プライバシー重視の暗号資産は、2025年後半に最も強力な動きを見せたものの一つとなりました。2025年8月以降、Zcash (ZEC) は1,800%以上急騰し、約688ドルに達しました。一方、Dash (DASH) は年初来で194%上昇し、約84ドルとなりました。両資産が主要な市場ベンチマークを大幅に上回るパフォーマンスを見せたことで、プライバシーコインは再び投資家の注目を集めています。
ベテランプロジェクトであるZcash (ZEC)とDash (DASH)は、いわゆる「プライバシーコイン」のカテゴリーで有力な候補として際立っています。Zcashは高度なゼロ知識暗号技術に焦点を当て、完全にシールドされたトランザクションを可能にします。一方、Dashは高速決済、オンチェーンガバナンス、およびオプションのプライバシー機能を組み合わせています。対照的な設計とプライバシーアプローチを持つZcashとDashの比較は、2025年にプライバシーコインセクターがどのように進化しているかを理解するための最も明確な方法の一つを提供します。
Zcash vs. Dash：2025年にプライバシーコインが人気を集める理由
プライバシーコインは、2025年後半に物語的な触媒、オンチェーンでの蓄積、そして変化する規制状況に牽引され、再び主流の注目を集めました。その中でも、ZcashとDashは今年最も強力なリターンの一部をもたらし、そのパフォーマンスは暗号資産におけるプライバシーの未来を市場がどのように見ているかを示す重要な指標となっています。
主要な触媒によりプライバシーコインが3桁成長を達成
出典：CoinGecko
プライバシーコインセクターは、2025年後半に最も強力なパフォーマンスを見せたセクターの一つとなりました。10月以降、トレーダーがより強力な取引匿名性を提供する資産に資金をシフトしたことで、セクター全体の時価総額が急増しました。この触媒は10月1日に訪れ、テクノロジー投資家のナヴァル・ラヴィカント氏がZcashを「ビットコインに対する保険」と表現したことで、ZECは24時間で60%以上上昇し、プライバシーセグメント全体を月間で35%以上押し上げました。規制当局の監視強化、2026年の税務報告規則の導入、匿名性強化トークンに対する欧州の規制強化が追い風となり、投資家は市場全体が低迷する中でプライバシー重視の代替資産を求めました。
最も明確なシグナルの一つは、Zcashのシールドプールから来ました。これは、送信者、受信者、金額の詳細をオンチェーンで隠す完全にプライベートなアドレスにコインが保持されるネットワークの一部です。10月には、3週間以内に100万ZEC以上がシールドされた後、シールドプールは450万ZECを超え、供給量の約27%に達しました。プライベート残高のこのような急速な増加は、投資家がより深いプライバシーを積極的に選択していることを示しており、投機的なローテーションではなく持続的な蓄積を示唆しています。
Zcashが1,800%のナラティブ主導型ラリーを牽引し、最大のプライバシーコインに
ZEC価格は過去3ヶ月で1,800%急騰 | 出典：BingX ZEC価格
Zcashはプライバシーコインセクターで最も強力なパフォーマンスを見せ、8月から11月中旬にかけて1,800%以上上昇し、40ドル未満から約688ドルに達しました。ナヴァル・ラヴィカント氏の支持は、そのゼロ知識プライバシーモデルを強調し、主要チェーンにおける透明性の高まりに対するヘッジとして位置づけることで、ZECを脚光を浴びさせました。機関投資家の参加も勢いを増しました。グレイスケールZcashトラストは1ヶ月で490万ドルから1380万ドルに成長し、180%の増加はプライバシーエクスポージャーに対する機関投資家の新たな意欲を反映しています。
オンチェーン活動がブレイクアウトを後押ししました。シールドプールは11月上旬に490万ZECを超え、過去最高水準に達しました。MessariはZECのマインドシェアが1,000%増加したと報告し、アナリストは規制当局の監視強化が一部のビットコイン保有者に取引プライバシーを保護するために資金の一部をZECに振り向けるよう促したと指摘しました。
11月上旬までに、Zcashの時価総額は初めてMoneroを上回り、プライバシーコインの状況における顕著な勢力図の変化を示し、ZECがこのセクターの新たなベンチマーク資産としての地位を強化しました。
トレーダーが成熟したプライバシーコインネットワークに資金をシフトし、Dashが約200%上昇
DASH価格は過去3ヶ月で200%以上急騰 | 出典：BingX DASH価格
Dashも2025年に強力なパフォーマンスを見せ、年初来で約194%上昇し、11月中旬には84ドル付近で取引されました。ZECのブレイクアウト後、プライバシー資産に流動性が流入したことで、11月上旬には勢いが加速し、1日で60%以上の急騰を記録しました。Dashは、その広範な取引所での利用可能性、確立されたユーザーベース、そして高速決済とオプションのプライバシーを融合させたハイブリッドモデルから恩恵を受け、ユーザーが管理するプライバシーを求めるトレーダーにとって実用的な選択肢となっています。
資金のローテーションが重要な役割を果たしました。9月の調整後、投資家は安定した流動性と長年のコミュニティを持つ成熟したプライバシーコインネットワークを好みました。Moneroがヨーロッパ全体で継続的な上場廃止に直面する中、Dashは広く支持され続け、プライバシー技術への新たな関心が高まる中で優位性を得ました。アナリストはまた、EU AMLR 2027が視野に入る中、適応性の高いプライバシーアーキテクチャが相対的な強みを得る可能性があると指摘しました。このアクセシビリティ、ユーティリティ、およびセクター全体の勢いの組み合わせが、Dashが数年で最も強力な数週間のパフォーマンスを達成するのに役立ちました。
Zcashとは何か、どのように機能するのか？
出典：Z.cash
Zcashは、ビットコインのフォークとして構築されたプライバシー重視の暗号資産であり、透明な取引と完全にプライベートな取引の両方を可能にします。これは、ビットコインモデルにゼロ知識証明（zk-SNARKs）を導入し、ユーザーが送信者、受信者、または金額をオンチェーンで開示することなく、取引の有効性を検証できるようにします。これにより、Zcashはパブリックブロックチェーンの整合性と監査可能性を維持しながら、完全な機密性を提供するという稀有な能力を持っています。
Zcashは2種類のアドレスタイプで動作します。ビットコインと同様に機能する透明アドレス（t-アドレス）と、完全なプライバシーを提供するシールドアドレス（z-アドレス）です。z-アドレスに保管された資金はシールドプールに存在し、取引の詳細は暗号化されていますが、ネットワークによって暗号学的に検証されます。SaplingやOrchardなどのプロトコルアップグレードにより、プライベート取引は大幅に高速化され、サポートが容易になり、2025年を通じてシールドされた利用が大幅に増加しました。
2025年 Zcashの経済とエコシステムの展望
• 市場リーダーシップ： Zcashは2025年に主要なプライバシーコインとなり、ZECへの資金流入が集中したことで、初めてMonero (XMR) の時価総額を上回りました。
• オンチェーン採用： シールドプールは490万ZECを超え、流通供給量の記録的なシェアに達し、完全にプライベートな残高に対する持続的な需要を示しています。
• 機関投資家の流入： グレイスケールのZcashトラストは1ヶ月で180%以上拡大し、プライバシー重視の資産に対する機関投資家の新たな関心を反映しています。
• 規制適合性： 2026年にグローバルな報告規則が厳格化される中、Zcashのオプションプライバシーモデルは、機密性をサポートしつつコンプライアンス要件と互換性のあるバランスの取れたアプローチとしてますます見なされています。
ZECトークノミクス概要
• 固定供給量： Zcashの最大供給量は2,100万ZECであり、ビットコインの希少性モデルを反映し、上限のあるデジタル資産としての役割を強化しています。
• プルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサス： ネットワークはPoWを使用し、マイナーがブロックを検証し、チェーンのセキュリティを確保するためにZEC報酬を獲得します。
• 半減期スケジュール： ブロック報酬は4年ごとに減少します。2024年の半減期は発行量を引き締め、流通に入る新規供給量を削減しました。
• シールド供給量の増加： 流通しているZECの25～27%以上が現在シールドプールに存在し、完全にプライベートな残高の採用が増加していることを示しています。
• 持続可能な開発資金： Electric Coin CompanyとZcash Foundationは、継続的な開発、研究、エコシステム維持をサポートするために、プロトコルで定義された割り当てを受け取ります。
Dashとは何か、どのように機能するのか？
出典：Dash.org
Dashは2014年にローンチされたデジタル通貨で、ユーザーが管理するプライバシーを備えた高速、低コスト、信頼性の高い支払いに焦点を当てています。元々ビットコインからフォークされたDashは、より効率的な取引ネットワークを構築するために基本設計を修正し、ほぼ即時の決済と予測可能な手数料を提供します。そのアーキテクチャは、ビットコインのセキュリティモデルと支払いに特化した強化を融合させており、Dashは日常的な取引に最適化された最も初期のブロックチェーンネットワークの一つとなっています。
Dashは2層システムを通じて動作します。マイナーはプルーフ・オブ・ワークを使用してブロックチェーンを保護し、一方マスターノードは高速決済のためのInstantSend、オプションのプライバシーのためのPrivateSend、オンチェーンガバナンスなどの高度な機能を提供します。完全にプライベートなアドレスの代わりに、Dashは基盤層の透明性を置き換えることなく取引履歴を不明瞭にする分散型コインミキシングメカニズムを使用します。この設計は、ユーザーのプライバシーとコンプライアンスに配慮した透明性のバランスを取り、個人間の支払いと加盟店統合の両方をサポートします。
2025年 Dashの経済とエコシステムの展望
• 強力なパフォーマンス： Dashは2025年に年初来で約200%上昇し、成熟した取引重視のプライバシー資産への投資家の新たなローテーションに支えられました。
• 利用の勢い： 10月から11月にかけての広範なプライバシーコインのラリー中に、高速決済とユーザーが管理するプライバシーへの需要が増加しました。
• アクセシビリティの強み： Dashは広範な取引所とウォレットでの利用可能性を維持し、他のプライバシーコインが地域的な上場廃止に直面する中で、流動性の優位性を与えました。
• 規制上の位置付け： AMLR 2027が近づく中、Dashのオプトインプライバシーモデルは、完全に匿名なネットワークよりもコンプライアンスに適合していると見なされています。
DASHトークノミクス概要
• 最大供給量： 約1,890万DASHで、長期的な発行スケジュールに上限が設けられています。
• コンセンサス構造： Dashはプルーフ・オブ・ワークマイニングと、ガバナンスおよび高度なネットワーク機能をサポートするマスターノード層を組み合わせています。
• ブロック報酬の分割： 報酬はマイナー、マスターノード、および財務省の間で分配され、セキュリティ、運用、エコシステム開発に資金を提供します。
• 発行曲線： ブロック報酬は年間約7%減少し、時間の経過とともに供給インフレを徐々に抑制します。
• ユーティリティ： DASHは取引、InstantSend決済、PrivateSendミキシング、マスターノードステーキングに使用され、支払い資産とガバナンストークンの両方として機能します。
Zcash vs. Dash：2025年により優れたプライバシーコインはどちらか？
2025年にプライバシー重視の資産が勢いを増す中、ZcashとDashはこのセクターで最も議論された2つのネットワークとして浮上しました。両者とも広範なプライバシーコインのカテゴリーに属しますが、異なる目的のために構築され、機密性、速度、エコシステムサポートにおいて異なるレベルを提供します。
Zcashは高度なゼロ知識暗号技術に焦点を当て、強力で数学的に証明された機密性を必要とするユーザー向けに設計されています。対照的に、Dashはオプションのプライバシーを備えた即時支払いに焦点を当てており、日常的な取引により実用的です。このアーキテクチャの違いは、投資家が両資産を異なる方法で扱い、2025年に異なるユーザーグループを引き付ける理由を説明しています。
• Zcashを選ぶべき場合： ゼロ知識証明に裏打ちされた完全にプライベートな取引、強力な機関投資家アクセス、そして増加するシールド供給を求める場合。
• Dashを選ぶべき場合： オプションのプライバシーと広範な取引所での利用可能性を備えた、高速で低コストの支払いが必要な場合。
• どちらかを選ぶべき場合： 2025年の代替価値貯蔵手段へのローテーション中に優れたパフォーマンスを発揮した、確立された実績のあるプライバシー資産を求める場合。
両資産は2025年においても関連性を保っていますが、それぞれ異なる役割で優れています。Zcashはプライバシーを保護する価値貯蔵手段としてより強力であり、Dashは取引に焦点を当てた支払いネットワークとしてより適しています。
| カテゴリー | Zcash (ZEC) | Dash (DASH) |
| ローンチ年 | 2016 | 2014 |
| ビットコインフォーク | はい（zk-SNARK層を持つビットコインフォーク） | はい（マスターノード層を持つビットコインフォーク） |
| 供給上限 | 2,100万 | 約1,890万 |
| コンセンサス機構 | プルーフ・オブ・ワーク | プルーフ・オブ・ワーク + マスターノード層 |
| 主要技術 | zk-SNARKs、Orchardシールドプール | InstantSend、マスターノード、PrivateSend |
| 半減期 | 約4年ごと | 報酬削減 約7.14%（約210,240ブロックごと、約383日） |
| プライバシーモデル | 完全にプライベートなシールド取引 | コインミキシングに基づくオプションのプライバシー |
| アドレスタイプ | 透明 + シールド | オプションのミキシングを備えた単一アドレスタイプ |
| 取引速度 | 標準PoWタイミング | InstantSendで数秒 |
| 機関投資家アクセス | 強力（グレイスケールZECトラスト） | 中程度だが広く上場 |
| 最適用途 | 完全な機密性を必要とするユーザー | オプションのプライバシーを備えた高速支払いを求めるユーザー |
プライバシーコイン取引前のリスクと考慮事項
1. 高い規制の不確実性： プライバシーコインは、その機密性機能のために、より厳格な監視に直面することが多く、将来の政策変更や取引所規則が流動性やアクセシビリティに影響を与える可能性があります。
2. より大きな価格変動性： プライバシー重視の資産は、物語的な触媒、流動性の不均衡、市場センチメントの突然の変化によって、より急激な価格変動を経験する可能性があります。
3. 上場変更の可能性： プライバシーコインの取引所での利用可能性は、規制の更新に伴って変化する可能性があり、それが取引場所や方法に影響を与えることがあります。
4. 技術的な複雑さ： シールドされた取引やプライバシー重視のウォレットは、適切な設定と理解が必要であり、エラーが発生すると送金が遅延したり失敗したりする可能性があります。
5. 流動性とスリッページのリスク： ボラティリティの高い期間中の流動性の低下は、スプレッドを拡大させ、特にレバレッジを使用している場合にスリッページを増加させる可能性があります。
6. 運用上のプライバシー制限： 強力なプライバシーは完全な匿名性を保証するものではなく、ウォレットの衛生状態が悪い場合や透明なアドレスとのミキシングにより、プライバシー保護が弱まる可能性があります。
最終的な考察
2025年、トレーダー、開発者、機関投資家がオンチェーンの機密性により注目するようになり、プライバシーコインセクターは市場で最も活発な分野の一つとなりました。ZcashとDashは、プライベート取引への新たな需要と、代替の価値貯蔵モデルへの強い関心に支えられ、このトレンドにおいて中心的な役割を果たしました。
Zcashは高度なゼロ知識暗号技術と完全にシールドされた取引を提供し、一方Dashはオプションのプライバシーを備えた高速支払いに焦点を当てています。どちらを選択するかは、ユーザーが必要とするプライバシーのレベル、好むネットワーク設計のタイプ、および資産をどのように使用するかに依存します。
このカテゴリーを検討している人にとって、主要なプライバシーコイン間の違いを理解することは不可欠です。規制環境が変化し、市場が進化し続ける中で、各プロトコルがどのように機能するかを明確に理解することが、より情報に基づいた意思決定を行うのに役立つでしょう。