As exchanges descentralizadas (DEXs) entraram em uma de suas fases de crescimento mais fortes em 2025. O volume de negociação mensal ultrapassou 613 bilhões de dólares em outubro, estabelecendo um novo recorde histórico à medida que os traders migraram para a blockchain durante a alta volatilidade e novas narrativas de mercado. Dentro desse aumento, Uniswap, PancakeSwap e SushiSwap permanecem três das DEXs baseadas em AMM mais reconhecíveis, cada uma enraizada em diferentes ecossistemas de blockchain e atraindo diferentes tipos de usuários. Embora todas as três dependam de formadores de mercado automatizados, seus designs de liquidez, estruturas de incentivo e estratégias de ecossistema evoluíram de maneiras distintas. Essas diferenças moldam como cada DEX opera em 2025 e o papel que desempenha em um cenário DeFi mais maduro.
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Visão Geral do Desempenho das DEXs em 2025
A atividade das exchanges descentralizadas expandiu-se significativamente em 2025, à medida que mais traders migraram para a blockchain em busca de transparência, auto-custódia e liquidação mais rápida.
Mercados DEX Ultrapassam 3 Trilhões de USD em 2025 Com Volume Acumulado no Ano Aumentando de 260% para 390%
De acordo com a Dune Analytics, o volume de negociação semanal das DEXs começou o ano em aproximadamente 45 a 60 bilhões de USD, acelerou durante o terceiro trimestre e atingiu mais de 220 bilhões de USD em outubro, o nível semanal mais forte registrado este ano. Isso representa um aumento aproximado de 260% a 390% em relação à linha de base de janeiro. O aumento da atividade contribuiu para um volume acumulado de DEXs estimado em 3,0 a 3,4 trilhões de USD de janeiro ao início de novembro, marcando uma das expansões anuais mais fortes para o setor.
A proporção de volume DEX para CEX aumentou ao longo dos anos | Fonte: The Block
Dados do The Block relatam que a proporção de volume DEX para CEX aumentou para 19,84% em outubro, em comparação com 18,83% no mês anterior. Esse aumento reflete uma mudança gradual em direção à execução descentralizada, apoiada por uma participação mais forte na blockchain e uma preferência crescente por negociações transparentes e sem permissão. Combinado com o aumento de 120% a 140% na atividade de negociação em todo o setor no acumulado do ano, a expansão da participação de mercado sinaliza que 2025 está se configurando como um ano marcante para a adoção da negociação on-chain.
O volume de negociação das DEXs disparou 300% durante o pico em outubro de 2025 | Fonte: Dune
Uniswap: 1,1 Trilhões de USD em Volume de Negociação Anual com Lançamento do UNIfication Fee Switch
Uniswap permaneceu uma das DEXs mais amplamente utilizadas em 2025, apoiada por liquidez profunda e forte atividade em Ethereum e suas redes de camada 2. De acordo com o Token Terminal, a Uniswap processou cerca de 1,1 trilhão de USD em volume de negociação nos últimos 365 dias e registrou seu maior volume mensal em outubro, com 116,6 bilhões de USD. Isso mostra que os traders continuam a confiar na Uniswap durante períodos de volatilidade e que seus pools permanecem uma fonte primária de liquidez em todo o ecossistema Ethereum. O lançamento do UNIfication em 10 de novembro de 2025, uma atualização de governança que redireciona uma parte das taxas do protocolo para recompras e queimas de UNI, fortaleceu a confiança em seu modelo de captura de valor de longo prazo. A colocação consistente da Uniswap perto do topo dos rankings semanais de DEXs ressalta sua importância como um local de execução central.
PancakeSwap: Liderando com 1,2 Trilhões de USD Impulsionado pela Onda de Memecoins da BNB Chain
PancakeSwap lidera a categoria DEX em 2025 e superou a Uniswap em volume de negociação anual. No ano passado, a PancakeSwap gerou cerca de 1,2 trilhão de USD em volume de negociação, de acordo com o Token Terminal, um pouco mais alto que a Uniswap. Dados semanais da Dune Analytics mostram a PancakeSwap movimentando cerca de 25,8 bilhões de USD em volume semanal em novembro, apoiada por transações rápidas e com baixas taxas. Grande parte dessa atividade foi amplificada por novos lançamentos de memecoins chinesas na Four.meme, o que desencadeou uma temporada de memecoins da BNB Chain em outubro de 2025 e impulsionou um aumento na negociação especulativa. Esse surto concentrado de atividade impulsionou o momento da PancakeSwap e fortaleceu sua posição como um dos ecossistemas AMM mais ativos em qualquer blockchain.
SushiSwap: Menor Liquidez e Participação em Declínio em 2025
SushiSwap continuou a operar em múltiplas blockchains em 2025, mas desempenhou um papel menor em comparação com seus anos de pico anteriores. Dados semanais da Dune e rankings agregados do Token Terminal colocam a SushiSwap fora das 10 principais DEXs por volume de negociação de 365 dias, refletindo menor liquidez e crescimento de usuários mais lento. Sua atividade de negociação permaneceu modesta em relação à Uniswap e PancakeSwap, e sua participação de mercado continuou a diminuir ao longo do ano. Embora a SushiSwap ainda atenda a comunidades de nicho e ativos cross-chain específicos, sua pegada geral em 2025 é visivelmente menor, à medida que AMMs mais novos e mais líquidos capturam a maioria dos fluxos de negociação on-chain.
O Que É Uniswap e Como Funciona?
Uniswap é uma exchange descentralizada construída na Ethereum que permite aos usuários negociar tokens diretamente de suas carteiras sem depender de intermediários centralizados. É alimentada por um modelo de formador de mercado automatizado (AMM), onde os provedores de liquidez depositam pares de tokens em pools e os traders trocam contra esses pools a preços determinados algoritmicamente. Esse design elimina a necessidade de um livro de ordens e fornece liquidez contínua para milhares de ativos na Ethereum e em seu ecossistema de camada 2 em expansão.
Desde o seu lançamento em 2018, a Uniswap introduziu várias atualizações importantes que melhoraram a eficiência do capital e a flexibilidade para desenvolvedores. A Uniswap v3 adicionou liquidez concentrada, permitindo que os provedores de liquidez aloquem capital dentro de faixas de preço definidas. A próxima arquitetura v4 expande essa flexibilidade com "hooks" (ganchos), permitindo que os desenvolvedores implementem lógicas de pool personalizadas, como taxas dinâmicas, ordens de limite on-chain ou estratégias de rebalanceamento automatizado. A Uniswap agora suporta negociações em redes como Arbitrum, Optimism, Base e Polygon, reforçando sua posição como um local de liquidez central para mercados on-chain.
Perspectivas Econômicas e do Ecossistema Uniswap em 2025
• Desempenho de negociação: A Uniswap processou aproximadamente 1,1 trilhão de USD nos últimos 365 dias e registrou seu maior volume mensal em outubro, com 116,6 bilhões de USD.
• Alinhamento de valor: O UNIfication aprimora a ligação entre o uso do protocolo e o benefício para os detentores de UNI, reforçando a confiança na economia de longo prazo.
• Força do ecossistema: Um tesouro bem capitalizado e uma governança ativa apoiam o desenvolvimento contínuo, a segurança e a expansão multi-chain.
Visão Geral da Tokenomics do UNI
• Fornecimento máximo: 1 bilhão de UNI
• Conclusão do vesting: Alocação inicial totalmente vested em 2024
• Papel na governança: Os detentores de UNI votam em atualizações de protocolo, fee switches e financiamento do ecossistema.
• Gestão do tesouro: A Fundação Uniswap supervisiona subsídios, ferramentas, auditorias e suporte de longo prazo ao ecossistema.
• Mecanismo de recompra: O UNIfication (lançado em novembro de 2025) redireciona uma parte das taxas do protocolo para comprar UNI no mercado aberto e queimá-lo.
• Fee switch e objetivo de acumulação de valor: Transforma o UNI de um token de governança puro em um ativo vinculado à receita do protocolo.
O Que É PancakeSwap e Como Funciona?
PancakeSwap é uma exchange descentralizada construída na BNB Chain que permite aos usuários negociar tokens diretamente de suas carteiras usando um modelo de formador de mercado automatizado (AMM). Os provedores de liquidez fornecem pares de tokens para pools de liquidez, e os traders trocam contra esses pools a preços determinados algoritmicamente. Seu ambiente de baixas taxas e velocidades de bloco rápidas tornam a PancakeSwap especialmente popular entre traders de varejo, comunidades de memecoins e usuários que buscam execução on-chain de baixo custo.
Lançada em 2020, a PancakeSwap cresceu e se tornou uma das AMMs mais ativas em todos os ecossistemas. Embora sua atividade principal permaneça na BNB Chain, o protocolo se expandiu para múltiplas redes, incluindo Ethereum, Arbitrum e Aptos. Além das trocas de tokens, a PancakeSwap também oferece yield farming, mercados de previsão, um sistema de loteria e um launchpad nativo, tornando-a um amplo hub voltado para o consumidor dentro do ecossistema da BNB Chain.
Perspectivas Econômicas e do Ecossistema PancakeSwap em 2025
• Desempenho de negociação: Gerou aproximadamente 1,2 trilhão de USD nos últimos 365 dias e liderou os rankings semanais de DEXs no final de 2025.
• Momento de varejo: Beneficiou-se de uma onda de memecoins na BNB Chain, desencadeada por novos lançamentos de tokens na Four.meme, que atingiu o pico em outubro e elevou significativamente a atividade de negociação.
• Vantagem de execução: Tempos de bloco rápidos e baixas taxas continuam a atrair usuários de varejo de alta frequência e fluxos especulativos.
• Expansão do ecossistema: Implantações multi-chain ampliam o acesso, enquanto a BNB Chain permanece sua base de liquidez dominante.
Visão Geral da Tokenomics do CAKE
• Modelo de emissão: CAKE não tem fornecimento máximo fixo, com emissões distribuídas para provedores de liquidez e stakers.
• Redução de emissão: A Tokenomics 3.0 reduziu as emissões diárias para desacelerar a inflação e melhorar a sustentabilidade de longo prazo.
• Mecanismo de queima: Partes das taxas de swaps, perpétuos, IFOs, loteria e outros produtos são usadas para queimar CAKE.
• Meta de deflação: Objetivo de longo prazo para reduzir constantemente o fornecimento circulante e aumentar a densidade de valor.
• Papel na governança: Os detentores de CAKE participam das decisões de governança em todo o protocolo.
• Uso do tesouro: Apoia incentivos do ecossistema, operações, iniciativas comunitárias e crescimento de produtos.
O Que É SushiSwap e Como Funciona?
SushiSwap é uma exchange descentralizada que foi originalmente lançada em 2020 como um fork da Uniswap impulsionado pela comunidade. Tornou-se amplamente reconhecível durante o DeFi Summer de 2020 após executar um "Ataque Vampiro" estratégico que atraiu uma grande parte da liquidez da Uniswap através de incentivos de farming mais altos. Assim como outras AMMs, a SushiSwap permite que os usuários negociem tokens diretamente de suas carteiras através de pools de liquidez, em vez de um livro de ordens, e no início ganhou força com yield farming, staking e produtos DeFi adicionais construídos em torno de sua AMM.
Com o tempo, a SushiSwap expandiu-se para uma DEX multi-chain operando em Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche e várias outras redes. O protocolo introduziu recursos como empréstimos Kashi e BentoBox, visando ampliar seu conjunto de produtos além das trocas padrão. Embora permaneça reconhecível por seu papel histórico no ecossistema DeFi, muitos desses produtos foram desde então descontinuados ou reduzidos, e a SushiSwap perdeu gradualmente a competitividade à medida que AMMs mais novos e DEXs nativas de blockchain capturaram maior liquidez e crescimento de usuários.
Perspectivas Econômicas e do Ecossistema SushiSwap em 2025
• Desempenho de negociação: Posicionada fora das 10 principais DEXs por volume de 365 dias, de acordo com Token Terminal e Dune Analytics.
• Profundidade de liquidez: Menor liquidez em pares principais em comparação com Uniswap e PancakeSwap.
• Participação de mercado: Contribuição decrescente para o volume geral de DEXs ao longo de 2025.
• Retenção de usuários: Mantém comunidades de nicho e usuários multi-chain, mas o momento de crescimento geral diminuiu.
Visão Geral da Tokenomics do SUSHI
• Fornecimento máximo: Aproximadamente 250 milhões de SUSHI.
• Modelo de emissão: Novos SUSHI distribuídos para provedores de liquidez e stakers.
• Papel na governança: Os detentores de SUSHI votam em propostas, uso do tesouro e direção do protocolo.
• Alinhamento de valor: O modelo histórico de compartilhamento de receita xSUSHI evoluiu, com as estruturas de recompensa mudando ao longo do tempo.
• Uso do tesouro: Alocado para desenvolvimento, operações comunitárias e manutenção contínua do protocolo.
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Comparação de Métricas Chave (2025)
À medida que a atividade das DEXs atingiu novos patamares em 2025, a lacuna de desempenho entre as principais AMMs tornou-se mais perceptível. Uniswap, PancakeSwap e SushiSwap evoluíram cada uma por trajetórias diferentes, resultando em perfis de liquidez, estruturas de taxas e bases de usuários distintas. A tabela abaixo destaca suas diferenças mais importantes para ajudar a esclarecer como cada protocolo se posiciona atualmente no mercado.
• Uniswap: Melhor para liquidez profunda, execução confiável e negociação multi-chain em Ethereum e seu ecossistema L2.
• PancakeSwap: Melhor para negociação de varejo rápida e de baixo custo e atividade de memecoins de alto volume na BNB Chain.
• SushiSwap: Melhor para usuários multi-chain de nicho que dependem de sua pegada de liquidez mais ampla, mas menor.
| Categoria | Uniswap | PancakeSwap | SushiSwap |
| Ranking DEX (Volume 365D) | #2 geral | #1 geral | Fora do Top 10 |
| Blockchain Principal | Ethereum + L2s | BNB Chain (primária) | Multi-chain |
| Volume de Negociação de 365 Dias | 1,1T USD | 1,2T USD | ~9B USD |
| Volume Mensal de Pico (2025) | 116,6B USD (Out) | 325B USD (Jun) | ~1,1B USD (Out) |
| Taxas Típicas / UX | Mais altas na Ethereum L1, baixas na L2 | Taxas muito baixas, execução rápida | Taxas moderadas, UX mais lenta |
| Profundidade de Liquidez | Profunda em ativos principais | Forte em pares da BNB Chain | Fraca e inconsistente |
| Abrangência do Ecossistema | AMM + CL v3 + hooks v4 + roteamento L2 | AMM + launchpad + previsão + loteria | AMM básica + conjunto de produtos limitado |
| Modelo de Token | Recompra + queima via UNIfication | Cortes de emissão + queimas agressivas | Governança + modelos de taxas em evolução |
| Pontos Fortes | Liquidez profunda, alcance multi-chain | Momento de varejo, negociação de baixo custo | Marca reconhecível, presença multi-chain |
| Pontos Fracos | Custos de gás L1 mais altos | Dependência da atividade da BNB Chain | Liquidez e uso em declínio |
Como Comprar e Negociar UNI, CAKE e SUSHI na BingX
A BingX suporta UNI, CAKE e SUSHI nos mercados Spot e Futuros, oferecendo aos usuários a flexibilidade de construir posições de longo prazo ou negociar movimentos de mercado de curto prazo. A BingX AI é integrada diretamente ao gráfico de negociação para identificar níveis chave de suporte e resistência, tendências de mercado e potenciais pontos de entrada.
Fonte: BingX Mercado Spot de UNI
Passo 1: Procure o Par de Negociação
Escolha Spot se você deseja acumular tokens para holding de longo prazo. Escolha Futuros se você deseja negociar oscilações de preço com posições long ou short.
Passo 2: Ative a BingX AI
Toque no ícone da AI no gráfico para acessar insights automatizados, incluindo estrutura de preços, mudanças de volatilidade e potenciais zonas de rompimento.
Leia mais: Como Usar a BingX AI? Um Guia para Iniciantes para Negociar Cripto com o Assistente de IA
Passo 3: Faça Seu Pedido
Use uma ordem de mercado para execução instantânea ou uma ordem de limite para definir sua entrada preferida. Para Futuros, configure a alavancagem, os níveis de stop-loss e take-profit antes de confirmar sua negociação.
Passo 4: Gerencie Sua Posição
As compras Spot aparecerão em sua carteira BingX. As posições de Futuros podem ser monitoradas, ajustadas e fechadas diretamente na interface de negociação.
Considerações Finais
A Uniswap oferece a liquidez mais profunda e a execução mais confiável em Ethereum e seu ecossistema L2. A PancakeSwap lidera em atividade impulsionada pelo varejo na BNB Chain, apoiada por transações rápidas e baixas taxas. A SushiSwap permanece ativa em múltiplas blockchains, mas detém uma participação muito menor da liquidez geral das DEXs em 2025.
A escolha entre as três depende das prioridades de negociação. Usuários que valorizam a qualidade da execução tendem a preferir a Uniswap, aqueles que buscam mercados de varejo de baixo custo e alto volume gravitam em direção à PancakeSwap, e traders multi-chain de nicho ainda podem usar a SushiSwap para pares específicos. Compreender essas diferenças ajuda os traders a selecionar o local que melhor se alinha com sua estratégia.