Mais empresas públicas estão adicionando Bitcoin aos seus balanços em 2025, impulsionadas pela crescente aceitação institucional e pela aprovação da SEC de ETFs de Bitcoin spot no início de 2024. Essa mudança está alinhada com tendências macroeconômicas mais amplas, incluindo a exploração pelo governo dos EUA de reservas estratégicas de Bitcoin, iniciada por meio de uma ordem executiva em março de 2025.
Essa estratégia, frequentemente chamada de modelo de tesouraria corporativa de Bitcoin, está ganhando força entre empresas públicas, mineradoras de Bitcoin, empresas de tecnologia e gestores de ativos que buscam proteção contra a inflação ou ativos de longo prazo em meio ao mercado altista de Bitcoin em 2025. De acordo com dados do BitcoinTreasuries, as empresas públicas agora detêm cerca de 4,07% do total de Bitcoin, um aumento em relação a 3,3% no início deste ano. Os principais detentores incluem Strategy (anteriormente MicroStrategy), MARA Holdings e Tesla, posicionando-se como pioneiras institucionais no espaço de ativos digitais.
Por que elas estão fazendo isso? As razões variam, desde a proteção contra a inflação, diversificação de reservas e sinalização de confiança de longo prazo aos investidores. Algumas estão apostando no valor futuro do Bitcoin, com modelos como o stock-to-flow de PlanB prevendo que BTC poderia alcançar 1 milhão de dólares nos próximos anos. Outras veem o BTC como um ativo líquido, acessível globalmente, que atrai acionistas alinhados com criptoativos e um potencial refúgio contra a desvalorização do dólar.
Tesourarias corporativas de Bitcoin em 2025 | Fonte: BitcoinTreasuriesEste artigo explica o que é uma tesouraria corporativa de Bitcoin, como ela funciona e quais empresas estão detendo a maior quantidade de Bitcoin em 2025.
O que é uma Tesouraria Corporativa de Bitcoin?
Uma tesouraria corporativa de Bitcoin é quando uma empresa mantém Bitcoin (BTC) como parte de suas reservas financeiras. Em vez de manter todo o seu dinheiro em moedas fiduciárias ou títulos de curto prazo, essas empresas alocam uma parte de seus fundos em Bitcoin em seus balanços.
A ideia de dar uma atualização digital às tesourarias corporativas, adicionando BTC, ganhou força depois que empresas como Strategy (anteriormente MicroStrategy) começaram a converter grandes quantidades de dinheiro em BTC em 2020. Desde então, mais empresas, especialmente nos setores de tecnologia, finanças e mineração, seguiram uma abordagem semelhante.
As empresas adotam essa estratégia por várias razões:
1. Hedge contra a inflação: O fornecimento fixo de 21 milhões de moedas de Bitcoin torna-o atraente durante períodos de desvalorização da moeda ou aumento da inflação.
2. Liquidez & Flexibilidade: O BTC é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana em mercados globais, oferecendo maior acesso e velocidade em comparação com os ativos tradicionais.
3. Apreciação de capital: Muitos acreditam que o Bitcoin aumentará de valor com o tempo. Alguns modelos de longo prazo, como o modelo stock-to-flow de PlanB, preveem que o preço pode atingir 1 milhão de dólares por BTC nos próximos anos, embora essas previsões ainda sejam altamente especulativas.
4. Sinal para investidores: Manter Bitcoin pode atrair acionistas alinhados com criptomoeda e enviar sinais de inovação ou visão de longo prazo.
Os governos também estão prestando atenção a isso. Nos EUA, as discussões sobre a criação de uma reserva estratégica de Bitcoin começaram, com os formuladores de políticas vendo o BTC como uma possível proteção para as reservas nacionais no futuro.
Quantas empresas possuem Bitcoin em 2025?
Distribuição do Bitcoin ao longo do tempo | Fonte: BitcoinTreasuriesO número de empresas que possuem Bitcoin cresceu rapidamente em 2025. Em julho de 2025, mais de 140 empresas públicas possuem Bitcoin em seus tesouros corporativos. Isso é um aumento significativo em relação a apenas algumas empresas cinco anos atrás. De acordo com dados recentes do Bitcoin Treasuries, essas empresas possuem entre 3,3% e 4,1% de todo o Bitcoin que algum dia existirá.
Além das empresas públicas, empresas privadas também estão se unindo ao movimento. Por exemplo, Block.one, Tether e Stone Ridge acumularam milhares de BTC cada uma. Juntas, as empresas privadas possuem aproximadamente 1,4% do fornecimento total de Bitcoin.
Até mesmo os governos estão se envolvendo. Em julho de 2025, os EUA, China, El Salvador e Butão possuem em conjunto mais de 307.000 BTC, principalmente através de apreensões legais ou compras estratégicas. Isso representa cerca de 1,5% do fornecimento total.
O Bitcoin agora está firmemente integrado nas finanças institucionais. Seja como uma proteção contra a inflação, para melhorar a resiliência do balanço patrimonial ou para atrair novos investidores, mais organizações estão recorrendo ao Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo.
As 10 maiores empresas públicas que possuem Bitcoin
Em meados de 2025, estas são as principais empresas públicas que possuem mais Bitcoin em seus tesouros. Algumas construíram seus estoques através de mineração de BTC. Outras levantaram fundos através de ações ou dívidas. Todas estão apostando forte no BTC. Aqui está uma lista de algumas das maiores empresas públicas que possuem Bitcoin em seus tesouros:
1. Strategy (anteriormente MicroStrategy)
Compras de Bitcoin pela Strategy (MicroStrategy) ao longo do tempo | Fonte: SaylorTracker
Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, é uma empresa de inteligência de negócios dos EUA que mudou de nome em 2025 para refletir sua identidade focada em Bitcoin. Foi a primeira grande empresa pública a adotar uma estratégia de tesouraria de Bitcoin em agosto de 2020. Desde então, levantou bilhões de dólares através de emissões de ações e dívida conversível para acumular 597.325 BTC, de acordo com BitcoinTreasuries.net. O desempenho de suas ações tem acompanhado de perto os movimentos do preço do BTC, e suas reservas de Bitcoin agora representam quase 3% de todos os Bitcoin em circulação, tornando a Strategy o maior detentor corporativo do mundo.
2. MARA Holdings, Inc.
Reservas de Bitcoin da Marathon Digital | Fonte: BitBo
MARA Holdings (anteriormente Marathon Digital) é uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin na América do Norte. A empresa começou a acumular Bitcoin de forma agressiva através da mineração no início de 2024. Em 2025, a MARA possui 49.859 BTC, a maior parte proveniente de suas próprias operações de mineração. A empresa opera centenas de milhares de equipamentos de mineração nos EUA e se beneficiou significativamente do aumento do preço do Bitcoin após o halving. Sua estratégia de tesouraria é impulsionada por parcerias de energia de baixo custo e pela expansão contínua de sua capacidade de hash.
3. XXI (CEP)
Posse de Bitcoin da XXI | Fonte: BitcoinTreasuries
XXI, negociada sob o símbolo CEP, é uma empresa pública dos EUA pouco conhecida, mas que rapidamente subiu nas classificações de tesouraria de Bitcoin. Em pouco mais de um ano, acumulou 37.230 BTC, principalmente por meio de ofertas estratégicas de dívidas e compras agressivas no quarto trimestre de 2024 e no início de 2025. Embora o negócio principal da empresa ainda seja serviços corporativos, sua transição para uma tesouraria pesada em BTC aumentou sua avaliação, embora alguns analistas tenham levantado preocupações sobre liquidez devido à sua capitalização de mercado relativamente menor em comparação com suas participações.
4. Riot Platforms, Inc.
Posse de Bitcoin da Riot Platforms | Fonte: BitBo
Riot Platforms é outra grande empresa de mineração de Bitcoin dos EUA, conhecida por suas operações em grande escala no Texas. A empresa começou a adicionar Bitcoin à sua tesouraria em 2021 e agora detém 19.225 BTC. A Riot financia sua tesouraria principalmente por meio de mineração própria, embora também tenha levantado capital através de ofertas privadas. Em dezembro de 2024, a empresa adquiriu mais de 5.000 BTC em uma única tranche. A estratégia de tesouraria da Riot a tornou um proxy para exposição ao Bitcoin nos mercados de ações tradicionais.
5. Metaplanet Inc.
Posse de BTC da Metaplanet | Fonte: BitcoinTreasuries
Metaplanet é uma empresa listada em Tóquio, muitas vezes chamada de "Estratégia Asiática" devido ao seu foco em Bitcoin. A empresa começou a acumular Bitcoin em 2024 e agora possui 13.350 BTC em meados de 2025. Originalmente uma empresa de hospitalidade, a Metaplanet rebranded para se concentrar em ativos digitais, lançando até o primeiro hotel temático de Bitcoin do Japão. O crescimento de sua tesouraria foi financiado por meio da venda de ações e compras diretas de BTC, e a empresa planeja aumentar suas participações em mais 10.000 BTC até o final do ano.
6. Galaxy Digital Holdings
Posse de Bitcoin da Galaxy Digital | Fonte: BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, fundada pelo investidor de criptomoedas Mike Novogratz, é uma empresa de serviços financeiros focada em criptomoedas que oferece gestão de ativos, negociação e consultoria. A empresa possui 12.830 BTC em 2025, de acordo com os registros dos investidores. A Galaxy começou a construir sua posição em Bitcoin no início dos anos 2020 e, desde então, aumentou suas participações tanto para tesouraria quanto para produtos de investimento voltados para clientes. A empresa também é uma das gestoras de um ETF de Bitcoin à vista nos EUA, o que lhe confere uma influência significativa nos mercados institucionais de criptomoedas.
7. CleanSpark, Inc.
Posições BTC da CleanSpark | Fonte: BitBo
CleanSpark é uma empresa dos Estados Unidos que atua no setor de energia sustentável e mineração de Bitcoin. A empresa começou a acumular BTC por meio de operações de mineração em 2023 e atualmente detém 12.502 BTC. CleanSpark destaca sua baixa pegada de carbono, obtendo eletricidade de redes de energia renovável e de baixo custo. Em vez de comprar BTC diretamente, a empresa o minera e mantém, frequentemente superando as expectativas da indústria em relação à produção mensal de BTC, especialmente após o evento de halving de 2024.
8. Tesla, Inc.
Posições BTC da Tesla | Fonte: BitcoinTreasuries
A Tesla, gigante dos veículos elétricos liderada por Elon Musk, anunciou pela primeira vez seu investimento em Bitcoin em fevereiro de 2021. A empresa comprou BTC no valor de 1,5 bilhão de dólares e, desde então, ajustou ligeiramente suas participações. Em dezembro de 2024, a Tesla detinha 11.509 BTC, tornando-se uma das poucas grandes empresas de tecnologia com Bitcoin em seu balanço. Embora a Tesla tenha aceitado brevemente pagamentos em Bitcoin, a iniciativa foi pausada devido a preocupações ambientais. A empresa agora mantém seus BTC em armazenamento a frio e registra um ganho de mercado de US$ 600 milhões sob as novas regras contábeis.
9. Hut 8 Mining Corp
Posições de Bitcoin da Hut 8 | Fonte: BitBo
A Hut 8 é uma empresa canadense de mineração de Bitcoin com operações em Alberta e Texas. A empresa se fundiu com a U.S. Bitcoin Corp em 2023, ampliando significativamente sua capacidade. Em 2025, a Hut 8 detinha 10.273 BTC, a maior parte deles minerados por conta própria. A empresa também gera receita emprestando parte de seu BTC por meio de parceiros de corretagem primária. A Hut 8 continua expandindo sua infraestrutura para apoiar operações tanto de mineração quanto de computação relacionadas à IA.
10. Coinbase Global, Inc.
Posições de Bitcoin da Coinbase | Fonte: BitcoinTreasuries
Coinbase é a maior exchange de criptomoedas pública dos EUA. A empresa divulgou suas reservas de Bitcoin pela primeira vez no início de 2021 e atualmente detém 9.267 BTC em seu tesouro corporativo. A Coinbase também criou produtos de Bitcoin embrulhado (como cbBTC) e retomou seus serviços de empréstimo de Bitcoin em 2025. Como um dos principais players na adoção institucional de criptomoedas, as reservas de BTC da Coinbase sustentam sua posição como a espinha dorsal da economia cripto.
Como as empresas financiam a compra de BTC?
Comprar Bitcoin não é barato, especialmente com os preços de 2025. Então, como as empresas conseguem financiar a construção de grandes reservas de BTC?
Muitas empresas públicas usam estratégias criativas para financiar suas compras de Bitcoin. Um método popular é emitir novas ações através de programas de ações no mercado (ATM). Por exemplo, CleanSpark e Metaplanet utilizaram os mercados públicos para levantar capital, vendendo ações gradualmente a preços de mercado. Isso permite que eles financiem a acumulação de BTC sem assumir dívidas.
Como a MicroStrategy financia suas compras de Bitcoin | Fonte: CoinTelegraph
Outras empresas optam por dívida conversível, o que dá aos detentores de bônus a opção de converter a dívida em ações caso o valor da empresa aumente. A Strategy (anteriormente MicroStrategy) foi pioneira nessa abordagem, arrecadando bilhões desde 2020 por meio de diversas emissões de notas conversíveis para financiar seu recorde de tesouraria de mais de 597.000 BTC. Riot Platforms e Galaxy Digital também usaram instrumentos de dívida para fortalecer seus balanços enquanto investem em infraestrutura de mineração ou adquirem ativos digitais.
Algumas empresas emitem títulos corporativos tradicionais, usando os recursos para comprar Bitcoin diretamente. Isso é frequentemente atraente quando as taxas de juros estão baixas e o sentimento do mercado em relação ao BTC é otimista. A Metaplanet, por exemplo, usou financiamento por meio de títulos para apoiar sua compra agressiva em 2024.
Mas esse plano tem seus riscos. Se o preço das ações de uma empresa cair ou o preço do Bitcoin cair drasticamente, a diluição ou as perdas podem aumentar rapidamente. Analistas da VanEck alertaram que levantar capital com avaliações deprimidas, especialmente para empresas com ações próximas ao valor do ativo líquido (NAV), pode prejudicar os acionistas de longo prazo. Essa preocupação é especialmente relevante para empresas com grandes quantidades de BTC, como a XXI (CEP), onde a volatilidade nos mercados de criptoativos e de ações pode amplificar a exposição a quedas.
O segredo está no timing. Se o BTC subir, essas estratégias de financiamento podem acelerar o crescimento. Mas se os preços caírem, elas podem sair pela culatra.
O que os Tesouros Corporativos de Bitcoin significam para os investidores de BTC no varejo
Quando grandes empresas mantêm Bitcoin em seus tesouros, isso envia um sinal forte para o mercado em geral. Para os investidores de varejo, essa tendência pode ter várias implicações.
1. Adiciona legitimidade. Quando empresas listadas como Strategy, Tesla e Metaplanet alocam parte de suas reservas em BTC, isso reforça a ideia de que o Bitcoin não é apenas um ativo especulativo; ele está sendo tratado como ouro digital. A adoção institucional crescente pode ajudar a reduzir o estigma e aumentar a confiança do público em geral.
2. Pode influenciar as tendências de mercado. As compras corporativas geralmente envolvem grandes volumes de BTC, atuando como baleias de Bitcoin no mercado de criptomoedas. Essa demanda pode apoiar os preços, especialmente durante quedas do mercado. Por outro lado, se as empresas venderem devido a pressão por lucros ou regulamentações, isso pode aumentar a volatilidade.
3. Pode moldar a direção da regulamentação. À medida que mais corporações se envolvem com Bitcoin, os governos podem acelerar a criação de frameworks regulatórios mais claros para criptomoedas. Isso pode beneficiar os investidores de varejo ao melhorar a estrutura do mercado, a transparência e a proteção ao investidor.
4. Pode afetar as estratégias de portfólio. Ver o Bitcoin nos balanços corporativos pode incentivar os indivíduos a ver o BTC como um ativo de longo prazo, assim como tratam o ouro ou fundos de índice. Mas, como sempre, é importante considerar sua tolerância ao risco e fazer sua própria pesquisa (DYOR).
Em resumo, a adoção corporativa não garante retornos, mas traz mais atenção, estrutura e credibilidade ao ecossistema do Bitcoin e ao mercado de criptomoedas como um todo.
O que vem a seguir? Perspectivas para 2026 e além
A adoção de tesourarias de Bitcoin está ganhando força. Em 2025, o lançamento dos ETFs de Bitcoin spot nos EUA acelerou o interesse mainstream. Agora, mais empresas públicas estão explorando o BTC como um ativo estratégico de reserva.
No Reino Unido, empresas financeiras em Londres estão avançando. Várias estão fazendo lobby por um framework regulatório até 2026 que apoie a posse de ativos digitais, incluindo Bitcoin, nos balanços corporativos. Isso está alinhado com os esforços mais amplos em toda a Europa, onde o framework MiCA já está moldando políticas amigáveis ao criptoativo.
Um dos desenvolvimentos mais notáveis é o surgimento das empresas de tesouraria nativas de criptomoeda. A ProCap Financial, fundada pelo defensor do Bitcoin Anthony Pompliano, está se preparando para abrir o capital com um plano audacioso: manter uma reserva de Bitcoin de 1 bilhão de dólares enquanto gera rendimento por meio de empréstimos e derivativos de criptomoedas. Esse modelo híbrido pode transformar a maneira como as tesourarias operam na era digital.
Enquanto isso, as discussões políticas nos EUA geraram um debate sobre uma reserva estratégica nacional de Bitcoin. Embora ainda não existam reservas federais, alguns legisladores e grupos de pesquisa estão defendendo isso como uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda.
Tendências principais nas tesourarias corporativas de Bitcoin
À medida que 2026 se aproxima, aqui estão três tendências chave para ficar de olho:
1. Impacto nos lucros – A volatilidade do preço do Bitcoin pode continuar a impactar os lucros trimestrais, especialmente sob as novas regras de contabilidade de valor justo da FASB, que exigem que as empresas relatem os lucros e perdas não realizados sobre os ativos cripto que possuem.
2. Evolução regulatória – Os governos estão criando estruturas mais claras para ativos digitais. Nos EUA, propostas sob o Ato de Inovação Financeira Responsável Lummis-Gillibrand e atualizações nas regras de custódia de criptoativos da SEC podem influenciar a facilidade com que as empresas podem manter BTC. A regulamentação MiCA da UE também está estabelecendo novos padrões para divulgação de criptoativos e propriedade corporativa.
3. Modelos de tesouraria diversificados – Mais empresas podem combinar Bitcoin com stablecoins, títulos de curto prazo e dinheiro, buscando um crescimento das criptomoedas enquanto gerenciam os riscos de volatilidade e liquidez.
As tesourarias corporativas de Bitcoin ainda estão em estágio inicial, mas estão evoluindo rapidamente. Com clareza regulatória, modelos de tesouraria inovadores e crescente confiança institucional, 2026 pode ser o ano em que o BTC se tornará um componente principal da estratégia financeira.
Conclusão
Bitcoin está ganhando espaço como um ativo de tesouraria corporativa. Em meados de 2025, mais de 140 empresas públicas manterão coletivamente quase 4% do fornecimento total de Bitcoin. Líderes como Strategy, MARA Holdings e Tesla estão usando uma combinação de ações, dívida e títulos para financiar suas compras de BTC, o que sinaliza uma mudança na forma como as empresas veem os ativos digitais.
No entanto, essa estratégia não está isenta de riscos. A volatilidade do Bitcoin, a possível diluição de ações e as regulamentações em constante mudança podem afetar os lucros e a confiança dos investidores. Antes de seguir essa tendência, considere seus objetivos de investimento, tolerância ao risco e o ambiente regulatório. Se você tiver confiança em adicionar Bitcoin ao seu portfólio, certifique-se de fazer isso com uma estratégia alinhada aos seus objetivos de longo prazo.
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Perguntas frequentes sobre tesourarias corporativas de Bitcoin
1. O que é uma tesouraria corporativa de Bitcoin?
Uma tesouraria de Bitcoin se refere a uma empresa que mantém Bitcoin como parte de suas reservas. Em vez de apenas manter dinheiro ou títulos, a empresa mantém BTC como um ativo de longo prazo para armazenar valor ou como um ativo estratégico.
2. Qual empresa possui mais Bitcoin?
A Strategy (anteriormente MicroStrategy) possui a maior quantidade, com quase 600.000 BTC. Outros grandes detentores incluem MARA Holdings, XXI, Riot Platforms e Metaplanet.
3. Quais são os principais riscos ao manter Bitcoin em uma tesouraria corporativa?
Os maiores riscos incluem volatilidade de preços, impactos contábeis devido às regras de avaliação de mercado, diluição de acionistas, chamadas de margem potenciais devido ao financiamento de dívidas e regulamentos em constante mudança.
4. Como posso acompanhar as reservas de BTC das empresas?
Você pode monitorar dados públicos de sites como BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph e Investopedia para obter informações atualizadas sobre as reservas e as tendências.