Più aziende pubbliche stanno aggiungendo Bitcoin ai loro bilanci nel 2025, spinte dalla crescente accettazione istituzionale e dall'approvazione da parte della SEC degli ETF Bitcoin spot all'inizio del 2024. Questo cambiamento si allinea con tendenze macro più ampie, inclusa l'esplorazione del governo statunitense di una riserva strategica di Bitcoin, iniziata attraverso un decreto esecutivo nel marzo 2025.
La strategia, spesso chiamata modello di tesoreria aziendale Bitcoin, sta guadagnando terreno tra aziende pubbliche, miner di Bitcoin, aziende tecnologiche e gestori di asset che cercano coperture contro l'inflazione o asset di valore a lungo termine nel bull run di Bitcoin del 2025. Secondo i dati di BitcoinTreasuries, le aziende pubbliche ora detengono circa il 4,07% dell'offerta totale di Bitcoin, rispetto al 3,3% di inizio anno. I principali detentori includono Strategy (precedentemente MicroStrategy), MARA Holdings e Tesla, posizionandosi come pionieri istituzionali nello spazio degli asset digitali.
Perché lo stanno facendo? Le ragioni variano, dalla copertura contro l'inflazione, alla diversificazione delle riserve e al segnalare fiducia a lungo termine agli investitori. Alcuni stanno scommettendo sul valore futuro di Bitcoin, con modelli come lo stock-to-flow di PlanB che prevede che BTC potrebbe raggiungere 1 milione di dollari nei prossimi anni. Altri vedono BTC come un asset liquido e accessibile globalmente che attrae azionisti allineati alle crypto e una potenziale copertura contro la svalutazione del dollaro.
Tesorerie aziendali Bitcoin nel 2025 | Fonte: BitcoinTreasuriesQuesto articolo spiega cos'è una tesoreria aziendale Bitcoin, come funziona e quali aziende detengono più Bitcoin nel 2025.
Cos'è una Tesoreria Aziendale Bitcoin?
Una tesoreria aziendale Bitcoin è quando un'azienda detiene Bitcoin (BTC) come parte delle sue riserve finanziarie. Invece di mantenere tutto il loro contante in valute fiat o obbligazioni a breve termine, queste aziende allocano una parte dei loro fondi a Bitcoin nei loro bilanci.
L'idea di dare alle tesorerie aziendali un upgrade digitale aggiungendo BTC ha preso piede dopo che aziende come Strategy (precedentemente MicroStrategy) hanno iniziato a convertire grandi quantità di contanti in BTC nel 2020. Da allora, più aziende, specialmente nel settore tech, finanziario e minerario, hanno seguito una strategia simile.
Le aziende adottano questa strategia per diverse ragioni:
1. Copertura dall'inflazione: L'offerta fissa di Bitcoin di 21 milioni di monete la rende attraente durante i periodi di svalutazione della valuta o inflazione crescente.
2. Liquidità e flessibilità: BTC viene scambiato 24/7 sui mercati globali, offrendo maggiore accesso e velocità rispetto agli asset tradizionali.
3. Apprezzamento del capitale: Molti credono che Bitcoin aumenterà di valore nel tempo. Alcuni modelli a lungo termine, come il modello stock-to-flow di PlanB, prevedono che i prezzi potrebbero raggiungere 1 milione di dollari per BTC nei prossimi anni, anche se tali previsioni rimangono altamente speculative.
4. Segnale agli investitori: Detenere Bitcoin può attrarre azionisti allineati alle crypto e segnalare innovazione o visione a lungo termine.
Anche i governi stanno prendendo nota. Negli Stati Uniti, sono iniziate discussioni sulla costruzione di una riserva strategica di Bitcoin, con i politici che vedono BTC come una possibile copertura per le riserve nazionali in futuro.
Quante Aziende Detengono Bitcoin nel 2025?
Distribuzione di Bitcoin nel tempo | Fonte: BitcoinTreasuriesIl numero di aziende che detengono Bitcoin è cresciuto rapidamente nel 2025. A luglio 2025, oltre 140 aziende quotate in borsa detengono Bitcoin nelle loro tesorerie aziendali. È un aumento rispetto a solo una manciata di cinque anni fa. Queste aziende possiedono collettivamente tra il 3,3% e il 4,1% di tutto il Bitcoin che esisterà mai, secondo i dati recenti di Bitcoin Treasuries.
Oltre alle aziende pubbliche, anche le aziende private stanno aderendo al movimento. Ad esempio, Block.one, Tether e Stone Ridge hanno accumulato migliaia di BTC ciascuna. Insieme, le aziende private detengono circa l'1,4% dell'offerta totale di Bitcoin.
Anche i governi si stanno coinvolgendo. A luglio 2025, Stati Uniti, Cina, El Salvador e Bhutan detengono collettivamente oltre 307.000 BTC, principalmente attraverso sequestri legali o acquisti strategici. Questo rappresenta circa l'1,5% dell'offerta totale.
Bitcoin è ora saldamente integrato nella finanza istituzionale. Che sia come copertura contro l'inflazione, per migliorare la resilienza del bilancio o per attrarre nuovi investitori, più organizzazioni si stanno rivolgendo a Bitcoin come asset di riserva a lungo termine.
Le 10 Principali Aziende Pubbliche che Detengono Bitcoin
A metà del 2025, queste sono le principali aziende pubbliche che detengono più Bitcoin nelle loro tesorerie. Alcune hanno costruito le loro riserve attraverso il mining di BTC. Altre hanno raccolto fondi attraverso azioni o debito. Tutte stanno scommettendo molto su BTC. Ecco una lista di alcune delle più grandi aziende quotate che detengono Bitcoin nelle loro tesorerie:
1. Strategy (precedentemente MicroStrategy)
Acquisti BTC di Strategy (MicroStrategy) nel tempo | Fonte: SaylorTracker
Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, è un'azienda di business intelligence con sede negli Stati Uniti che si è rinominata nel 2025 per riflettere la sua identità incentrata su Bitcoin. È stata la prima grande azienda pubblica ad adottare una strategia di tesoreria Bitcoin nell'agosto 2020. Da allora, ha raccolto miliardi attraverso offerte azionarie e debito convertibile per accumulare 597.325 BTC, secondo BitcoinTreasuries.net. Le performance azionarie dell'azienda hanno seguito da vicino i movimenti di prezzo di BTC, e le sue riserve Bitcoin ora rappresentano quasi il 3% di tutti i Bitcoin in circolazione, rendendo Strategy il singolo detentore aziendale più grande al mondo.
Leggi di più: Cos'è Strategy (precedentemente MicroStrategy) e il suo ruolo nel guidare il Bull Run di Bitcoin?
2. MARA Holdings, Inc.
Holdings BTC di Marathon Digital | Fonte: BitBo
MARA Holdings (precedentemente Marathon Digital) è una delle più grandi aziende di mining di Bitcoin in Nord America. L'azienda ha iniziato ad accumulare aggressivamente BTC attraverso il mining all'inizio del 2024. Nel 2025, MARA detiene 49.859 BTC, gran parte dei quali proviene dalle sue operazioni di auto-mining. L'azienda gestisce centinaia di migliaia di rig di mining negli Stati Uniti e ha beneficiato significativamente dell'aumento dei prezzi di Bitcoin post-halving. La sua strategia di tesoreria è alimentata da partnership energetiche a basso costo e dall'espansione continua della sua capacità di hash rate.
3. XXI (CEP)
Holdings Bitcoin di XXI | Fonte: BitcoinTreasuries
XXI, che opera sotto il ticker CEP, è un'azienda pubblica statunitense meno conosciuta che è rapidamente salita nelle classifiche delle tesorerie Bitcoin. In poco più di un anno, ha accumulato 37.230 BTC, principalmente attraverso offerte di debito strategiche e acquisti aggressivi nel Q4 2024 e inizio 2025. Mentre il core business dell'azienda rimane nei servizi aziendali, il suo pivot verso una tesoreria pesante in BTC ha aumentato la sua valutazione, anche se alcuni analisti hanno segnalato preoccupazioni sulla liquidità a causa della sua capitalizzazione di mercato relativamente più piccola rispetto alle holdings.
4. Riot Platforms, Inc.
Holdings Bitcoin di Riot Platforms | Fonte: BitBo
Riot Platforms è un'altra importante azienda di mining di Bitcoin con sede negli Stati Uniti, nota per le sue operazioni su larga scala in Texas. L'azienda ha iniziato ad aggiungere Bitcoin alla sua tesoreria nel 2021 e ora detiene 19.225 BTC. Riot finanzia la sua tesoreria principalmente attraverso l'auto-mining, anche se ha anche raccolto capitale attraverso offerte private. Nel dicembre 2024, l'azienda ha acquisito oltre 5.000 BTC in una singola tranche. La strategia di tesoreria di Riot l'ha resa un proxy per l'esposizione a Bitcoin sui mercati azionari tradizionali.
5. Metaplanet Inc.
Holdings BTC di Metaplanet | Fonte: BitcoinTreasuries
Metaplanet è un'azienda quotata a Tokyo spesso chiamata la "Strategy asiatica" per il suo pivot incentrato su Bitcoin. Ha iniziato ad accumulare Bitcoin nel 2024 e ora detiene 13.350 BTC a metà 2025. Originariamente un'azienda di ospitalità, Metaplanet si è da allora ribrandizzata per concentrarsi sugli asset digitali, lanciando persino il primo hotel a tema Bitcoin del Giappone. La crescita della sua tesoreria è stata finanziata attraverso vendite azionarie e acquisti diretti di BTC, e l'azienda mira a far crescere le sue holdings di altri 10.000 BTC entro la fine dell'anno.
6. Galaxy Digital Holdings
Holdings Bitcoin di Galaxy Digital | Fonte BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, fondata dall'investitore crypto Mike Novogratz, è un'azienda di servizi finanziari incentrata sulle crypto che offre gestione patrimoniale, trading e servizi di consulenza. L'azienda detiene 12.830 BTC nel 2025, secondo i documenti degli investitori. Galaxy ha iniziato a costruire la sua posizione Bitcoin all'inizio degli anni 2020 e da allora ha fatto crescere le sue holdings sia per la tesoreria che per i prodotti di investimento rivolti ai clienti. È anche uno dei gestori di un ETF Bitcoin spot statunitense, dandole un'influenza significativa nei mercati crypto istituzionali.
7. CleanSpark, Inc.
Holdings BTC di CleanSpark | Fonte: BitBo
CleanSpark è un'azienda statunitense di energia sostenibile e mining di Bitcoin. L'azienda ha iniziato ad accumulare BTC attraverso operazioni di mining nel 2023 e ora detiene 12.502 BTC. CleanSpark enfatizza la sua bassa impronta di carbonio, utilizzando elettricità da reti energetiche rinnovabili e a basso costo. Piuttosto che acquistare BTC direttamente, l'azienda lo mina e lo detiene, spesso superando le aspettative del settore nella produzione mensile di BTC, specialmente dopo l'evento di halving del 2024.
8. Tesla, Inc.
Holdings BTC di Tesla | Fonte: BitcoinTreasuries
Tesla, il gigante dei veicoli elettrici guidato da Elon Musk, ha annunciato per la prima volta il suo investimento in Bitcoin nel febbraio 2021. L'azienda ha acquistato BTC per un valore di 1,5 miliardi di dollari e da allora ha aggiustato leggermente le sue holdings. A dicembre 2024, Tesla detiene 11.509 BTC, rendendola una delle poche grandi aziende tecnologiche con Bitcoin nel suo bilancio. Anche se Tesla ha brevemente accettato pagamenti Bitcoin, l'iniziativa è stata sospesa per preoccupazioni ambientali. L'azienda ora mantiene i suoi BTC in cold storage e registra un guadagno mark-to-market di 600 milioni di dollari sotto le nuove regole contabili.
9. Hut 8 Mining Corp
Holdings Bitcoin di Hut 8 | Fonte: BitBo
Hut 8 è un'azienda canadese di mining di Bitcoin con operazioni in Alberta e Texas. L'azienda si è fusa con U.S. Bitcoin Corp nel 2023, espandendo significativamente la sua capacità. Nel 2025, Hut 8 detiene 10.273 BTC, gran parte auto-minati. L'azienda genera anche rendimento prestando una parte dei suoi BTC attraverso partner di prime brokerage. Hut 8 continua ad espandere la sua infrastruttura per supportare sia il mining che le operazioni di calcolo relative all'IA.
10. Coinbase Global, Inc.
Holdings Bitcoin di Coinbase | Fonte: BitcoinTreasuries
Coinbase è il più grande exchange di crypto quotato in borsa negli Stati Uniti. L'azienda ha rivelato per la prima volta le sue holdings di Bitcoin all'inizio del 2021 e ora detiene 9.267 BTC per la sua tesoreria aziendale. Coinbase ha anche creato prodotti Bitcoin wrapped (come cbBTC) e ha ripreso i suoi servizi di prestito Bitcoin nel 2025. Come attore principale nell'adozione crypto istituzionale, le holdings BTC di Coinbase supportano la sua posizione come spina dorsale dell'economia crypto.
Come Finanziano le Aziende i Loro Acquisti di BTC?
Comprare Bitcoin non è economico, specialmente ai prezzi del 2025. Quindi come fanno le aziende a permettersi di costruire grandi riserve BTC?
Molte aziende pubbliche utilizzano strategie creative per finanziare i loro acquisti di Bitcoin. Un metodo popolare è l'emissione di nuove azioni attraverso programmi azionari at-the-market (ATM). Ad esempio, CleanSpark e Metaplanet hanno entrambe attinto ai mercati pubblici per raccogliere capitale vendendo gradualmente azioni ai prezzi prevalenti di mercato. Questo permette loro di finanziare l'accumulo di BTC senza assumere debiti.
Come MicroStrategy finanzia i suoi acquisti di Bitcoin | Fonte: CoinTelegraph
Altre optano per debito convertibile, che dà ai detentori di obbligazioni l'opzione di convertire il debito in azioni se il valore dell'azienda aumenta. Strategy (precedentemente MicroStrategy) ha pionierato questo approccio, raccogliendo miliardi dal 2020 attraverso multiple offerte di note convertibili per finanziare la sua tesoreria record di oltre 597.000 BTC. Riot Platforms e Galaxy Digital hanno anche utilizzato strumenti di debito per rafforzare i loro bilanci investendo in infrastrutture di mining o acquisendo asset digitali.
Alcune aziende emettono obbligazioni aziendali tradizionali, utilizzando i proventi per acquistare Bitcoin direttamente. Questo è spesso attraente quando i tassi di interesse sono bassi e il sentiment di mercato su BTC è rialzista. Metaplanet, ad esempio, ha utilizzato il finanziamento obbligazionario per supportare la sua aggressiva spesa d'acquisto del 2024.
Ma questa strategia comporta dei rischi. Se il prezzo delle azioni di un'azienda scende o Bitcoin cala bruscamente, la diluizione o le perdite possono accumularsi rapidamente. Gli analisti di VanEck hanno avvertito che raccogliere azioni a valutazioni depresse, specialmente per aziende che scambiano vicino al loro valore patrimoniale netto (NAV), potrebbe danneggiare gli azionisti a lungo termine. Questa preoccupazione è particolarmente rilevante per aziende pesanti in BTC come XXI (CEP), dove la volatilità sia nei mercati crypto che azionari può amplificare l'esposizione al ribasso.
La chiave è il tempismo. Se BTC sale, queste strategie di finanziamento possono accelerare la crescita. Ma se i prezzi scendono, possono ritorcersi contro.
Cosa Significano le Tesorerie Aziendali Bitcoin per gli Investitori Retail di BTC
Quando le grandi aziende detengono Bitcoin nelle loro tesorerie, invia un segnale forte al mercato più ampio. Per gli investitori retail, questa tendenza può avere diverse implicazioni.
1. Aggiunge legittimità. Quando aziende quotate in borsa come Strategy, Tesla e Metaplanet allocano parte delle loro riserve a BTC, rinforza l'idea che Bitcoin non sia solo un asset speculativo; viene trattato come oro digitale. Questa crescente adozione istituzionale può aiutare a ridurre lo stigma e guidare la fiducia mainstream.
2. Può influenzare le tendenze di mercato. L'acquisto aziendale spesso coinvolge grandi volumi di BTC, fungendo da whale di Bitcoin nel mercato crypto. Questa domanda può supportare i prezzi, specialmente durante i ribassi. D'altro canto, se le aziende vendono a causa di pressioni sui guadagni o regolamentazioni, potrebbe aumentare la volatilità.
3. Può modellare la traiettoria normativa. Man mano che più aziende si impegnano con Bitcoin, i governi potrebbero muoversi più velocemente per creare framework crypto più chiari. Questo potrebbe beneficiare gli investitori retail migliorando la struttura del mercato, la trasparenza e la protezione degli investitori.
4. Potrebbe influenzare le strategie di portafoglio. Vedere Bitcoin nei bilanci aziendali può incoraggiare gli individui a vedere BTC come una holding a lungo termine, similmente a come trattano l'oro o i fondi indicizzati. Ma come sempre, è importante considerare la propria tolleranza al rischio e fare le proprie ricerche (DYOR).
In breve, l'adozione aziendale non garantisce rendimenti, ma porta più attenzione, struttura e credibilità all'ecosistema Bitcoin e al mercato crypto generale.
Cosa Succederà Dopo? Prospettive per il 2026 e Oltre
L'adozione delle tesorerie Bitcoin sta guadagnando slancio. Nel 2025, il lancio degli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti ha accelerato l'interesse mainstream. Più aziende pubbliche stanno ora esplorando BTC come asset di riserva strategico.
Nel Regno Unito, le aziende finanziarie con sede a Londra stanno spingendo avanti. Diverse stanno facendo lobbying per un framework normativo entro il 2026 che supporti la detenzione di asset digitali, incluso Bitcoin, nei bilanci aziendali. Questo si allinea con sforzi più ampi in Europa, dove il framework MiCA sta già modellando politiche crypto-friendly.
Uno degli sviluppi più notevoli è l'ascesa delle aziende di tesoreria crypto-native. ProCap Financial, fondata dall'avvocato di Bitcoin Anthony Pompliano, si sta preparando a quotarsi in borsa con un piano audace: detenere una riserva Bitcoin da 1 miliardo di dollari mentre genera rendimento attraverso prestiti e derivati crypto. Questo modello ibrido potrebbe rimodellare come operano le tesorerie nell'era digitale.
Nel frattempo, le discussioni politiche negli Stati Uniti hanno scatenato il dibattito su una riserva strategica nazionale di Bitcoin. Mentre non esistono ancora holdings federali, alcuni legislatori e think tank stanno sostenendo ciò come copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta.
Tendenze Chiave nelle Tesorerie Aziendali Bitcoin
Mentre si avvicina il 2026, ecco tre tendenze chiave da osservare:
1. Impatto sui guadagni – La volatilità del prezzo di Bitcoin può continuare a influenzare i guadagni trimestrali, specialmente sotto le nuove regole contabili FASB del valore equo, che richiedono alle aziende di riportare guadagni e perdite non realizzati sulle holdings crypto.
2. Evoluzione normativa – I governi stanno creando framework di asset digitali più chiari. Negli Stati Uniti, le proposte sotto il Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act e gli aggiornamenti alle regole di custodia crypto della SEC potrebbero modellare quanto facilmente le aziende possono detenere BTC. Anche la regolamentazione MiCA dell'UE sta stabilendo nuovi standard per le divulgazioni di asset crypto e le holdings aziendali.
3. Modelli di tesoreria diversificati – Più aziende potrebbero combinare Bitcoin con stablecoin, obbligazioni a breve termine e contanti, cercando rialzi dalle crypto mentre gestiscono volatilità e rischi di liquidità.
Le tesorerie aziendali Bitcoin sono ancora precoci, ma maturano rapidamente. Con chiarezza normativa, modelli di tesoreria innovativi e crescente fiducia istituzionale, il 2026 potrebbe essere l'anno in cui BTC diventa un componente mainstream della strategia finanziaria.
Conclusione
Bitcoin sta guadagnando terreno come asset di tesoreria aziendale. A metà 2025, oltre 140 aziende pubbliche detengono collettivamente quasi il 4% dell'offerta totale di Bitcoin. Leader come Strategy, MARA Holdings e Tesla stanno utilizzando un mix di azioni, debito e obbligazioni per finanziare i loro acquisti di BTC, segnalando un cambiamento nel modo in cui le aziende vedono gli asset digitali.
Ma questa strategia non è priva di rischi. La volatilità di Bitcoin, la potenziale diluizione delle azioni e le regolamentazioni in evoluzione possono impattare i guadagni e la fiducia degli investitori. Prima di seguire la tendenza, considera i tuoi obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio e l'ambiente normativo. Se sei sicuro di aggiungere Bitcoin al tuo portafoglio, assicurati di farlo con una strategia che si adatti ai tuoi obiettivi a lungo termine.
Letture Correlate
FAQ sulle Tesorerie Aziendali Bitcoin
1. Cos'è una tesoreria aziendale Bitcoin?
Una tesoreria Bitcoin si riferisce a un'azienda che detiene Bitcoin come parte delle sue riserve. Invece di mantenere solo contanti o obbligazioni, l'azienda detiene BTC come riserva di valore a lungo termine o asset strategico.
2. Quale azienda detiene più Bitcoin?
Strategy (precedentemente MicroStrategy) ne detiene di più, con quasi 600.000 BTC. Altri grandi detentori includono MARA Holdings, XXI, Riot Platforms e Metaplanet.
3. Quali sono i principali rischi di detenere Bitcoin in una tesoreria aziendale?
I rischi maggiori includono volatilità dei prezzi, impatti contabili dalle regole mark-to-market, diluizione degli azionisti, potenziali margin call dal finanziamento del debito e regolamentazioni in evoluzione.
4. Come si possono tracciare le holdings BTC aziendali?
Puoi monitorare i dati pubblici da siti come BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph e Investopedia per holdings aggiornate e tendenze.