米連邦最高裁は5対4で、トランプ大統領による米連邦準備制度理事会（FRB）理事リサ・クック氏の解任を当面差し止め、法定の手続的保護が与えられていないと判断した。判断は、独立規制機関の理事らに任期保護を認めてきた「Humphrey’s Executor」判例の枠組みを事実上維持しつつ、別件では他の連邦機関幹部の解任権限を大統領側に広げた。最高裁はFRBを例外として扱い、市場が重視する金融政策の独立性への信認を下支えした。

ドナルド・トランプ米大統領は、ガソリン小売業者に対し小売価格を直ちに約2.50ドル／ガロンまで引き下げるよう求め、従わなければ「大きな問題」が待っていると警告した。トランプ氏は、価格のつり上げは違法だとして、同様の投稿を自身のSNS「Truth Social」で行った。さらに先週、原油価格が下落しているのに給油所価格が下がらないとして、司法省に石油会社の調査を指示したとも述べた。

米国株は世界株高の流れを受けて上昇し、S&P500とナスダック総合は5日続落を止め、ダウ工業株30種平均は史上最高値で取引を終えた。米国とイランが攻撃を停止し、緊張緩和に向けた動きが市場心理を支えた。原油はWTIが2.2%、ブレントが1.6%上昇した一方、制裁停止によるイラン増産観測などを背景に供給過剰への警戒も出た。金はインフレと利上げ再燃への懸念が意識されるなか下落した。

ドル指数は週明けに0.28%下落して101.08となったが、今月は2.17%上昇している。円は対ドルで161.97まで下落し、1986年以来の安値を付けた。6月会合で就任したケビン・ウォーシュFRB議長がよりタカ派的なシグナルを示し、先物市場では9月利上げ確率が64%に織り込まれている。市場の焦点は6月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は11万増、失業率は4.3%が予想されている。

6月29日、米国とイランの週末の軍事衝突が緩和し、両国の技術チームがドーハで暫定和平合意の実施に向けた協議を行う見通しとなった。売られていたテクノロジー関連株が大きく反発し、ナスダック総合は1.84%高、S&P500種は1.07%高、ダウ工業株30種は0.69%高となった。コムキャストやスペースX、アルファベットなどが上昇を主導した。RBCはS&P500の12カ月目標を8,150に引き上げた。

米国とイランが次回協議に先立ち軍事行動を一時停止すると表明し、中東の緊張が和らいだ。ナスダック100先物は1.02%高、S&P500先物は0.68%高、ダウ先物は0.3%高となった。AI向け半導体コストの上昇が家電価格を押し上げ需要を抑えるとの懸念があり、アップル株は先週4.8%下落した。SpaceXはナスダック100指数への採用を控え、寄り前に1.2%上昇した。

米最高裁は、ドナルド・トランプ大統領が昨年8月に解任を表明したFRB理事リサ・クック氏について、職にとどまれるかを早ければ月曜日にも判断する可能性がある。FRB理事は「正当な理由（for cause）」がなければ解任できないとされるが、その範囲は司法で定義・検証されたことがない。下級審はクック氏側が勝つ公算が大きいとして解任の停止を認め、同氏は理事として職務を続けている。判断はFRBの独立性と政策への信認、ひいては市場の金利見通しの織り込みに影響し得る一方、5月の主要インフレ指標がFRB目標の2%を大きく上回り、投資家は今後数カ月の利上げ可能性を意識している。

SpaceX株は6月26日に0.15%上昇し、ラッセル米国株指数群への正式組み入れを控えて小幅高となった。指数に連動する受動運用ファンドは金曜引け後から月曜寄り前までに持ち高を調整する必要があり、4十億ドル超の買いが見込まれている。さらに同社は7月6日にナスダック100への組み入れ資格も得ており、QQQなど指数連動ETFの追加購入を促す可能性がある。

シカゴ商品取引所（CBOT）では6月26日、小麦・トウモロコシ・大豆の先物がそろって下落し、9月限の小麦は2.1%安の5.8875ドル／ブッシェルとなった。北半球で冬小麦の収穫が進み、季節要因の売り圧力が強まった。市場では、米農務省（USDA）が次週火曜日に公表する作付面積の上方修正や四半期在庫の増加が見込まれるとの見方が重荷となっている。欧州の高温が作柄を脅かすとの材料は下支え要因だが、足元の焦点は米国の豊作観測にある。