2025年10月28日のNYSEにおけるBitwiseのSolana ETF（BSOL）の上場は、暗号資産市場の重要なマイルストーンとなります。これに続いて、今週後半にトラストから転換されるGrayscaleのSolana ETF（GSOL）、およびCanary Capitalの新しい現物Litecoin（LTC）とHedera（HBAR）ETFが登場し、アメリカにおける規制されたアルトコイン投資商品の次の波を示しています。
Solana ETFはSolana（SOL）の価格を追跡し、投資家が直接暗号資産を保有することなく、暗号資産への投資機会を提供します。SECが2024年に現物BitcoinとEthereum ETFを承認した後、Solanaはアメリカで上場されている現物ETFを持つ3番目の暗号資産となり、従来の金融とブロックチェーン市場をさらに結びつけています。
今週2つのSolana ETFがデビューする一方で、Fidelity、Franklin Templeton、VanEckからの他のETFはSECの審査を受けており、規制されたアルトコイン投資機会に対する機関投資家の需要の高まりを反映しています。
Solana（SOL）とは何ですか？
出典：BingXのSOL価格
Solanaは、Ethereumのコストの何分の一かで毎秒数千のトランザクションを処理する能力により、しばしば「Ethereumキラー」と呼ばれる高速・低コストのブロックチェーンです。2025年において、Solanaは約117.8億ドルの総価値ロック（TVL）を持ち、分散型金融（DeFi）、NFT、ミームコイン、ゲーミングにわたって活動が拡大している、トップパフォーマンスのレイヤー1ネットワークの一つです。
Solanaは、高速なトランザクション速度、低手数料、強力なスケーラビリティを可能にするハイブリッドProof of History（PoH）とProof of Stake（PoS）システムを使用しています。2025年、Solanaは速度と信頼性を向上させる2つの主要なアップグレードを導入しています。Jump Cryptoが開発したFiredancerは、ネットワークのパフォーマンスとスケーラビリティを向上させ、Alpenglowはトランザクションの確定性と全体的な安定性を改善します。これらを組み合わせることで、Solanaはより高速で安全になり、大規模なアプリケーションにより適したものになります。
Solanaエコシステムは暗号資産業界で最も活発なものの一つです。DeFiでは、RaydiumやJupiterなどのプラットフォームが分散型取引と流動性集約をリードしています。急成長しているミームコインローンチパッド分野では、Pump.funやLetsBonk.funなどのプラットフォームが新しいトークンの作成、コミュニティの参加、オンチェーン活動を推進しています。DeFiを超えて、Solanaは Solana Seekerスマートフォンの発売でコンシューマーテクノロジーに拡大を続けており、Web3機能とオンチェーンアイデンティティをモバイルハードウェアに直接統合しています。機関投資家の採用の増加と組み合わせて、これらの発展は2025年におけるイノベーションとスケーラビリティの主要ブロックチェーンとしてのSolanaの地位を強化しています。
Solana ETFとは何ですか？
Solana ETF（上場投資信託）は、Solana（SOL）の価格を追跡する規制された投資商品で、投資家が直接暗号資産を保有したりウォレットや秘密鍵を管理したりすることなく、暗号資産への投資機会を得ることができます。暗号資産取引所や自己管理設定を使用する代わりに、投資家は株式と同様に従来の証券口座を通じてETF株式を売買できます。
Solana ETFの開始は、BitcoinとEthereumに続いて、アメリカで承認された3番目の現物暗号資産ETFカテゴリーを示します。これにより、個人投資家と機関投資家の両方が、管理リスクと技術的複雑さを最小限に抑えながら、規制に準拠した方法でSolanaの成長に参加する、よりシンプルな方法を提供します。
BitwiseのSolana ETF（BSOL）やGrayscaleのSolana ETF（GSOL）などの一部のSolana ETFには、ステーキング機能も含まれています。これらのファンドはSOLの市場価格を追跡するだけでなく、Solanaネットワークで保有資産をステーキングしてオンチェーン報酬を獲得し、投資家の全体的なリターンを向上させるために再投資されます。
Solana ETFはどのように機能しますか？
Solana ETFは、投資家が直接トークンを購入または保管する必要なく、Solana（SOL）への規制された投資機会を提供します。これは既存のBitcoinやEthereum ETFと同様に機能します。
・資産裏付け： ETFはSOLトークンまたは関連商品を保有する金融機関によって管理されます。各株式はファンドの総資産の一部を表します。
・ファンド構造： ETFの価値はSolanaの市場価格を追跡し、その純資産価値（NAV）は保有するSOL総額を発行済み株式数で割ったものと等しくなります。
・取引所取引： 株式はNYSEなどの主要証券取引所で取引され、投資家は市場時間中に売買できます。
・ステーキング報酬： BSLOやGSOLを含む一部のETFは、保有資産をステーキングして5〜7％のオンチェーン報酬を獲得し、これがファンドに再投資されます。
・管理と手数料： ファンドは通常約0.2〜0.3％の年間管理手数料を請求します。
この構造は、ウォレットや秘密鍵を管理する複雑さなしに、Solanaの成長への規制され、流動的で、アクセスしやすい投資機会を提供します。
「包括的上場基準」のもとでアメリカ政府閉鎖の中でアルトコインETFが前進
2025年10月は「ETF月」と期待されており、Solana、Litecoin、Hederaを含む最大16のアルトコインETF申請がSECの最終審査期限に達することになっていました。しかし、継続中のアメリカ政府閉鎖によりほとんどのSECの活動が停止し、重要な決定が遅延されました。それでも、いくつかのアルトコインETFがアメリカで開始され、規制された暗号資産投資商品の最初の波をマークするという市場のマイルストーンに到達しました。
この進歩は、SECが新たに採用した「包括的上場基準」によって可能になりました。これは、事前定義された要件を満たす適格な暗号資産ETFの自動上場を可能にします。2025年初頭に承認されたこの枠組みにより、発行者は閉鎖にもかかわらず前進することができ、通常の承認のボトルネックを回避し、デジタル資産規制の転換点を示しています。
Bitwise Solana ETF（BSOL）とGrayscale Solana ETF（GSOL）は現在、ニューヨーク証券取引所（NYSE）とNYSE Arcaで取引されており、CanaryのLitecoin（LTC）とHedera（HBAR）ETFと並んでいます。これらの上場は、デジタル資産が従来の市場に参入する画期的な出来事を示しています。BloombergアナリストのEric BalchunasとJames Seyffartによれば、このアルトコインETFの波はより広範な暗号資産採用への道を開く可能性があり、Polymarketのトレーダーは、2025年末までにさらに多くの暗号資産ETFが承認される確率を99％と評価しており、セクター全体にわたる機関投資家の信頼の高まりを反映しています。
アメリカのSolana ETF最新情報2025：新規開始と保留中のSEC審査タイムライン
アメリカでの現物Solana ETF開始競争は、主要な資産運用会社が投資家にウォレットや秘密鍵の管理を要求することなく、Solana（SOL）への規制された投資機会を求める中で、2024年から2025年にかけて加速しています。
2025年10月にアメリカで開始されたSolana ETF
1. Bitwise Solana ETF（BSOL）は2025年10月28日にニューヨーク証券取引所（NYSE）で正式に上場し、アメリカ初の現物Solana ETFとなりました。Bitwise Asset Managementが管理するこのファンドは、SOLを直接保有し、Helius Technologiesを通じてオンチェーンステーキングを含み、年間約5〜7％の報酬を目標としています。
まだSEC審査中のSolana ETF申請
1. Grayscale Solana ETF（GSOL）は現在、1億3000万ドル以上の運用資産を持つ公開取引信託として運営されており、ステーキング機能を含んでいます。Grayscaleは信託を現物Solana ETFに転換することを申請しており、Bitwiseの開始に続いて2025年11月初頭にNYSE Arcaでの正式上場が予定されています。この転換は、承認されれば機関投資家により大きな流動性とアクセシビリティを提供することを目的としています。
2. VanEck Solana Trustは2024年6月に申請され、アメリカの現物Solana ETFのためにSECにS-1登録を提出した最初の企業でした。提案はSOLの価格を直接追跡することを目的とし、そのスケーラビリティと低手数料を強調しています。SECの審査期間は2025年第4四半期に予定されています。
3. 21Shares Core Solana ETFは2024年6月にCboe BZX取引所での上場のために申請されました。申請はSolanaの分散型設計を強調し、SOLがアメリカ法の下でコモディティとして分類されるべきであると主張しています。次のSEC審査期限は2025年11月です。
4. Canary Solana ETFは2024年末から2025年初頭にかけて、Litecoin（LTC）とHedera（HBAR）も含むCanary Capitalのより広範なアルトコインETFラインナップの一部として申請されました。審査は2025年12月に予定されています。
5. Franklin Templeton Solana ETFは2025年3月にCboe BZX取引所での上場のためにS-1と19b-4フォームの両方を申請しました。これはSECの審査を受けており、2026年初頭に決定が予想されています。
グローバル現物Solana ETF：カナダ、ヨーロッパ、香港が先導
アメリカが現物Solana ETFを最近承認した一方で、いくつかのグローバル市場はすでにSolanaベースの投資商品を導入しており、より広範な機関投資家の採用への道を開いています。
1. カナダ：3iQ、Purpose、Evolve、CI Solana ETF
2025年4月16日、トロント証券取引所（TSX）は、オンタリオ証券委員会（OSC）によって承認された4つの現物Solana ETFを上場した世界初の取引所となりました。3iQ、Purpose Investments、Evolve、CI Financialを含む発行者は、機関級の管理で実際のSOLトークンを保有し、投資家にステーキング報酬を提供します。各ETFは独自のSolana指数を追跡し、DeFi、NFT、Web3におけるSolanaの拡大する役割への規制された投資機会を提供します。これによりカナダはSolanaベースのETFイノベーションの先駆者として確立されました。
2. ヨーロッパ：VanEck Solana ETN、非ETF投資商品
VanEck Solana ETNは、ヨーロッパの主要取引所で利用可能な上場投資証券を通じて、ヨーロッパの投資家にSOLの価格への投資機会を提供します。ETFとは異なり、ETNは上場投資信託ではなく無担保債務商品であり、投資家は基礎となるSOLを直接所有せず、代わりにVanEckの信用力に依存することを意味します。この構造的違いにもかかわらず、これはヨーロッパで最も人気のあるSolana投資手段の一つであり、直接トークン所有に対する規制された代替手段を提供しています。
3. 香港：ChinaAMC Solana ETF
2025年10月22日、証券先物委員会（SFC）は香港初のSOLへの直接投資機会を提供するChinaAMCのSolana ETFを承認しました。取引は10月27日に香港証券取引所（HKEX）でティッカー3460（HKD）、83460（RMB）、9460（USD）の下で開始されました。ETFはSOLに完全投資し、CME CF Solana-USD指数を追跡しますが、ステーキングは含まれていません。この開始は、中国本土がデジタル資産の監視を強化する中でも、香港がアジアの主要な規制された暗号資産ハブになるという野心を強調しています。
これらの国際商品は、カナダ、ヨーロッパ、香港が規制されたSolana投資オプションの開発をリードし、Solanaエコシステムへのグローバルな機関投資家参加の基盤を設定していることを示しています。
現物Solana ETF対Solanaステーキング ETF：境界線が曖昧になるところ
カナダは、2025年4月にトロント証券取引所（TSX）でPurpose、3iQ、Evolve、CI/Galaxyからの4つのファンドを開始し、ステーキング報酬付きの現物Solana ETFを承認した最初の国でした。これらのETFは直接SOLを保有し、SOLステーキングを統合して年間2〜3.5％の利回りを提供し、規制された市場で価格投資機会とオンチェーン収入を組み合わせる標準を確立しました。
アメリカでは、2025年7月に開始されたREX-Osprey Solana Staking ETFが、Anchorage Digitalをステーキングパートナーとして、SOL価格投資機会とステーキング報酬を組み合わせた最初のアメリカ商品となりました。このモデルは後に、2025年10月28日に取引を開始した、オンチェーンステーキングを含む最初のアメリカ現物Solana ETFであるBitwise Solana ETF（BSOL）で拡大されました。Helius Technologiesが管理するBSLOは、SOL保有資産をステーキングして約7％の年利を獲得し、投資家に市場パフォーマンスとネットワークで生成される収入の両方を提供します。
これらの発展により、ステーキングETFと現物ETFの境界線はほぼ消失しました。両方とも現在、キャピタルゲインとステーキング報酬の組み合わせを提供し、従来の金融構造とオンチェーン利回り生成を融合するETF設計のより広範な進化を反映しています。
| 機能 | REX-Osprey Solana Staking ETF | Bitwise Solana ETF（BSOL） |
| 開始日 | 2025年7月 | 2025年10月28日 |
| 投資機会タイプ | SOL価格 + ステーキング報酬 | 現物SOL + ステーキング報酬 |
| ステーキングパートナー | Anchorage Digital | Helius Technologies |
| 推定年利 | 5〜7％ | 約7％ |
| 管理手数料 | 標準ETF料金 | 0.20％（初期免除） |
| 焦点 | 初のアメリカステーキングETF | ステーキング付き初のアメリカ現物Solana ETF |
Solana ETFに投資すべきですか？
Solana ETFは、ウォレット、秘密鍵、暗号資産取引所を管理することなく、Solana（SOL）への投資機会を得る便利で規制された方法を提供します。これは従来の金融の安全性とアクセシビリティを望みながら、Solanaエコシステムの成長に参加したい投資家に適しています。ETFは公開取引所で取引され、規制基準に従うため、透明な価格設定、より良い流動性、場合によっては追加利回りを生成するステーキング報酬を提供します。
ただし、Solana ETFは依然としてSOL自体と同じ市場ボラティリティに直面します。価格の変動は、暗号資産のセンチメント、規制の変更、またはグローバルマクロトレンドによって影響を受ける可能性があります。ETNやクローズドエンド型ファンドなどの特定の商品は、信用リスクや純資産価値（NAV）に対するプレミアムまたはディスカウントでの取引などの追加の複雑さを伴う場合もあります。
・従来の投資家の場合： Solana ETFは理想的なエントリーポイントです。内蔵された投資家保護と簡単な流動性を持つ、馴染みのある株式市場プラットフォームを通じて暗号資産への投資機会を得ることができます。
・暗号資産ネイティブ投資家の場合： BingXでSOLを直接購入し、個人ウォレットに移してオンチェーンでステーキングして、より高い利回りを獲得し、資産の完全な管理を維持することを好む場合があります。
結論
現物Solana ETFの承認と開始は、ブロックチェーン技術が規制された市場と出会う新しい時代を示しています。カナダの早期採用からBitwiseのBSOLとGrayscaleのGSOLの最近のアメリカ上場まで、Solanaは暗号資産がメインストリームのポートフォリオに参入する方法のシンボルとなっています。内蔵されたステーキング報酬により、これらのETFは単純な価格追跡を超えています — 従来の投資家と暗号資産投資家の両方が理解できる形式で、利回り生成、流動性、アクセシビリティを融合しています。
証券口座を通じてでも、オンチェーンでの直接ステーキングでも、Solanaの従来の金融への統合の拡大は、投資家がデジタル資産イノベーションの次の波にどのように参加するかを再形成しています。