DeFiレンディングは暗号資産分野で最も急成長しているセクターの一つであり、DeFiLlamaによると2025年時点でプロトコル全体で780億ドル以上のTVL（ロックされた総価値）を確保しており、全DeFi活動の約50％を占めています。この成長は、機関投資家の資金流入、ハイイールドレンディング戦略、マルチチェーン展開の増加によって推進されており、世界中の数百万人にとって借入と貸出がよりアクセスしやすくなっています。過少担保型の信用市場からモジュール型の保管システムまで、この分野はリテールユーザーとプロ投資家の両方の需要に応えるために急速に拡大しています。
DeFiレンディングプロトコルのTVL | 出典：DefiLlama
2025年におけるTVL総額750億ドル超を牽引する、革新的な利回りモデル、クロスチェーン展開、機関投資家の採用拡大によるトップ10のDeFiレンディングプロトコルを紹介します。
DeFiレンディングとは？その仕組みとは？
DeFiレンディングプロトコルは、銀行やブローカーを介さずに暗号資産の貸し借りができるブロックチェーンベースのプラットフォームです。ローン担当者の代わりに、スマートコントラクトが借り手と貸し手のマッチングから返済条件の執行まで、すべてのプロセスを管理します。
2025年時点で、Aave、Compound、Morphoといった主要プラットフォームを通じて、DeFiレンディングは250億ドル超のTVLを占めています。これらのプロトコルは、Ethereum、Solana、Tronなどのパブリックブロックチェーン上で稼働しており、ウォレットとインターネット接続があれば、世界中の誰でも24時間365日参加できます。
以下は、DeFiレンディングプラットフォームの実際の仕組みです：
2. 担保を提供して借入 – 借り手は、希望する借入額を上回る価値の暗号資産を担保としてロックします（超過担保）。たとえば、1,000ドル相当のUSDTを借りるには、1,500ドル相当のETHが必要になる場合があります。
3. 変動金利 – 金利はプール内の供給と需要に基づいてリアルタイムで変動します。借入需要が高まると、貸し手を引き付けるために金利も上昇します。
4. 自動清算 – 借り手の担保価値が一定の閾値を下回ると、プロトコルは貸し手を保護するために担保の一部を自動的に清算します。
2025年には、Pendle の利回りトークン化や、Maple の未担保機関ローンなど、より高度なプロトコルが登場し、単純な貸借モデルを超えて、資金調達レート投機や実世界資産のファイナンスといった戦略を可能にしています。
2025年におけるDeFiレンディングプロトコルの重要性
2025年、DeFiレンディングプロトコルは単なる暗号資産の貯蓄口座ではなく、オンチェーンでの貸借と利回り戦略を支える分散型金融エコシステムの中核的存在となっています。CoinGeckoによれば、2025年8月時点で160を超えるレンディングプロトコルのトークンが同プラットフォームに上場しており、合計時価総額は103億ドルを超えています。
一般ユーザーにとって、これらのプラットフォームは銀行口座や信用調査なしで利用できるグローバルで許可不要な信用アクセスを提供します。必要なのは、暗号資産ウォレットとインターネット接続のみです。機関投資家にとっては、KYCに準拠したオンチェーンでの参加と高効率な利回り機会を実現します。
2025年におけるこれらプロトコルの重要性は、以下の4つの主要なテーマに要約されます：
• 多様化 – 現在、貸付市場は複数のブロックチェーンに広がっており、Ethereum Layer-2 から Solana、TRON、そして BNB チェーン までカバーしています。これにより、ユーザーは手数料、速度、エコシステムへのアクセスの柔軟性を得ることができます。
• イノベーション – Pendle のような利回りトークン化、Euler のモジュール型貸付ボールト、そして Maple のような機関向け信用プールが、オンチェーン金融の可能性を再定義しています。
• 機関向けオンランプ – Maple や Pendle などのプラットフォームはコンプライアンスフレームワークを統合し、伝統的金融と DeFi を橋渡しします。
• セキュリティ第一 – トッププロジェクトは、厳格な監査基準、バグ報奨金、DAO 主導のガバナンスを維持し、変動の激しい市場でユーザーを保護します。
初心者にとっての主な魅力は、受動的収入（貸付）と資本効率（保有資産を売却せずに借入）が挙げられます。ただし、スマートコントラクトのバグ、価格変動、プロトコルの破綻といったリスクがあるため、プラットフォーム選びとリスク管理は非常に重要です。
2025年のベスト DeFi 貸付プラットフォーム10選
2025 年の DeFi 貸付プロトコルは、TVL（総ロックバリュー）の急成長と機関採用の拡大で際立っており、Pendle は Boros 製品と企業向け展開により 82.7 億ドルを突破しました。Pendle の固定金利トークン化、Euler のモジュール型ボールト、Maple の無担保信用プールなど、革新的な利回りモデルを導入し、資本最適化の多様な方法を提供しています。
マルチチェーン展開としては、Ethereum L2 上の Aave、Polygon、Avalanche、Ethereum 上の Morpho、TRON 上の JustLend、BNB チェーン上の Venus などがあり、幅広いユーザーベースとエコシステムへのアクセスを確保しています。さらに、複数の外部監査、積極的なガバナンス、バグ報奨金制度などの強固なセキュリティ対策により、変動の激しい市場においてもユーザーの信頼を維持しています。
2025 年には、以下のプラットフォームが DeFi 貸付分野を支配し、高い流動性、革新的な利回り構造、クロスチェーンアクセス、強固なセキュリティを兼ね備え、小売および機関市場の両方にサービスを提供しています。
1. Aave (AAVE)
Aave は DeFi の中で最も確立されたプロトコルの 1 つであり、Ethereum、Polygon、Avalanche、その他の EVM 互換ネットワークに広がるマルチチェーン流動性の中核として進化しました。TVL は 2024 年初頭の 80 億ドルから 2025 年 8 月には 400 億ドル以上に急増し、Ethereum の未払い債務の約 80% を占め、機関採用の増加を示しています。Aave の魅力は、許可不要で 24 時間いつでも信用審査なしに資金へアクセスでき、貸付条件と金利を透明なスマートコントラクトで実行できる点にあります。
ユーザーは資産を供給して利回りを得たり、担保を使って借入したり、トークンをスワップしたり、Aave の過剰担保型ネイティブステーブルコイン GHO を発行したりすることができます。これらはすべて、複数回のセキュリティ監査、強力なセーフティモジュール、コミュニティガバナンスによって支えられており、Aave は従来の金融とオンチェーン経済をつなぐ分散型貸付の基盤であり続けています。
2. Pendle (PENDLE)
Pendle は急速に世界最大の暗号利回り取引プラットフォームとして台頭し、2025 年 8 月には旗艦 Boros モジュールのローンチを受けて TVL が 89 億ドルという記録を達成しました。Boros はオンチェーン利回りユニット（YUs）を導入し、ビットコイン やイーサリアムの資金調達金利などに、基礎資産を保有せずにロングまたはショートできるようにし、ヘッジ、固定利回りのロック、レバレッジ利回りの投機を可能にします。
ローンチから 48 時間以内に、Boros は BTC と ETH の預入で 185 万ドルを集め、Arbitrum 上の Pendle のアクティブアドレスを 1,428 に押し上げ、月平均を大きく上回りました。Hyperliquid の TVL 2 億 2,100 万ドルの kHYPE トークンや Ethena の USDe ステーブルコイン との戦略的統合により、Pendle のエコシステムはさらに拡大しました。USDe だけでプロトコル TVL の 60% を占め、収益性の高い「ループ戦略」によって運用されています。この革新的な利回りトークン化、プロトコル間の相互運用性、そして機関参加の増加により、Pendle は DeFi の構造化利回り市場を牽引する存在となっています。
3. Morpho (MORPHO)
Morpho は、ボールト預金のシンプルさと最適化されたピアツーピアマッチングの効率性を融合させたオープン貸付インフラであり、貸し手と借り手の双方により良い金利を提供します。総預金額は 100 億ドルを超え、稼働中の貸付額は 34 億ドルに達しており、安全性を犠牲にすることなく資本効率を求める機関・小売の両参加者に選ばれています。
25 回以上のセキュリティ監査、形式的検証、250 万ドルのバグ報奨金プログラムを備えたミニマルな設計は、ユーザーの信頼を高めると同時に、開発者、DAO、企業がカスタマイズされた貸付ユースケースを構築できるようにします。Lido、Maker、Frax、Coinbase などの主要 DeFi プレーヤーとの統合により、Morpho はエコシステム内でのリーチと流動性を拡大し続けています。
4. JustLend DAO (JST)
JustLend は、TRON エコシステムで最大のレンディングプロトコルであり、2025 年 8 月時点で TVL（総ロック額）は 53.7 億ドルに達しています。高速かつ低手数料のレンディングと借入を 19 の主要市場で提供し、ユーザーは資産を提供して利回りを得たり、担保に対して借り入れたり、TRX をステーキングして二重報酬を獲得したり、超低コストで Energy をレンタルして取引手数料を削減したりできます。
このプロトコルは、TRON 上で最初の RWA プラットフォーム である stUSDT や、超過担保型の USDJ ステーブルコインにも対応しています。JustLend DAO によってガバナンスされ、コミュニティ主導の助成プログラム、迅速な市場保護のための専用リスク DAO、監査・バグ報奨金・分散型価格オラクルを含む多層的なセキュリティ対策を備え、非イーサリアムチェーンにおける DeFi 成長の重要な原動力となっています。
5. SparkLend (SPK)
SparkLend は Sky エコシステムの一部で、Aave 派生フレームワーク上に構築され、79 億ドルの TVL を持つレンディングリーダーとして登場しました。ブルーチップ級のセキュリティと革新的な利回り戦略を組み合わせ、USDC および USDS の借入をガバナンス設定による金利で提供し、ETH、wstETH、rETH、cbBTC などの資産を供給することが可能です。
Spark Savings を通じて、預金者は最大 4.75% の APY をステーブルコインで獲得でき、USDC、USDS または DAI に即時・スリッページなしで引き出すことが可能です。DeFi、CeFi、および実世界資産（RWA）への資本配分によって支えられ、複数の監査、500 万ドルのバグ報奨金、Sky 財務からの深い流動性によって、機関レベルの安定性と小口投資家にも優しい柔軟性を両立し、Ethereum、L2、トークン化資産市場全体にシームレスに統合されています。
6. Compound (COMP)
Compound は DeFi における最も歴史があり、実績のあるレンディングプロトコルの一つであり、現在約 31.5 億ドルの TVL を保持しています。Ethereum や複数の L2 に対応しており、ユーザーは資産を供給して cToken を通じて利回りを得たり、担保をもとに借入を行ったりすることができます。利率はオンチェーンアルゴリズムにより動的に設定されます。
ガバナンスは完全にコミュニティ主導で、COMP トークン保有者がアップグレード、市場パラメータ、資産の上場について投票し、ユーザーと市場のニーズに応じてプロトコルを進化させています。オープンソースのアーキテクチャ、透明性のある金利モデル、セキュリティ監査の実績により、Compound は深い流動性と信頼性を確保し、DeFi レンディングの基盤的存在となっています。
7. Kamino Finance (KMNO)
Kamino Finance は Solana の主要なレンディングハブであり、Kamino Lend (K-Lend) を駆動しています。これは、最大限の資本効率・組み合わせ性・安全性を追求した統一型のピア・ツー・プール型借入市場です。断片的なマルチプール設計とは異なり、K-Lend の単一流動性市場は、相関資産グループ内での高い LTV 借入を可能にする Elevation モードを備え、トークン化された集中流動性 LP ポジション（kToken）を担保として受け入れ、滑らかな金利調整のための多線形金利カーブを使用します。
預金・借入上限、部分的かつ動的な清算、自動デレバレッジ、Pyth、Switchboard、TWAP、EWMA を活用した先進的なオラクル保護などの自動リスク制御を統合しています。レンディングを超えて、Kamino は DEX 機能、イールドボールト、クロス担保フローを統一し、同一エコシステム内での複雑なレバレッジ戦略を可能にします。Ethereum の巨人に比べて TVL は少ないものの、LP 担保型レバレッジループやリアルタイムリスクシミュレーションなど、Kamino の高い革新密度により、Solana ベースのトレーダーおよび DeFi 上級者の必須プラットフォームとなっています。
8. Euler Finance (EUL)
Euler は、ユーザーが独自の貸付市場を作成・カスタマイズ・管理できる、金庫ベースのアーキテクチャに基づいたモジュール型 DeFi 貸付「スーパーアプリ」です。Euler Vault Kit (EVK) と Ethereum Vault Connector (EVC) により、ユーザーはあらゆる資産に対して金庫を展開し、担保パラメータを設定し、他の市場で担保として金庫ポジションを使用することができ、高度に組み合わせ可能な戦略が実現します。
設計は多種多様なトークンの貸借をサポートしており、資本効率を最大化しながら、開発者やトレーダーがレバレッジ、清算閾値、金利モデルを完全に制御できるようにしています。セキュリティは最重要事項であり、約 40 回の監査と 750 万ドルのバグ報奨金プログラムが行われており、Euler は DeFi において最も厳格に審査された貸付プロトコルのひとつとなっています。
9. Venus Protocol (XVS)
Venus Protocol は、BNB チェーン上で最大規模の DeFi 貸付プラットフォームであり、ネイティブステーブルコイン VAI と分散型マネーマーケットを組み合わせています。ユーザーは BTCB、ETH、BNB、USDT などの BEP-20 資産を提供または借り入れすることで、保有資産を売却せずに利回りを得たり流動性を確保することができます。ロックされた総資産（TVL）は約 42 億ドルに達しており、その規模、ガバナンス主導の金利モデル、Venus Prime による報酬強化システムが際立っています。
セキュリティは、20 件以上の独立監査、異常時に備えたバックアッププール、強力なバグ報奨金制度によって強化されています。プロトコルのオムニチェーンおよび EVM 互換設計により、迅速かつ低コストな取引が可能であり、Binance Smart Chain ユーザーにとって最適な貸借ソリューションとなっています。
10. Maple Finance (SYRUP)
Maple Finance は、機関向け信用市場とオンチェーン・インフラを結びつける DeFi 貸付プラットフォームであり、過少担保型貸付構造を専門としています。2025 年時点で 32 億ドルを超える運用資産を有し、機関投資家にはカスタマイズされた資金調達を提供し、個人および高度な資産配分者には syrupUSDC や BTC・ETH 担保ローンなどの厳選された商品で競争力のある利回りを実現しています。
プロトコルは、機関水準のリスク管理、ローン条件および担保の完全オンチェーン透明性、そしてグローバルなクライアントサポート体制により際立っています。2025 年初頭の急速な TVL 成長は、ブロックチェーン効率と従来の金融規律を融合させた、DeFi ネイティブかつ準拠性の高い信用ソリューションへの需要が増していることを示しています。
DeFi 貸付は安全か？
DeFi 貸付は、透明性が高く非カストディアルな借入・貸付手段を提供しますが、リスクが存在しないわけではありません。スマートコントラクトのバグ、オラクル操作、流動性枯渇などにより、監査済みのプロトコルでも損失を被る可能性があります。Aave、Morpho、Euler などの主要プラットフォームは、複数のセキュリティ監査、バグ報奨金、超過担保、アクティブなガバナンスなどでリスクを軽減しています。ただし、ユーザーは分散投資を行い、TVL や担保比率といったプロトコルの健全性指標を監視し、余裕資産のみを貸し出すべきです。
まとめ
DeFi 貸付は成長するだけでなく、急速に進化しています。Aave や Compound などの大手から、Pendle や Maple Finance などの新興革新者まで、2025 年は分散型貸付が現代金融の中核として定着しつつあります。主要市場での好意的な暗号資産規制、機関導入の増加、実世界資産（RWA）のトークン化 の拡大が成長をさらに加速させています。
トークン化された国債、安定収益商品、準拠性のあるオンチェーン信用市場との統合が需要を牽引しています。利回りの最大化、担保の最適化、または従来型金融と DeFi の橋渡しなど、各プロトコルは幅広い選択肢を提供します。自身のリスク許容度、使用チェーン、目標利回り戦略に応じて選択し、常に自身で十分な調査を行ってください。
