeFi para maximizar os retornos por meio de métodos como empréstimo recursivo, uso de tokens LP como garantia ou emprego de posições delta-neutras. Essas abordagens podem potencialmente gerar de 15% a mais de 100% APY, mas exigem profundo conhecimento técnico e gerenciamento ativo em exchanges descentralizadas, plataformas de empréstimo e mercados de derivativos. O sucesso muitas vezes depende de um momento preciso do mercado, gerenciamento eficiente de taxas de gas e uma forte compreensão da mecânica de liquidação em vários protocolos.
Muitas estratégias avançadas dependem de alavancagem, que amplifica tanto as recompensas quanto os riscos potenciais. Por exemplo, os usuários podem fazer stake de tokens Curve LP em Convex para recompensas impulsionadas ou se envolver em empréstimos recursivos, pegando emprestado contra depósitos para expandir posições. Essas configurações exigem o monitoramento das taxas de recompensa em constante mudança, o gerenciamento dos limites de liquidação e a compreensão da tokenomics complexa, como os mecanismos de bloqueio de voto. Por causa do alto risco e complexidade, essas estratégias geralmente são adequadas apenas para usuários experientes com capital significativo que podem gerenciar ativamente posições em vários protocolos interconectados.
Staking vs. Liquid Staking vs. Yield Farming: Quais são as principais diferenças?
Os investidores em cripto têm várias maneiras de obter renda passiva, mas nem todas as estratégias funcionam da mesma forma. As três mais comuns são o staking, o liquid staking e o yield farming. Cada abordagem tem sua própria fonte de recompensas, nível de complexidade e risco.
• O Staking é a opção mais simples. Os usuários bloqueiam tokens diretamente em uma blockchain (como Ethereum ou Solana) para ajudar a proteger a rede e ganhar recompensas com taxas de transação e emissão de tokens.
• O Liquid staking é uma variação do staking. Os usuários ainda fazem stake de tokens, mas em vez de mantê-los bloqueados, eles recebem um "token líquido" negociável (como stETH do Lido). Este token líquido continua a render recompensas de staking, enquanto também pode ser usado em protocolos DeFi, dando aos usuários mais flexibilidade.
• O Yield farming é mais complexo. Os usuários fornecem liquidez diretamente a protocolos DeFi como Uniswap, Aave ou Curve. As recompensas vêm não apenas de taxas ou juros, mas também de incentivos adicionais, como tokens de governança. Diferente do liquid staking, que estende as recompensas de staking, o yield farming é construído em torno do fornecimento de liquidez e acarreta riscos maiores, como a perda impermanente.
A tabela abaixo compara as três abordagens lado a lado:
Riscos e Considerações para o Yield Farming
O yield farming pode gerar altos retornos, mas também acarreta riscos importantes que todo investidor deve entender:
1. Perda impermanente (Impermanent Loss): Isso acontece quando os preços dos dois tokens que você fornece a um pool de liquidez mudam a taxas diferentes. Quanto maior a oscilação de preço, menor pode ser o valor de sua participação no pool do que se você simplesmente tivesse mantido os tokens em sua carteira.
2. Risco de Contrato Inteligente (Smart Contract Risk): Os protocolos DeFi rodam em código, e qualquer bug ou vulnerabilidade pode ser explorado por hackers. Mesmo plataformas de boa reputação já sofreram ataques, o que torna o risco de contrato inteligente uma das maiores preocupações.
3. Risco de Plataforma (Platform Risk): Nem todos os projetos são confiáveis. Alguns protocolos podem falhar devido a um design ruim, enquanto outros podem ser fraudes descaradas (muitas vezes chamadas de "rug pulls") onde os desenvolvedores desaparecem com os fundos dos usuários.
4. Volatilidade do Mercado (Market Volatility): Os preços das criptomoedas podem oscilar bruscamente, e esses movimentos podem apagar os lucros mesmo em pools de alto rendimento. Um APY de 20% pode rapidamente se transformar em uma perda se os valores dos tokens caírem significativamente.
5. Risco de Liquidez (Liquidity Risk): Pools menores ou de baixo volume podem dificultar a retirada de ativos no momento certo, especialmente durante períodos de estresse do mercado.
6. Risco Regulatório (Regulatory Risk): O DeFi ainda opera em uma área cinzenta. Regulamentações futuras sobre stablecoins, empréstimos ou exchanges descentralizadas podem limitar o acesso a plataformas ou reduzir os retornos.
Considerações Finais
O yield farming se tornou uma das formas mais populares de obter renda passiva em finanças descentralizadas. Ao fornecer liquidez ou emprestar ativos por meio de plataformas DeFi, os investidores podem acessar retornos que muitas vezes são muito mais altos do que as economias tradicionais ou até mesmo o staking.
Ao mesmo tempo, o yield farming não é isento de riscos. Fatores como a perda impermanente, a volatilidade do mercado e as vulnerabilidades de contratos inteligentes significam que os APYs altos vêm com desvantagens. O segredo é pesquisar cuidadosamente, começar com plataformas confiáveis e comprometer apenas os fundos que você está preparado para arriscar.
Para iniciantes, o yield farming pode ser uma maneira valiosa de aprender como o DeFi funciona, enquanto se obtêm potencialmente recompensas adicionais. Com a abordagem correta e a conscientização dos riscos, ele pode servir tanto como uma experiência educacional quanto como uma estratégia de investimento no mundo em evolução das criptomoedas.
