2025年8月までに、DeFiのTVL (Total Value Locked)は1,560億ドルに達し、3年ぶりの高値を記録しました。この回復の背景には、単純な資産保有から脱却し、安定したオンチェーン利回りを追求するファンドや企業が増えたことで、BTC、ETH、BNBのようなクリプトトレジャリーが台頭したことが挙げられます。ステーブルコインやETHは、レンディング市場やステーキングプール、その他のプロトコルに積極的に投入されており、DeFiが機関投資家戦略の不可欠な要素となりつつあることを示しています。
この変化を可能にする上で、リキッドステーキングが重要な役割を果たしました。これにより、資産の流動性を保ちながらステーキングへの参加障壁が下がり、DeFiに資本が流入する新たな道が開かれました。この基盤の上に、2025年にはRestaking（再ステーキング）が重要な拡張として登場しました。これは、ステーキングされた資産を使って追加のプロトコルを保護できるようにすることで、利回り創出とより強力な共有セキュリティモデルを組み合わせ、DeFiをより広範な金融エコシステムに統合しています。
Restakingとは？その仕組み
Restakingの仕組み｜出典：CoinGecko
Restakingは、2025年にDeFiで最も話題になったイノベーションの1つです。その核心は、ステーキングされた暗号資産を複数の目的で再利用できるようにすることで、その効率を高める方法です。従来、ETHのようなトークンをステーキングする場合、基本的なブロックチェーンを保護し、報酬を生成しますが、その使い道はそれ以上ありません。Restakingは、同じ資産を使って追加のプロトコルやミドルウェアも保護できるようにすることで、このモデルを変え、利回り創出とネットワークセキュリティの両方で新たな機会を生み出します。
このコンセプトは、ステーキング参加者が柔軟性を維持し、ステーキング報酬を獲得しながらもDeFi全体で資産を使い続けられるようにしたリキッドステーキングの台頭と密接に関連しています。Restakingはこれをさらに一歩進めます。一度ステーキングしたら終わりではなく、参加者はRestakingに参加することを選択し、その資産のセキュリティと価値をエコシステムの複数の層にわたって拡張できます。これにより、Restakingは単なる利回り機会だけでなく、分散型インフラストラクチャを拡張するための重要な構成要素となります。
Restakingには主に2つのタイプがあります。
・ネイティブRestaking：ネイティブRestakingは、バリデーターによって直接実行されます。基本的なブロックチェーンを保護するためにすでにステーキングしている者は、「オプトイン」して、ステーキングされた資産を追加のプロトコルに拡張することができます。イーサリアムでは、32 ETH以上のバリデーターを実行する必要があるため、主にノードオペレーターや機関投資家が利用できます。新しいトークンは作成されないため、ネイティブRestakingは一部のリスクを低減しますが、個人ユーザーにとっては利用しにくい側面があります。
・リキッドRestaking：リキッドRestakingは、より幅広いユーザー層がこのプロセスにアクセスできるようにします。これは、リキッドステーキングトークン（LST）を受け入れ、ユーザーのポジションを表すリキッドRestakingトークン（LRT）を発行することで機能します。これらのトークンは、取引したり、担保として使用したり、DeFi全体に展開したりでき、同時に報酬も獲得できます。利点は、アクセシビリティと流動性ですが、追加のスマートコントラクト層や、トークンのデペッグ（価格連動性の喪失）などの潜在的なリスクを伴います。
ネイティブRestakingとリキッドRestakingは、合わせてデュアルモデルを形成しています。ネイティブRestakingはプロのバリデーターにステーキングの有用性を拡張する方法を提供し、リキッドRestakingは同じ機会をDeFiの一般参加者が利用できるようにします。
Restakingが2025年に重要である理由
リキッドRestakingのTVLは2025年8月に300億ドルに達した｜出典：DefiLlama
Restakingは、今年DeFiにおける最も重要な進展の1つとなりました。力強い市場成長、明確な規制、そして拡大するユースケースが、個人投資家と機関投資家の両方による採用を後押ししています。
・400億ドルの市場潜在力：Cointelegraph Researchは、ステーキングされた資産が一度に複数のプロトコルを保護できるため、Restaking市場全体が400億ドルの機会を秘めていると推定しています。そのうち、イーサリアム単独でのリキッドRestakingのTVLは、2025年8月に300億ドルに達し、この初期段階においても力強い牽引力を示しています。
・規制に支えられた機関投資家の採用：2025年の GENIUS法とSECによるリキッドステーキングの認識は、コンプライアンスの障壁を下げ、ファンド、カストディアン、取引所がRestakingに参加する道を開きました。機関投資家は、これを広範なDeFi利回り戦略の一部として扱うようになっています。
• クロスチェーン展開：リステーキングはイーサリアムを超え、複数のブロックチェーンの資産が共有セキュリティに貢献できる新しいフレームワークが登場しています。この進化により、リステーキングはL1、L2、およびモジュラーネットワーク全体を横断するユニバーサルな調整レイヤーとしての地位を確立しています。
• マクロな利回り環境：従来の利回りが低いままである中、イーサリアムの平均ステーキング収益は年率約4.5%であり、さらにリステーキング報酬が加わることで、持続可能なオンチェーンリターンを求める投資家にとって魅力的な代替手段となっています。
簡潔に言えば、2025年はリステーキングがニッチなDeFiイノベーションから、ブロックチェーンセキュリティと利回り生成の基盤レイヤーへと移行する極めて重要な年です。
2025年に注目すべきリステーキング暗号資産プロジェクトトップ8
2025年、リステーキングは急速に規模を拡大し、市場は推定400億ドルに達し、2025年8月時点でイーサリアム上の流動的なリステーキングTVLは300億ドルに上ります。プロトコルは、バリデータレベルの参加から、日常的なDeFiユーザーがアクセスできる流動的なリステーキングトークンまで、さまざまなアプローチを取っています。
今年、この分野をリードする8つのプロジェクトは以下のとおりです。
1. EigenLayer (EIGEN) - イーサリアム向けリステーキングプロトコル
出典：EigenLayer
プロジェクトタイプ：基盤となるイーサリアムネイティブのリステーキングインフラストラクチャプロトコル
EigenLayerは、リステーキング分野で揺るぎないリーダーとしての地位を確立しており、TVLが150億ドル以上に急増し、総ロックアップ額で3番目に大きなDeFiプロジェクトとなっています。このプロトコルは、Rewards v2やスラッシング機能の導入など、2025年に向けて大規模なアップグレードを準備しており、進化するリステーキングの展望において優位性を維持する体制を整えています。
このプロトコルは、ブロックチェーンネットワークが独自のセキュリティを構築するのではなく、イーサリアムの既存のセキュリティインフラストラクチャを利用できるマーケットプレイスを作成することで機能します。この共有セキュリティモデルは、データ可用性レイヤー、オラクルネットワーク、ブリッジプロトコルなど、数十のプロジェクトを引き付けています。EigenLayerのアプローチは非常に成功していることが証明されており、そのモデルを再現しようとする競合リステーキングプロトコルの産業全体を生み出しています。
2. Solayer (LAYER) - Solana向けリステーキングプロトコル
プロジェクトタイプ：Solana上のハードウェアアクセラレーションリステーキングおよびスケーリングプロトコル
SolayerはSolana上の主要なリステーキングプロトコルとして台頭し、メインネットのローンチ前に1億5,500万ドルの預金を集め、初期段階でわずか45分以内に初期預金上限に達しました。このプロトコルは、2025年に向けた野心的なロードマップを公開し、無限にスケーラブルなマルチ実行クラスターアーキテクチャで100 Gbpsのパフォーマンスを約束する、革命的なSolayer InfiniSVMというハードウェアアクセラレーションSVMブロックチェーンを導入しています。
このプロトコルは、ハードウェアアクセラレーションと高性能コンピューティングに焦点を当てることで差別化を図っており、InfiniSVMテクノロジーを通じて1,000,000以上のトランザクション/秒を達成することを約束しています。Solayerはまた、戦略的パートナーシップを確保し、複数回の資金調達ラウンドを完了しており、イーサリアムベースのリステーキングソリューションに対する手ごわい競合相手としての地位を確立しています。チームには、分散システムとブロックチェーンのスケーラビリティに関する専門知識を持つ主要テクノロジー企業の元エンジニアが含まれています。
3. Kernel DAO (KERNEL) - ETH、BNB、BTCの再ステーキングプロトコル
プロジェクトの種類：ETH、BNB、BTCをサポートし、10以上のネットワークをカバーするマルチチェーン再ステーキングプロトコル
Kernel DAO（旧称 Kelp DAO）は、20億ドル以上のTVLを誇る最大級のリキッド再ステーキングプラットフォームとして急速に台頭し、ローンチから最初の15日間で全EigenLayerの預入額の10%以上をプロトコルを通じて獲得しました。このプロトコルは2024年後半にKernel DAOにブランド名を変更し、元のイーサリアムへの重点から、10以上のレイヤー2や120以上のDeFi統合を含むマルチチェーン再ステーキング機能へと拡大する戦略的進化を遂げました。
Kernel DAOのrsETHトークンは、stETHやrETHのようなリキッドステーキングトークンをrsETHに変換することで、ユーザーがステーキング利回りを最大化し、イーサリアムステーキングとEigenLayerサービスの報酬を同時に受け取れるようにするリキッド再ステーキングトークンです。このプロトコルは、30万件のユニークアドレスを含む目覚ましいマイルストーンを達成し、自動利回り最適化のためのGain Vaultsや、流動性の低かったEigenLayerポイントに流動性をもたらすためのKernel Pointsなどの革新的な機能を先駆的に導入しました。Kernelへのブランド変更とBNB Chainやその他のネットワークへの拡大により、このプロトコルは資本効率の高いマルチチェーン再ステーキングインフラストラクチャのリーダーとしての地位を確立しつつあります。
4. Ether.fi (ETHFI) - ETH、BTC、ステーブルコインの再ステーキングプロトコル
プロジェクトの種類：イーサリアム上のネイティブ・リキッド再ステーキングおよびDeFiバンキングプロトコル
Ether.fiは、TVLで最大の流動性再ステーキングプロトコルであり、複数の資産にわたる総ロック額は28億ドルを超えています。このプロトコルは、DeFiネオバンクへの移行に成功し、米国でVisa決済カードを展開し、2025年上半期には6,790万ドルの純収益を報告しており、従来の再ステーキングサービスを超えた進化を示しています。
Ether.fiは、イーサリアム向けのeETHおよびweETHトークンを通じてネイティブ再ステーキングを先駆的に行い、ビットコイン向けにeBTCを拡大し、現在は利回り最適化を強化するためのステーブルコイン再ステーキング機能も提供しています。このプロトコルにより、ユーザーは個別の操作やロックアップ期間なしに、ETHのステーキングおよび再ステーキングから自動的に報酬を得ることができ、eBTCはビットコインステーキング（Babylon経由）と再ステーキング（EigenLayer、Symbiotic、Karak経由）の両方からデュアルイールドを提供します。LBTCおよびWBTCの預入、ステーブルコインのボルト、そして400以上のDeFiプロトコルとの統合をサポートすることで、Ether.fiは包括的なマルチアセット金融プラットフォームとしての地位を確立しました。
5. Symbiotic - ERC-20トークンの再ステーキングプロジェクト
プロジェクトの種類：イーサリアム上のパーミッションレス・マルチアセット再ステーキングプロトコル
Symbioticは、完全にパーミッションレス（許可不要）な初の再ステーキングプロトコルとして、2年間の開発と5つの独立した監査を経て、イーサリアムのメインネットで稼働を開始しました。これは、大きな節目となる出来事です。このプロトコルは、著名な投資家であるParadigmとcyber.Fundから580万ドルの資金を調達しており、分散型再ステーキングインフラに対する革新的なアプローチが強力な機関投資家の支持を受けていることを示しています。
他の再ステーキングプロトコルとは異なり、SymbioticはあらゆるERC-20トークンを担保としてサポートし、自由に設定可能なスラッシング（罰則）および報酬メカニズムを備えているため、ユーザーとプロトコルの両方に前例のない柔軟性を提供します。このプロトコルのモジュラー設計とパーミッションレスな性質により、多岐にわたるユースケースと資産タイプをサポートでき、すでに約50のネットワーク、78のオペレーター、55のボルトが統合されています。不変性、分散化、包括的なスラッシング実装に焦点を当てることで、Symbioticは再ステーキングインフラの次の進化を象徴し、さまざまなセキュリティと経済モデルに合わせた前例のないカスタマイズ機能を提供します。
6. Renzo Protocol (REZ) - ETHおよびSOL向け再ステーキングプロジェクト
プロジェクトタイプ：イーサリアム上のマルチチェーンリキッド再ステーキングトークンマネージャー
Renzo Protocolは、TVL（総ロック価値）が33億ドルに達し、EigenLayerエコシステムにおける主要なリキッド再ステーキングトークン（LRT）マネージャーとしての地位を確立しました。2024年4月に大きなデペッグ（価格乖離）イベントに直面したにもかかわらず、Renzoは2番目に大きいリキッド再ステーキングプロトコルとしての地位を維持しており、その回復力とリスク管理に対する戦略的アプローチに対する市場の継続的な信頼を示しています。
RenzoのezETHトークンは、ステーキング報酬と再ステーキング報酬の両方を自動で複利運用する報酬付きリキッド再ステーキングトークンとして機能し、複数のブロックチェーンネットワークにわたり広範なDeFi統合が可能です。このプロトコルは、戦略的な委任とリスク管理を通じて高利回りを維持しながら、ユーザーの再ステーキングの複雑さを解消します。Renzoのマルチチェーンアプローチとユーザーエクスペリエンスへの注力は、再ステーキング初心者から最適化された利回り戦略を求める経験豊富なDeFiユーザーまで、魅力的な選択肢となっています。
7. Puffer Finance (PUFFER) - イーサリアム向け再ステーキングプロジェクト
プロジェクトタイプ：イーサリアム上のアンチスラッシング再ステーキングおよびインフラストラクチャプロトコル
Puffer Financeは、イーサリアムのインフラにおける主要なイノベーターとしての地位を確立し、迅速に8億3,200万ドルのTVLを達成し、Brevan Howard DigitalやElectric Capitalを含む著名な投資家からの戦略的支援を確保しました。このプロトコルは最近、今後のエアドロップに向けたCARROTトークンキャンペーンを開始し、リキッド再ステーキング以外にも、UniFiロールアップ技術やEigenLayer上のプレコンファメーションAVSを含む包括的なスイートを開発しています。
このプロトコルは、バリデーターへのアクセスを民主化することに焦点を当てて設立され、一般的な32 ETHの要件なしで個人のステーキング参加を可能にする独自のパーミッションレスバリデーターモデルを実装しました。Pufferのアンチスラッシング技術は、高度な暗号技術と自動化されたリスク管理を使用して、歴史的に参加を妨げてきたバリデーターの罰則からユーザーを保護します。このプラットフォームは、学術的パートナーシップや、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークコンセンサスメカニズムの改善への研究貢献でも注目を集めています。
8. Swell (SWELL) - イーサリアム向け再ステーキングプロトコルおよび再ステーキングチェーン
プロジェクトタイプ：専用の再ステーキングレイヤー2チェーンを持つリキッド再ステーキングプロトコル
Swell Networkは、製品のTVL（総ロック価値）が18億ドルを超え、ユーザー数が16万7,000人以上であることから、最大のイーサリアム再ステーキングプロトコルの1つとしての地位を確立しました。このプロトコルは、従来の再ステーキングサービスと、Swellchainという、リキッド再ステーキング操作のために特別に設計された新しいカテゴリーのブロックチェーンインフラを代表する、初の再ステーキングパワードのレイヤー2ネットワークの両方を運用しています。
このプロトコルは、独自の「プルーフ・オブ・リステイク（Proof of Restake）」コンセンサスメカニズムを活用し、参加が増加するほどネットワークのセキュリティが強化され、より高い利回りが生まれる自己強化サイクルを構築しています。Swellchainは、Eulerとの提携を通じて、ゲームに特化したアプリケーションとワンクリックのレバレッジ・リステイク機能を備えてローンチしました。このプロジェクトは、AltLayerの「リステイク・ロールアップ」フレームワークを初めて成功裡に実装したものであり、将来のリステイクに特化したブロックチェーンの概念実証となっています。
佳作：ステーキングとリステイクの両方を提供するプラットフォーム
専用のリステイク・プロトコルに加え、いくつかの確立されたプラットフォームが、従来のステーキングとリステイク機能を組み合わせるようになりました。これらのプレイヤーは純粋なリステイク・プロジェクトではありませんが、複数の戦略にわたって利回りの機会を拡大することで、エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。
1. Lido Finance（イーサリアム）：イーサリアムのステーキングETHの28％以上を管理する最大の流動性ステーキング・プロトコルです。そのstETHトークンはDeFiとリステイク・プラットフォーム全体に広く統合されており、すでに数十億ドルがリステイクされているため、Lidoはエコシステムの中心的存在となっています。
2. Pendle Finance（イーサリアム）：利回りトークン化で知られるPendleは、ユーザーが将来の利回りストリームを取引することを可能にし、レバレッジ・リステイク戦略の主要なハブとなっています。その成長は、リステイクがいかにDeFiの利回り市場に新たな機会を創出しているかを反映しています。
3. Jito（Solana）：Solana上で1,100万SOL以上がステークされている、Solanaにおける主要な流動性ステーキング・プロトコルです。Jitoは、高いステーキング利回りとMEV報酬の共有を組み合わせ、今後リリースされるJitoステーキング/リステイク・イニシアチブを通じて、マルチアセット・リステイクへと拡大しています。
BingXでリステイク・プロジェクトのトークンを取引する方法
2025年、投資家がDeFiの最新インフラ層の成長を捉えようとする中、リステイク・プロジェクトのトークンが注目を集めています。BingXは、現物および先物市場を通じてこれらのトークンへのアクセスを容易にし、BingX AIはリアルタイムの洞察を提供して、トレーダーがより賢明な意思決定を行えるよう支援します。
出典：BingX EIGEN/USDT現物市場
ステップ1：取引ペアを探す
BingXで取引したいリステイク・トークン（例：EIGEN/USDT、ETHFI/USDT、REZ/USDT）を検索します。BingX現物市場で直接保有するか、先物市場に切り替えてレバレッジをかけたポジションを取るかを選択します。
ステップ2：BingX AIで分析する
取引ページにあるAIアイコンをクリックすると、BingX AIにアクセスできます。このツールは、価格トレンド、サポートとレジスタンスのレベル、市場シグナルをハイライトし、あなたの戦略を導きます。
ステップ3：取引の実行と監視
即座に約定させるには成行注文を、希望する参入価格を設定するには指値注文を使用します。市場の状況に合わせて取引を調整するために、BingX AIを引き続き監視してください。
BingXとBingX AIを利用すれば、長期的なポジションを構築する場合でも、短期的な機会を活用する場合でも、Restakingトークンの取引がよりアクセスしやすくなり、データに基づいたものになります。
Restakingプロジェクトを利用する前のリスクと考慮事項
Restakingは魅力的な機会を提供する一方で、ユーザーが慎重に評価すべきリスクも伴います。
• スマートコントラクトリスク：Restakingは、コントラクトのレイヤーを追加するため、潜在的な攻撃対象が広がります。バグやエクスプロイトは、ステーキングされた資産に影響を与える可能性があります。
• スラッシングリスク：Restakingを行うバリデータが複数のプロトコルで要件を満たせなかった場合、ペナルティを受ける可能性があります。これは参加者の損失につながることがあります。
• 流動性リスク：流動性Restakingトークン（LRTs）は、特に市場が逼迫している状況では、常にその価値を維持したり、基礎となる資産と1対1で取引されたりするとは限りません。
• 普及の不確実性：Restakingの成長は、セキュリティのためにそれを採用するプロトコルにかかっています。需要が減速すれば、利回りの機会は縮小する可能性があります。
• 規制リスク：規制は改善されつつありますが、ステーキングやRestakingに関する枠組みはまだ発展途上であり、長期的な普及に影響を与える可能性があります。
要するに、Restakingは新しい機会と新しいリスクの両方をもたらします。資産をコミットする前に、多様化、慎重なプラットフォームの選択、そしてトレードオフの理解が不可欠です。
最終的な考察
Restakingは、2025年のDeFiサイクルにおける決定的な物語の一つに急速になりつつあります。ステーキングされた資産が複数のプロトコルのセキュリティを確保することを可能にすることで、資本効率が向上し、ネットワークのセキュリティが強化されます。流動性RestakingのTVLが240億ドルを超え、市場機会が400億ドルと推定される中、個人投資家と機関投資家の両方で採用が加速しています。
DeFiのTVLが2025年末までに2,000億ドルに達する勢いの中、Restakingは成長の主要な推進力であり、分散型金融の礎石であり続けるでしょう。
