Capitalizzazione di mercato e disponibilità di SOL delle società pubbliche con tesorerie in Solana | Fonte: TheBlock
Il lancio del REX-Osprey Solana Staking ETF nel luglio 2025, che ha già superato i 160 milioni di dollari in asset in gestione, sta ulteriormente legittimando SOL come asset istituzionale che genera rendimenti. Inoltre, il 22 agosto 2025, VanEck ha depositato il VanEck JitoSOL ETF, il primo ETF spot di Solana proposto negli Stati Uniti, supportato al 100% da un token di liquid-staking (JitoSOL). Sebbene la SEC non abbia ancora approvato questa nuova offerta, l'S-1 conferma che il fondo manterrebbe JitoSOL invece del SOL nativo, trasferendo le ricompense di staking agli investitori dell'ETF.
Le aziende non stanno solo acquistando SOL, ma lo stanno anche mettendo in staking, spesso attraverso la propria infrastruttura di validatori, per catturare le ricompense e rafforzare la decentralizzazione della rete. Questo approccio attivo contrasta con le partecipazioni passive in Bitcoin e posiziona Solana come uno degli asset più dinamici nel crescente panorama delle tesorerie aziendali.
Scopri le principali società pubbliche che detengono Solana (SOL) nel 2025, perché le tesorerie aziendali stanno adottando SOL per i rendimenti di staking e l'utilità della blockchain, nonché i rischi e le prospettive future per l'adozione istituzionale.
Cos'è una Tesoreria Aziendale Solana e come funziona?
Una tesoreria aziendale Solana si riferisce a un'azienda che detiene SOL, il token nativo della blockchain Solana, come parte dei suoi asset di riserva. Questo è simile a come le aziende potrebbero detenere BTC in una tesoreria di Bitcoin o ETH in una tesoreria di Ethereum. Il concetto si basa sulla strategia resa famosa da Strategy (ex MicroStrategy), il cui accumulo di Bitcoin ha contribuito a stabilire le criptovalute come asset legittimo per le tesorerie aziendali.
A differenza degli asset tradizionali come il contante o i titoli di stato, e anche a differenza delle partecipazioni passive in BTC o ETH, SOL può essere attivamente messo a frutto. Le aziende spesso mettono in staking i loro SOL per aiutare a convalidare le transazioni e proteggere la rete. In cambio, ottengono ricompense di staking che in media ammontano al 7-8% all'anno, pagate in SOL aggiuntivo. Ad esempio, un'azienda con 1 milione di SOL potrebbe guadagnare circa 70.000-80.000 SOL ogni anno, a seconda delle condizioni della rete e delle prestazioni del validatore.
Le aziende costruiscono tipicamente le loro tesorerie di Solana utilizzando un mix di strategie di finanziamento:
• Aumenti di capitale per ottenere fondi dagli investitori
• Note convertibili che si convertono in azioni in un secondo momento, minimizzando la diluizione iniziale
• Accordi di token bloccati a sconto, in cui SOL viene acquistato al di sotto del valore di mercato con un requisito di detenzione, creando guadagni incorporati al momento dello sblocco
Oltre alle aziende elencate di seguito in questo articolo, ci sono due grandi iniziative di tesoreria in corso:
• Pantera Capital sta cercando di raccogliere fino a 1,25 miliardi di dollari per acquisire e convertire una società quotata al Nasdaq in "Solana Co.", un veicolo di tesoreria pubblica che accumula SOL (raccolta fondi iniziale di 500 milioni di dollari + 750 milioni di dollari in warrant), secondo The Information e i successivi rapporti.
• Galaxy Digital, Jump Crypto e Multicoin Capital stanno lavorando con Cantor Fitzgerald per raccogliere circa 1 miliardo di dollari per una società di tesoreria focalizzata su Solana. Il piano prevede l'acquisizione di un'entità quotata in borsa, anche se l'accordo non è ancora stato finalizzato.
Attraverso questo approccio, il tesoro di un'azienda basato su Solana diventa più di un semplice investimento in criptovaluta. Si trasforma in un asset nativo della blockchain che genera rendimento e rafforza il coinvolgimento di un'azienda nell'ecosistema Solana, seguendo l'evoluzione delle strategie di tesoreria aziendale dal Bitcoin a Ethereum e ora a Solana.
Perché le aziende stanno aggiungendo SOL alle loro partecipazioni?
Le tesorerie aziendali si stanno rivolgendo sempre più a Solana come un modo per combinare la crescita degli asset a lungo termine con un reddito stabile sulla catena, mettendo piede in uno degli ecosistemi blockchain in più rapida crescita.
Ricompense di staking di Solana e APY | Fonte: StakingRewards
1. Alti rendimenti di staking: Una delle principali attrattive di Solana per le tesorerie aziendali è il suo rendimento annuale di staking di circa il 7-8%. Questo è significativamente più alto dei rendimenti della maggior parte dei conti di risparmio o dei titoli del Tesoro USA, che spesso scendono al di sotto del 5%. Ad esempio, un'azienda che detiene 1 milione di SOL, valutati circa 170 milioni di dollari ad agosto 2025, potrebbe guadagnare 70.000-80.000 SOL all'anno in ricompense, per un valore di circa 12-14 milioni di dollari ai prezzi attuali. Queste ricompense vengono pagate in SOL, offrendo alle aziende il potenziale sia di reddito ricorrente che di apprezzamento del capitale se il prezzo di SOL sale.
2. Integrazione operativa: Molte aziende non si limitano a detenere SOL; partecipano attivamente alla rete gestendo i propri nodi di validazione. Ciò consente loro di elaborare direttamente le transazioni, proteggere la blockchain e acquisire commissioni di validatore oltre alle ricompense di staking. Ad esempio, DeFi Development Corp e SOL Strategies gestiscono entrambe dei validatori, assicurandosi di mantenere il controllo sulle loro operazioni di staking pur contribuendo alla decentralizzazione e alla stabilità di Solana.
3. Differenziazione strategica: L'aggiunta di SOL al bilancio di un'azienda offre un chiaro punto di differenziazione rispetto alle aziende che detengono solo Bitcoin o Ethereum. Mentre Bitcoin serve principalmente come riserva di valore ed Ethereum offre funzionalità di smart contract con staking, Solana combina velocità, scalabilità e commissioni basse con la capacità di guadagnare rendimento. Ciò posiziona le aziende come early adopter dell'infrastruttura blockchain di prossima generazione, segnalando l'innovazione agli azionisti, ai partner e al mercato. Allinea inoltre le loro finanze con un ecosistema in rapida crescita di applicazioni DeFi, NFT e asset del mondo reale tokenizzati che vengono costruiti su Solana.
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Quali sono le principali aziende pubbliche che detengono Solana (SOL) nel 2025?
Un elenco crescente di aziende quotate in borsa sta adottando Solana come asset di tesoreria primario, combinando l'infrastruttura ad alta velocità della rete con rendimenti di staking attraenti. Sebbene l'approccio di ciascuna azienda vari, dall'accumulo aggressivo alle partecipazioni caute e orientate al rendimento, tutte condividono la convinzione del potenziale di SOL come asset sia finanziario che strategico.
1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
Storia di acquisto di Solana di Upexi 2025 | Fonte: Upexi
• SOL detenuti: ~2.000.518 SOL al 4 agosto 2025 (aumento del ~172% mese su mese dopo aver raccolto oltre 200 milioni di dollari tramite azioni/obbligazioni convertibili). L'azienda afferma che sostanzialmente tutti i SOL sono in staking.
• Valore attuale: ≈ 427 milioni di dollari
Upexi è diventata il più grande detentore aziendale di SOL conosciuto, aumentando la sua posizione da circa 735.000 token alla fine di giugno 2025 a oltre 2 milioni all'inizio di agosto, con un aumento del 172% in un solo mese. L'espansione è stata finanziata principalmente tramite 200 milioni di dollari in aumenti di capitale e obbligazioni convertibili, con una parte dei token acquistati con sconti a una cifra media-bassa rispetto ai prezzi di mercato, creando un guadagno implicito per gli azionisti.
Quasi tutto il SOL di Upexi è in staking, il che genera una ricompensa giornaliera stimata di 65.000 $ con un APY di circa l'8%. L'azienda ha effettivamente rispecchiato il manuale del tesoro di Bitcoin di Michael Saylor, ma con la liquidazione più rapida, i costi di transazione più bassi e il rendimento nativo di Solana, rendendola un caso di studio nella finanza aziendale basata su altcoin.
Per saperne di più: Che cos'è STRC di Strategy? Spiegazione del nuovo titolo azionario legato al Bitcoin
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
SOL per azione (SPS) vs. Asset detenuti | Fonte: DeFi Dev Corp.
• SOL detenuti: 1.293.562 SOL a partire dal 1° agosto 2025; la società ha successivamente annunciato un finanziamento azionario di 125 milioni di dollari il 25 agosto 2025 per espandere il suo tesoro di Solana.
• Valore attuale: ~276 milioni di dollari (guadagno non realizzato di ~37 milioni di dollari)
DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV), la prima società pubblica a concentrare interamente la sua strategia di tesoreria su Solana, è rapidamente diventata uno dei maggiori detentori aziendali di SOL. Dopo essere passata da una piattaforma di tecnologia immobiliare agli asset digitali nell'aprile 2025, l'azienda ha utilizzato una linea di credito azionaria di 5 miliardi di dollari per accelerare la sua accumulazione. A partire dal 1° agosto 2025, DFDV deteneva 1.293.562 SOL, incluse le ricompense di staking e i guadagni on-chain, con un aumento del 9% su base mensile. Il suo acquisto più recente ha aggiunto 110.466 SOL a un prezzo medio di 166,61 $, valutati circa 18,4 milioni di dollari all'epoca.
Per finanziare un'ulteriore espansione, DFDV ha annunciato una raccolta di capitale di 125 milioni di dollari il 25 agosto 2025, che sarà destinata ad aumentare il suo tesoro di Solana. La metrica chiave dell'azienda, SOL per azione (SPS), è salita a 0,0618 ad agosto, con un aumento del 7% rispetto a luglio, con l'obiettivo a lungo termine di raggiungere 1,0 SPS entro il 2028, ovvero un SOL per ogni azione in circolazione. DFDV stake le sue partecipazioni attraverso diversi validatori, inclusa la propria infrastruttura, e partecipa attivamente all'ecosistema DeFi di Solana per catturare rendimenti e opportunità di compounding. Questa duplice strategia di accumulazione e di coinvolgimento nell'ecosistema sottolinea il suo impegno per la crescita a lungo termine, insieme alla continua espansione della rete Solana.
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• SOL detenuti: ~396.717 SOL a partire dal 31 luglio 2025 (ultimo aggiornamento mensile). L'azienda stake una grande parte e continua a raccogliere capitali tramite obbligazioni convertibili.
• Valore attuale: ~85 milioni di dollari (guadagno non realizzato di ~4 milioni di dollari)
SOL Strategies Inc. ha costantemente ampliato la sua posizione in Solana da metà 2024, aumentando le sue partecipazioni a 420.707 SOL a partire dal 27 agosto 2025. La strategia di accumulazione della società è stata finanziata principalmente attraverso offerte di note convertibili, consentendole di scalare la sua esposizione a SOL senza una diluizione azionaria immediata. Ai prezzi di mercato attuali, il suo tesoro di SOL è valutato 101 milioni di dollari canadesi, rendendola uno dei maggiori detentori di SOL dedicati sulla Borsa canadese.
Circa il 60% delle sue partecipazioni sono stakate tramite validatori di livello istituzionale, generando un rendimento annuale combinato nell'intervallo 6%-8%. Questo approccio non solo fornisce un reddito on-chain coerente, ma rafforza anche il decentramento della rete. Combinando la crescita del tesoro a lungo termine con le operazioni attive dei validatori, SOL Strategies si posiziona sia come un grande investitore che come un contributore di infrastruttura fondamentale nell'ecosistema di Solana, allineando la performance finanziaria con la continua espansione della blockchain.
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
Partecipazioni di Solana di Torrent Capital | Fonte: Torrent Capital
• SOL detenuti: ~40.039 SOL (secondo le comunicazioni aziendali fino ad agosto). Posizione strategica e supportata dal rendimento con la maggior parte dei token in staking.
• Valore attuale: ~8,5 milioni di dollari
La posizione SOL di Torrent Capital è più piccola rispetto a quella di altri detentori aziendali, ma il suo approccio è mirato. La società ha iniziato ad accumulare all'inizio del 2025, aggiungendo 13.657 SOL a marzo prima di costruire la sua attuale partecipazione.
Circa il 75% dei SOL di Torrent è in staking, il che genera un reddito passivo modesto ma costante. Questa strategia di crescita supportata dal rendimento si allinea con il focus più ampio di Torrent su investimenti ad alta crescita in fase iniziale che hanno un potenziale di rialzo asimmetrico.
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• SOL in possesso: 27.191 SOL, acquisto rivelato l'11 agosto 2025, con il lancio di un validatore Solana autogestito.
• Valore attuale: ~ 5,8 milioni di dollari USA
Bit Mining, più nota per le sue operazioni di mining di Bitcoin, sta ora facendo un passo aggressivo verso Solana. Nell'agosto 2025, l'azienda ha acquistato 27.191 SOL per 4,9 milioni di dollari USA e ha lanciato un validatore autogestito per iniziare subito lo staking.
L'acquisizione fa parte di un piano più ampio per raccogliere fino a 300 milioni di dollari USA per acquisti di SOL e l'espansione dell'infrastruttura. Questo cambiamento diversifica i flussi di reddito di Bit Mining, spostandola oltre Bitcoin e verso la partecipazione a blockchain ad alto rendimento.
Per saperne di più: Come minare Bitcoin (BTC) nel 2025: una guida per principianti
6. Accelerate (Previsto)
Proiezioni finanziarie di Accelerate | Fonte: Unchained Crypto
• Tesoreria Obiettivo: 1,5 miliardi di dollari USA
Accelerate è una società di tesoreria Solana di recente formazione, guidata da Joe McCann, il fondatore ed ex CEO del fondo speculativo Asymmetric Financial. La società prevede di quotarsi in borsa attraverso una fusione SPAC con Gores X Holding e di raccogliere fino a 1,51 miliardi di dollari USA tramite una combinazione di investimenti privati in azioni pubbliche (PIPE), debito convertibile, proventi SPAC e vendite di warrant. In caso di successo, Accelerate supererebbe Upexi per diventare la più grande società pubblica detentrice di SOL, con una stima di 7,32 milioni di SOL, valutati a oltre 1,36 miliardi di dollari USA ai prezzi attuali, destinati all'acquisto dopo le commissioni e le spese.
La proposta dell'azienda enfatizza l'offerta agli investitori di un'esposizione a SOL a un valore patrimoniale netto prossimo a 1, consentendo loro potenzialmente di catturare un significativo rialzo se il prezzo delle sue azioni seguirà la traiettoria di altre società di tesoreria di criptovalute. Tuttavia, gli analisti hanno messo in guardia dai rischi come le vendite post-PIPE e la volatilità del mercato. Sebbene persistano dubbi sui progressi della raccolta fondi e sull'immagine della leadership, dato il recente scioglimento del fondo di liquidità di Asymmetric da parte di McCann, il piano ambizioso di Accelerate segnala la prossima fase nell'accumulo istituzionale su larga scala di Solana, con una tempistica di lancio prevista per la fine del 2025.
7. Sharps Technology (NASDAQ: STSS) (Previsto)
• Tesoreria Obiettivo: 400 milioni di dollari USA
Sharps Technology (NASDAQ: STSS), un produttore di dispositivi medici, si sta spostando verso gli asset digitali con piani per raccogliere oltre 400 milioni di dollari USA per una strategia di tesoreria focalizzata su Solana. La società ha firmato una lettera di intenti con la Solana Foundation per acquistare 50 milioni di dollari USA di SOL con uno sconto del 15% sul prezzo medio di 30 giorni, dandole un solido punto di ingresso nel mercato.
Per guidare questo cambiamento, Sharps ha nominato Alice Zhang, co-fondatrice di Jambo, come Chief Investment Officer, con James Zhang che si unisce come consulente strategico. L'accordo, strutturato come un collocamento privato, dovrebbe essere finalizzato entro la fine di agosto 2025, subordinatamente a condizioni, e renderebbe Sharps uno dei più significativi nuovi partecipanti istituzionali nell'ecosistema di Solana.
8. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (Previsto)
• Tesoreria Obiettivo: 200 milioni di dollari USA
iSpecimen, un marketplace di bio-campioni, ha annunciato piani per costruire una tesoreria aziendale basata su Solana del valore di 200 milioni di dollari USA in partnership con la società di consulenza sugli asset digitali BlockArrow Capital. L'iniziativa sarà supportata da Coinbase Custody per una custodia assicurata e di livello istituzionale.
La strategia include l'acquisizione di SOL per lo staking e una potenziale futura integrazione nell'infrastruttura di ricerca decentralizzata. Sebbene la mossa sia ancora in fase di pianificazione, segnala come le aziende non native del settore crypto stiano utilizzando gli asset blockchain per modernizzare le operazioni e diversificare i loro bilanci.
Quali sono i principali rischi di una Tesoreria Aziendale di Solana?
Detenere Solana in una tesoreria aziendale può essere molto gratificante, ma comporta rischi significativi che devono essere gestiti con attenzione.
1. Mercato e impatto sulle azioni: Le oscillazioni a due cifre di SOL possono scuotere il NAV (Valore Patrimoniale Netto) della tesoreria e il finanziamento azionario/convertibile utilizzato per acquistare SOL può amplificare la diluizione e la volatilità del prezzo delle azioni, come nel caso delle rapide raccolte di capitale/accumulazione di Upexi e dell'accordo azionario di DFDV del 25 agosto.
2. Incertezza del prodotto/regolamentare: L'ETF VanEck JitoSOL è stato depositato (Modulo S-1 il 22 agosto 2025) ma non è stato approvato; le strutture supportate da LST potrebbero affrontare una revisione o una regolamentazione prolungata, quindi l'accesso istituzionale tramite ETF rimane incerto.
3. Concentrazione e struttura del mercato: I mega-veicoli proposti (ad esempio, "Solana Co." di Pantera del valore di circa 1,25 miliardi di dollari e il piano di Galaxy/Jump/Multicoin di circa 1 miliardo di dollari) non sono ancora stati chiusi, ma se attuati potrebbero restringere il flottante e aumentare la volatilità in periodi di stress.
4. Eccesso di offerta precedente: Il patrimonio di FTX ha venduto SOL bloccato a sconto nel 2024, ma le scadenze di sblocco legate a tali vendite continuano fino al 2025+ (il cluster più grande è previsto per il 1° marzo 2025), aggiungendo periodicamente offerta negoziabile e rischio di titoli. Trattare i reclami sulla % dell'offerta con scetticismo e seguire gli aggiornamenti dell'amministratore/tribunale.
5. Operatività/rete: Solana non ha avuto un arresto di consenso dal 6 febbraio 2024, quando si è verificata un'interruzione di circa 5 ore, ma i picchi di utilizzo elevati possono comunque degradare le prestazioni; le tesorerie dovrebbero diversificare i validatori, utilizzare la custodia assicurata e formalizzare i manuali di staking/uscita.
6. Rischio di flussi (prodotti quotati): I flussi iniziali dell'ETF di staking di Solana (SSK) di SSK (REX-Osprey) sono instabili, ad esempio, ci sono stati deflussi intorno al 21 agosto, afflussi il 27 agosto, e le oscillazioni nei flussi giornalieri possono influenzare il sentiment per SOL e le azioni esposte a SOL.
Prospettive future per le Tesorerie di Solana e i Detentori Aziendali di SOL
L'adozione aziendale di Solana si sta spostando da piccoli acquisti di bilancio a veicoli di tesoreria dedicati che fanno attivamente staking e gestiscono validatori. Aziende come Upexi e DeFi Development Corp. detengono ora centinaia di milioni di dollari in SOL, mentre i nuovi arrivati come Sharps Technology stanno strutturando accordi scontati per accelerare l'ingresso. Allo stesso tempo, i prodotti istituzionali stanno maturando: l'ETF di staking di Solana (SSK) di REX-Osprey è entrato in funzione, l'ETF JitoSOL di VanEck è in attesa di approvazione, e i piani di tesoreria da miliardi di dollari di Pantera e Galaxy/Jump/Multicoin segnalano che i binari formali per l'esposizione aziendale a SOL si stanno espandendo rapidamente. Poiché sempre più aziende esplorano modelli di tesoreria multi-catena, inclusi SOL, ETH e occasionalmente BNB, è probabile che gli asset digitali giocheranno un ruolo più strategico nella gestione del bilancio.
Guardando al futuro, la tendenza rimane al rialzo, ma non senza rischi. Le iniziative di raccolta fondi devono ancora essere chiuse, le approvazioni degli ETF affrontano ostacoli normativi e il patrimonio di FTX continua a sollevare preoccupazioni sull'eccesso di liquidità. Sebbene l'affidabilità della rete di Solana sia migliorata dall'inizio del 2024, le prestazioni nei periodi di stress rimangono sotto osservazione. Anche così, la combinazione di generazione di rendimento, scalabilità e crescente supporto istituzionale posiziona Solana come un contendente di spicco per unirsi a Bitcoin ed Ethereum nelle strategie di tesoreria aziendale a lungo termine.