ステーキングは、プルーフ・オブ・ステーク（Proof-of-Stake、PoS）型暗号資産ネットワークの基盤であり、ブロックチェーンのセキュリティを支援することでパッシブ報酬を得られる仕組みです。しかし、すべてのステーキング方法が同じというわけではありません。2025年半ば時点で、イーサリアム（Ethereum）は、ステーキングされているETHが3,700万枚を超え、総供給量の約30％を占める規模で市場をリードしており、過去の数値から増加しています。一方、主要ネットワーク全体の平均ステーキング利回りは約6.8％ですが、その幅は大きく、イーサリアムは約4〜5％のAPY、ソラナ（Solana）は5〜7％、一部の新興チェーンでは初期参加者を惹きつけるために依然として10〜12％を提供しています。これらの傾向は、ステーキングが現在の暗号資産市場でますます人気を集め、そのダイナミクスが進化していることを示しています。
ここでは、リキッドステーキング、ネイティブ（従来型）ステーキング、プールステーキングの明確な比較を行い、暗号資産の目標に合った戦略を選ぶための参考情報を提供します。
ステーキングとは？その仕組み
暗号資産ステーキングの仕組み | 出典：The Motley Fool
ステーキングとは、暗号資産をロックし、ブロックチェーンの運営を支援することで報酬を得る方法です。これはイーサリアム、ソラナ、カルダノ（Cardano）、ポリゴン（Polygon）など、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）を採用するネットワークで使われており、これらのネットワークは取引の検証とセキュリティ維持をマイナーではなくステーカーに依存しています。
仕組みは次の通りです：
• ステーキングでは、ETHやSOLなどの暗号資産をネットワークにロックします。
• その見返りとして、ブロックチェーンから新しいトークン（ステーキング報酬）が付与されます。
• なぜかというと、ステーキング資産が取引の検証や不正防止に役立つからです。より多くの暗号資産をステーキングするほど、次のブロックの検証者として選ばれる可能性が高まります。
ステーキングの種類
ステーキングは一律ではありません。目標は「ブロックチェーンのセキュリティを確保しつつパッシブ収入を得る」ことですが、方法は技術力、投資規模、流動性の必要性によって異なります。現在、ほとんどの暗号資産保有者が利用できる主要なステーキング方法は、ネイティブステーキング、プールステーキング、そしてリキッドステーキングの3つです。それぞれ、報酬、柔軟性、リスクのバランスが異なります。ここでは、最適な選択をするために知っておくべき情報を紹介します。
| 特徴 | ネイティブステーキング | プールステーキング | リキッドステーキング |
| 流動性 | ロックされる | ロックされるか遅延 | リキッドステーキングトークン (LSTs) を介して利用可能 |
| アクセシビリティ | 高い技術的ニーズ (例: イーサリアムで 32 ETH) | 低い — 共有リソース | 非常に低い — バリデーターのセットアップ不要 |
| 柔軟性 | 低い | 中程度 | 高い — トークンは DeFi で使用可能 |
| リスク | スラッシング、バリデーターのダウンタイム、アンボンディングの遅延 | カウンターパーティリスク、バリデーターの管理ミス | スマートコントラクトのバグ、トークンのデペッグ、プロトコルへの依存 |
| 資本効率 | 基本 — 全額をステーキングする必要がある | 共有効率 — より低い最低限度 | 高い — ステーキング報酬 + DeFi を介したデュアル利回り |
| 例 | Ethereum 2.0 (ソロバリデーター), Cosmos Hub, Polkadot (DIYまたは委任) | BingX Earn, Everstake | Lido (stETH), Rocket Pool (rETH), Marinade (mSOL), Ankr, Jito (JitoSOL) |
1. ネイティブ（従来型）ステーキング
ネイティブステーキングとは、トークンをネットワークに直接ロックする方法であり、例えば Ethereum では 32 ETH をステークして自分でバリデータノードを運用したり、Solana では最低 1 SOL をステークしてバリデータを運用するか、既存のバリデータに委任することができます。高い報酬と低い第三者リスクを提供しますが、資産はロックされ、技術的な専門知識または選択したバリデータへの信頼が必要です。
2. プールステーキング
プールステーキングでは、他のユーザーと暗号資産をまとめて共有バリデータにステークすることで、参加のハードルを下げ、プロセスを簡素化します。BingX Earn のようなプラットフォームは、大きな資本がなくても初心者が利用しやすくアクセス可能ですが、ロックアップ期間やプール運営者によるカウンターパーティリスクが伴います。
3. リキッドステーキング
リキッドステーキングでは、ステークした資産を表す取引可能なトークン（LST）が発行され、それを DeFi で利用しながら報酬を得ることができます。Lido のようなプラットフォームは、stETH などのリキッドステーキングトークン（LST）を発行し、比類ない流動性と資本効率を提供しますが、スマートコントラクトの脆弱性やトークンのペッグ外れなどの追加リスクも伴います。
2025 年に暗号資産ステーキングが重要な理由
ステーキングが進化を続ける中で、ネイティブ、プール、リキッドステーキングのいずれを選ぶかは単なる好みの問題ではなく、流動性、報酬ポテンシャル、リスクエクスポージャーに影響を与える戦略的な決定です。以下は、それが 2025 年にこれまで以上に重要である理由です。
1. 流動性 vs. 利回り：柔軟性とリターンのバランス
従来のステーキングでは、資金が数日から数週間ロックされます。長期保有者にとっては問題ありませんが、市場状況が変化した場合には不向きです。リキッドステーキングは、リキッドステーキングトークン（LST）（stETH や rETH など）を発行することで、この問題を解決し、ステーキング報酬を得ながら資本を DeFi で活用できます。
2025 年 8 月時点で、リキッドステーキングプロトコルには 687 億ドルがロックされており、このモデルが広く普及していることが明らかです。これらの LST は取引、担保としての利用、または流動性プールへの預入が可能で、ステーキング報酬に加えて DeFi 利回りという二重の収益機会を生み出します。例えば、stETH 保有者は Ethereum 上で約 2.68% の年率利回り（APR）を得ながら、Aave や Curve のようなプラットフォームで追加収益を得ることが可能です。
2. リスクと複雑性：参加前に理解すべきこと
ステーキング方法ごとに異なるリスクプロファイルがあります：
• ネイティブステーキングは比較的シンプルです。バリデータノードを運営するか、トークンを委任します。最も安全でプロトコルにネイティブな方法とされていますが、トークンはロックされ、取引や緊急時には利用できません。
• プールステーキングは、（例：32 ETH 未満など）少額保有のユーザーでも参加しやすくしますが、報酬や安全性はプール運営者のパフォーマンスに依存します。運営者が資金を管理ミスしたり、スラッシュ（削減）されるとカウンターパーティリスクがあります。
• リキッドステーキングは優れた柔軟性を提供しますが、新たなリスクも伴います：スマートコントラクトの脆弱性、トークンのペッグ外れ、サードパーティプロトコルへの依存などです。LST（例：stETH）の価値が基礎トークン（ETH）から乖離すると、市場の変動時に損失が発生する可能性があります。
3. 規制の明確化：リキッドステーキングへの青信号
画期的な決定として、米国証券取引委員会（SEC）は 2025 年 8 月 6 日、リキッドステーキングトークン（Liquid Staking Tokens, LSTs）が証券ではないと確認しました。この規制の明確化は大きな節目であり、プラットフォームや投資家にとっての法的な不確実性を取り除き、機関投資ファンド、銀行、ウェルスマネージャーがコンプライアンスに沿った利回り生成戦略としてリキッドステーキングを検討できるようになります。
この決定はすでに成長を加速させています。Staking Rewards によると、週間のリキッドステーキング手数料は 4,090 万ドルを突破し、プロトコルは現在、週 300 万ドル以上の収益を生み出しています。規制上の摩擦が取り除かれたことで、より幅広い参加、優れたインフラ、そしてリキッドステーキングプラットフォーム全体でのさらなるイノベーションが期待されます。
2025 年において、ステーキングの選択は単なる報酬獲得だけでなく、資本の最適化、リスク管理、そして Web3 ファイナンスの新しいルールとの整合性が問われます。シンプルさ、分散性、流動性のどれを優先するかにかかわらず、それぞれのモデルのトレードオフを理解することが、暗号資産の収益ポテンシャルを最大化する鍵です。
リキッドステーキング vs. 従来型ステーキング vs. プールステーキング：比較
リキッドステーキング、従来型ステーキング、プールステーキングの比較 | 出典：Kiln.fi
適切なステーキング方法の選択は、資本規模、リスク許容度、流動性ニーズ、そして収益を得ながら暗号資産をどの程度積極的に活用したいかによって異なります。以下では、ネイティブステーキング、プールステーキング、リキッドステーキングについて、その仕組み、利点と欠点、そして利用を検討すべきタイミングを詳しく解説します。
1. ネイティブ（従来型）ステーキング
ネイティブステーキングは、最も直接的でプロトコルに統合されたステーキング形態です。これは、暗号資産をブロックチェーンのスマートコントラクトに直接ロックし、そのプルーフ・オブ・ステーク（Proof-of-Stake, PoS）コンセンサスメカニズムを支えるものです。自らバリデーターになることも可能ですが、その場合は技術的な専門知識、専用の環境、そして最低限の資本（例：Ethereum では 32 ETH、Cardano では 10,000 ADA、Polkadot では 1 DOT）が必要です。または、バリデーターにトークンを委任し、代わりにステーキングを実行してもらうこともできます。バリデーターはブロックを検証することでネットワークを保護し、その報酬としてバリデーターとデリゲーターの双方がステーキング報酬を受け取ります。
従来型ステーキングの長所と短所
ネイティブステーキングの最大の利点は、そのセキュリティとシンプルさです。仲介業者を介さず、ネットワーク上で直接ステーキングを行うため、カウンターパーティリスクが低減され、他の方法と比較して基本的な利回りが高い傾向にあります。しかし、明確な制限もあります。トークンは一定期間ロックされ、アンボンディングに時間がかかる場合があります。さらに、自分でバリデーターを運営する場合は稼働時間を維持する必要があり、ノードの不正行為やダウンタイムによるスラッシング（罰則）リスクも負います。
ネイティブステーキングを選ぶべきタイミング
ネイティブステーキングは、十分な資本を持ち、流動性の必要性が低い長期保有者に最適です。ネットワークとの最大限の一体感を求め、技術的な知識を持つか、信頼できるバリデーターに委任する意思がある投資家に適しています。数週間から数か月間、資金にアクセスできないことを受け入れ、分散化の支援を重視するのであれば、ネイティブステーキングは報酬を得ながらブロックチェーンのセキュリティに貢献する最も直接的な方法です。Ethereumのソロバリデーター構成、Cardanoの委任モデル、Polkadotのノミネーションシステムは、ネイティブステーキングの代表的な事例です。
リキッドステーキング vs. ネイティブステーキング | 出典：Phantom Wallet
2. プールステーキング
プールステーキングでは、複数のユーザーが自分のトークンを共有ステーキングプールにまとめることで、参入障壁を下げることができます。これらのプールは、BingX Earn や Everstake のようなプラットフォームで利用可能で、すべての参加者に代わってバリデーターのインフラを管理します。わずかなトークン量（例：0.1 SOL や 0.01 ETH から）でもプールを通じてステーキングが可能で、報酬は各ユーザーの出資割合に応じて分配されます。
プールステーキングの長所と短所
プールステーキングは、簡単にアクセスでき、中程度のリターンが得られ、ほとんど設定を必要としません。特に非技術系のユーザーや保有量が少ないユーザーに魅力的です。しかし、資産のロックアップ期間やカウンターパーティリスクは依然として存在します。なぜなら、プール運営者がバリデーターの選定やパフォーマンスを管理しているためです。運営の不備やバリデーターへのペナルティにより、報酬が減少したり、極端な場合は資金の一部を失う可能性もあります。
プールステーキングを選ぶべきタイミング
プールステーキングは、資産規模が小さく、バリデーターを管理せずに受動的に報酬を得たいユーザーに最適です。使いやすさを重視し、一定の出金遅延を許容でき、技術面を信頼できる仲介者に任せたい人に向いています。代表的な例としては、BingX Earn での ETH や SOL のステーキング、または Daedalus や Yoroi プールでの ADA のステーキングがあります。
3. リキッドステーキング
リキッドステーキングは、最も柔軟で資本効率に優れたステーキングモデルです。Lido、Rocket Pool、Marinade Finance、Ankr、または Jito を通じてステーキングすると、stETH（Lido）、rETH（Rocket Pool）、mSOL（Marinade）のようなステーキングされた資産を表す流動型ステーキングトークン（LST）が付与されます。これらのトークンはステーキング報酬を得ることができ、DeFi プロトコルでの貸出、イールドファーミング、または取引に利用でき、デュアル収益ストリームを実現します。
リキッドステーキングの長所と短所は？
最大の利点は流動性です。ステーキング資産は報酬を獲得し続けながら、DeFi内で自由に活用できます。たとえば、AaveでstETHを利用したり、JupiterでmSOLを取引したり、BalancerにrETHを預けて追加の利回りを得ることができます。しかし、リキッドステーキングにはスマートコントラクトリスク、プラットフォーム依存、流動性不足やボラティリティによる基礎資産との乖離（デペグ）の可能性といったリスクも伴います。
リキッドステーキングを選ぶべきタイミング
リキッドステーキングは、資本効率を高めつつステーキング報酬を犠牲にしたくない、積極的なDeFiユーザーや利回りを追求する投資家に最適です。たとえば、AaveでstETHを担保として使ったり、JupiterでmSOLを取引したりしながら、受動的収入を得続けたい場合に理想的です。プロトコルリスクの管理やDeFiの活用に慣れているなら、2025年に暗号資産を最大限活用する最も強力な手段となるでしょう。
まとめ：2025年に選ぶべきステーキングの種類は？
2025年において、ステーキングに万能な答えはありません。ネイティブステーキング、プールステーキング、リキッドステーキングはそれぞれ、アクセスのしやすさ、利回りの可能性、管理権限のバランスが異なります。適切な選択は、あなたの投資目標、技術的な習熟度、資金の必要性の速さによって決まります。
ネイティブステーキングは、ネットワークとの連携、直接的な参加、低い第三者リスクを重視する長期保有者に適していますが、資金のロックやバリデータの管理責任が伴います。プールステーキングは、少額保有者にもアクセスしやすく、技術的ハードルを下げますが、共有リスクや流動性の制限があります。リキッドステーキングは、資本効率と柔軟性を求めるアクティブなDeFi参加者に理想的ですが、スマートコントラクトリスク、トークンのデペグ、プロトコルの信頼性に関する追加のリスクが伴います。
注意： すべてのステーキング形態には、スラッシング（罰則）、バリデータのダウンタイム、スマートコントラクトのバグ、トークンのデペグなど、何らかのリスクが伴います。資産を預ける前に必ず十分な調査を行い、実績があり、ガバナンスが透明で、安全対策が強固なプラットフォームを選びましょう。
最終的に、最適なステーキング方法は、あなたのリスク許容度、流動性のニーズ、投資戦略に合致するものです。