Le Stablecoin sono diventate uno degli strumenti più importanti nelle criptovalute e nella finanza digitale. Sono progettate per combinare i vantaggi della tecnologia blockchain con la stabilità dei prezzi delle valute tradizionali.
Capitalizzazione di mercato delle stablecoin, luglio 2025 | Fonte: DefiLlama
Nel 2025, il mercato delle stablecoin è cresciuto fino a superare i 255 miliardi di dollari a luglio, diventando una parte fondamentale del trading, dei pagamenti e della finanza decentralizzata (DeFi). Questa guida spiega cosa sono le stablecoin, come funzionano, perché sono al centro dell'attenzione quest'anno, i loro tipi, usi, rischi e prospettive future.
Cos'è una Stablecoin?
Una stablecoin è un tipo di criptovaluta che è agganciata al valore di un asset esterno come il dollaro USA, l'euro, l'oro o altri strumenti finanziari. L'obiettivo è fornire stabilità dei prezzi in contrasto con l'alta volatilità osservata con criptovalute come Bitcoin ed Ethereum.
Ad esempio, 1 Tether (USDT) è progettato per valere sempre circa 1$. Questa stabilità rende le stablecoin utili come mezzo di scambio, riserva di valore e ponte tra asset cripto e denaro tradizionale.
Le stablecoin sono emerse per la prima volta nel 2014 e da allora sono diventate una parte essenziale dell'ecosistema cripto, rappresentando oltre il 60% del volume totale delle transazioni in criptovaluta a livello globale entro il 2025.
Come Funzionano le Stablecoin?
Panoramica di come funziona una stablecoin centralizzata | Fonte: Global X ETFs
Le stablecoin sono progettate per mantenere il loro prezzo stabile, anche in un mercato cripto volatile. Per farlo, utilizzano due metodi principali: la collateralizzazione e il controllo algoritmico dell'offerta. Entrambi gli approcci hanno vantaggi e rischi, e comprenderli è fondamentale prima di utilizzare le stablecoin.
1. Collateralizzazione: Garantite da Asset Reali
La maggior parte delle stablecoin sono collateralizzate, il che significa che sono garantite da riserve detenute dall'emittente. Per ogni stablecoin in circolazione, c'è un importo equivalente di valore conservato in una riserva sicura. Questo potrebbe essere sotto forma di valuta fiat (come dollari USA), criptovalute (come Ethereum), o materie prime (come l'oro).
Quando detieni una stablecoin collateralizzata in fiat come USD Coin (USDC), stai essenzialmente detenendo un token digitale che rappresenta un dollaro USA. L'azienda dietro USDC, Circle, detiene dollari USA reali e titoli di stato a breve termine in riserva per mantenere questo rapporto 1:1. Circle pubblica anche audit regolari e indipendenti in modo che gli utenti possano verificare le riserve e fidarsi che ogni USDC sia completamente garantito.
Questa configurazione ti consente di riscattare le tue stablecoin per l'asset sottostante in qualsiasi momento, purché le riserve dell'emittente siano sufficienti e accessibili.
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2. Stablecoin Algoritmiche: Controllate dal Codice
Alcune stablecoin adottano un approccio molto diverso. Invece di detenere riserve, utilizzano algoritmi e contratti smart per mantenere stabile il loro prezzo. Questi sistemi regolano automaticamente l'offerta della stablecoin in base alla domanda.
Ad esempio, quando il prezzo sale sopra l'obiettivo (come 1$), l'algoritmo rilascia più token in circolazione per abbassare il prezzo. Se il prezzo scende sotto l'aggancio, il sistema riduce l'offerta per spingere il prezzo di nuovo verso l'alto.
Questo metodo può funzionare in teoria, ma si è dimostrato rischioso nella pratica. Un esempio importante è TerraUSD (UST), che ha perso il suo aggancio nel 2022. Un'improvvisa ondata di vendite ha sopraffatto l'algoritmo, portando a un collasso completo del valore della stablecoin e miliardi di perdite per gli utenti.
Cosa sono le Proof of Reserves e la Trasparenza per le Stablecoin?
Paxos utilizza Chainlink Proof of Reserve per verificare la collateralizzazione delle sue stablecoin | Fonte: Chainlink
Perché le stablecoin siano affidabili, la trasparenza è critica. Molti emittenti ora forniscono "proof of reserves" attraverso audit di terze parti o report basati su blockchain. Questo permette agli utenti di verificare indipendentemente che l'emittente detenga effettivamente gli asset che garantiscono le stablecoin in circolazione.
Ad esempio, Tether (USDT), la stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato con una capitalizzazione di quasi 160 miliardi di dollari, pubblica report trimestrali che dettagliano la composizione delle sue riserve, anche se ha affrontato critiche in passato sulla trasparenza. L'USDC di Circle e il Pax Dollar (USDP) di Paxos hanno preso misure più forti offrendo audit frequenti e divulgazioni dettagliate sulle loro riserve.
Perché le Stablecoin sono al Centro dell'Attenzione nel 2025?
Le stablecoin stanno balzando sotto i riflettori quest'anno, spinte da un mix di slancio del mercato, mosse aziendali e cambiamenti politici di alto livello. Un potente mercato rialzista cripto ha portato rinnovata attenzione agli asset digitali. Bitcoin è già salito di circa il 15% dall'inizio dell'anno, avvicinandosi al suo massimo storico di 112.000$. Aggiungendo slancio, l'ex Presidente Trump ha adottato una posizione pro-cripto, emettendo ordini esecutivi che stabiliscono una Riserva Strategica Bitcoin e un consiglio consultivo Cripto e AI. La sua amministrazione ha anche segnalato apertura alla crescita delle stablecoin e sta procedendo con il GENIUS Act, una legislazione che mira a formalizzare e supportare le stablecoin come parte del sistema finanziario statunitense. Ispirate dalla posizione pro-cripto del Presidente Donald Trump, iniziative come la stablecoin USD1 di World Liberty Financial, sottolineano ulteriormente la rinnovata fiducia e interesse all'interno delle sfere politiche e aziendali.
Flussi di stablecoin per paese | Fonte: Chainalysis blog
Nel frattempo, l'adozione istituzionale sta anche accelerando nel 2025. La stablecoin di PayPal, PayPal USD (PYUSD), lanciata nel 2023 e continua ad espandere la sua base utenti. Nel frattempo, Circle ha raggiunto una pietra miliare importante nel 2025 quotandosi al NYSE e richiedendo una licenza bancaria nazionale di fiducia statunitense, aumentando la sua valutazione a quasi 18 miliardi di dollari, sottolineando la crescente fiducia degli investitori nelle piattaforme di stablecoin conformi e regolamentate. Un altro sviluppo chiave è l'introduzione di RLUSD da parte di Ripple alla fine del 2024, una stablecoin completamente garantita integrata nel suo sistema di pagamenti transfrontalieri. La stablecoin RLUSD ha rapidamente guadagnato trazione, con la sua offerta in circolazione che ha raggiunto oltre 455 milioni di dollari e crescendo di quasi il 50% solo a giugno.
La regolamentazione rimane centrale per l'aumentata rilevanza delle stablecoin. Il GENIUS Act, approvato dal Senato a giugno 2025, impone garanzia completa delle riserve, audit mensili e supervisione federale-statale, una prima per la legge sulle stablecoin statunitensi. Il regolamento MiCA dell'Europa, in vigore da metà 2024, proibisce le stablecoin algoritmiche e richiede standard rigorosi di custodia e riscatto. In tutta l'Asia, gli sforzi di digitalizzazione, come il regime di licenze di Singapore, il framework fintech-driven del Giappone e gli esperimenti della Cina con stablecoin offshore in yuan, riflettono una spinta globale per standardizzare la governance delle stablecoin.
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Casi d'Uso Chiave: A Cosa Servono le Stablecoin?
Casi d'uso più popolari delle stablecoin | Fonte: Chainalysis blog
Le stablecoin sono diventate essenziali sia nei mercati cripto che nelle applicazioni finanziarie del mondo reale. La loro stabilità dei prezzi le rende altamente versatili, supportando trading, pagamenti, DeFi e conservazione della ricchezza. Nel 2025, la loro crescente adozione riflette un passaggio da strumenti cripto di nicchia a strumenti finanziari quotidiani.
1. Trading e Liquidità
Le stablecoin sono uno strumento critico per i trader e gli investitori cripto. Fungono da rifugio sicuro durante i periodi di alta volatilità, permettendoti di spostare rapidamente i fondi senza convertire di nuovo in fiat. Ad esempio, quando il prezzo di Bitcoin oscilla del 5% in un singolo giorno, i trader spesso parcheggiano i loro guadagni in USD Coin (USDC) o Tether (USDT) per evitare l'esposizione a ulteriori cali di prezzo. Le stablecoin forniscono anche liquidità profonda sugli exchange, facilitando trade più veloci e spread più stretti.
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2. Pagamenti Transfrontalieri
Inviare denaro attraverso i confini tradizionalmente comporta commissioni elevate e tempi di regolamento lenti. Le stablecoin risolvono questo problema abilitando trasferimenti quasi istantanei a basso costo. Ad esempio, la stablecoin RLUSD di Ripple è ora integrata nei corridoi di rimesse globali, riducendo i costi di transazione fino al 70% rispetto ai sistemi basati su SWIFT. Nei mercati emergenti come l'America Latina e l'Africa subsahariana, le stablecoin sono diventate una linea di vita per i pagamenti transfrontalieri e le rimesse, spesso scambiando a un premio a causa dell'alta domanda locale.
3. Finanza Decentralizzata (DeFi) e Guadagnare Rendimenti
Le stablecoin alimentano l'ecosistema DeFi fornendo un'unità di conto stabile per prestiti, finanziamenti e fornitura di liquidità. Puoi depositare stablecoin come DAI o USDC in piattaforme DeFi come Aave o Compound per guadagnare rendimenti dal 3% all'8% annuo, a seconda delle condizioni di mercato. Le stablecoin che generano rendimenti come Ondo USDY e Hashnote USYC, introdotte nel 2024, hanno ulteriormente ampliato le opportunità pagando interessi direttamente ai detentori da asset come i Treasury statunitensi.
Leggi di più: Quali sono le Top Stablecoin che Generano Rendimenti per Guadagnare Reddito Passivo nel 2025?
4. Copertura Contro l'Inflazione e Conservazione della Ricchezza
Nei paesi con alta inflazione o svalutazione della valuta, le stablecoin servono come alternativa digitale al dollaro. In luoghi come Argentina e Turchia, dove l'inflazione ha superato il 50% nel 2024, i residenti si sono sempre più rivolti a USDT e PYUSD per preservare il potere d'acquisto. Con le stablecoin, gli utenti possono mantenere il valore in una forte valuta estera senza aver bisogno di accesso a un conto bancario tradizionale.
5. Pagamenti Quotidiani e Commercio
Le stablecoin stanno anche trovando uso nelle transazioni quotidiane e nel commercio online. La PYUSD di PayPal è ora integrata nella sua rete di pagamento, permettendo agli utenti di pagare i commercianti, inviare trasferimenti peer-to-peer e persino prelevare fondi sui conti bancari, il tutto evitando commissioni di conversione valutaria fiat e ritardi nella finanza tradizionale.
Quali sono i Diversi Tipi di Stablecoin?
Le stablecoin utilizzano diversi meccanismi per mantenere il loro aggancio a un asset stabile come una valuta fiat, una materia prima o altro valore di riferimento. Ecco una suddivisione dei tipi principali che incontrerai nel 2025.
1. Stablecoin Collateralizzate in Fiat
Le stablecoin collateralizzate in fiat sono il tipo più comune e sono garantite 1:1 da riserve di valute tradizionali come il dollaro USA o l'euro tenute in conti bancari. Questo significa che ogni stablecoin che detieni è supportata da denaro reale o equivalenti monetari, come titoli di stato a breve termine. Esempi includono Tether (USDT), USD Coin (USDC), Ripple USD (RLUSD) e PayPal USD (PYUSD). Queste stablecoin sono facili da usare e altamente liquide, ma si basano su emittenti centralizzati e audit di terze parti per dimostrare le loro riserve.
2. Stablecoin Collateralizzate in Cripto
Queste stablecoin sono garantite da criptovalute invece che da denaro fiat. Per ridurre i rischi dalla volatilità cripto, sono spesso sovra-collateralizzate, detenendo più valore nelle riserve rispetto alle stablecoin emesse. Ad esempio, il DAI di MakerDAO è agganciato al dollaro USA ma garantito da Ethereum e altri asset cripto bloccati in contratti smart. Questo sistema è più decentralizzato e trasparente, ma la sua complessità e dipendenza dai prezzi cripto può renderlo più difficile da comprendere per i principianti.
3. Stablecoin Collateralizzate in Materie Prime
Questo tipo di stablecoin è garantito da asset fisici come oro, argento o petrolio. Ogni token rappresenta una pretesa su una quantità fissa della materia prima sottostante, e alcuni permettono persino il riscatto per l'asset fisico. Pax Gold (PAXG) e Tether Gold (XAUT) sono esempi popolari. Le stablecoin garantite da materie prime ti danno esposizione ad asset del mondo reale senza dover conservarli tu stesso, ma dipendono da custodia centralizzata e audit regolari per l'affidabilità.
4. Stablecoin Algoritmiche
Le stablecoin algoritmiche mantengono il loro aggancio senza detenere riserve. Invece, utilizzano algoritmi e contratti smart per aumentare o diminuire automaticamente l'offerta basandosi sulla domanda. Progetti come Frax (FRAX) e Ampleforth (AMPL) seguono questo modello. Sebbene innovative e altamente scalabili, le stablecoin algoritmiche hanno un track record misto, con notevoli fallimenti come TerraUSD (UST) che evidenziano la loro vulnerabilità durante lo stress di mercato.
5. Stablecoin che Generano Rendimenti
Le stablecoin che generano rendimenti sono una categoria più recente che combina stabilità dei prezzi con reddito passivo. Sono tipicamente garantite da asset come i titoli del Tesoro USA, e i detentori guadagnano interessi direttamente da queste riserve. Ondo USDY e Hashnote USYC sono due esempi leader. Queste stablecoin attirano gli investitori che cercano rendimenti, ma i loro rendimenti dipendono dai tassi di interesse e sono soggetti a supervisione normativa più rigorosa.
6. Stablecoin Ibride
Le stablecoin ibride mescolano caratteristiche di altre categorie per migliorare stabilità e resilienza. Ad esempio, possono combinare garanzia fiat con aggiustamenti algoritmici o includere collaterale diversificato come fiat, cripto e materie prime. I modelli più recenti di Frax e progetti futuri come l'ecosistema RToken di Reserve sono esempi di questo approccio ibrido. Sebbene promettenti, i sistemi ibridi sono ancora in evoluzione e possono comportare maggiore complessità tecnica per gli utenti.
Stablecoin vs. CBDC vs. Criptovalute
Stablecoin, CBDC e criptovalute come Bitcoin sono tutti asset digitali, ma servono scopi diversi e funzionano in modi molto diversi. Le stablecoin sono emesse da aziende private e sono progettate per mantenere un valore stabile agganciandosi ad asset del mondo reale come il dollaro USA o l'oro. Questo le rende utili per trading, pagamenti e come riserva sicura di valore durante la volatilità del mercato cripto. Ad esempio, USD Coin (USDC) e Tether (USDT) sono entrambi agganciati 1:1 al dollaro USA e garantiti da riserve come contanti o Treasury bills.
Le Valute Digitali della Banca Centrale (CBDC), d'altro canto, sono emesse direttamente dai governi e funzionano come versioni digitali della valuta fiat di un paese. Sono corso legale, il che significa che sono garantite dalla piena fede e credito del governo emittente. A differenza delle stablecoin, le CBDC sono centralizzate e controllate dalle banche centrali. Lo yuan digitale della Cina e l'euro digitale della Banca Centrale Europea sono esempi di CBDC che mirano a modernizzare i sistemi di pagamento e migliorare l'inclusione finanziaria.
Al contrario, le criptovalute come Bitcoin ed Ethereum sono completamente decentralizzate. Non sono garantite da alcun asset o autorità e i loro prezzi sono determinati interamente da domanda e offerta nel mercato. Bitcoin, ad esempio, è spesso visto come "oro digitale" a causa della sua scarsità e resistenza alla censura, ma la sua volatilità dei prezzi lo rende meno pratico per i pagamenti quotidiani. È qui che le stablecoin colmano il divario, offrendo la velocità e flessibilità delle cripto con la stabilità delle valute tradizionali, mentre le CBDC cercano di portare questi benefici sotto il controllo governativo.
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Una volta acquistate, le tue stablecoin appariranno nel tuo portafoglio BingX. Puoi tenerle lì per il trading o usarle per attività DeFi e pagamenti transfrontalieri.
Considerazioni Chiave Prima di Investire in Stablecoin
Prima di acquistare stablecoin, è importante comprendere i rischi coinvolti. La maggior parte delle stablecoin si basa su riserve collaterali come contanti o Treasury bills, ma se queste riserve sono mal gestite o non completamente trasparenti, la stablecoin potrebbe perdere il suo aggancio all'asset sottostante. I rischi normativi sono anche un fattore. I governi di tutto il mondo stanno introducendo nuove leggi per gli emittenti di stablecoin, che potrebbero influenzare come certe stablecoin operano nella tua regione.
Un altro punto da considerare è la centralizzazione. Le stablecoin garantite da fiat e materie prime dipendono da aziende private, che hanno il potere di congelare account o bloccare transazioni se richiesto dai regolatori. Le stablecoin algoritmiche comportano rischi ancora maggiori, poiché i fallimenti passati come TerraUSD (UST) hanno mostrato quanto rapidamente possano collassare durante lo stress di mercato. Per minimizzare l'esposizione, concentrati su stablecoin ben stabilite con audit chiari e forte conformità normativa.
Cosa Aspettarsi dalle Stablecoin nel 2025 e Oltre
Il mercato delle stablecoin è previsto crescere significativamente nei prossimi anni, con alcune stime che suggeriscono che potrebbe superare i 500 miliardi di dollari entro il 2028. Questa crescita sarà probabilmente alimentata da maggiore adozione istituzionale, framework normativi più rigorosi e nuove innovazioni come le stablecoin che generano rendimenti. Questi sviluppi potrebbero anche vedere le stablecoin più profondamente integrate nei sistemi di pagamento tradizionali, rendendole una parte vitale della finanza globale.
Tuttavia, il loro ruolo a lungo termine non è privo di sfide. L'incertezza normativa rimane in molte regioni, e i rischi tecnici come de-pegging o guasti di sistema devono ancora essere completamente risolti. La competizione dalle valute digitali delle banche centrali (CBDC) potrebbe anche influenzare come le stablecoin sono utilizzate nelle transazioni quotidiane.
Come principiante, è importante avvicinare le stablecoin con attenta considerazione. Scegli quelle emesse da entità fidate con forte conformità normativa, audit trasparenti e garanzia chiara. Rimanere informato sulle ultime normative e tendenze di mercato ti aiuterà a prendere decisioni migliori mentre il panorama delle stablecoin continua a cambiare.