予測マーケットはもはやニッチな実験ではなく、Web3で最も急成長している分野の一つとなっています。2025年10月時点で、オンチェーン予測マーケットの総取引量は26億ドルを超え、前年同期比180%以上の増加となりました。これは米国選挙、暗号資産ETF承認、世界的なスポーツトーナメントなどの主要なイベントによって促進されました。分散型プラットフォームは現在、規模、UX（ユーザーエクスペリエンス）、データ整合性で競争し、確率そのものを取引可能な資産クラスに変えています。
PolymarketとKalshiの累計月間取引量 | 出典：TheBlock
本記事では、2025年のトップ5予測マーケットに焦点を当て、成長の要因、相違点、そして人々がオンラインで賭け、投機、予測する方法をいかに変革しているかについて解説します。
分散型予測マーケットとは何か、どのような仕組みか？
分散型予測マーケットは、ブロックチェーンベースのプラットフォームであり、人々が選挙や暗号資産価格からスポーツ試合や天気予報まで、現実世界のイベントの結果について取引できる場所です。企業を通じて賭けるのではなく、ユーザーはスマートコントラクトを通じてデジタル「入札」を売買し、スマートコントラクトが自動的に取引と暗号資産での支払いを処理します。正しく賭けた場合、スマートコントラクトは仲介者や遅延なしに、賞金を直接ウォレットに送金します。各入札の価格は、群衆がオッズをどう考えているかを示しており、例えば「ビットコインが2026年までに10万ドルに到達する」が0.70ドルで取引されている場合、市場はそれが起こる確率を70%と考えていることを意味します。
分散型予測マーケットは、従来の中央集権的なベッティングプラットフォームに比べて、以下のような利点を提供しています：
• オンチェーン透明性：すべての取引と市場結果がブロックチェーン上に公開記録されるため、誰でも価格と決済を検証できます。
• 資金の自己管理：ユーザーは暗号資産ウォレットと資産を常にコントロールし、中央集権的な取引所やブックメーカーが資金を保持することはありません。
• グローバルでパーミッションレスなアクセス：ほとんどのプラットフォームは、暗号資産ウォレットを持つ誰もが（法的に許可されている場所で）場所に関係なく参加できます。
• Web3統合：予測マーケットは、DeFiアプリ、ステーキングシステム、リアルタイムのイベントデータのためのオラクルネットワークと簡単に接続します。
しかし、この分野は規制の明確性（特に米国）、流動性の断片化、オラクルの整合性、資本効率のための市場設計などの課題にも直面しています。
注目すべき5つのWeb3予測マーケット
分散型予測マーケットは、政治やスポーツから暗号資産やマクロトレンドまで、人々が現実世界のイベントを予測する方法を再定義しています。2025年、これら5つのWeb3プラットフォームは、流動性、革新性、透明なオンチェーンデータとユーザー主導の洞察を融合させる能力で際立っています。
1. Polymarket
Polymarketのアクティブトレーダー（月間） | 出典：TheBlock
Polymarketは、オンチェーン活動において最大の暗号資産ネイティブ予測マーケットです。主にPolygon上で動作し、USDC決済とUMAバックアップ解決を行い、2025年9月に約14.3億ドルの取引量で最大の月を記録しました。また、旧TwitterのXの公式予測マーケットパートナーとなり、Polymarketのオッズがソーシャルフィードとニュースサイクル全体でトップページに表示されるようになりました。今後、Polymarketは2025年10月初旬のCEOのツイートヒントに続いて、ネイティブPOLYトークンをローンチすることが広く期待されており、これによりガバナンス権、ステーキング報酬、アクティブトレーダー向けの手数料インセンティブが導入される可能性があります。
トレーダーにとって、短期的な触媒は規制と機関投資家に関するものです：PolymarketはCFTCライセンス取引所およびクリアリングハウスQCX/QCEXを1億1200万ドルで買収し、米国での準拠運営への道筋をつけました。一方、NYSEの親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は、Polymarketのイベントデータを従来の金融システムに統合するために最大20億ドルの資金提供とパートナーシップを約束しました。これらの動きは、米国市場へのアクセスを拡大し、機関流動性を深め、2025年以降の主要なオンチェーン予測プラットフォームとしてのPolymarketのインフラを強化します。
強み
• 政治やスポーツからマクロイベントまで幅広い市場で高流動性にアクセスできます。
• プラットフォームは、ICEの機関投資家支援により、信頼性とインフラストラクチャの強さを向上させています。
• X（旧Twitter）との統合により、予測フィード内で直接リアルタイムのソーシャルおよびデータ洞察を得ることができます。
• オンチェーン透明性と米国コンプライアンスへの取り組みは、個人投資家と機関投資家の両方に対する信頼性とアクセシビリティを追加します。
課題
• 厳しいギャンブルや取引法を持つ国では、特に規制リスクに注意する必要があります。
• トークノミクス設計とインセンティブの持続可能性はまだ発展途上であり、長期的な参加に影響を与える可能性があります。
• オラクルの信頼性とインサイダー操作は依然として重要な懸念事項です。例えば、ノーベル平和賞などの市場では、結果が発表される前に急激な価格変動が見られました。
Polymarketは、深い流動性、機関投資家とのパートナーシップ、規制されたデータ主導の成長への明確なロードマップを組み合わせることで、このセクターをリードし続けています。
2. Kalshi
Kalshiの日次アクティブ市場 | 出典：TheBlock
Kalshiは米国初のCFTC規制イベント取引所であり、アメリカのユーザーがインフレデータ、Fed金利決定、選挙、スポーツなどの現実世界の結果について取引する完全に準拠した方法を提供しています。2025年、Kalshiの取引量は月間10億ドルを超え、日次未決済建玉は定期的に2.5億ドルを超え、主要機関投資家が主導する3億ドルのシリーズCの後、評価額は50億ドルまで上昇しました。CPI発表や大統領討論会などの主要米国イベント期間中の最高取引週では、Polymarketを上回ることもあり、ウォール街と予測マーケットを結ぶ橋としての役割の拡大を示しています。
Kalshiの優位性は、規制の明確性、機関投資家インフラストラクチャ、データ統合の組み合わせにあります。プラットフォームのPythネットワークとの最近のパートナーシップにより、リアルタイムのイベントデータを100以上のブロックチェーンにストリーミングでき、規制された市場データをDeFiプロトコルと結ぶハイブリッド分散型商品の基盤を設定しています。トレーダーにとって、これはより深い流動性、税務報告可能な米国アクセス、マクロイベントにおける透明な価格設定を意味し、Kalshiを2025年における準拠した予測取引の最も実用的なゲートウェイにしています。
強み
• 完全に規制された米国プラットフォームで取引でき、ほとんどの分散型代替手段よりも強いコンプライアンス上の優位性を提供します。
• 米国市場内で深い機関投資家および個人投資家アクセスを提供し、主要な経済・政治イベントに対して信頼できる流動性を提供します。
• 取引量の増加と機関投資家の参加拡大により、急速な拡大を続けています。
• Kalshiの規制された市場とオンチェーンデータフィードの統合により、従来の金融とブロックチェーンベースの透明性を橋渡しします。
課題
• Kalshiは規制優先のアプローチを取るため、パーミッションレスや国際市場への拡大が遅い場合があります。
• 米国外および一般的でないイベントカテゴリでの流動性は、コア市場と比較して限定的です。
• プラットフォームは、ユーザー保護を維持しながら透明性を保つために、データ透明性と規制コンプライアンスのバランスを慎重に取る必要があります。
Kalshiは、従来のイベント取引を分散型金融の新興インフラストラクチャと結びつける、準拠したデータ主導のマーケットプレイスとして際立っています。
詳細を読む：Kalshi分散型予測マーケットとは何か、どのように取引するか？（2026年）
3. Myriad Markets
PolymarketがネイティブトークンをローンチするタイミングについてのMyriad Marketsの世論調査 | 出典：Myriad Markets
Myriad Marketsは、単一のアプリではなくインフラストラクチャレイヤーとして設計された新興Web3予測プロトコルで、複数のフロントエンドが同じ流動性とオラクルバックエンドを共有できるようにします。コンポーザビリティのために構築され、市場エンジンをユーザーインターフェースから分離し、プロジェクトが統合流動性プールから引き出しながら予測機能を直接dAppに統合できるようにします。2025年第4四半期時点で、Myriadは暗号資産、マクロ、文化的市場で4000万ドル以上の累計取引量を処理し、分散型予測プラットフォーム間で共通の課題である流動性の断片化を削減することで注目を集めています。
Myriadで最も人気のあるライブ市場の一つは、その実用的なリーチを示しています：PolymarketのPOLYトークンローンチ予測で、11万5000ドル以上の未決済建玉を集め、2026年1月1日までに「いいえ」が約82.3%、「はい」が17.7%の確率で取引されています。このデータ主導の感情と開放的な流動性の融合は、Myriadがより広範な予測エコシステムのリアルタイム感情ゲージになりつつあることを示しています。開発者フレンドリーなAPIとマルチチェーン展開計画を提供することで、中央集権的および分散型予測会場の両方を接続する「流動性レイヤー」としての地位を確立しています。
強み
• エコシステムの成長と複数のアプリケーション間での共有流動性をサポートするインフラストラクチャ重視の設計から恩恵を受けることができます。
• プラットフォームは、統合された市場バックエンドを維持しながら、開発者がユニークなユーザーインターフェースを構築できるフロントエンドの実験を可能にします。
• Myriadは従来のWeb2予測プラットフォームと完全なWeb3市場間の技術的な橋として機能し、より広いアクセシビリティと相互運用性を促進します。
課題
• 新しいプロトコルとして、PolymarketやKalshiなどの大規模プラットフォームと比較して流動性と取引量が低い場合があります。
• エコシステムは開発者とアクティブ参加者を引きつけるために、依然として強力なインセンティブとユーザーオンボーディングが必要です。
• クロスチェーンオペレーションは複雑さを導入し、ネットワーク間での一貫した市場解決の維持は重要な課題です。
成長段階の初期段階にありますが、Myriadのモジュラーアーキテクチャには、市場の断片化を削減し、Web3予測ランドスケープ全体でスケーラビリティを向上させる潜在力があります。
4. Drift BET
Drift BETは、ネットワーク最大のオンチェーンデリバティブ会場の一つで累計取引量が250億ドルを超えるDrift Protocolチームによって開発されたSolanaベースの予測プラットフォームです。2025年中頃にローンチされたBETは、予測マーケットを直接Driftの既存の無期限契約および貸出エンジンに統合し、ユーザーがイベントポジションを保持しながら担保から実際の利回りを得ることができます。トレーダーは、SOL、USDC、mSOLを含む約30の対応資産でマージンを投稿でき、Polymarketのような単一資産市場をはるかに超える資本柔軟性を提供します。
この資本効率的なモデルは、アイドル資金を削減し、イベント投機を利回りを生む活動に変えます。例えば、大統領討論会やSolana価格予測の結果を支持するユーザーは、イベント期間中にDriftの貸出プールから資金調達利回りを継続して稼ぎます。BETはまた、2026年初頭までにDAO統治の許可不要な市場創設を導入する予定で、誰でもオラクル保護データフィードに結びついた検証済み市場をローンチできるようにします。実際には、Drift BETは予測マーケットをDeFi取引スタックの統合部分に変換しており、より速く、利回り効率的で、Solanaの低手数料エコシステム内で完全にコンポーザブルです。
強み
• Drift BETが柔軟な担保オプションを提供し、市場がオープンしている間にポジションで利回りを生み出すため、資本効率から恩恵を受けることができます。
• プラットフォームは、Solanaの高速性と低取引手数料を活用し、よりスムーズな取引体験を提供します。
• デリバティブメカニズムを予測マーケットと統合し、新しいイベントベースフォーマット内でDeFiトレーダーに馴染みのあるツールを提供します。
課題
• 新しくローンチされた製品として、確立されたプラットフォームと比較して取引量と流動性が低い場合があります。
• デリバティブと予測ロジックの組み合わせは複雑さを追加し、マージンとペイアウト構造の明確な理解が必要です。
• 信頼性の高いオラクル解決とデータ整合性が必要であり、不正確さは市場結果に影響を与える可能性があります。
Drift BETは、従来のベッティングではなくイベント駆動予測に参加しながら、資本効率を向上させ、利回りを得ることを望む場合の実用的なオプションを提供します。
5. O.LAB
O.LABは、BNBチェーンに展開された次世代分散型予測・認識市場プロトコルで、Web3の「真実インフラストラクチャレイヤー」として機能するように設計されています。バイナリ結果のみに焦点を当てるのではなく、O.LABは段階的意見市場を導入し、参加者が予測に結びついた確率と信頼レベルを表明します。2025年第3四半期のテストネットローンチ以来、プラットフォームはAI、マクロ経済、暗号資産ガバナンストピックにまたがる3,000以上のコミュニティ主導予測をホストしています。そのアーキテクチャは、予測取引を評判重み付き精度システムと組み合わせ、正しいだけでなく、時間をかけて予測がどれだけよく較正されているかでユーザーに報酬を与えます。
AI支援オラクルと解決用LLMベースエバリュエーターによって駆動されるO.LABは、人間のバイアスを最小化し、予測カテゴリ全体での決済を加速します。プロトコルはまた、担保として利回りのあるDeFi資産を統合する予定で、ユーザーが真実市場に参加しながら受動的収益を得ることを可能にします。スケーラビリティと低コスト実行のためにBNBチェーン上に構築されたO.LABのビジョンは、検証可能でAI増強「真実マシン」を作成すること、認識的評判、予測精度、分散型金融を一つの相互運用可能なエコシステムに接続するコンポーザブル予測レイヤーです。
強み
• 予測、意見共有、市場解決を単一プロトコル内で統合することを目指すより広範なエコシステムにアクセスできます。
• プラットフォームはAIとオラクルシステムの統合を計画し、人間の仲裁への依存を減らし、決済精度を向上させるのに役立ちます。
• O.LABのモジュラー設計は、最終的に複数の予測フロントエンドをサポートし、Web3エコシステム内の他のアプリケーションのバックボーンとして機能する可能性があります。
課題
• 初期段階のプロジェクトとして、取引活動と実世界の取引量は限定的のままです。
• プロトコルは、オラクル、評判システム、市場ロジックなどの複雑な要素を融合する実行リスクに直面しています。
• 流動性とユーザー信頼の構築は、長期的な採用と安定性にとって不可欠です。
O.LABのロードマップが成功裏に展開されれば、多様な予測マーケットアプリケーションを支える基盤インフラストラクチャレイヤーに進化することが期待できます。
あなたに適した予測マーケットの選び方
異なるブロックチェーンと規制ゾーン全体で多くのプラットフォームが出現する中、適切な予測マーケットを選択することは、目標、場所、取引スタイルによって異なります。コンプライアンス、流動性、利回り、革新性のいずれを優先するにしても、以下の要因は2025年にあなたの戦略に最も適したプラットフォームを決定するのに役立ちます。
1. 地理的・規制的アクセス：米国在住または規制コンプライアンスが必要な場合、KalshiまたはQCX経由のPolymarketがより安全な選択です。多くの地域では、現地法に応じて、Polymarket、Myriad、Drift BET、O.LABなどの分散型プラットフォームがよりアクセスしやすい場合があります。
2. 流動性とイベントタイプ：大きなイベント（政治、マクロ、主要スポーツ）はPolymarketまたはKalshiでより良い流動性を見ることができます。ニッチまたはカスタム質問は、MyriadまたはO.LABでより実現可能かもしれません。
3. コストと効率：Drift BETは待機中に利回りを提供し、資本ドラッグを削減します。PolygonのPolymarketはガスを低く保ちます。複雑なプロトコルは微細な非効率性を導入する可能性があります。
4. 革新性の好み：初期のアルファが欲しい場合、MyriadとO.LABは最先端の実験を提供します。信頼性では、PolymarketとKalshiが安全な基盤となります。
5. リスクと信頼：オラクル設計、スラッシングまたは解決メカニズム、該当する場合のトークノミクス、および評判リスクを常に評価してください。新しいプロトコルはより多くのリスクを伴います。
Web3予測マーケットを使用する主要な考慮事項とリスク
分散型予測プラットフォームで取引する前に、ブロックチェーンベースのイベントマーケットに伴うユニークなリスクを理解することが重要です。これらのプロトコルは透明性とアクセシビリティを提供する一方で、流動性、公平性、長期的な持続可能性に影響を与える可能性がある課題も導入します。
1. 規制の不確実性：予測マーケットはしばしば取引とギャンブルの境界線をまたぐため、管轄区域は制限を課したり正式なライセンスを要求する可能性があり、特に米国のユーザーにとって重要です。
2. トークノミクスとローンチリスク：PolymarketのPOLYトークンの潜在的なものなど、今後のトークンローンチは、トークン配布が不均等であったり、大きなアンロックが市場に氾濫した場合にボラティリティを生み出す可能性があります。
3. オラクルと整合性リスク：市場結果はデータオラクルに依存し、解決ソースでのエラー、遅延、または操作は支払いを歪め、ユーザーの信頼を損なう可能性があります。
4. 流動性の断片化：複数の新興プロトコルにより、流動性はプラットフォーム間で薄く分散し、資本効率を削減し、大規模取引をより高コストにします。
5. フロントランニングとアービトラージ：高度なトレーダーまたはボットは、タイミングの不一致や相関イベントマーケットを悪用できます。Polymarketに関する研究では、価格が間違って設定された依存市場からのアービトラージパターンがすでに特定されています。
最終考察
2025年は、ブロックチェーン、データ、規制が収束し始める中、分散型予測マーケットにとって決定的な瞬間となります。Polymarketは流動性とユーザー成長で先行し、Kalshiは準拠した米国フロンティアを定義し、Myriadはモジュラーインフラストラクチャを構築し、Drift BETは利回りベースの効率を導入し、O.LABはBNBチェーン上でAI主導の真実市場を開拓しています。それぞれは、Web3エコシステム内の透明性、アクセシビリティ、市場設計への異なるアプローチを表しています。
しかし、ランドスケープは非常に実験的で、規制、流動性、オラクル関連のリスクに敏感なままです。トレーダーは、測定されたエクスポージャーでこれらのプラットフォームにアプローチし、トークンローンチと監査についてデューデリジェンスを実施し、予測マーケットをより広範なDeFiエコシステム内の高ボラティリティセグメントとして扱うべきです。