Le stablecoin sono diventate uno dei mattoni fondamentali più importanti dell'ecosistema degli asset digitali. Ancorate alle valute tradizionali come il dollaro USA, combinano la velocità e la flessibilità delle criptovalute con la stabilità dei prezzi necessaria per l'uso nel mondo reale. Questo equilibrio le ha rese centrali per i pagamenti digitali, il trading e la finanza decentralizzata (DeFi).
Entro la metà del 2025, il mercato delle stablecoin ha raggiunto oltre 255 miliardi di dollari di capitalizzazione totale, in aumento dai circa 172 miliardi di fine 2024. Questa forte crescita riflette un cambiamento più ampio nell'uso delle stablecoin. Mentre Bitcoin e Ethereum continuano a catturare i titoli, le stablecoin ora guidano la maggior parte dell'attività on-chain. Nel 2024, hanno elaborato più di 27 trilioni di dollari in volume di transazioni, e lo slancio è continuato nel 2025 con l'espansione dell'adozione nei settori consumer, aziendale e istituzionale.
Nel 2025, le stablecoin non sono più solo uno strumento per il trading crypto. Stanno diventando infrastrutture essenziali per pagamenti transfrontalieri, gestione della tesoreria aziendale e transazioni finanziarie quotidiane. Dall'IPO storica di Circle all'introduzione di una legislazione federale completa come il GENIUS Act americano, quest'anno segna un momento cruciale nell'evoluzione e nell'adozione delle stablecoin.
Cos'è una Stablecoin?
Una stablecoin è un tipo di criptovaluta progettata per mantenere un valore coerente nel tempo. La maggior parte sono ancorate a una valuta fiat come il dollaro USA, ma alcune seguono anche altri asset come l'euro, l'oro o persino un paniere di valute. L'obiettivo è offrire un'unità di valore prevedibile su cui gli utenti possano fare affidamento, specialmente in contrasto con la volatilità osservata nelle criptovalute come Bitcoin o Ethereum. Combinando la stabilità degli asset tradizionali con la velocità e flessibilità delle reti blockchain, le stablecoin forniscono una base pratica per i pagamenti digitali e le applicazioni finanziarie on-chain.
Questa stabilità dei prezzi rende le stablecoin utili in una vasta gamma di attività finanziarie. Servono come mezzo di scambio affidabile, riserva di valore digitale e unità di conto all'interno delle applicazioni decentralizzate. Gli utenti possono tenere stablecoin in un portafoglio digitale, trasferirle globalmente in pochi secondi o utilizzarle all'interno di piattaforme basate su blockchain per prestiti, pagamenti e risparmi.
Per costruire fiducia, molte stablecoin sono supportate da misure di trasparenza come audit di terze parti o reportistica delle riserve in tempo reale. Queste pratiche aiutano a garantire che il valore di una stablecoin sia supportato da asset tenuti in riserva e possa essere riscattato quando necessario.
Caratteristiche Chiave delle Stablecoin
• Stabilità dei Prezzi: Ancorate ad asset come valute fiat per mantenere un valore coerente
• Integrazione Blockchain: Operano su reti decentralizzate con capacità di trasferimento veloci e senza confini
• Accessibilità Globale: Utilizzabili da chiunque abbia accesso a internet, senza richiedere un conto bancario tradizionale
• Programmabilità: Facilmente integrate negli smart contract e nelle applicazioni decentralizzate
• Trasparenza: Spesso supportate da audit pubblici o dati di riserva on-chain per verificare la copertura
• Efficienza dei Costi: Spesso più economiche e veloci rispetto alle infrastrutture bancarie tradizionali sia per transazioni domestiche che transfrontaliere
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Perché le Stablecoin Sono Importanti nel 2025
Nel 2025, le stablecoin si sono evolute da uno strumento di trading a infrastruttura finanziaria fondamentale. Ora servono come binari digitali per pagamenti, operazioni commerciali ed ecosistemi on-chain. Questa trasformazione è stata guidata da tre forze interconnesse: chiarezza normativa, adozione istituzionale e domanda diffusa del mondo reale.
1. Chiarezza Normativa: Il GENIUS Act Stabilisce le Fondamenta
Il più importante sviluppo politico dell'anno è stato l'approvazione del GENIUS Act, il primo quadro federale per la regolamentazione delle stablecoin negli Stati Uniti. Approvato dal Senato nel giugno 2025, ha introdotto requisiti legali chiari per l'emissione di stablecoin, la supervisione e la protezione dei consumatori.
Secondo la legge, le stablecoin devono essere supportate uno-a-uno con dollari USA o titoli del Tesoro. Gli emittenti sono tenuti a condurre audit mensili, seguire standard anti-riciclaggio di denaro e fornire diritti di rimborso e crediti prioritari in bancarotta. La legge crea anche percorsi legali per banche e aziende fintech autorizzate per partecipare come emittenti.
In parallelo, l'Unione Europea ha iniziato ad applicare la sua regolamentazione Markets in Crypto-Assets (MiCA), che stabilisce requisiti standardizzati per la gestione delle riserve, la custodia e le licenze in tutta l'eurozona. Questa chiarezza normativa ha aiutato ad accelerare la crescita delle stablecoin ancorate all'euro come EURC ed EUROe, che stanno guadagnando trazione nelle applicazioni DeFi denominate in euro, nei pagamenti transfrontalieri e nella finanza aziendale.
Insieme, questi traguardi normativi riducono l'incertezza di conformità e segnalano che le stablecoin stanno entrando in una fase più matura. Con la supervisione sempre più allineata agli standard finanziari tradizionali sia negli Stati Uniti che nell'UE, le stablecoin possono ora essere adottate con maggiore fiducia nei mercati globali.
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2. Adozione Istituzionale: Da Esitazione a Ingresso Completo
Con la chiarezza politica in atto, le istituzioni hanno iniziato ad entrare nel mercato delle stablecoin su larga scala. L'IPO di Circle nel giugno 2025 ha segnato un importante punto di svolta. L'azienda ha aperto a 31 dollari per azione ed è salita del 168% nel primo giorno di trading, raggiungendo una valutazione di mercato di oltre 18 miliardi di dollari. Questo evento ha mostrato che gli investitori vedono l'infrastruttura delle stablecoin non come speculativa, ma come centrale per la prossima era della finanza.
Il Prezzo di Circle (CRCL) Ha Segnato un Guadagno del 168% dal Prezzo IPO | Fonte: CNBC
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Anche i player finanziari tradizionali stanno lanciando propri prodotti stablecoin. Oltre una dozzina di istituzioni importanti, inclusi JPMorgan, Citigroup, Bank of America, PayPal, Stripe e World Liberty Financial, hanno annunciato nuove offerte o ottenuto licenze. JPMorgan ha introdotto JPMD, un token di deposito progettato per regolamenti istituzionali. PayPal continua a implementare PYUSD attraverso la sua rete di pagamenti globale, mentre Ripple ha lanciato RLUSD, una stablecoin completamente supportata integrata nella sua infrastruttura di pagamenti transfrontalieri. World Liberty Financial (WLFI) sta espandendo l'uso di USD1, una stablecoin progettata per allinearsi con i quadri pro-normativi e servire come strumento di pagamento digitale sia per casi d'uso retail che aziendali.
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I casi d'uso sono ampi e in espansione. Per banche e fintech, le stablecoin vengono adottate per semplificare i pagamenti transfrontalieri, ottimizzare le operazioni di tesoreria, abilitare regolamenti merchant in tempo reale e semplificare la fatturazione B2B. Questo cambiamento segna un cambio di percezione: le stablecoin non sono più viste come minacce distruttive, ma come strumenti per la modernizzazione finanziaria.
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3. Domanda del Mondo Reale: Scala, Velocità e Utilità Quotidiana
Insieme allo slancio normativo e istituzionale, l'uso delle stablecoin è aumentato nei mercati consumer e aziendali. Nel 2024, il volume totale delle transazioni per le stablecoin ha superato i 27,6 trilioni di dollari, superando l'attività combinata di Visa e Mastercard. Quel ritmo è solo aumentato nel 2025. Solo a maggio, Ethereum Layer-1 ha elaborato oltre 480 miliardi di dollari in volume stablecoin.
Il Volume Totale delle Transazioni Stablecoin nel 2024 Ha Superato Quello di Visa e Mastercard Combinati | Fonte: Cex.io
L'attrattiva risiede nella loro velocità, accessibilità ed efficienza. A differenza dei sistemi legacy, le stablecoin si regolano in minuti o secondi, operano 24/7 e offrono costi di transazione significativamente più bassi. Questo le rende attraenti sia per rimesse su piccola scala che per regolamenti commerciali su larga scala.
L'adozione è anche visibile on-chain. A metà 2025, le stablecoin hanno raggiunto una capitalizzazione di mercato di oltre 255 miliardi di dollari, in aumento del 59% rispetto all'anno precedente. Ora rappresentano circa l'1% dell'offerta monetaria M2 statunitense. Oltre 121 milioni di portafogli detengono stablecoin, e quasi 20 milioni sono attivi ogni mese.
Le aziende stanno integrando le stablecoin nei loro flussi di lavoro per pagamenti, gestione della liquidità e strategie di rendimento. Per gli utenti nei mercati emergenti, offrono protezione contro l'inflazione e accesso al valore denominato in dollari senza bisogno di un conto bancario tradizionale.
Insieme, questi sviluppi segnalano un chiaro cambiamento. Le stablecoin non sono più strumenti speculativi legati al ciclo crypto. Sono programmabili, conformi e sempre più indispensabili in un'economia digitalizzata.
Quali Sono i Diversi Tipi di Stablecoin?
Le stablecoin utilizzano meccanismi diversi per mantenere il loro ancoraggio a un asset stabile, come una valuta fiat, una merce o un paniere di asset. Comprendere queste categorie è essenziale per valutare i loro compromessi di design, profili di rischio e casi d'uso appropriati. Di seguito è riportata una suddivisione dei sei tipi principali di stablecoin in uso nel 2025.
1. Stablecoin Collateralizzate da Fiat
Le stablecoin supportate da fiat sono la categoria più dominante per quota di mercato. A metà 2025, rappresentano più dell'85% di tutta la capitalizzazione delle stablecoin, con USDT e USDC da sole che rappresentano oltre 180 miliardi di dollari combinati. Questi token sono profondamente integrati negli exchange centralizzati, nelle reti di pagamento fintech e nei protocolli DeFi. Grazie al loro forte allineamento normativo e liquidità, servono come forma predefinita di dollari digitali nella maggior parte degli ecosistemi crypto.
Oltre alle stablecoin ancorate al dollaro USA, le stablecoin ancorate all'euro come EURC ed EURE stanno anche guadagnando trazione, particolarmente nei mercati europei e per casi d'uso DeFi relativi al FX. Sebbene più piccole in scala, forniscono infrastrutture importanti per regolamenti denominati in euro e pagamenti transfrontalieri all'interno dell'UE.
Come Funziona una Stablecoin Collateralizzata da Fiat?
Queste stablecoin sono supportate 1:1 da riserve di valuta fiat come dollari USA o euro, detenute in conti bancari o strumenti a basso rischio come buoni del Tesoro a breve termine. L'emittente garantisce che ogni token possa essere riscattato per il suo asset sottostante e pubblica attestazioni regolari o report di audit per verificare la solvibilità. Sebbene altamente utilizzabili e conformi, questo modello dipende dalla custodia centralizzata e dalla fiducia istituzionale.
Per saperne di più: USDC vs. USDT: Differenze Chiave e Quale Stablecoin Scegliere nel 2025?
2. Stablecoin Collateralizzate da Crypto
Le stablecoin supportate da crypto rappresentano un segmento più piccolo ma vitale del mercato delle stablecoin, rappresentando una fornitura circolante stimata tra 8 e 10 miliardi di dollari. Sono centrali per l'ecosistema della finanza decentralizzata, dove gli utenti cercano alternative permissionless e non custodiali agli asset supportati da fiat. Solo DAI ha più di 500.000 detentori attivi ed è integrata in centinaia di applicazioni DeFi.
Come Funzionano le Stablecoin Collateralizzate da Crypto
Queste stablecoin vengono coniate depositando criptovalute volatili, come ETH o wBTC, in smart contract sovracollateralizzati. Per proteggere l'ancoraggio, gli utenti sono tenuti a depositare più valore di quanto prendano in prestito. Se il collaterale scende sotto un certo rapporto, si verifica una liquidazione automatica. Questo modello rimuove il rischio di controparte ma si basa su una governance on-chain robusta e sulla salute del mercato.
3. Stablecoin Collateralizzate da Commodity
Le stablecoin supportate da commodity costituiscono un segmento di nicchia ma in crescita del mercato. Nel 2025, PAXG e XAUT detengono ciascuna tra 400 milioni e 600 milioni di dollari in circolazione. La loro adozione è più comune tra gli investitori che cercano coperture contro l'inflazione, particolarmente nei mercati emergenti o nelle regioni economicamente volatili. Con l'aumento dell'incertezza geopolitica e monetaria, la domanda di oro tokenizzato è aumentata anno dopo anno.
Come Funzionano le Stablecoin Ancorate alle Commodity
Ogni token è supportato da una quantità specifica di una commodity fisica, tipicamente conservata in caveau sicuri. L'istituzione emittente gestisce la custodia e il rimborso, con ogni token che rappresenta una rivendicazione rimborsabile sull'asset sottostante. Sebbene utili per la diversificazione degli asset, queste stablecoin dipendono da entità centralizzate e audit regolari per garantire credibilità.
Per saperne di più: Quali Sono le Top 5 Stablecoin Supportate da Commodity da Conoscere nel 2025?
4. Stablecoin Algoritmiche
Le stablecoin algoritmiche sono sperimentali e attualmente rappresentano meno del 2% della capitalizzazione totale del mercato delle stablecoin. Sebbene mirino a fornire alternative scalabili e decentralizzate senza richiedere collaterale tradizionale, hanno un track record misto. Il crollo di TerraUSD (UST) e del suo token gemello LUNA nel 2022 ha segnato uno dei fallimenti più significativi nello spazio, portando a un controllo più ampio dei modelli completamente algoritmici. Da allora, sono emersi design più recenti come sistemi parzialmente collateralizzati o abilitati con interruttori di circuito. FRAX, per esempio, rimane uno dei progetti più attivi in questa categoria, con integrazioni su più chain e protocolli.
Come Funziona una Stablecoin Algoritmica?
Le stablecoin algoritmiche non si affidano a riserve dirette di asset. Invece, gli smart contract gestiscono l'offerta di token basata sulla domanda di mercato. Quando un token viene scambiato sopra il suo prezzo target, il protocollo aumenta l'offerta per riportare il prezzo verso il basso. Quando la domanda scende e il prezzo cala, l'offerta si contrae. Alcuni sistemi utilizzano strutture dual-token, come un asset stabilizzante e un token di governance o utilità, per aiutare a gestire i cambiamenti di offerta. Altri introducono collaterale parziale per migliorare la resilienza. Questi modelli si basano pesantemente sulla fiducia del mercato, liquidità e uso coerente per funzionare come previsto.
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5. Stablecoin che Generano Rendimento
Esempi: USDY (Ondo), USYC (Hashnote), USDe (Ethena)
Le stablecoin che generano rendimento sono una delle categorie in più rapida crescita nel 2025, con una capitalizzazione di mercato combinata che supera i 3 miliardi di dollari. Questi asset hanno attirato forte interesse istituzionale e DeFi poiché gli utenti cercano strumenti a valore stabile che generino anche reddito passivo. USDY e USYC sono supportate da buoni del Tesoro USA tokenizzati e vengono adottate nella gestione della tesoreria, prestiti on-chain e protocolli di risparmio. USDe di Ethena si distingue per il suo approccio sintetico al dollaro e la rapida crescita degli utenti, specialmente all'interno di ecosistemi DeFi pesanti sui derivati. USDe ha guadagnato attenzione per aver offerto alti rendimenti nativi e forte integrazione attraverso piattaforme di staking e blockchain modulari.
Come Funzionano le Stablecoin che Generano Rendimento
Le stablecoin che generano rendimento sono tipicamente supportate da asset che generano reddito come obbligazioni governative USA a breve termine o posizioni delta-neutral. USDY e USYC passano il rendimento direttamente dai Treasury ai detentori di token, sia attraverso pagamenti periodici che apprezzamento del token. USDe, al contrario, utilizza un modello di dollaro sintetico supportato da collaterale ETH e posizioni futures short per mantenere la stabilità dei prezzi generando rendimenti dall'arbitraggio del tasso di finanziamento. A seconda della struttura, queste stablecoin possono essere emesse da istituzioni regolamentate o operare sotto governance a livello di protocollo. Il controllo normativo tende ad essere più alto quando gli interessi sono distribuiti agli utenti retail, specialmente nelle giurisdizioni con leggi sui titoli.
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6. Stablecoin Ibride
Esempi: RToken (Reserve), modelli FRAX di nuova generazione
Le stablecoin ibride sono ancora nelle fasi iniziali ma stanno guadagnando attenzione per la loro architettura adattiva. Sebbene rappresentino una piccola quota dell'offerta totale, sono attivamente utilizzate nei mercati emergenti e negli ecosistemi sperimentali. RToken, per esempio, supporta ancoraggi valutari localizzati e panieri di collaterale gestiti dalla comunità. Questi progetti stanno esplorando nuovi approcci all'inclusione finanziaria e al design valutario regionale, particolarmente nelle economie sottosservite.
Come Funzionano le Stablecoin Ibride
Le stablecoin ibride combinano elementi di diverse categorie, come collaterale fiat, riserve crypto e controllo algoritmico dell'offerta, per migliorare resilienza e flessibilità. Alcuni modelli utilizzano rapporti di riserva variabili o tipi di collaterale diversificati che possono adattarsi in base alle condizioni di mercato. L'obiettivo è creare sistemi che rimangano stabili attraverso diversi scenari di stress. Sebbene promettenti, questi design spesso comportano maggiore complessità tecnica e richiedono una forte governance per gestire efficacemente collaterale, parametri e aggiornamenti del protocollo.
Come Acquistare Stablecoin su BingX: Una Guida Semplice Passo Dopo Passo
Acquistare stablecoin su BingX è veloce e adatto ai principianti. Ecco una guida semplice per aiutarti a iniziare.
Passo 1: Registrazione e Verifica
Vai su BingX.com o apri l'app BingX. Crea un account con la tua email o numero di telefono. Completa la verifica dell'identità per sbloccare tutte le funzionalità di trading.
Passo 2: Aggiungi Fondi
Clicca "Deposito" nel tuo portafoglio. Puoi trasferire cripto da un altro portafoglio o acquistare crypto usando fiat con metodi supportati come carte di credito o bonifici bancari.
Passo 3: Scegli una Stablecoin
Usa il mercato Spot per cercare stablecoin come USDT, USDC, PYUSD o USDe. Seleziona una coppia di trading che corrisponda al tuo metodo di finanziamento.
Passo 4: Piazza un Ordine
Scegli "ordine di mercato" per acquistare istantaneamente al prezzo corrente. Inserisci l'importo e conferma il tuo acquisto.
Passo 5: Usa o Mantieni
Dopo l'acquisto, le tue stablecoin appaiono nel tuo portafoglio. Puoi mantenerle, convertirle, trasferirle o usarle per fare trading su BingX, o partecipare ad attività DeFi.
Considerazioni Chiave Prima di Investire in Stablecoin
Prima di acquistare o detenere stablecoin, è importante comprendere i rischi e le limitazioni coinvolte. Sebbene le stablecoin offrano molti vantaggi, non tutte sono create uguali. Ecco alcuni fattori da tenere a mente:
1. Trasparenza delle Riserve: Verifica se l'emittente fornisce audit regolari o report di proof-of-reserve. Le stablecoin supportate da fiat e quelle che generano rendimento dovrebbero mostrare esattamente quali asset supportano ogni token.
2. Rischio di Centralizzazione: Alcune stablecoin si basano su una singola azienda o custode. Questo può introdurre dipendenze operative, come la capacità di congelare account o modificare politiche basate su requisiti normativi.
3. Stabilità dell'Ancoraggio: Guarda alle performance storiche dei prezzi del token. Le stablecoin algoritmiche o ibride possono essere più inclini al depeg durante mercati volatili. Per esempio, TerraUSD (UST), una stablecoin algoritmica, ha perso il suo ancoraggio nel 2022 a causa di condizioni di mercato estreme e pressione sulla liquidità.
4. Esposizione Normativa: Il trattamento normativo varia per regione. Le stablecoin che generano rendimento e i modelli algoritmici possono affrontare restrizioni più severe, specialmente se offerte agli utenti retail. Alcune potrebbero essere classificate diversamente a seconda di come sono strutturate.
5. Adattamento del Caso d'Uso: Scegli una stablecoin che si adatti al tuo scopo. Per esempio, USDC è spesso preferita per conformità e DeFi, mentre USDT è ampiamente utilizzata per il trading grazie alla sua disponibilità globale e liquidità.
Prospettive Future per il Mercato delle Stablecoin
Le stablecoin sono pronte per una crescita continua, con una capitalizzazione di mercato totale già sopra i 255 miliardi di dollari nel 2025 e proiezioni che suggeriscono che il mercato potrebbe superare i 500 miliardi di dollari entro il 2028. Il volume delle transazioni ha superato i 27 trilioni nel 2024, riflettendo una forte domanda per pagamenti, risparmi e finanza decentralizzata.
Questo slancio dovrebbe continuare mentre le istituzioni entrano nello spazio, le regolamentazioni diventano più chiare e nuovi modelli come le stablecoin che generano rendimento e quelle programmabili guadagnano trazione. Queste innovazioni stanno spingendo le stablecoin oltre il trading e nell'infrastruttura finanziaria del mondo reale, supportando tutto dai regolamenti transfrontalieri ai flussi di asset tokenizzati.
Mentre i rischi riguardo alla stabilità dell'ancoraggio, al design tecnico e alla conformità rimangono importanti da monitorare, il settore delle stablecoin sta progredendo costantemente verso una maggiore maturità. Sia per individui che istituzioni, le stablecoin rappresentano una base pratica e scalabile per la prossima generazione della finanza digitale.