Il 14 luglio IBM ha avvertito che i ricavi preliminari del secondo trimestre 2024 sarebbero stati pari a 17,2 miliardi di dollari, sotto i circa 17,9 miliardi attesi dal mercato, con un utile per azione adjusted di 2,93 dollari contro un consenso di 3,01 dollari. La debolezza è arrivata soprattutto dall’infrastruttura (mainframe e hardware), in calo del 7% su base annua, mentre il software è cresciuto del 5% e la consulenza è rimasta sostanzialmente stabile. L’azienda ha attribuito lo scarto al fatto che, a fine giugno, i clienti hanno anticipato acquisti di hardware per l’AI per mitigare il rischio di aumenti di prezzo, facendo slittare la chiusura di contratti software e consulting. La notizia ha innescato un calo del titolo fino al 23% nel pre-market, la peggior reazione in anni.

L’articolo sostiene che la capacità di packaging avanzato CoWoS di TSMC è già interamente prenotata fino al 2026, con tempi di consegna compresi tra 52 e 78 settimane e un’espansione delle attrezzature che richiede anni. NVIDIA assorbirebbe circa il 60% della capacità, mentre AMD disporrebbe di circa l’11%. AMD deve inoltre ripartire le risorse CoWoS tra la CPU Venice EPYC e la GPU MI400, creando competizione interna per la stessa capacità. Questo vincolo fisico potrebbe limitare la conversione della domanda AI in spedizioni e ricavi, aumentando il rischio di esecuzione rispetto a una valutazione superiore a 70 volte gli utili prospettici.

Gunkul Engineering, società thailandese di ingegneria e produttore di energia rinnovabile, sta beneficiando della strategia del Paese di sviluppare un hub di data center alimentati da energia verde. Nel primo trimestre del 2026 l’utile netto è salito del 24% su base annua a 456 milioni di baht e i ricavi sono aumentati del 24% a 2,6 miliardi di baht. L’azienda afferma di avere un backlog di ordini EPC superiore a 100 miliardi di baht e prevede ricavi per il 2026 pari a 10 miliardi di baht. Fondata nel 1982 e orientata alle rinnovabili dal 2007, opera in Thailandia, Malesia, Giappone e Vietnam ed è quotata alla Borsa della Thailandia (SET).

L’articolo sostiene che i prezzi dei futures sul caffè siano balzati per la minaccia di El Niño ai raccolti nelle principali aree di produzione, entrando in una fascia di scambi tipica delle “meme stock”. StoneX definisce il movimento come un passaggio in “territorio meme stock”. Si tratta di uno shock improvviso sull’offerta di una commodity agricola, diverso dalla dinamica delle azioni. Il testo aggiunge che, essendo il caffè la seconda merce più scambiata al mondo, i suoi futures sono particolarmente sensibili alle perturbazioni climatiche.

Nel bilancio richiesto per l’anno fiscale 2026, il Dipartimento della Difesa USA separa per la prima volta una voce da 13,4 miliardi di dollari per “autonomia e sistemi autonomi”, che include droni, sistemi anti-droni, unità navali senza equipaggio e software abilitante. L’articolo cita Mercury Systems: nell’ultimo trimestre gli ordini sono cresciuti del 74% su base annua, il rapporto book-to-bill è salito a 1,48 e il backlog ha toccato il record di 1,6 miliardi di dollari. Il testo collega questa dinamica all’aumento della spesa militare globale (2.887 miliardi di dollari nel 2025) e allo spostamento verso piattaforme “intelligenti” a elevato consumo. Non vengono indicati segnali di trading specifici né cambiamenti di politica improvvisi.

L’articolo esamina come il produttore cinese di memorie CXMT stia cercando di entrare nella supply chain globale degli OEM sfruttando la carenza di DRAM alimentata dall’AI. Tuttavia, i vincoli legati al blocco statunitense sulle macchine EUV di ASML mantengono elevati i costi del DDR5 di CXMT e rallentano la produzione in volume di HBM. Di conseguenza, CXMT fatica a mettere in discussione la leadership di Micron, Samsung e SK Hynix nel segmento ad alto margine della memoria per l’AI (HBM), pur con una pressione potenziale nel medio-lungo periodo legata all’espansione della capacità cinese.

L’articolo evidenzia che i risultati del Q3 di Micron sono stati molto forti, con ricavi quadruplicati su base annua e un margine lordo dell’84,6%. Tuttavia sottolinea che i tre principali produttori di DRAM stanno aumentando contemporaneamente gli investimenti in capacità, con circa 130 miliardi di dollari in un solo anno, ben oltre i picchi dei cicli storici. L’autore avverte che l’ondata di espansione potrebbe ribaltare in futuro l’equilibrio tra domanda e offerta e, se la spesa per infrastrutture AI deludesse le attese, innescare un forte calo di prezzi e profitti nel DRAM.

Le azioni statunitensi sono scese martedì, trascinate dal calo generalizzato dei titoli tecnologici, mentre cresceva l’ansia del mercato in vista della trimestrale del produttore di chip Micron. La vendita si è estesa ai semiconduttori dopo l’avvertimento della Financial Supervisory Service sudcoreana sui rischi degli ETF a leva legati alle società di chip di memoria, alimentando un’ondata di ribassi a livello globale. In questo contesto Micron ha perso oltre il 13% in una sola seduta. Meta e Microsoft, indicate tra i principali beneficiari della domanda di hardware per l’AI, hanno risentito del peggioramento del sentiment legato alla volatilità della filiera dei chip.

Il 4 giugno quattro economisti della Federal Reserve hanno pubblicato una nota tecnica secondo cui il valore dei mortgage servicing rights (MSR) è estremamente sensibile a come si prevede che cambierà la velocità con cui i mutuatari rifinanziano. In base alle loro stime, se il tasso di rifinanziamento atteso aumenta di 1 punto percentuale, la valutazione degli MSR scende di circa il 4%, mentre in uno scenario di forte recessione il calo può arrivare al 13%, secondo la Fed. Poiché questi diritti non hanno una quotazione di mercato in tempo reale e vengono stimati tramite modelli sul comportamento dei debitori, le variazioni di fair value possono incidere direttamente sugli utili trimestrali e sulla sostenibilità dei dividendi dei mortgage REIT con grandi portafogli di MSR, come Rithm Capital.