Os perpetuals (perps) on-chain estão de volta ao foco em 2025, conforme os desenvolvedores buscam um design com liquidação na Mainnet e execução similar a um CLOB (Central Limit Order Book).
A Synthetix (SNX) está se posicionando para esse momento: correspondência de ordens off-chain, liquidação on-chain na Ethereum, e uma janela de lançamento para o Q4 de 2025 para um DEX de perps construído diretamente na L1.
O SNX saltou cerca de 90% em 24 horas, com um volume de negociação de aproximadamente US$ 600 milhões em 13 de outubro de 2025. O token acumulou alta de mais de 200% em outubro, conforme o momento crescia em torno do lançamento dos perps na Mainnet e uma tese de alta revigorada após o fim da inflação do SNX no ano passado. Com uma narrativa mais limpa, orientada por taxas, e menos excesso de oferta, a liquidez girou rapidamente para o ativo.
A Synthetix (SNX) subiu mais de 140% nos últimos 30 dias | Fonte: BingX
O que é Synthetix (SNX) e como funciona?
A Synthetix é um protocolo de derivativos descentralizado na Ethereum que cria e liquida ativos sintéticos (Synths) por meio de smart contracts. Ele emparelha a correspondência de ordens off-chain em um livro de ordens limitadas central (central limit order book) com a liquidação on-chain para a finalidade da Ethereum, com uma exchange na Mainnet prevista para 2025. O objetivo: liquidez profunda, baixo slippage e execução similar a uma CEX sem abrir mão da custódia on-chain.
A liquidez vem de garantias (collateral) agrupadas, permitindo que você troque entre Synths sem uma contraparte direta. As negociações são liquidadas no modelo peer-to-contract aos preços do oráculo, removendo a profundidade do livro de ordens como um gargalo na execução. O protocolo começou com ativos sintéticos e posteriormente adicionou futuros perpétuos descentralizados. Enquanto a versão Perps v2 operava na Layer 2, o design atual pivota de volta para a Ethereum Mainnet por segurança e composabilidade.
O staking de SNX serve como garantia para o sistema. Aproximadamente 171,71 milhões de SNX estão em staking, rendendo cerca de 24,09% de APY. Os stakers podem cunhar sUSD e trocar por outros Synths, e cada cunhagem atribui a eles uma parte pro rata do pool de dívida global, que se move com a oferta e os preços dos Synths.
A arquitetura v3 adiciona margem cruzada, suporte a múltiplas garantias e uma estrutura modular e atualizável. Front-ends (front-end venues) fornecem a interface de negociação, enquanto a Synthetix governa a garantia, a liquidação e os parâmetros de risco por meio da governança comunitária.
Fonte: Synthetix
Por que o Preço do Token SNX Saltou 94% em 7 Dias?
1. O DEX de perps na Mainnet da Synthetix é o catalisador claro
A Synthetix passou semanas preparando um lançamento para o Q4 de um DEX de perps na Ethereum Mainnet: correspondência de ordens off-chain em um livro de ordens limitadas central, liquidação on-chain para finalidade, além de "Private Perps" amigáveis à privacidade. Uma competição de negociação de 1 milhão de USD foi definida para testar a infraestrutura antes do lançamento.
Esse tipo de roteiro concreto concentra a atenção e os fluxos especulativos.
Fonte: Synthetix
2. A história do token ficou mais limpa
A governança encerrou a inflação contínua do SNX no final de 2023, deslocando as recompensas para as taxas. Menos pressão de venda estrutural e uma tese mais simples e orientada por taxas tornam o SNX uma aposta mais direta quando o momento do produto retorna, então a narrativa dos "Mainnet perps" chega em um terreno mais sólido do que um pico apenas por momento.
3. Ventos a favor da narrativa fizeram o resto
Resumos semanais e conversas de mercado mantiveram "Mainnet perps na Ethereum" no centro das atenções. Um ritmo constante de atualizações críveis geralmente prepara rompimentos técnicos e squeezes conforme os vendidos (shorts) são atropelados e os comprados (longs) inativos entram na corrida.
Qual é a Utilidade do Token SNX?
1. Garantia para Synths: Faça staking de SNX para cunhar sUSD e lastrear todos os Synths por meio de um modelo de garantia agrupada.
2. Compartilhamento de taxas: Receba uma parte pro rata das taxas de negociação das trocas de Synths e dos front-ends de perps integrados; as recompensas dependem da manutenção do índice de garantia (collateralization ratio) alvo.
3. Governança: Use o SNX para participar da governança descentralizada por meio de DAOs e conselhos eleitos que definem atualizações, parâmetros, orçamentos e concessões.
4. Segurança da liquidação: O SNX em staking garante o pool de dívida compartilhado, permitindo a execução peer-to-contract aos preços do oráculo com liquidez profunda e previsível.
5. Estrutura de incentivos: Os programas comunitários são definidos pela governança; historicamente, isso incluiu emissões de tokens, enquanto as recompensas agora se centram na geração de taxas do protocolo.
Tokenomics do SNX
O design monetário do SNX evoluiu com o protocolo. Ele foi lançado com um limite fixo, depois introduziu a inflação em março de 2019 para incentivar o staking e aprofundar a garantia. As emissões diminuíram ao longo do tempo para alavancar a liquidez antes que a governança as encerrasse, efetivamente limitando a oferta em pouco menos de 300 milhões e deslocando as recompensas para o acúmulo de taxas vinculado ao uso real.
A distribuição inicial ocorreu por meio de um ICO que vendeu mais de 60 milhões de SNX por aproximadamente 30 milhões de USD. Dos 100 milhões iniciais emitidos, 60% foram para os participantes da venda, 20% para a equipe e conselheiros, 12% para a fundação, 5% para parcerias e 3% para bounties e marketing.
Sobre a gestão de riscos, a Synthetix favorece a supergarantia, com índices exigidos citados em 750% em alguns contextos e 400% em outros. Para os stakers, a conclusão é simples: mantenha seu índice para permanecer elegível para as taxas, já que os retornos agora dependem da atividade do protocolo, e não de novas emissões.
Alocação do token SNX | Fonte: CoinGecko
Como Negociar Synthetix (SNX) na BingX
Se você está construindo uma posição de longo prazo em SNX, negociando a volatilidade de curto prazo ou reagindo a grandes eventos de notícias, a BingX fornece maneiras flexíveis de negociar o token.
Com a IA da BingX integrada diretamente à interface de negociação, você pode acessar insights em tempo real para apoiar decisões de negociação mais inteligentes nos mercados à vista (spot) e de futuros.
Compre ou Venda SNX no Mercado à Vista (Spot)
Par de negociação SNX/USDT no mercado à vista com tecnologia Bingx AI
Leia mais: Como Usar a BingX AI? Um Guia para Iniciantes para Negociar Cripto com um Assistente de IA
2. Planeje a negociação: No gráfico, clique no ícone de IA para visualizar suportes e resistências, zonas de rompimento (breakout) e áreas de entrada sugeridas. Decida sua entrada, stop loss e take profit.
3. Faça e gerencie o pedido: Escolha Limitada ou a Mercado, defina o tamanho e confirme. Adicione seu stop loss e take profit imediatamente. Se necessário, deposite SNX ou USDT e verifique a rede correta antes de negociar.
Sempre faça sua própria pesquisa (DYOR). Diversifique sua carteira e nunca invista mais do que você pode perder.
Como Negociar Futuros Perpétuos de SNX
Contrato perpétuo SNX/USDT na BingX Futures com tecnologia de IA BingX
Futuros, especialmente futuros perpétuos, permitem que você negocie os movimentos de preço do SNX com alavancagem; você não precisa, necessariamente, deter o SNX subjacente. Você pode comprar (long - apostando que o preço vai subir) ou vender (short - apostando que o preço vai cair). A BingX oferece um contrato perpétuo SNX-USDT.
1. Mude para a seção de futuros/perpétuos na BingX: Navegue até Futuros e localize o contrato perpétuo SNX-USDT.
2. Revise as especificações do contrato: Coisas para verificar incluem:
• Limites de alavancagem, ex: 5×, 10×, etc.
• Margem de manutenção e taxas de margem inicial
• Taxa de financiamento (funding rate) (pagamentos periódicos entre comprados e vendidos)
• Preço de marcação (mark price), preço de índice e regras de liquidação
3. Escolha a direção (Comprado/Long ou Vendido/Short) e a alavancagem: Com base na sua visão de mercado, abra uma posição comprada ou vendida. A alavancagem amplifica ganhos e perdas, então use com cautela.
4. Defina entrada, saída e controles de risco
• Use ordens de stop-loss
• Use ordens de take-profit
• Monitore seu nível de margem
• Esteja ciente do risco de liquidação (se as perdas reduzirem a margem abaixo do nível de manutenção).
5. Monitore o financiamento e as renovações: Como um contrato perpétuto, haverá um mecanismo de taxa de financiamento (para manter o preço do contrato próximo ao spot). Dependendo de se você está comprado ou vendido, você pode pagar ou receber financiamento periodicamente.
6. Feche a posição: Quando seu alvo for atingido (ou seu stop), feche a posição, e seu P&L (lucro/perda) será liquidado em USDT.
Conclusão
A Synthetix aposta que a garantia agrupada e a execução peer-to-contract podem trazer os perps para a Ethereum Mainnet sem sacrificar velocidade ou custódia. A valorização do SNX mostra que essa proposta está sendo bem recebida, auxiliada pela mudança da inflação para recompensas orientadas por taxas.
O que importa a seguir é a comprovação no uso. Acompanhe o lançamento dos perps na Mainnet, a geração de taxas e se os front-ends convertem o interesse em volume constante.
Atente-se para o básico enquanto isso: altas necessidades de garantia, exposição à dívida compartilhada, risco de oráculo, custos de gas e phishing. Verifique tudo nos canais oficiais e apenas faça staking ou negocie com parâmetros que você possa acompanhar.