Bitcoin (BTC) ponownie znalazł się na łasce polityki pieniężnej USA. W oczekiwaniu na kluczowe przemówienie prezesa Fed Jerome'a Powella na sympozjum w Jackson Hole 22 sierpnia, rynki kryptowalut doświadczają handlu w trendzie bocznym. W ciągu zaledwie ostatniego tygodnia Bitcoin spadł do 113 500 $, Ethereum (ETH) wycofało się poniżej 4200 $, a z kryptowalutowych ETF-ów wypłynęło ponad 1,9 miliarda dolarów, ponieważ inwestorzy przygotowywali się na jasne sygnały dotyczące stóp procentowych.
Dlaczego to ma znaczenie? Rezerwa Federalna wpływa na koszt pożyczania pieniędzy, co kształtuje ogólną płynność rynku. Kiedy stopy procentowe pozostają wysokie, pożyczanie staje się droższe, a inwestorzy często przenoszą się w kierunku bezpieczniejszych aktywów, ograniczając popyt na bardziej ryzykowne rynki, takie jak Bitcoin. Kiedy stopy są obniżane, kapitał ma tendencję do powrotu na rynki akcji, złota i kryptowalut, czasami wywołując silniejsze wzrosty. W związku z tym, uwagi Powella w Jackson Hole będą uważnie obserwowane pod kątem sygnałów, czy Fed planuje utrzymać swoje obecne stanowisko, czy też dążyć do obniżenia stóp we wrześniu.
W tym artykule przedstawiono, co jest stawką dla Fed, dlaczego słowa Powella mają znaczenie dla Bitcoina oraz do jakich scenariuszy handlowych inwestorzy kryptowalut powinni się przygotować 22 sierpnia.
Dlaczego decyzja Fed dotycząca stóp procentowych ma znaczenie dla Bitcoina i kryptowalut?
Amerykańska Rezerwa Federalna (Fed) jest najpotężniejszym bankiem centralnym na świecie, a jej decyzje w sprawie stóp procentowych mają wpływ na każdy rynek finansowy. Kiedy Fed podnosi lub obniża stopy, wpływ jest odczuwalny nie tylko na akcjach i obligacjach, ale także na Bitcoinie i innych kryptowalutach.
W ciągu ostatnich trzech lat korelacja Bitcoina z tradycyjnymi rynkami zauważalnie się przesunęła. Podczas agresywnych podwyżek stóp przez Fed w 2022 roku, BTC handlował niemal w parze z Nasdaq, wykazując korelację powyżej 0,6, ponieważ oba aktywa były wyprzedawane w warunkach zaostrzonej płynności. W tym samym czasie złoto, będące zazwyczaj aktywem-bezpieczną przystanią, utrzymywało się stabilniej, co podkreślało, że Bitcoin zachowywał się bardziej jak aktywo ryzykowne niż " cyfrowe złoto". Ostatnio, w miarę utrzymywania się obaw inflacyjnych, Bitcoin zaczął wykazywać odnowioną korelację ze złotem (w zakresie 0,4-0,5), wzmacniając narrację o byciu zabezpieczeniem przed deprecjacją pieniądza.
Korelacja Bitcoina z amerykańskimi akcjami | Źródło: Newhedge
Dla traderów oznacza to, że decyzje Powella wpływają na kryptowaluty na wiele sposobów. „Jastrzębi” Fed ma tendencję do podnoszenia indeksu dolara amerykańskiego (DXY), co obciąża zarówno akcje, jak i Bitcoina, podczas gdy „gołębia” zmiana często wywołuje równoczesne wzrosty na rynkach akcji, złota i kryptowalut. W praktyce, obserwowanie, jak kontrakty terminowe S&P 500, indeksy Nasdaq i ceny złota reagują na sygnały z Fed, może dostarczyć cennych wskazówek dotyczących następnego ruchu Bitcoina.
- Kiedy stopy procentowe są wysokie: Pożyczki stają się drogie dla firm i konsumentów. Inwestorzy wolą „bezpieczniejsze” aktywa, takie jak obligacje skarbowe USA, które płacą wyższe odsetki przy niższym ryzyku. To wyczerpuje płynność z rynków spekulacyjnych. W praktyce oznacza to, że mniej pieniędzy płynie do Bitcoina, Ethereum i altcoinów, co prowadzi do słabszego momentum cen. Na przykład, podczas agresywnych podwyżek stóp przez Fed w 2022 roku, Bitcoin spadł z prawie 69 000 dolarów do poniżej 20 000 dolarów.
- Kiedy Fed obniża stopy procentowe: Pieniądze stają się tańsze do pożyczenia. Banki, korporacje i inwestorzy zaczynają szukać wyższych zwrotów poza tradycyjnymi aktywami. To często kieruje kapitał na rynki ryzykowne, takie jak akcje, złoto, a zwłaszcza kryptowaluty. Historycznie, Bitcoin notował silne wzrosty w tych okresach; po nadzwyczajnych obniżkach stóp przez Fed w 2020 roku, BTC wzrósł z około 5 000 dolarów w marcu do ponad 29 000 dolarów w grudniu.
Mówiąc prościej, Fed kontroluje koszt pieniądza, a kryptowaluty są jednymi z największych beneficjentów, gdy pieniądz jest tani i obfity. Dla traderów oznacza to, że uważne śledzenie przemówień Powella, protokołów posiedzeń FOMC i danych o inflacji nie jest opcją, ale jest kluczowe dla przewidywania ruchów na rynku kryptowalut.
Bitcoin handluje w trendzie bocznym poniżej 115 000 $ przed przemówieniem Powella
Para handlowa BTC/USDT na rynku spot BingX
Bitcoin jest notowany w wąskim zakresie blisko 113 500-114 000 USD, spadając z lokalnego szczytu z zeszłego tygodnia na poziomie 116 000 USD. Ethereum również wycofało się do około 4200 USD, co oznacza spadek o 5% na początku tego tygodnia. Słabość nie ogranicza się do tokenów; akcje związane z kryptowalutami, takie jak Coinbase (COIN) i Marathon Digital (MARA), spadły o 5-7% 20 sierpnia, pokazując, że traderzy na wszystkich rynkach zmniejszają swoją ekspozycję przed decyzją Fed.
Przepływy w spotowych ETF Bitcoin | Źródło: TheBlockNastroje instytucjonalne są równie ostrożne. Ponad 1,9 mld USD opuściło ETF Bitcoin i Ether w ciągu ostatniego tygodnia, co odzwierciedla realizację zysków i postawę "czekaj-i-obserwuj" przed uwagami Powella. Historycznie, przepływy ETF są użytecznym wskaźnikiem zaufania instytucjonalnego, a tak duże odpływy zazwyczaj sugerują, że inwestorzy oczekują krótkoterminowej zmienności lub ryzyka spadku.
Szanse na obniżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu | Źródło: CME FedWatch
Dodając do niepewności, szanse na obniżkę stóp procentowych we wrześniu gwałtownie spadły, z 99% w zeszłym tygodniu do około 73,5% obecnie, po tym jak lipcowy indeks cen producentów (PPI) podskoczył o 0,9%, co jest jego najgorętszym odczytem od trzech lat. Dane te skłoniły oczekiwania z powrotem w kierunku bardziej jastrzębiej postawy Fed.
Rynki predykcyjne odzwierciedlają tę ostrożność. Na Polymarket, który pozwala traderom obstawiać wydarzenia w świecie rzeczywistym, prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu jest obecnie wyceniane na około 57%, podczas gdy "brak zmian" w stopach wynosi 40%. Głebsza obniżka o 50 punktów bazowych ma tylko 2% szans, a szanse na niespodziewaną podwyżkę stóp są poniżej 1%. Przy wolumenie handlowym przekraczającym 36 milionów dolarów, te szanse stanowią migawkę w czasie rzeczywistym tego, jak inwestorzy pozycjonują się przed przemówieniem Powella.
Sondaż Polymarket na temat prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu | Źródło: Polymarket
Wszystkie te sygnały podkreślają, dlaczego przemówienie Powella w Jackson Hole, które odbędzie się 22 sierpnia o godzinie 10:00 czasu wschodniego, jest traktowane jako moment przełomowy zarówno dla tradycyjnych, jak i kryptowalutowych rynków.
Jakie są kluczowe czynniki leżące u podstaw debaty na temat stóp procentowych Fed?
Rezerwa Federalna rozważa liczne naciski gospodarcze i polityczne, decydując, czy obniżyć stopy procentowe we wrześniu. Czynniki te wyjaśniają, dlaczego decyzja nie jest oczywista.
1. Rosnące koszty ceł i presja inflacyjna
Wiele amerykańskich firm do tej pory absorbowało wyższe koszty ceł, aby chronić konsumentów, ale analitycy ostrzegają, że nie może to trwać w nieskończoność. Gdy przedsiębiorstwa zaczną przekładać te koszty na konsumentów, ceny towarów i usług wzrosną, co napędzi inflację. W związku z tym, że Indeks Cen Producentów (PPI) wzrósł w lipcu o 0,9%, osiągając najwyższy poziom od trzech lat, Fed może niechętnie łagodzić politykę zbyt wcześnie.
2. Wyzwania w zakresie wzrostu zatrudnienia i rynku pracy w USA
Gospodarka USA dodała w lipcu zaledwie 73 000 miejsc pracy, co jest wynikiem znacznie niższym od oczekiwań, co wskazuje na spowolnienie tempa zatrudnienia w porównaniu z poprzednimi miesiącami. Ponadto, dane dotyczące zatrudnienia z maja i czerwca zostały skorygowane w dół łącznie o 258 000, co pokazuje, że ostatnie zyski na rynku pracy były mniejsze niż początkowo raportowano. Chociaż nie potwierdza to słabości rynku pracy, sugeruje, że dynamika wzrostu słabnie, co może wzmocnić argumenty za tańszymi kosztami kredytowania, jeśli trend się utrzyma.
3. Presja polityczna ze strony administracji Trumpa
Chociaż prezydent USA nie ma uprawnień prawnych do ustalania stóp procentowych Fed, presja polityczna może nadal kształtować oczekiwania. Prezydent Donald Trump głośno krytykował przewodniczącego Fed, Jerome'a Powella, i zasugerował, że może nie powołać go ponownie, gdy jego kadencja zakończy się w 2026 roku. Biały Dom nadal wzywa do agresywnych obniżek stóp, aby zwiększyć siłę nabywczą gospodarstw domowych i krótkoterminowy wzrost gospodarczy.
Ta dynamika budzi obawy o niezależność Fed, która ma na celu izolowanie polityki pieniężnej od cykli politycznych. Chociaż prezydent nie może bezpośrednio nakazywać zmian stóp, powtarzająca się krytyka i możliwość mianowania w przyszłości bardziej "gołębich" urzędników Fed mogą pośrednio zwiększyć oczekiwania rynku na obniżki.
Ta dynamika budzi obawy o niezależność Fed, która ma na celu izolowanie polityki pieniężnej od cykli politycznych. Chociaż prezydent nie może bezpośrednio nakazywać zmian stóp, powtarzająca się krytyka i możliwość mianowania w przyszłości bardziej "gołębich" urzędników Fed mogą pośrednio zwiększyć oczekiwania rynku na obniżki.
4. Wewnętrzne podziały w Rezerwie Federalnej USA
Sama Rezerwa Federalna jest podzielona co do dalszych działań. Większość urzędników ("jastrzębie") argumentuje, że ryzyko inflacji jest nadal większe niż ryzyko zatrudnienia i chce utrzymać stopy na wyższym poziomie. Jednakże gubernatorzy Michelle Bowman i Christopher Waller otwarcie naciskali na obniżkę o 25 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu FOMC, co podkreśla rzadkie publiczne podziały, które sprawiają, że wynik wrześniowego posiedzenia jest szczególnie niepewny.
Scenariusze rynkowe na 22 sierpnia: jak zareaguje Bitcoin?
Traderzy weszli do Jackson Hole z ostrożnością, ponieważ szanse na wrześniową obniżkę stóp procentowych przez Fed spadły z 92% do 73%, co zaostrzyło warunki i obciążyło aktywa ryzykowne. Przemówienie Powella nadaje natychmiastowy ton dla Bitcoina, z trzema potencjalnymi scenariuszami:
1. Scenariusz "jastrzębi" (hawkish): Jeśli Powell podkreśli, że inflacja pozostaje podwyższona i zasygnalizuje cierpliwość w kwestii obniżek stóp, rynki kryptowalut mogą znaleźć się pod presją. Bitcoin może ponownie przetestować wsparcie na poziomie 111 900-112 000 USD, z dalszym spadkiem w kierunku 110 500 USD lub nawet strefy 103 000-108 000 USD, jeśli sprzedaż przyspieszy. Altcoiny prawdopodobnie odnotują ostrzejsze spadki, podczas gdy dominacja BTC może wzrosnąć, gdy inwestorzy przeniosą się do względnego bezpieczeństwa. Górnicy i giełdy mogą również odczuć presję zacieśnienia płynności i wyższych kosztów pożyczek.
2. Scenariusz neutralny: Jeśli Powell uniknie jasnych wskazówek i powtórzy, że Fed "jest zależny od danych", rynki prawdopodobnie pozostaną ostrożne. Bitcoin prawdopodobnie będzie poruszał się w przedziale 113 000-114 000 USD, a traderzy będą czekać na bardziej decydujące dane, takie jak raport o zatrudnieniu z 5 września lub kolejny odczyt CPI. Ten wynik utrzyma zmienność na niższym poziomie w perspektywie krótkoterminowej, ale pozostawi niepewność wiszącą nad rynkiem kryptowalut.
1. Scenariusz "jastrzębi" (hawkish): Jeśli Powell podkreśli, że inflacja pozostaje podwyższona i zasygnalizuje cierpliwość w kwestii obniżek stóp, rynki kryptowalut mogą znaleźć się pod presją. Bitcoin może ponownie przetestować wsparcie na poziomie 111 900-112 000 USD, z dalszym spadkiem w kierunku 110 500 USD lub nawet strefy 103 000-108 000 USD, jeśli sprzedaż przyspieszy. Altcoiny prawdopodobnie odnotują ostrzejsze spadki, podczas gdy dominacja BTC może wzrosnąć, gdy inwestorzy przeniosą się do względnego bezpieczeństwa. Górnicy i giełdy mogą również odczuć presję zacieśnienia płynności i wyższych kosztów pożyczek.
2. Scenariusz neutralny: Jeśli Powell uniknie jasnych wskazówek i powtórzy, że Fed "jest zależny od danych", rynki prawdopodobnie pozostaną ostrożne. Bitcoin prawdopodobnie będzie poruszał się w przedziale 113 000-114 000 USD, a traderzy będą czekać na bardziej decydujące dane, takie jak raport o zatrudnieniu z 5 września lub kolejny odczyt CPI. Ten wynik utrzyma zmienność na niższym poziomie w perspektywie krótkoterminowej, ale pozostawi niepewność wiszącą nad rynkiem kryptowalut.
3. Scenariusz "gołębi" (dovish): Jeśli Powell podkreśli słabość rynku pracy i zasugeruje, że Fed jest gotów obniżyć stopy procentowe we wrześniu, aktywa ryzykowne mogą odnotować wzrost. Bitcoin może przebić się powyżej 115 000-116 000 USD, potencjalnie rosnąc wyżej dzięki napływom do funduszy ETF, podczas gdy Ethereum może przetestować 4 400 USD, a altcoiny takie jak Solana i XRP mogą osiągnąć lepsze wyniki, ponieważ powrócą przepływy spekulacyjne. Historycznie rzecz biorąc, takie wypowiedzi napędzały rajdy "kupuj na wieściach" w całym sektorze kryptowalut.
Jak handlować BTC po przemówieniu Powella w Jackson Hole 22 sierpnia?
Analiza techniczna BTC/USDT na rynku spot BingX, wspierana przez BingX AI
Bitcoin utrzymuje się obecnie w pobliżu 112 958 USD, stabilizując się wokół poziomu zniesienia Fibonacciego 50%, który zmienił się z oporu w wsparcie. Wcześniej, podczas sesji, BTC przetestował 112 013 USD, ale szybko się odbił, a wznosząca się linia trendu wzmocniła ten obszar jako formację podwójnego dna. Struktura cen sugeruje, że traderzy bronią tej strefy, chociaż sentyment pozostaje kruchy, co pozostawia miejsce na wahania śróddzienne o 2 000-3 000 USD, w zależności od następującego momentum.
Trwałe przełamanie poniżej 111 900 USD może otworzyć drogę do celów na poziomie 110 500 USD (100-dniowa EMA) i 108 000 USD, podczas gdy czysty ruch powyżej oporu 113 500-113 900 USD otworzy drogę w kierunku 114 900 USD (50-dniowa EMA) i szerszego klastra zniesienia na 118 000 USD.
Wskaźniki techniczne i sygnały handlowe
Wskaźniki momentum podkreślają tę delikatną równowagę. Indeks siły względnej (RSI) spadł w kierunku 40, zbliżając się do warunków wyprzedania, co wskazuje na ograniczoną stronę spadkową, jeśli kupujący ponownie się zaangażują. Jednocześnie rozbieżność/zbieżność średniej ruchomej (MACD) pozostaje poniżej swojej linii sygnałowej, co podkreśla utrzymujące się momentum spadkowe.
Oprocentowanie otwarte – 21 sierpnia, Źródło: Coinglass
Otwarty wolumen (OI) opowiada własną historię. Wczoraj OI BTC gwałtownie spadł o -16%, pokazując, że traderzy zmniejszają ekspozycję w obliczu słabości cen. Dziś jednak OI odbił o +2%, sygnalizując wejście nowych kontraktów na rynek. W połączeniu z dzienną świecą Doji, ta zmiana sugeruje, że może tworzyć się byczy odskok, ponieważ nowe pozycjonowanie wchodzi na kluczowym wsparciu.
Otwarte oprocentowanie – 22 sierpnia, Źródło: Coinglass
Niemniej jednak, szerszy trend pokazuje, że traderzy z dźwignią finansową pozostają ostrożni, a wahania otwartego zainteresowania (OI) odzwierciedlają raczej zmianę pozycji niż pełne przekonanie. Takie wzorce często poprzedzają ostrzejsze ruchy kierunkowe, gdy wraca zmienność. Cena również zawęża się wewnątrz symetrycznego trójkąta, a decydujące wybicie z wolumenem, albo powyżej 114 000 USD, albo poniżej 112 000 USD, prawdopodobnie zdefiniuje kolejną główną nogę Bitcoina.
Jak handlować Bitcoinem na BingX
Oprócz analizy, traderzy mogą działać bezpośrednio na rynkach spot BingX i futures, gdzie pary BTC/USDT oferują dużą płynność i elastyczne typy zleceń. Na rynku spot można natychmiast kupować i sprzedawać Bitcoina, podczas gdy rynek futures pozwala na użycie dźwigni, aby wzmocnić zyski, lub straty, w oparciu o krótkoterminowe lub długoterminowe ruchy cen. Narzędzia AI od BingX zapewniają wykrywanie trendów w czasie rzeczywistym, mapowanie wsparcia/oporu oraz sygnały sentymentu, pomagając podejmować decyzje oparte na danych w warunkach dużej zmienności, takich jak te po przemówieniu Powella w Jackson Hole.
Zarządzanie ryzykiem i perspektywy handlowe
Ponieważ na początku tego tygodnia zlikwidowano pozycje lewarowane o wartości ponad 530 milionów dolarów, dyscyplina w zarządzaniu ryzykiem pozostaje kluczowa. Zlecenia stop-loss tuż poniżej 110 000 USD chronią przed głębszym spadkiem, natomiast stopniowe wchodzenie w pozycje powyżej 113 500 USD zapewnia ekspozycję na potencjalne odbicie w kierunku 118 000 USD i 124 000 USD.
Jeśli byki odzyskają impet dzięki świecy „byczego objęcia”, Bitcoin może kontynuować wzrost w kierunku 130 000 USD, co wzmocni optymizm, że ten cykl nadal ma znaczny potencjał wzrostowy dla inwestorów długoterminowych.
Jeśli Powell zabrzmi gołębio, altcoiny, takie jak Ethereum, Solana i XRP, mogą osiągnąć lepsze wyniki, ponieważ inwestorzy przeniosą się na aktywa o wyższej becie. Z drugiej strony, jeśli Powell zajmie jastrzębie stanowisko, Bitcoin może okazać się bardziej odporny niż altcoiny, a dominacja BTC prawdopodobnie wzrośnie, ponieważ inwestorzy będą szukać względnego bezpieczeństwa.
Więcej na ten temat: Czym jest mapa cieplna likwidacji Bitcoin i jak używają jej profesjonalni traderzy?
Przyszłe perspektywy Bitcoina
Dalsza ścieżka Bitcoina po wystąpieniu Powella 22 sierpnia będzie w dużej mierze zależeć od tego, jak Fed zrównoważy ryzyko inflacji ze słabością rynku pracy. W przypadku scenariusza niedźwiedziego, jastrzębi ton może sprowadzić BTC w dół do 100-dniowej EMA w okolicach 110 500 USD, a niektórzy analitycy ostrzegają przed potencjalnym spadkiem w kierunku 107 000 USD, jeśli sprzedaż przyspieszy. W przypadku scenariusza byczego, gołębie sygnały mogą wywołać likwidacje krótkich pozycji, wysyłając Bitcoina z powrotem powyżej 115 000 USD i być może w kierunku 120 000 USD do września.
Poza natychmiastową zmiennością, długoterminowy obraz wygląda bardziej sprzyjająco dla kryptowalut. Banki takie jak Goldman Sachs spodziewają się, że Fed obniży stopy procentowe trzykrotnie do końca 2025 roku, co może przywrócić płynność i wzmocnić pozycję Bitcoina zarówno jako aktywa ryzykownych, jak i zabezpieczenia przed inflacją. Historyczne wzorce pokazują, że Bitcoin ma tendencję do silnego wzrostu w cyklach łagodzenia polityki pieniężnej, a wielu traderów postrzega nadchodzące obniżki jako wiatr w żagle dla aktywów cyfrowych.
Niektórzy eksperci pozostają szczególnie optymistyczni. Firma badawcza Bernstein prognozuje, że Bitcoin może osiągnąć 150 000-200 000 USD w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy, napędzany przyjęciem instytucjonalnym i jasnością regulacyjną. Tymczasem PlanB, twórca modelu Stock-to-Flow, ponownie potwierdził swoją odważną prognozę, że Bitcoin może osiągnąć 1 milion dolarów przed 2028 rokiem, powołując się na jego zaprogramowaną ograniczoną podaż i rosnący popyt zarówno ze strony instytucji, jak i podmiotów państwowych. Chociaż krótkoterminowe wahania mogą niepokoić traderów, długoterminowe perspektywy sugerują, że rola Bitcoina jako globalnego magazynu wartości tylko rośnie w siłę.
