金は、現代史において最も力強い上昇相場の一つを経て2026年を迎えます。2025年には金価格が60%以上急騰し、50回以上の史上最高値を更新し、年末には4,550ドルを超える記録的な水準で取引を終えました。投資家にとっての疑問は、もはや金がなぜ上昇したかではなく、高騰した価格で資金を配分することが依然として理にかなっているか、そしてリスクをどのように管理するかです。
このガイドでは、世界の銀行からの確かなデータ、中央銀行の需要動向、マクロシナリオを用いて、2026年の金の投資見通しを分析します。また、現物取引のトークン化された金暗号資産と暗号資産決済の金先物の両方を通じて、BingXで金を取引する方法も学びます。
主なハイライト
• 金は2025年に約64%上昇し、金本位制終了以来最高の年間パフォーマンスの一つを記録しました
• 主要銀行は2026年の金価格を1オンスあたり4,500ドル～5,400ドルと予測しており、上昇は下半期に偏ると見ています
• 中央銀行は2026年に約755トンの金を購入すると予想されており、これは2020年以前の平均をはるかに上回ります
• しかし、金はリスクフリーではありません。FRB政策の予期せぬ変更、現物需要の低迷、または過密な取引は、いずれも途中で急激な調整を引き起こす可能性があります。
• エクスポージャーを得たい投資家にとって、金はBingXでトークン化された現物金または暗号資産決済の先物を通じて取引でき、現物の地金を保有することなく参加できる柔軟な方法を提供します。
金（XAU）とは何か、なぜ安全資産と見なされるのか？
金は、5,000年以上にわたり貨幣、価値の保存手段、準備資産として機能してきた物理的な貴金属です。法定通貨とは異なり、金は政府によって印刷されたり価値を毀損されたりすることはなく、その供給は歴史的に年間約1～2%とゆっくりと増加するため、本質的に希少です。何世紀にもわたり、金は1970年代初頭まで主要通貨を支えた金本位制を含む、世界の金融システムを支えてきました。
金が安全資産としての評判を得ているのは、危機時に購買力を維持する能力があるためです。インフレが上昇し、実質金利が低下し、通貨が弱まり、地政学的リスクが増大する際に、良好なパフォーマンスを示す傾向があります。1970年代のインフレショックから2008年の世界金融危機、2020年のパンデミックに至る主要なストレスイベント中、金は株式や債券を上回り、伝統的な資産が苦戦する中でポートフォリオ保険として機能しました。
各市場サイクルにおける金の歴史的パフォーマンス
過去数十年にわたる金の歴史的パフォーマンス | 出典: GoldPrice.org
1971年に金が米ドルから公式に切り離されたブレトンウッズ体制の終焉以来、金は自由に取引されるマクロ資産となり、ポートフォリオの主要な分散投資手段へと進化しました。1971年から2025年にかけて、金は平均して年間約7～8%のリターンをもたらし、長期的な株式リターンとほぼ同等でしたが、株式や債券との相関性がはるかに低く、成長資産としてではなくポートフォリオ保険として広く利用される主要な理由となっています。
金のパフォーマンスは循環的であり、マクロストレスに非常に敏感で、インフレ、金利、地政学的ショックに関連した急激な上昇と下落を伴ってきました。
1. 1970年代のインフレ危機の間、石油ショック、暴走するインフレ、通貨の不安定さが法定通貨への信頼を損ねたため、金は1971年の約35ドル/オンスから1980年までに800ドル/オンス以上に急騰し、2,000%以上の利益をもたらしました。
2. 対照的に、実質金利が高く米ドルが強かったディスインフレ期の1980年代と1990年代には、金はパフォーマンスが低く、1980年のピークから約60%下落し、20年間ほぼレンジ内で推移しました。
3. この貴金属は、2008年の世界金融危機中に安全資産としての役割を再確認し、中央銀行が金利を引き下げ量的緩和を開始したため、2007年の約650ドル/オンスから2011年までに1,900ドル/オンス以上に上昇し、約200%の利益をもたらしました。
4. その後、金は2011年から2015年の間に金融政策が正常化するにつれて約45%調整され、危機プレミアムが薄れると金が変動しやすくなることを示しました。
5. より最近では、金は2020年のCOVID-19ショック時に約25%上昇し、その後調整局面に入り、2024年～2025年にかけて例外的なブレイクアウトを達成しました。2025年だけで金は60%以上上昇し、記録的な中央銀行の買い入れ、継続的な地政学的リスク、米ドル安、実質利回りの低下に後押しされ、1970年代以来最も力強い年間パフォーマンスの一つを記録しました。
この急騰は、金が短期的な危機ヘッジとしてだけでなく、インフレ、政策の不確実性、システミックリスクに対する保護を求める中央銀行、機関投資家、長期投資家によってますます保有される戦略的準備資産としての現代的なアイデンティティを強化しました。
歴史的に、金は一直線に上昇してきたわけではありませんが、金融不安や市場ストレスの期間に優れたパフォーマンスを発揮する能力は、2026年に向けて分散ポートフォリオにおいて中心的な役割を果たし続ける理由を説明しています。
金は2025年に60%以上上昇：上昇を牽引した主要因
月ごとの金のリターンの主要因 | 出典: World Gold Council
2025年の金の60%以上の高騰は、単一のショックではなく、複数のマクロ要因が同時に作用した結果でした。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の分析によると、金の上昇はリスク、金利、通貨、モメンタムという4つの要因に異常なほど均等に分散されており、過去の多くの金強気相場よりも構造的に強固な上昇となりました。
1. 地政学的・地経学的リスクの激化：2025年には、貿易摩擦の再燃、制裁体制、軍事紛争、主要経済圏における政治的不確実性により、世界のリスクプレミアムが急上昇しました。ワールド・ゴールド・カウンシルは、地政学的リスクだけで金の年間リターンに約8～12%貢献したと推定しており、これは投資家がテールリスクが高まる期間に実物資産への配分を増やしたためです。
2. 実質利回りの低下と機会費用の減少：2025年後半には、インフレが名目利回りよりも速く冷え込み、市場が追加利下げを織り込んだため、米国の実質金利は大幅に低下しました。歴史的に、金は実質利回りと強い逆相関関係にあり、このダイナミクスは2025年に明確に再浮上しました。ワールド・ゴールド・カウンシルは、金の年間上昇の約10%を、実質金利の低下と金融緩和による機会費用の減少に起因すると見ています。
3. 米ドル安と法定通貨の価値毀損懸念：2025年には、財政赤字の拡大、政府の多額の借り入れ、金融緩和政策への期待を背景に、米ドルは大幅に軟化しました。ドル安は機械的にドル建て金価格を押し上げ、通貨の価値毀損に対するヘッジとしての金の魅力を強化します。WGCの帰属モデルによると、通貨効果は金の年間リターンの高一桁台の割合を占めました。
4. 記録的な中央銀行と投資家の需要：中央銀行は最も一貫した需要源であり続けました。公的部門の購入は2022年以前の平均をはるかに上回り、新興市場の準備資産管理者が米ドル資産からの多様化を進めたことにより、年間総購入量は750～900トン近くに達すると推定されました。同時に、ETFへの資金流入と先物ポジションが急増し、世界の金ETFは年間で数百トンを追加しました。投資家のモメンタムとポジションは、2025年の金のパフォーマンスに約9%貢献し、危機時以外では異例に大きな割合を占めました。
2025年12月下旬までに、これらの要因により金は日中最高値の1オンスあたり4,553.36ドルに達しましたが、年末にかけて価格は緩やかに調整されました。重要なことに、この上昇は投機的な過剰のみによって引き起こされたのではなく、政策、ポートフォリオの再配分、構造的需要によって推進されたものであり、多くのアナリストが2026年に向けて金の高騰した価格水準を脆弱ではあるものの、根本的に過大評価されているわけではないと見なす理由を説明するのに役立っています。
2026年の金価格予測：3,500ドルへの下落か、5,000ドル超えの急騰か？
2025年の異例な年を経て、ほとんどのアナリストは2026年には金の上昇ペースが鈍化することに同意していますが、どれだけの下落リスクが存在し、金価格が最終的にどこまで上昇するかについては意見が分かれています。予測全体で際立っているのは、最も慎重な見方でさえ、金が2024年以前の水準をはるかに上回ると見ており、短期的な急騰ではなく、この貴金属の構造的な再評価を反映していることです。
コンセンサス予測範囲
フィナンシャル・タイムズ紙が主要銀行およびコモディティストラテジスト11社を対象に行った調査は、予想の異常な広がりを浮き彫りにしています。
1. 2026年末の平均予測：約4,610ドル/オンス
2. 強気シナリオ：MKS Pampが引用し、JPMorganの上昇ケースでも言及されているように、中央銀行の継続的な蓄積と投資家の多様化の強化を前提とすると、最大5,400ドル/オンス
3. 弱気シナリオ：StoneXが予測する約3,500ドル/オンスで、地政学的リスクの緩和、成長の安定化、米ドルの強化を前提としています
最高値と最低値の間の約1,900ドルのこの差は、金が需給ファンダメンタルズだけでなく、マクロおよび政策の結果にどれほど敏感になっているかを反映しています。
より建設的な視点から見ると、J.P.モルガンは2026年第4四半期の金価格が平均して約5,055ドル/オンスになると予想しており、公的部門の買い入れと長期投資家の需要が現在の配分水準では依然として過小評価されていると主張しています。
ゴールドマン・サックスは、金が現在、ポートフォリオのわずかな変化に非常に敏感であると付け加えており、米国の投資家配分が0.01パーセントポイント増加するごとに金価格が約1.4%上昇する可能性があると推定しています。これは、センチメントの小さな変化が価格に大きな影響を与える可能性を浮き彫りにしています。
中央銀行は2026年に750トン以上の金を購入すると予想
一部の中央銀行における総準備資産に占める金の割合 | 出典: JPMorgan
2026年の金の展望における最も永続的な柱の一つは、過去数年間で市場を根本的に再構築してきた構造的な中央銀行の需要です。
• 中央銀行の購入は2026年に約755トンに達する可能性があります
• 世界の公的準備資産に占める金の割合は、2023年の約15%から約20%に達する可能性があります
• 露出の少ない中央銀行におけるこの潜在的な再均衡と金配分の増加は、現在の価格で1,900億ドルから3,300億ドルの追加需要に相当する可能性があります
重要なことに、この需要は価格主導ではなく政策主導です。中央銀行は、短期的な価格サイクルを取引するためではなく、準備資産を多様化し、米ドルへの依存度を減らし、地政学的および金融制裁に対するヘッジとして金を購入します。これにより、公的部門の買い入れは短期的なボラティリティに far less sensitiveになり、多くのアナリストが、たとえ価格が記録的な高値から調整または修正されたとしても、2026年の金の下落幅が以前の上昇後の期間よりも浅い可能性があると考える理由を説明するのに役立っています。
金は投資ポートフォリオで過剰保有されているのか、それとも依然として過小配分されているのか？
投資家は運用資産の2.8%を金で保有 | 出典: JPMorgan
2025年の記録的な金価格にもかかわらず、投資家のポジションは歴史的基準から見ると依然として比較的控えめに見えます。世界の現物裏付け型金ETFは、2025年末までに約3,932トンの保有量と約5,300億ドルの運用資産に達しましたが、これは強力な水準であるものの、2020年末の3,929トン近くのピークを下回っており、過去の長期強気市場で見られた累積的な追加をはるかに下回っています。これは、広範な投資家の参加が過剰ではなく、依然として穏やかであることを強調しています。
さらに、独立した調査によると、機関投資家のポートフォリオにおける金配分は、過去1年間で約1.9%から約2.6%へとわずかに増加したに過ぎず、これはストレス期間中にしばしば推奨される4～5%の戦略的配分をはるかに下回り、防御的ポートフォリオの伝統的な目標を大きく下回っています。数年にわたる価格急騰にもかかわらず、この過小配分は、価格の強さがポジションを使い果たしておらず、マクロの不確実性が続く場合や投資家が多様化戦略を再評価する場合に、さらなる資金流入の余地を残していることを示唆しています。
2026年に金を押しとどめる可能性のあるものとは？注目すべき3つのリスク
仮説的なマクロ経済シナリオに基づく2026年の金パフォーマンスの示唆 | 出典: World Gold Council
金の中期的な見通しは概ね建設的であるものの、2026年には金融政策、現物需要、投資家のポジションに関連する明確な下落リスクが存在します。いくつかの信頼できるシナリオが、2025年以降の金の勢いを中断または逆転させる可能性があります。
1. タカ派的な連邦準備制度理事会のサプライズと実質利回りの上昇
金は実質金利に非常に敏感です。歴史的に、実質利回りの上昇と米ドルの強化は、金価格に重くのしかかってきました。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、実質利回りの上昇によって引き起こされる高い機会費用は、金にとって最も一貫した逆風の一つです。
もし米国のインフレが再加速したり、財政刺激策が予想を上回る成長につながったりすれば、連邦準備制度理事会は利下げを遅らせるか、あるいは撤回し、実質利回りを押し上げる可能性があります。ワールド・ゴールド・カウンシルの「リフレ回帰」マクロシナリオ（より強い成長、より高い利回り、より堅調な米ドルが特徴）の下では、システミック危機がなくても、金価格は現在の水準から約5～20%下落する可能性があります。
2. 高騰した価格での需要破壊
1オンスあたり4,000ドルを超える価格では、現物需要の疲弊の兆候がすでに現れています。フィナンシャル・タイムズ紙で引用されたアナリストは、特に世界の二大消費市場であるインドと中国における宝飾品需要が、価格高騰が裁量的購入を抑制するため、弱まっていると指摘しています。
ナティクシスとストーンXはともに、金が記録的な高値付近に留まる場合、特に中央銀行の購入が最近のピークから減速すれば、2026年には価格主導の需要破壊が激化する可能性があると強調しています。宝飾品需要はもはや金価格の主要な推進力ではありませんが、持続的な弱さは市場ストレス期間中の重要な安定化要因を取り除く可能性があります。
3. 投資家のポジションと過密リスク
金はポートフォリオレベルでは依然として過小配分されていますが、短期的なポジションは過密になる可能性があります。ワールド・ゴールド・カウンシルは、モメンタムと投資家のポジションが2025年の金のリターンに約9パーセントポイント貢献したと指摘しており、これは危機時以外では異例に大きな割合です。
これは、センチメントが変化したり、ETFの資金流出が逆転したり、マクロリスクが緩和されたりした場合に、急激だが一時的な調整に対する脆弱性を生み出します。このような力強い上昇後のわずかな利益確定でさえ、特に投資家の資金フローのわずかな変化に対する金の感度を考慮すると、ボラティリティを増幅させる可能性があります。
2026年の金価格予測：金価格はどこまで上昇または下落するか？
Kitcoによる2026年の金見通しに関する調査 | 出典: Kitco
2026年の金の展望は、単一の価格目標ではなく、シナリオ分析を通じて捉えるのが最適です。なぜなら、マクロ経済状況、政策の結果、投資家の行動によって予測が大きく異なるからです。主要銀行、コモディティストラテジスト、ワールド・ゴールド・カウンシルは、概ね一点で合意しています。金が2025年の爆発的な上昇を繰り返す可能性は低いものの、2024年以前の水準にまで暴落する可能性も低いということです。
1. ベースケース：5,000ドル以下の調整、上昇バイアスあり
予想レンジ：1オンスあたり4,300ドル～5,000ドル
これは、銀行および機関投資家ストラテジストの間で最も広く共有されているコンセンサス見解です。フィナンシャル・タイムズ紙が主要銀行11行を対象に行った調査では、2026年末の金平均価格は約4,610ドル/オンスとされており、急激な反転ではなく高水準での調整を示唆しています。このシナリオでは、中央銀行は引き続き平均以上のペースで金を購入しますが、2024年～2025年よりも緩やかなペースとなり、投資家の需要は引き続き支援的ですが選択的です。
インフレが冷え込み、成長が穏やかになるにつれて金利は徐々に低下し、実質利回りは抑制され、米ドルはやや軟調に推移します。これらの条件下では、金は広範なレンジで取引され、下落時には長期的な買い手を引き付け、上昇は利益確定によって抑制されます。UBS、BMO、ドイツ銀行の予測はこの範囲に集中しており、金は構造的に強いものの、2025年よりもボラティリティは低いと概ね予想しています。
2. 強気ケース：5,400ドルを超える新たなリスクオフサイクル
予想レンジ：1オンスあたり5,000ドル～5,400ドル以上
強気シナリオは、地政学的紛争の激化、世界経済のより急激な減速、あるいは金融不安の再燃といったシステミックリスクの再来を想定しており、これにより投資家は安全資産へと回帰します。この環境では、ETFへの資金流入が加速し、機関投資家のポートフォリオは現在の水準を超えて金への配分を増やします。
J.P.モルガンは、2026年第4四半期の金が平均して約5,055ドル/オンスになると予測しており、MKS Pampは5,400ドル/オンスという最も強気な予測の一つを発表し、市場が法定通貨の価値毀損と準備資産の多様化の規模を過小評価し続けていると主張しています。ゴールドマン・サックスは、ポートフォリオ配分のわずかな増加でさえ、価格に大きな影響を与える可能性があると付け加えており、投資家の多様化が広がる場合に上昇リスクを強化します。このシナリオは2008年規模の危機を必要としませんが、持続的な不確実性と伝統的な金融資産への信頼の低下を前提としています。
3. 弱気ケース：4,200ドル以下、リフレ、ドル高、実質利回り上昇
予想レンジ：1オンスあたり3,500ドル～4,200ドル
弱気ケースは、成長が予想を上回り、財政刺激策が効果を発揮し、インフレ圧力が再燃するリフレ的なマクロ環境を中心に構築されています。これに対応して、連邦準備制度理事会はより引き締め的な政策スタンスを維持し、実質利回りを押し上げ、米ドルを強化します。これは歴史的に金にとってマイナスに作用する組み合わせです。
この見方は、最も慎重な予測、特にストーンXの予測に反映されており、リスクプレミアムが解消され、投資需要が冷え込めば、金は3,500ドル/オンスに向けて下落する可能性があると見ています。ワールド・ゴールド・カウンシルの「リフレ回帰」シナリオも同様に、高利回り化とリスクセンチメントの改善という条件下で、現在の水準から5～20%の下落調整をモデル化しています。中央銀行が金を買い続ける可能性はあるものの、投資家フローの減少と現物需要の軟化は、価格を持続的な調整に対して脆弱にする可能性があります。
これらのシナリオを総合すると、2026年の金は一方向の賭けとしてではなく、リスク管理された戦略的配分としてアプローチするのが最適である理由が浮き彫りになります。ストレス主導の条件下では上昇余地は依然として大きいですが、政策やマクロの変化に関連する下落リスクも同様に現実的であり、ポジション、多様化、タイミングがこれまで以上に重要になります。
BingXで金現物と先物を取引する方法
BingXは、単一の暗号資産ネイティブエコシステム内で複数の金関連金融商品にアクセスできるため、金を取引するための最も多機能なプラットフォームの一つです。Tether Gold (XAUT)またはPax Gold (PAXG)を介したトークン化された現物金による長期エクスポージャーを好むか、暗号資産決済の金先物によるアクティブな取引とヘッジを好むかにかかわらず、BingXは深い流動性、競争力のある手数料、柔軟な注文タイプを組み合わせて、さまざまな戦略とリスクプロファイルをサポートします。BingXを際立たせているのは、リアルタイムの市場データ、トレンド分析、リスク指標を取引インターフェースに直接提供し、トレーダーが金市場のモメンタムの変化、主要な価格水準、ボラティリティを特定するのに役立つBingX AIです。
1. BingX現物市場でトークン化された金を購入・売却する
BingX AIインサイトを活用した現物市場のXAUT/USDT取引ペア
BingXは、現物金価格を追跡するトークン化された金商品をサポートしており、地金を保管することなくエクスポージャーを得ることができます。
1. BingXにログインし、現物市場を開きます。
2. XAUT/USDTやPAXGPax Gold (PAXG)/USDTのようなトークン化された金ペアを検索します。
3. 他の暗号資産と同様に、USDTを使用してBingX現物市場で金裏付け暗号資産トークンを購入します。
4. いつでもポジションを保有、取引、またはリバランスします。
現物トークン化された金は、透明性の高い価格設定で直接的かつレバレッジなしのエクスポージャーを提供し、レバレッジリスクを負うことなく暗号資産ポートフォリオを多様化するシンプルで効率的な方法です。
取引する前に、Tether Gold (XAUT)とPax Gold (PAXG)の違いについて詳しく学びましょう。
2. 先物市場でレバレッジをかけて金トークンを取引する
BingX AIを活用した先物市場のPAXG/USDT無期限契約
BingXのトークン化された金先物は、金価格を追跡しながら暗号資産で決済されるため、現物の貴金属を保有したり、法定通貨ベースのブローカーを利用したりすることなく金を取引できます。
1. BingXにログインし、先物取引ページを開きます。
2. XAUT/USDT無期限契約またはPAXG/USDT無期限契約を検索し、取引画面を開きます。
3. 方向を選択します。金が上昇すると予想する場合はロング、調整を予想する場合やヘッジしたい場合はショートします。
4. 証拠金モードとレバレッジを選択します。分離マージンを使用し、レバレッジを低く（例：2倍～5倍）保ち、清算リスクを軽減します。
5. 注文タイプを設定します。特定の参入価格には指値注文を、即時執行には成行注文を使用します。
6. 確認する前にリスクコントロールを追加します。主要なサポート/レジスタンスレベルに基づいてストップロスとテイクプロフィットを設定します。
7. ポジションを監視・管理します。価格の動きに合わせてストップを調整し、ボラティリティが急上昇した場合は主要なマクロイベント中にエクスポージャーを減らします。
トークン化された金先物取引は、金のロングまたはショート、マクロまたは暗号資産のエクスポージャーのヘッジ、またはFRBの決定や地政学的動向などのイベント周辺での金のボラティリティ取引を求めるアクティブトレーダーに最適です。
3. BingXで暗号資産を使って金先物をロングまたはショートする
BingX先物市場で暗号資産を使って金先物を取引
アクティブトレーダー向けに、BingXは暗号資産決済の金先物を提供しており、方向性取引やヘッジ戦略を可能にします。
1. BingXの先物取引セクションを開きます。
2. 金連動無期限契約を選択します。
3. 価格が上昇すると予想する場合はロングし、下落をヘッジする場合はショートします。
4. 低レバレッジ（2倍～5倍）を使用してボラティリティを管理します。
5. ストップロス注文とテイクプロフィット注文を適用します。
金先物取引は、上昇市場と下落市場の両方で利益を得ることができ、暗号資産またはマクロリスクをヘッジしながら、法定通貨のレールや従来のコモディティブローカーに頼ることなく取引できます。
BingXで暗号資産で金を取引する方法について、詳細なガイドで詳しく学びましょう。
2026年に金に投資すべきか？
2026年の金は、2025年のモメンタム主導の急騰を繰り返す可能性は低いですが、高水準の債務、継続的な地政学的リスク、不確実な金融政策の中で戦略的資産であり続けます。ほとんどの信頼できる予測は4,500ドル～5,000ドルの範囲に集中しており、上昇は主に強い成長ではなくストレスシナリオに関連しています。
投資家にとって、規律あるポジションサイジングと柔軟性が不可欠です。金はレバレッジをかけた賭けとしてではなく、ポートフォリオの安定剤として最も効果を発揮する傾向があり、BingXはこの見方を表現するために現物トークン化された金と暗号資産決済の先物を提供していますが、金取引には依然として価格とボラティリティのリスクが伴い、適切なリスク管理をもってアプローチすべきです。