Perdana Menteri India Narendra Modi pada 10 Mei meminta warga menunda pembelian emas dan perjalanan ke luar negeri selama setahun untuk menghemat devisa, sementara pemerintah pada bulan yang sama menaikkan bea masuk impor emas dan perak dari 6% menjadi 15%. Hingga 28 Juni, harga emas 24K di India turun Rs 13.267 per 10 gram menjadi Rs 1,39,873, dan harga perak turun Rs 45.809 per kilogram menjadi Rs 2,16,541. Kombinasi kebijakan tersebut menekan permintaan logam mulia serta dorongan impor.

SpaceX akan resmi masuk ke indeks Nasdaq 100 pada 7 Juli. Masuknya SpaceX diperkirakan memicu pembelian pasif oleh ETF yang melacak indeks tersebut, seperti Invesco QQQ, dengan arus masuk sekitar US$4,3 miliar menurut estimasi JPMorgan. SpaceX baru melantai di Nasdaq pada 12 Juni dan belum membukukan laba, dengan rugi bersih US$4,9 miliar pada 2023. Nasdaq melonggarkan kriteria masuk, sementara S&P Global menyatakan belum akan mengubah syarat masuk S&P 500 untuk saat ini.

SpaceX akan resmi masuk ke rangkaian indeks Russell AS setelah pasar tutup pada Jumat, memaksa dana indeks pasif memborong sekitar $3 miliar saham. Eksekusi pembelian diperkirakan terkonsentrasi di sesi lelang penutupan, yang dapat memicu tekanan harga jangka pendek. Perusahaan diperdagangkan pada valuasi 107 kali penjualan 2025 dan akan masuk Nasdaq 100 pada Juli, yang menambah kebutuhan alokasi dari dana indeks.

Harga logam dasar di London Metal Exchange (LME) jatuh tajam: aluminium turun lebih dari 3% ke US$3.122,50 per ton, sementara seng, tembaga, dan perak masing-masing turun sekitar 2% ke US$3.421,50 per ton, US$13.086,50 per ton, dan US$3.421,50 per ton. Pelemahan dipicu penguatan dolar AS serta meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Federal Reserve, yang menaikkan biaya pendanaan dan menekan permintaan komoditas berdenominasi dolar. Saham logam India ikut tertekan, dengan NALCO, Hindustan Zinc, dan Vedanta turun 3,27%–4,38% dalam sehari dan memperpanjang penurunan tiga hari beruntun.

Pada pagi 25 Juni, ETF emas dan perak melemah tajam, dengan ETF perak turun hampir 4% dan ETF emas turun sekitar 2%. Kontrak emas MCX Agustus turun ke Rs 141,220 per 10 gram, sementara kontrak perak MCX Juli sempat anjlok Rs 3000 per kg, sekitar separuh dari puncak Januari. Di pasar global, emas spot turun menembus level kunci $4000 per ounce, terbebani penguatan dolar AS dan meningkatnya taruhan bahwa Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga tahun ini untuk menekan inflasi.

Didorong oleh kesepakatan damai awal antara AS dan Iran, pergerakan tanker melalui Selat Hormuz kembali berjalan sehingga harga Brent turun 1,7% menjadi USD 72.5 per barel. Pelemahan harga tersebut mengangkat saham otomotif dan komponen otomotif di India, dengan indeks Nifty Auto naik 2% dan Maruti serta Uno Minda memimpin penguatan. Artikel tidak menyebutkan pergerakan langsung pada aset tradisional lain; Brent menjadi variabel pemicu harga yang disebutkan secara eksplisit.

Harga emas internasional turun ke level terendah dalam tujuh bulan dan sempat menyentuh $3,964 per ons, terendah sejak November, serta sudah merosot lebih dari 20% dari puncak Januari yang kerap dikaitkan dengan awal pasar bearish. Perak juga memperpanjang penurunan setelah jatuh di bawah $60 per ons. Pelemahan dipicu penguatan dolar AS dan ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi, yang mengurangi daya tarik emas sebagai aset tanpa imbal hasil. Saham terkait emas seperti Hindustan Zinc, Manappuram Finance, dan IIFL Finance ikut terkoreksi.

Pada 25 Juni, rupee India dibuka menguat 37 paise ke 94,30 per dolar, didorong dugaan intervensi Reserve Bank of India (RBI) dan pelemahan tajam harga minyak Brent. Brent diperdagangkan di sekitar $72 per barel, turun hampir 50% dari puncak di atas $125 pada pertengahan Mei dan kembali ke level sebelum konflik Iran meningkat. Pasar menilai lalu lintas pengapalan melalui Selat Hormuz akan cepat kembali normal, menurut catatan ING. Indeks dolar bertahan di sekitar 101,50, mendekati level tertinggi dalam lebih dari setahun.

Harga emas turun menembus $4,000 per ons dan sempat menyentuh $3,964 per ons, level terendah sejak November; perak juga ikut tertekan. Pelemahan ini dipicu penguatan dolar AS serta ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi, sehingga logam mulia berdenominasi dolar menjadi kurang menarik bagi investor luar negeri. Pergerakan tersebut terkait langsung dengan kondisi suku bunga makro belakangan ini dan menjadi tekanan jangka pendek bagi logam mulia.