金スポットは単日で1.5%下落し、3957.74ドル／オンスとなった。月間では12.7%安となり、4カ月連続の下落が見込まれている。市場では9月の米利上げ確率が63%まで織り込まれ、ドル高も重なって無利子資産である貴金属の重しとなった。イランと米国のドーハでの協議は予定されておらず、中東の地政学リスクが直ちに強まらない中、金利要因が短期の価格形成を主導している。

円相場は対ドルで1ドル=162.27円まで下落し、1986年以来の40年ぶり安値を付けた。市場では、日本の財務省が緊急介入に踏み切るとの見方が強まっている。過去数カ月に11.7兆円の円買い介入や日銀の利上げが行われた後も、米国との金利差拡大が円の重しとなっている。焦点は米国の6月雇用統計に移り、FRBの利上げ判断と東京の次の一手に影響する可能性がある。

6月29日、米国とイランが敵対行為の停止で合意し、商船がホルムズ海峡を自由に通航できることになった。これを受け、ブレント原油は1.6%高の73.15ドル/バレル、WTI原油は2.2%高の70.75ドル/バレルとなった。同日、米株はテクノロジー株主導で上昇し、ダウ平均は初めて52,000を上回って引け、ナスダックは2.07%上昇、ダウ採用初日のAlphabetは約5%高となった。

米国とイランの週末の緊張が和らぎ、両国の技術チームは暫定和平合意の実施に向けて数日以内にドーハで会合を開く見通し。ダウ工業株30種平均は終値で過去最高を更新し、ナスダック総合指数は2.04%上昇、S&P500種指数は1.16%上昇した。SpaceXは7月7日にナスダック100指数に組み入れられ、Alphabet（グーグル）はダウ構成銘柄として取引を開始した。上昇はハイテク株が主導し、S&P500のセクターではコミュニケーション・サービスが最も強かった。

インドのマハラシュトラ州やマディヤプラデシュ州など主要な大豆産地で、十分な降雨が得られず播種が平年より約2週間遅れている。SOPAによると、2025年カリフ期の大豆生産量は1102万トンだった。さらにエルニーニョが米国、ブラジル、アルゼンチンの主産地の生産に影響する可能性があり、世界の供給逼迫懸念が強まっている。米国とイランの戦争の開始以降、食用油の小売価格は10%上昇しており、大豆の減産観測は大豆先物や搾油製品の価格を押し上げ得る。

米連邦最高裁は、トランプ政権が米連邦準備制度理事会（FRB）理事のリサ・クック氏を解任しようとした件について、近く判断を示す見通しで、FRBの独立性を測る重要な事例とみられている。FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、ポルトガル・シントラで開かれる欧州中央銀行（ECB）フォーラムで、明確な利率の先行き指針を控え、データに基づいて判断する新たな対外コミュニケーション方針を初めて国際的に説明する。市場ではFRBが数カ月以内に利上げに動くとの見方が強まり、利下げを求め続けるトランプ氏の姿勢と対立している。

米国とイランの新たな衝突を受けて原油価格が上昇し、金相場は下落した。米国では5月のCPIが前年比4.0%に加速し、エネルギー価格の押し上げが背景となった。市場では年内に3回の利上げが見込まれ、12月利上げ確率は77%と織り込まれている。金は0.5%安の1オンス=4,067.99ドルとなり、銀とパラジウムも下落、プラチナは小幅高だった。

米国では物価上昇が約3年ぶりの高い伸びとなる中でも、5月の消費支出が加速した一方、新築住宅販売は年初来の低水準に落ち込んだ。トランプ大統領はガソリン価格が十分に下がっていないとして、司法省に調査を指示し、原油価格の下落が小売価格に反映されていないと精製業者を問題視した。イラン情勢に伴うエネルギーコストの上昇に、夏場の需要や燃料配合要件が重なり、ポンプ価格の低下が遅れている。先行きでは、極端な高温や干ばつが世界の物価を押し上げるリスクがある。

金曜日、ホルムズ海峡の輸送量増加を背景に原油価格が下落し、米2年国債利回りが低下した。インフレが和らぐとの期待が強まり、トレーダーは年内の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ確率を引き下げた。政策担当者の一部からはタカ派的なシグナルも出ているが、市場の主流見方は利上げ休止に傾いている。